RefMag.ru - работы по оценке: аттестационная, вкр, диплом, курсовая, тест, контрольная, практикум

Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Заказ курсовых, контрольных, дипломных работ

Сроки выполнения работ

Цены и оплата

Новости сайта

Полезные статьи

Популярные разделы:

Готовые работы:

- Антикризисное управление

- Аудит

- Бизнес планирование

- Бухгалтерский учет

- Деньги, кредит, банки

- Инвестиции

- Логистика

- Макроэкономика

- Маркетинг и реклама

- Математика

- Менеджмент

- Микроэкономика

- Налоги и налогообложение

- Рынок ценных бумаг

- Статистика

- Страхование

- Управление рисками

- Финансовый анализ

- Внутрифирменное планирование

- Финансы и кредит

- Экономика предприятия

- Экономическая теория

- Финансовый менеджмент

- Лизинг

- Краткосрочная финансовая политика

- Долгосрочная финансовая политика

- Финансовое планирование

- Бюджетирование

- Экономический анализ

- Экономическое прогнозирование

- Банковское дело

- Финансовая среда и предпринимательские риски

- Финансы предприятий (организаций)

- Ценообразование

- Управление качеством

- Калькулирование себестоимости

- Эконометрика

- Стратегический менеджмент

- Бухгалтерская отчетность

- Экономическая оценка инвестиций

- Инвестиционная стратегия

- Теория организации

- Библиотека








Поиск на сайте:

Заказать аналогичную работу автору? Краткое резюме: Сергей, 36 лет, Образование Высшее, профессиональный опыт выполнения студенческих работ на заказ - 10 лет, за это время было выполнено: 355 дипломных работ, 582 курсовые, 276 рефератов, 1030 контрольных. Помощь в решении тестов on-line на www.e-education.ru. тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, .
группа Вконтакте: http://vk.com/refmag_ru

Здесь можно заказать подготовку теста, практикума, контрольной, реферата, курсовой, дипломной аттестационной работы:

Готовый диплом.

Дебиторская задолженность и финансовая устойчивость

2006 г.

Похожие работы на тему "Влияние дебиторской задолженности на финансовую устойчивость фирмы":

Другие работы:

Год написания: 2006 г.

Содержание


Введение 3

Глава 1. Роль дебиторской задолженности в финансах предприятия 7

1.1. Понятие и причины возникновения дебиторской задолженности. 7

1.2. Методика оценки финансовой устойчивости предприятия 12

1.3. Методы управления дебиторской задолженностью 21

Глава 2. Анализ дебиторской задолженности и её влияние на финансовую устойчивость на примере ООО "Димас" 28

2.1. Технико-экономическая характеристика предприятия 28

2.2. Анализ состояния и управление дебиторской задолженностью на предприятии 38

2.3. Оценка влияния дебиторской задолженности на финансовую устойчивость предприятия 45

Глава 3. Пути укрепления финансовой устойчивостью с помощью управления дебиторской задолженностью 50

3.1. Необходимость усиления финансового контроля, улучшения планирования, контрольно-аналитической работы и организации взыскания дебиторской задолженности 50

3.2. Факторинг и страхование кредитов, цена отказа от скидки 56

3.3. Совершенствование практики заключения договоров с покупателями 65

3.4. Оценка экономического эффекта от предложенных мероприятий 67

Заключение 72

Литература 76

Приложение. Отчетность ООО «Димас» 79


Введение

В настоящее время многие авторы научных работ по финансовому анализу отмечают, что сложившаяся структура активов предприятий является малоэффективной с позиций обеспечения соответствующего уровня цен на производимые товары и услуги и возможностей их сбыта. Поэтому, для обеспечения выживаемости предприятия в современных условиях управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое состояние предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает финансовая устойчивость предприятия.

В рыночных условиях она служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений1.

Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходима оценка его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель оценки финансовой устойчивости состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу направленную на его улучшение. Оценка финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Одним из важнейших элементов в структуре оборотных активов предприятия является дебиторская задолженность. Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота полагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы. Однако в реальной практике, особенно с развитием рыночных отношений и спада производства нередко, а точнее постоянно возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может взыскать долги с контрагентов. Дебиторская задолженность «зависает» на долгие месяцы, а иногда даже и годы. Рост дебиторской задолженности ухудшает финансовое состояние предприятий, а иногда приводит и к банкротству.

Таким образом, подводя итог вышесказанному можно сделать вывод об актуальности темы дипломной работы.

Целью дипломной работы является повышение финансовой устойчивости ООО "Димас". В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:

- исследовать роль дебиторской задолженности в финансах предприятия;

- провести анализ дебиторской задолженности и её влияние на финансовую устойчивость на примере ООО "Димас";

- предложить пути укрепления финансовой устойчивостью с помощью управления дебиторской задолженностью.

В процессе подготовки дипломной работы использовались нормативно-правовые акты Российской Федерации, научно-учебные пособия и монографии, публикации специальной периодической печати, материалы бухгалтерской отчётности предприятия (бухгалтерский баланс с приложениями, статическая отчётность утверждённые Минфином, система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности). При написании дипломной работы были использованы методики анализа финансового состояния предприятия следующих авторов: Шеремета, Сайфулина, Негашева, Савицкой, Ефимовой.

Структурно дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы.


Глава 1. Роль дебиторской задолженности в финансах предприятия

1.1. Понятие и причины возникновения дебиторской задолженности.

Экономическая система хозяйствования предполагает превращение материальных благ при купле-продаже, сдаче имущества в аренду, выполнения работ, оказания услуг. В результате институционального регулирования перемещения материальных благ между экономическими агентами у них возникают обязанности передавать материальные блага и права требовать их передачи. Таким образом, наличие в экономическом обороте расчетов контрагентов друг с другом неизбежно ведет к возникновению у них дебиторской и кредиторской задолженности по отношению друг к другу. Под дебиторской задолженностью в деловом обороте обычно понимают суммы долгов, причитающихся предприятию (фирме) со стороны других предприятий (фирм), а также граждан, являющихся их должниками (дебиторами).

Следовательно, дебиторская задолженность представляет собой особым образом институционально закрепленные и имеющие денежную оценку имущественные права на действия контрагентов предприятия по передаче ему материальных благ.

Должник, дебитор (от латинского слова Debitum - долг, обязанность) одна из сторон гражданско-правового обязательства имущественной связи между двумя или более лицами.

Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

Дебиторская задолженность характеризуется следующими свойствами:

- денежной оценкой, т.е. обязательства контрагентов должны быть денежными и предприятия должно относительно точно знать их стоимость;

- юридическим закреплением обязательств, т.е. предприятие должно иметь возможность заставить контрагентов платить по своим долгам либо перепродать их.

Причины дебиторской задолженности различны. В отдельных случаях качество продукции, выпускаемой предприятиями, не позволяет реализовать ее быстро и с прибылью. Во-вторых, не всегда заключаемые договора содержат условия выполнения по сделкам. В-третьих, предоставление кредитов неплатежеспособным предприятиям. Также одной из причин возникновения дебиторской задолженности может являться неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам2.

Повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, увеличение сроков этой задолженности — тревожный признак. Он означать что либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим заказчикам, либо сами заказчики неплатежеспособны. Разумеется, можно предположить, что рост задолженности потребителей продукции — результат новой маркетинговой стратегии предприятия, которая нацелена а обеспечение в будущем дополнительных доходов. Однако следует иметь в виду, что и обратная тенденция отражает негативные моменты взаимодействия предприятия с потребителями.

Дебиторская задолженность может резко упасть по причине резкого вынужденного сокращения продаж в кредит или ускоренного погашения потребителями долгов, чтобы выйти из дела, а внешними изменениями статей дебиторской задолженности могут скрываться неблагоприятная концентрация продаж на тишком малом числе покупателей, банкротство заказчиков или сокращение рынка, вынуждающие предприятие идти на все большие уступки потребителям, и т.д.

По характеру образования, дебиторская задолженность делится на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил).

Неоправданной дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.)

В процессе своей деятельности предприятие взаимодействует с различными партнерами. Можно выделить несколько таких партнерских групп:

учредители, участники, собственники, которые заинтересованы в информации о рискованности и доходности предполагаемых или осуществленных ими инвестиций и о способности предприятия выплачивать дивиденды;

кредиторы и арендодатели, которые заинтересованы в информации, позволяющей определить, будут ли своевременно погашены предоставленные ими предприятию займы и выплачены соответствующие проценты;

государство в лице органов власти, которые заинтересованы в информации для осуществления возложенных на них функций — по распределению ресурсов, регулированию народного хозяйства, разработке и реализации общегосударственной политики, ведению статистического наблюдения;

персонал предприятия, который заинтересован в информации о стабильности и прибыльности работодателей, способности предприятия гарантировать оплату труда и сохранение рабочих мест;

поставщики, заинтересованные в информации, позволяющей определить, будут ли выплачены в срок причитающиеся им суммы;

покупатели и заказчики, которых интересует информация о продолжении деятельности предприятия.

В зависимости от таких партнерских групп можно выделить группы дебиторской задолженности.

В настоящее время выделяют следующие виды: дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, дочерних, зависимых обществ, совместно контролируемых юридических лиц, прочей дебиторской задолженности, дебиторская задолженность по выданным авансам.

Величина дебиторской задолженности зависит от следующих факторов:

объема реализации в кредит;

срока, на который этот кредит предоставляется.

По сроку погашения выделяют следующие виды дебиторской задолженности:

Текущая дебиторская задолженность – сумма дебиторской задолженности, которая возникает в ходе нормального операционного цикла и будет погашена после двенадцати месяцев с даты баланса.

Долгосрочная дебиторская задолженность – сумма дебиторской задолженности, которая не возникает в ходе нормального операционного цикла и будет погашена после двенадцати месяцев с даты баланса.

Дебиторская задолженность бывает внутренней и внешней. Она подразделяется на кратко- и долгосрочную. Срок погашения краткосрочной задолженности после отчетной даты не превышает одного года. Задолженность всегда носит срочный характер (фиксирована во времени). При этом она может быть просроченной (кредиты поневоле); наличной, безналичной', оформленной векселями; сомнительной (с высокой степенью риска); безнадежной и не вызывающей сомнений (устранимой). Последний вид задолженности также называют чистой дебитор­ской задолженностью, которая рассчитывается как разница между общей величиной задолженности и ее сомнительной и безнадежной частями.

Безнадежная дебиторская задолженность – текущая дебиторская задолженность, относительно которой существует уверенность о ее невозврате должником или по которой истек срок исковой давности.

Безнадежная задолженность имеет место в случаях, когда:

имущества должника-банкрота недостаточно для покрытия его обязательств;

юридическое лицо-должник ликвидировано;

просрочена задолженность умерших физических лиц либо в установленном законом порядке признанных недееспособными, пропавшими без вести, осужденными за правонарушения;

просрочен срок исковой давности;

взыскание задолженности невозможно по причине непреодолимой силы.

Различают также такое понятие как сомнительный долг (проблемная задолженность), под которым подразумевают текущую дебиторскую задолженность, относительно которой существует неуверенность в ее погашении должником.


1.2. Методика оценки финансовой устойчивости предприятия

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность — это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся

спросом продукции;

- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами; Ф степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; ф наличие неплатежеспособных дебиторов; Ф величина и структура издержек производства, их соотношение с

денежными доходами;

- размер оплаченного уставного капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

- уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.

Практическая работа по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 5).

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1).




Рис. 1. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия3


Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК-ВОА,

где СОС — собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

СК — собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»);

BOA — внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК-ВОА+ДКЗ = СОС+ДКЗ

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса « Краткосрочные обязательства» ).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств

СОС = СОС-3,

где СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;

3 — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (АСДИ)

СДИ = СДИ-3.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ОИЗ)

ОИЗ = ОИЗ-3.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

М = (АСОС; АСДИ; ДОИЗ)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1).

Таблица 1

Типы финансовой устойчивости предприятия4

Тип финансовой устойчивости

Трехмерная модель

Источники финансирования запасов

Краткая характеристика финансовой устойчивости

1 . Абсолютная финансовая устойчивость

М = (1, 1, 1)

Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)

Высокий уровень платежеспособности.

Предприятие не зависит от внешних кредиторов

2. Нормальная финансовая устойчивость

М = (0, 1, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы

Нормальная платежеспособность.

Рациональное использование заемных средств.

Высокая доходность текущей деятельности

3. Неустойчивое финансовое состояние

М = (0,0, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы

Нарушение нормальной платежеспособности.

Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

Возможно восстановление платежеспособности

4, Кризисное (критическое) финансовое состояние

М = (0,0,0)

Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1, 1, 1), т. е. СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (M1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

М2 = (О, 1, 1), т. е. СОС < 0; СДИ 0; ОИЗ 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:

М3 = (О, О, 1), т. е. АСОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:

М4 = (0, 0, 0), т. е. АСОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ < 0.

При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса5.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Базисными показателями могут быть:

- значения показателей за предыдущий период;

- значения показателей аналогичных фирм;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей, рекомендуемые Минэкономторгом РФ.

Таблица 2

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя

Что характеризует

Способ расчета

Интерпретация показателя

1

2

3

4

1 . Коэффициент финансовой независимости (Кфн)

Долю собственного капитала в валюте баланса

Кфн = СК/ВБ

где СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса

Рекомендуемое значение показателя — выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

2. Коэффициент задолженности (К3)

Соотношение между заемными и собственными средствами

К3 = ЗК/СК

где ЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал

Рекомендуемое значение показателя —0,67

3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)

Соотношение между собственными и заемными средствами

Ксф = СК/ЗК

Рекомендуемое значение > 1,0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)

Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах

К0 = СОС/ОА

где СОС — собственные оборотные средства; ОА — оборотные активы

Рекомендуемое значение показателя > 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики

5. Коэффициент маневренности (Км)

Долю собственных оборотных средств в собственном капитале

Км = СОС/СК

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра

6. Коэффициент финансовой напряженности ф.напр.)

Долю заемных средств в валюте баланса заемщика

Кф.напр. = ЗК/ВБ

где ЗК –заемный капитал; ВБ — валюта баланса заемщика

Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)

Сколько Внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов

Кс = ОА/ВОА

где ОА — оборотные активы; BOA — внеоборотные (иммобилизованные) активы

Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)

Долю имущества производственного назначения в активах предприятия

Кипн =( ВОА+3)/А

где BOA — внеоборотные активы; 3 — запасы; А — общий объем активов (имущества)

Кипн 0,5.При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (табл. 2).


1.3. Методы управления дебиторской задолженностью

Системой управления финансами можно считать такой механизм, который обеспечивает функционирование и взаимодействие всех уровней управления: стратегического, тактического и оперативного6. На стратегическом уровне принимаются решения, касающиеся крупных долгосрочных вложений средств и методов их финансирования, а также существенных изменений в структуре предприятия и методах ведения бизнеса. Инструментом управления  на данном уровне является Годовой бюджет. На тактическом уровне принимаются решения, связанные с обеспечением текущей ликвидности. Тактические решения реализуются в течение одного месяца и не имеют долгосрочных последствий. В рамках системы тактического управления финансами задаются плановые показатели по возникновению и погашению обязательств и формируются детальные планы расходования средств на календарный месяц.

Основным объектом краткосрочного финансового управления являются фонды обращения предприятия.

Управление дебиторской задолженностью представляет собой область общей политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции, и заключается в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации. К условиям предоставления отсрочки платежа, или коммерческого кредита, можно отнести:

- срок предоставления кредита;

- политику ценообразования на предприятии;

- размер кредита;

- условия и формы расчетов за реализованную продукцию;

- скидку (штрафы) за досрочную или просроченную оплату;

- обеспечение и гарантии возврата кредита;

- стандарты определения кредитоспособности покупателя;

- контроль и методы инкассации дебиторской задолженности.

Можно выделить три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции — агрессивный, умеренный и консервативный (см. табл. 3). Все три типа будут различаться по отношению к риску возврата долгов.

Таблица 3

Кредитная политика предприятия с покупателями

Тип политики предприятия

Степень риска

Управленческие решения

1

2

3

Агрессивный

Минимальный

Ограничения новых покупателей

Сокращение покупателей, нарушающих платежную дисциплину

Сокращение покупателей с низким уровнем кредитоспособности

Минимизация сроков предоставления кредита

Жесткие процедуры инкассации дебиторской задолженности

Консервативный

Максимальный

Распространение кредита на рискованные группы покупателей

Увеличение периода предоставления кредита

Увеличение размера кредита Возможность продления кредита

Слабый мониторинг за сроками дебиторской задолженности неэффективный механизм взыскания долгов

Умеренный

Средний

Стабильный круг покупателей

Мониторинг кредиторской и дебиторской задолженности

Диверсификация деятельности предприятия

Слежение за портфелем заказов

Эффективный механизм взыскания долгов путем факторинга получения акций должников, вексельного обращения

Мониторинг за лимитом дебиторской задолженности

Так, агрессивный, или жесткий, тип кредитной политики направлен на минимизацию кредитного риска, который рассматривается как приоритетная цель в осуществлении кредитной деятельности предприятия. Реализуется такая политика путем сокращения круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска:

ограничения новых покупателей;

сокращения покупателей, нарушающих платежную дисциплину;

сокращения покупателей с низким уровнем кредитоспособности;

минимизации сроков предоставления кредита;

использования жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

В процессе выбора того или иного типа кредитной политики руководство предприятия должно учитывать ряд обстоятельств:

1) современную коммерческую и финансовую практику осуществления торговых операций, т.е. рассматривать те условия предоставления кредитов, которые характерны для данной отрасли;

2) общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

3) сложившуюся конъюнктуру товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия, определяющее его конкурентное положение;

4) потенциальную способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

5) правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности, позволяющие в соответствии с законодательством применять всевозможные способы возврата денежных средств;

6) финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

7) финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Процесс оценки кредитоспособности осуществляется в несколько этапов:

определение характеристик кредитоспособности;

формирование и экспертиза информационной базы;

выбор методов проведения оценки кредитоспособности предприятий;

группировка предприятий на основе полученных данных о кредитоспособности;

дифференциация условий предоставления кредита.

Состояние дебиторской задолженности у предприятия должно быть объектом постоянного контроля. При удовлетворительном состоянии аналитической работы на предприятии должна быть накоплена и обработана информация о величине и возрастной структуре дебиторской задолженности, наличии и объемах просроченной задолженности, конкретных дебиторах, задержка расчетов с которыми может создать проблемы с текущей платежеспособностью предприятия.

При установлении цены коммерческого кредита нужно руководствоваться не только затратами, связанными с его предоставлением, но и стратегическими целями компании и рыночными условиями. Минимальную стоимость коммерческого кредита можно определить как доход от альтернативного варианта безрискового размещения денежных средств. Существует и другой подход, согласно которому предприятие должно кредитовать покупателей по ставке, превышающей средневзвешенную стоимость капитала (weighted average cost of capital, WACC) этого предприятия.

Не менее значимой характеристикой коммерческого кредита является срок, на который он выдан. Большинство компаний, устанавливая сроки по коммерческим кредитам, ориентируются на предложения конкурентов. Нужно также следить за тем, чтобы средняя оборачиваемость дебиторской задолженности была выше аналогичного показателя по кредиторской задолженности. Нельзя допускать, чтобы компания, получив кредит в банке на 30 дней, своим покупателям предоставляла отсрочку платежа на 40 дней. В противном случае избежать возникновения дефицита денежных средств будет сложно.

При формировании кредитной политики нужно определить максимально допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для компании, так и по каждому контрагенту (кредитный лимит). Рассчитывая эти показатели, компания в первую очередь ориентируется на свою стратегию (увеличение доли рынка требует большего кредитного лимита, чем удержание своей рыночной доли и аккумулирование свободных денежных средств). При этом нужно поддерживать достаточную ликвидность компании и учитывать кредитный риск (риск полной или частичной утраты выданных средств).

В целях минимизации риска возникновения просроченной дебиторской задолженности, которая может обернуться для предприятия убытками, при формировании политики управления дебиторской задолженностью нужно руководствоваться следующими правилами:

оценивать финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа;

предусматривать такие условия договора, чтобы они побуждали контрагентов избегать нарушения сроков оплаты;

планировать объем дебиторской задолженности и мотивировать на его достижение сотрудников предприятия, вовлеченных в процесс управления дебиторской задолженностью;

для реализации перечисленных правил на практике необходимо создание регламента, досконально описывающего весь процесс управления и содержащего информацию о правах и обязанностях сотрудников, вовлеченных в процесс управления.

В заключение первой главы можно сделать следующий вывод. Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

Дебиторская задолженность может возникнуть по разным причинам. Во-первых, качество продукции, выпускаемой предприятиями, не позволяет реализовать ее быстро и с прибылью. Во-вторых, не всегда заключаемые договора содержат условия выполнения по сделкам. В-третьих, предоставление кредитов неплатежеспособным предприятиям. В-четвертых, причиной может быть неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. В-пятых, дебиторская задолженность является отражением реализации кредитной политики и может способствовать увеличению объемов продаж.

Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности. Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. Анализ финансовой устойчивости предполагает исследование динамики абсолютных и относительных показателей.

Управление дебиторской задолженностью представляет собой область общей политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции, и заключается в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.


Глава 2. Анализ дебиторской задолженности и её влияние на финансовую устойчивость на примере ООО "Димас"

2.1. Технико-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью ООО "Димас" входящее в группу предприятий «Мытищинская теплосеть», создано в октябре 1992г. Территориально предприятие расположено в г. Мытищи Московской области.

Группа предприятий «Мытищинская теплосеть» - это 55 котельных с установленной мощностью 641,9 Гкал/час, 114 тепловых пунктов, 201,9 км тепловых сетей в двухтрубном исчислении. Свыше 300 региональных представительств в России и странах СНГ. Крупнейший в России производитель водосчетчиков и теплосчетчиков. Достаточно сказать, что добрая половина всех счетчиков в Москве и области – мытищинского производства. Установлены они на самых различных объектах, в том числе на таких престижных объектах, как здание Управления делами Президента РФ, в гостиницах «Россия», «Космос», «Пента», в храме Христа Спасителя, на станциях Московского метрополитена и многих других объектах. Приборы пользуются широким спросом и поставляются во все регионы России и страны СНГ.

Своей деятельностью ООО "Димас" удовлетворяет потребность потребителей в организации коммерческого учета расхода горячей, холодной воды, а также тепловой энергии за счет внедрения тепловодосчетчиков, установка которых на вводе объекта позволяет организовать учет потребления тепловой энергии, холодной и горячей воды.

ООО "Димас" осуществляет на протяжении более 12 лет:

  • разработку и производство тахометрических и электромагнитных приборов учета воды и тепловой энергии Ду 15-250 мм, дублирующих устройств для водосчетчиков, позволяющих осуществить дистанционный съем показаний; бытовых счетчиков газа, а также их ремонт и метрологический сервис;

  • проектирование, монтаж, наладку и сдачу в эксплуатацию узлов учета тепловой энергии, воды и их техническое обслуживание;

  • производство и поставку водо-запорной арматуры к узлам учета тепловой энергии и воды;

  • изготовление универсальных автоматизированных поверочных установок;

  • проектирование, комплектацию, наладку индивидуальных и центральных тепловых пунктов (ИТП) с применением пластинчатых теплообменников, современных средств регулирования учета тепловой энергии и систем диспетчеризации;

ООО "Димас" выпускает следующие основные виды продукции:

  • тахометрические счетчики холодной и горячей воды типа ВСХ и ВСГ Ду 15-250 мм;

  • тахометрические счетчики холодной и горячей воды с импульсным выходом типа ВСХд и ВСГд Ду 15-250 мм;

  • тахометрические счетчики горячей воды с импульсным выходом типа ВСТ Ду 15-250 мм;

  • тахометрические теплосчетчики марки СТ-1 (с вычислителем тепловой энергии Supercal-431) Ду 15-250 мм;

  • тахометрические теплосчетчики марки СТ-3 (с вычислителем тепловой энергии Multical) Ду 15-250 мм;

  • тахометрические теплосчетчики марки СТ-10 (с вычислителем тепловой энергии ВТЭ-1) Ду 15-250 мм;

  • тахометрические теплосчетчики марки ТСК-7 (с вычислителем тепловой энергии ВКТ-7) Ду 15-250 мм;

  • электромагнитные теплосчетчики семейства «Магика» Ду 25-300 мм;

  • блочные автоматизированные индивидуальные тепловые пункты (ИТП);

  • установки для поверки счетчиков и преобразователей объема воды типа УПВ;

  • пластинчатые теплообменники (ПТО);

  • фильтры магнито–механические типа ФММ и ФМФ Ду 25-150 мм;

ООО "Димас" оказывает следующие виды услуг:

  • проектирование, монтаж, наладка и сдача в эксплуатацию узлов учета тепловой энергии, воды и их техническое обслуживание (услуги по МУУ);

  • ремонт и метрологический сервис тахометрических и электромагнитных приборов учета воды и тепловой энергии Ду 15-250 мм, а также дубли-рующих устройств для водосчетчиков, бытовых счетчиков газа и микро-процессорных устройств регистрации МУР-1001.7 (услуги по РиМС);

  • доставка продукции потребителю (услуги по ДПП).

Что касается предлагаемого ассортимента продукции предприятия, то степень удовлетворения им у потребителей на сегодняшний день составляет более 80%, причем 60% приходится на продукцию, выпускаемую самим предприятием, и 40% - приобретаемую от внешних источников. В перспективе намечена работа по расширению ассортимента за счет разработки и производства новых видов продукции.

Уровень качества продукции и оказываемых услуг ООО "Димас" оценивается в пять баллов по пятибалльной системе. Этот уровень достигается за счет изготовления продукции из качественного материала на высокоточном оборудовании. Низкий процент рекламаций и положительные отзывы о применении продукции предприятия в коммерческих узлах учета воды и тепловой энергии в различных регионах России, также подтверждают высокий уровень качества продукции.

В таблице 4 представлены основные технико-экономические показатели деятельности предприятия.

Таблица 4

Технико-экономические показатели предприятия ООО "Димас"

показатель

2003

2004

темп роста

товарная продукция

2978128

3853672

129,40

реализованная продукция

2856789

3689165

129,14

себестоимость реализованной продукции

2761473

3583568

129,77

прибыль от реализации

43584

46000

105,54

рентабельность продукции

1,58%

1,28%

81,33

затраты на 1 руб. товарной продукции

0,97

0,97

100,49

численность ПП

120

118

98,33

производительность труда

23012,3

30369,2

131,97

фонд оплаты труда

20105

23258

115,68

средняя зарплата, тыс.руб. в месяц

13,96

16,43

117,64

среднегодовая стоимость опф

152288

111222

73,03

Рентабельность основных фондов

28,62%

41,36%

144,51

оборотные фонды (среднегодовая стоимость)

324221

503866

155,41

коэффициент оборачиваемости оборотных фондов

8,8

7,3

83,10

По результатам представленных показателей можно сделать вывод, что в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличился объем производства продукции на 33,8%, объем реализации возрос на 33,4%, прибыль от реализации увеличилась на 34,7%, затраты на рубль реализованной продукции и рентабельность продукции находятся на стабильном уровне в 2003 – 2004 гг.: 0, 49%, и 0,97 соответственно. Численность персонала предприятия сократилась на 2 человека, однако возросла производительность труда на 36%, что связано с заменой старых и введением в действие новых основных производственных фондов, среднегодовая стоимость которых на конец 2004 года составила 111222 тыс. руб. На 44% возросла рентабельность фондов. Также необходимо отметить, что темпы роста производительности труда опережали темпы роста заработной платы на 19%, что, несомненно, положительно характеризует политику стимулирования труда на предприятии. В 2004 году увеличилась величина оборотных активов предприятия на 56%. В основном это связано с увеличением запасов готовой продукции, что не очень хорошо и означает наличие проблем со сбытом продукции. Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов снизился с 9,1 до 7,8, что также является негативной тенденцией и свидетельствует о замораживании значительных средств в оборотных активах.

Произведем анализ динамики, состава и структуры активов рассматриваемого предприятия.

Таблица 5

Анализ динамики, состава и структуры активов ООО «Димас» за 2003 -2004 год


Показатель актива баланса

Остатки по балансу, тыс. руб.

структура, %

А

на начало года

на конец года

изменение (+,-)

на начало года

на конец года

изменение (+,-)

1. Внеоборотные активы — всего

227175

74956

-152219

39,33%

10,24%

-29,09%

В том числе:

 

 

 

 

 

 

1.1. Нематериальные активы

3900

4800

900

0,68%

0,66%

-0,02%

1.2. Основные средства

152288

70156

-82132

26,36%

9,58%

-16,78%

1.3. Незавершенное строительство

30088

0

-30088

5,21%

0,00%

-5,21%

1.4. Доходные вложения в материальные ценности

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

1.5. Долгосрочные финансовые вложения

40900

0

-40900

7,08%

0,00%

-7,08%

1.6. Прочие внеоборотные активы

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

2. Оборотные активы, всего

350509

657223

306714

60,67%

89,76%

29,09%

В том числе:

 

 

 

 

 

 

2.1. Запасы

179484

400391

220907

31,07%

54,68%

23,62%

2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

5676

9468

3792

0,98%

1,29%

0,31%

2.3. Дебиторская задолженность (более 12 месяцев

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

2.4. Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)

153899

225564

71665

26,64%

30,81%

4,17%

2.5. Краткосрочные финансовые вложения

1050

3700

2650

0,18%

0,51%

0,32%

2.6. Денежные средства

10400

18100

7700

1,80%

2,47%

0,67%

2.7. Прочие оборотные активы

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

Итого активов:

577684

732179

154495

100,00%

100,00%

0,00%

Как свидетельствуют данные таблицы, к концу года в составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства, незавершенное строительство. В оборотных активах преобладают к концу года запасы. Они занимают 54 % в общем итоге баланса. На дебиторскую задолженность приходиться 30%, а на денежные средства 2 %. Наибольшим изменением, в анализируемом периоде, подверглись как оборотные, так и внеобортные активы. Причем среди внеобортных активов больше всего изменилась статья «Основные средства» это связано с вводом в действие новых мощностей и продажей неэффективных. В числе оборотных активов существенно увеличилась величина запасов. В основном это произошло за счет увеличения запасов готовой продукции. Также увеличилась дебиторская задолженность.

Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведение более углубленного анализа состава динамики запасов и дебиторской задолженности.

Таблица 6


Состав и динамика запасов и дебиторской задолженности ООО «Димас» за 2004г.

Показатель актива баланса

на начало года

на конец года

Отклонение (+,-) пункта

сумма, тыс. руб.

% к итогу

сумма, тыс. руб.

% к итогу

А

1

2

3

4

5

1.Запасы всего

179484

100,00%

400391

100,00%

 

в том числе

 

 

 

 

 

Сырье, материалы

35052

19,53%

67367

16,83%

-2,70%

Затраты в незавершенном производстве

14540

8,10%

37650

9,40%

1,30%

Готовая продукция

128708

71,71%

293215

73,23%

1,52%

Расходы будущих периодов

1184

0,66%

2159

0,54%

-0,12%

2. НДС по приобретенным ценностям

5676

3,16%

9468

2,36%

-0,80%

3.Дебиторская задолженность

153899

100,00%

225564

100,00%

 

Как показывают данные таблицы 6 в структуре запасов наибольшую долю занимает готовая продукция, причем на конец года намечается увеличение данные статьи в общем итоге баланса, что касается дебиторской задолженности, то практически вся ее сумма приходится на задолженность покупателей продукции.

Рис. 2. Структура запасов


В собственном капитале преобладают уставный и добавочный капитал. (см табл. 7).

Таблица 7

Состав и структура собственного капитала ООО «Димас»


источники капитала

2003

2004

 

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

уставный капитал

80000

55,6%

80000

51,1%

добавочный капитал

53000

36,8%

53000

36,8%

резервный капитал

0

0,0%

0

0,0%

нераспределенная прибыль

10854

7,5%

23461

16,3%

итого

143854

 

156461

 

Таблица 8


Состав и структура заемного капитала ООО «Димас»

источники капитала

2003

2004

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

краткосрочные обязательства, в т.ч.

430830

99,3%

560650

97,4%

кредиты и займы

366614

84,5%

451150

78,4%

кредиторская задолженность

64204

14,8%

109449

19,0%

доходы будущих периодов

12

0,0%

51

0,0%

долгосрочные обязательства

3000

0,7%

15068

2,6%

итого

433830

575718

Структура заемного капитала (табл. 8) свидетельствует о зависимости предприятия от краткосрочных заемных средств, которые составляют более 97%.

Если провести анализ ликвидности и платежеспособности предприятия, то можно увидеть следующее. Группировка активов и пассивов предприятия представлена в табл. 9.

А1= Денежные средства (стр. 260)+ краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)

А2 = Готовая продукция и товары для перепродажи + Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240)

А3 = Запасы (стр. 210) - готовая продукция и товары для перепродажи Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220)

А4 = Валюта баланса (стр. 300) – А1 – А2 – А3

П1 = Кредиторская задолженность (стр. 620)

П2 = Займы и кредиты (стр. 610) + Доходы будущих периодов (стр. 640)

П3 = Долгосрочные обязательства (стр. 590)

П4 = Валюта баланса (стр. 700) – П1 – П2 – П3


Таблица 9

Группировка активов и пассивов ООО «Димас»

Актив

НГ

КГ

Пассив

НГ

КГ

Платежный излишек или недостаток

 

В % к величине итого группы пассива

 

 

 

 

 

 

 

НГ

КГ

НГ

КГ

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

11450

21800

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

64204

109449

-52754

-87649

-82,2%

-80,1%

2. Быстро реализуемые активы (А2)

282607

518779

2. Краткосрочные пассивы (П2)

366626

451201

-84019

67578

-22,9%

15,0%

3. Медленно реализуемые активы (А3)

56452

116644

3. Долгосрочные пассивы (П3)

3000

15068

53452

101576

-

-

4. Трудно реализуемые активы (А4)

227175

74956

4. Постоянные затраты (П4)

143854

156461

83321

-81505

57,9%

-52,1%

БАЛАНС

577684

732179

БАЛАНС

577684

732179

Х

Х

Х

Х

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4. На основе выше приведенных данных можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным.

Таблица 10

Показатели ликвидности ООО «Димас»

Показатель

Допустимые значения

НГ

КГ

Порядок расчета

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 – 0,25

0,1783

0,1992

А1/П1

Промежуточный коэффициент покрытия

0,7 – 0,8

0,6825

0,9642

(А1+А2)/(П1+П2)

Общий коэффициент покрытия

от 1,0 до 3,0.

0,8108

1,1684

(А1+А2+А3-расх буд пер)/(П1+П2)

Значение коэффициентов ликвидности (см. табл. 10) и их динамика позволяют сделать вывод о приемлемой ликвидности.


2.2. Анализ состояния и управление дебиторской задолженностью на предприятии

Проведем анализ состояния дебиторской задолженности на предприятии ООО "Димас". В настоящее время на предприятии наблюдается рост дебиторской задолженности. В качестве причин роста дебиторской задолженности на предприятии необходимо отметить следующие:

1. осуществление политики реализации продукции в кредит,

2. снижение платежеспособности некоторых предприятий,

3. штрафные санкции за просрочку платежей по договорам не достаточно жесткие,

4. скидка от оплаты без рассрочки платежа не достаточна для покупателей.

По анализируемому предприятию наблюдается сокращение коэффициента оборачиваемости, что свидетельствует о росте коммерческого кредитования.

Таблица 11

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

2003

2004

Выручка от реализации (Вр)

2856789

3689165

Дебиторская задолженность (ДЗ)

153899

225564

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз)

18.56

16.36

Необходимо отметить и увеличение периода оборота дебиторской задолженности. Это является негативной тенденцией, т.к. значительная часть средств заморожена в дебиторской задолженности.

Таблица 12

Продолжительность погашения дебиторской задолженности


2002

2003

Период (Т)

365

365

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз)

18.56

16.36

Продолжительность погашения дебиторской задолженности (Тпдз)

19.66

22.32

На анализируемом предприятии происходит сокращение удельного веса дебиторской задолженности в структуре оборотных активов, что является положительной тенденцией.

Таблица 13

Удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств

2002

2003

Дебиторская задолженность (Дз)

153899

225564

Оборотные активы (ОБК)

350509

657223

Удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств (Кудз)

44%

34%

Целесообразно определить удельный вес сомнительной за­долженности в структуре дебиторской задолженности.

Таблица 14

Удельный вес сомнительной задолженности в структуре дебиторской задолженности

2003

2004

Дебиторская задолженность (Дз)

153899

225564

сомнительная дебиторская задолженность (СДЗ)

8679

13770

удельный вес сомнительной задолженности в структуре дебиторской задолженности

5.64%

6.10%

Таким образом, на рассматриваемом предприятии увеличивается доля сомнительной дебиторской задолженности, что также является негативной тенденцией.

Чем меньше показатель СДЗ, тем лучше для финансового состояния предприятия. Аналогичным образом можно вычислить удельный вес просроченной дебиторской задолженности.

Анализ по срокам возникновения дебиторской задолженности позволяет оценить эффективность и сбалансированность политики кредита и предоставления скидок. Определяет области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов. Дает базу для создания резерва по сомнительным долгам. Позволяет сделать прогноз поступлений средств. Анализ бухгалтерских данных предприятия позволил составить нижеследующую таблицу о дебиторской задолженности по срокам возникновения.


Таблица 15

Дебиторская задолженность по срокам возникновения

 

01.01.2004

структура, %

01.01.2005

структура, %

0-30 дней

45780

29,7%

56900

25,2%

30-60 дней

104529

67,9%

67104

29,7%

60-90 дней

1230

0,8%

89000

39,5%

свыше 90

2360

1,5%

12560

5,6%

итого

153899

100,0%

225564

100,0%

Динамика дебиторской задолженности по срокам возникновения за 2003 и 2002 гг. представлена на рис. 3.



Рис. 3. Дебиторская задолженность по срокам возникновения.

По представленной динамике можно сделать вывод, что сроки дебиторской задолженности удлиняются. Это не может оцениваться как положительная динамика.

Реестр старения счетов дебиторской задолженности представлен в таблице 16

Таблица 16

Реестр старения счетов дебиторов

наименование дебитора

0-30 дней

30-60 дней

60-90 дней

свыше 90

всего

доля

ООО "Ригард"

5340

850

34260

0

40450

17.93%

ООО "Ларатонда"

2340

560

12890

10340

26130

11.58%

ООО "Строй-Арсенал"

16950

230

4670

0

21850

9.69%

ООО "Фундамент"

6290

58874

8970

430

74564

33.06%

ЗАО "ТУР"

7500

860

4560

890

13810

6.12%

ООО "Миор-Тур"

4800

0

6700

0

11500

5.10%

ООО "Анаир"

7890

0

3450

0

11340

5.03%

ООО "Горбизнес"

0

50

11160

0

11210

4.97%

ООО "Снежок"

1230

5680

0

900

7810

3.46%

ЗАО "Метако"

4560

0

2340

0

6900

3.06%

итого

56900

67104

89000

12560

225564

100.00%

доля

25.23%

29.75%

39.46%

5.57%

100.00%

Рис. 4. Структура дебиторов


Таким образом, можно сделать вывод, что основная доля дебиторской задолженности приходится на ООО «Фундамент» (33.06%) и ООО «Ригард» (17.93%). По срокам погашения дебиторская задолженность распределена равномерно, однако наибольшая доля приходится на срок от 60 до 90 дней.

Предприятие реализует свою продукцию, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. На практике нередки задержки платежей сверх этого срока. Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности (табл. 17)

Таблица 17

Взвешенное старение дебиторской задолженности

классификация дебиторов по срокам возникновения

сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.

удельный вес

взвешенное старение счетов

0-30

56900

0.252

30-60

67104

0.297

9

60-90

89000

0.395

24

90-120

7536

0.033

3

120-150

2512

0.011

1

150-180

1256

0.006

1

180-360

628

0.003

1

360-720

502

0.002

1

свыше 720

126

0.001

0

итого

225564

1.000

39

Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 39 дней.

Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, нужно попытаться оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности. Оценку можно сделать на основе экспертных данных, либо используя накопленную статистику (табл. 18).

Таблица 18

Оценка реального состояния дебиторской задолженности

классификация дебиторов по срокам возникновения

сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.

удельный вес в общей сумме, %

вероятность безнадежных долгов

сумма безнадежных долгов, тыс. руб.

реальная величина задолженности, тыс. руб.

0-30

56900

25.23%

0.025

1422.5

55477.5

30-60

67104

29.75%

0.050

3355.2

63748.8

60-90

89000

39.46%

0.075

6675.0

82325.0

90-120

7536

3.34%

0.100

753.6

6782.4

120-150

2512

1.11%

0.150

376.8

2135.2

150-180

1256

0.56%

0.300

376.8

879.2

180-360

628

0.28%

0.500

314.0

314.0

360-720

502

0.22%

0.750

376.8

125.6

свыше 720

126

0.06%

0.950

119.3

6.3

итого

225564

100.00%

0.061

13770.0

211794.0

Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 13770.0 тыс. руб. или 6% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Следует отметить, что причины возникновение дебиторской задолженности различны. Это могут быть и субъективные факторы самого кредитора (боязнь потери заказчика) и объективные факторы заказчика (ухудшение финансового положения в силу тех или иных обстоятельств). В любом случае необходимо четко установить добросовестность и лояльность покупателя, а непосредственно работа по возвращению дебиторской задолженности начинается с обязательного сбора информации о финансовом положении должника и изучения документов, подтверждающих возникновение задолженности. На последующем этапе работы выясняется отношение должника к предъявленной претензии, и в случае его согласия на выплату долга, составление графика погашения задолженности и контроля за его выполнением.

В качестве возможных мер воздействия можно предложить предприятию проводить более жесткую оценку платежеспособности покупателей, внести соответствующие изменения в договора о штрафных санкциях, пересмотреть политику предоставления скидки при реализации по предоплате. Кроме того, для существующей просроченной дебиторской задолженности должны использоваться процедуры ее взыскания, которые включают досудебное урегулирование и возврат возникшей задолженности, подготовка искового заявления и направление его в суд, участие в судебном процессе, исполнительное производство.

Прежде всего, в случае выявления проблемной либо безнадежной задолженности, необходимо максимально оперативно собрать информацию о должнике и разработать механизм обеспечения возмещения долга.


2.3. Оценка влияния дебиторской задолженности на финансовую устойчивость предприятия

Прежде всего, целесообразно определить тип финансовой устойчивости.

Таблица 19

Определение типа финансовой устойчивости7

Показатели

2003

2004

1 Общая величина запасов и затрат (З)

185160

409859

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

-83321

81505

3. Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)

60533

237966

4. Общая величина источников (ОИЗ)

491363

798616

5. СОС = СОС-3

-268481

-328354

6. СДИ = СДИ-3

-124627

-171893

7. ОИЗ = ОИЗ-3

306203

388757

8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации М = (АСОС; АСДИ; ДОИЗ)

(0,0,1)

(0,0,1)

По данным таблицы 19 можно сделать вывод, что для предприятия характерно неустойчивое финансовое положение. Данная ситуация сложилась в виду большой величины запасов, а именно, запасов готовой продукции.


Таблица 20

Анализ величины запасов

Показатель

2003

2004

Валюта баланса

577684

732179

Оборотные активы

350509

657223

Запасы, в т.ч.:

179484

400391

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

35052

67367

затраты в незавершенном производстве

14540

37650

готовая продукция и товары для перепродажи

128708

293215

расходы будущих периодов

1184

2159

Доля запасов в валюте баланса

0,310696

0,546849

Доля запасов в оборотных активах

0,512067

0,609216

Доля запасов готовой продукции в величине запасов

0,7171

0,732322

По данным таблицы 20 можно сделать вывод, что на конец отчетного периода запасы составляют более 50% в общей величине активов предприятия и более 60% величины оборотных активов. В общей величине запасов преобладают остатки готовой продукции.


Таблица 21

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя

2003

2004

норматив

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,24

0,12

>0.5

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

-0,45

0,20

0.6-0.8

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

3,02

3,68

<1.5

4. Коэффициент автономии

0,25

0,21

0,4-0,6

5. Коэффициент финансирования(долгосрочного привлечения заемных средств)

0,33

0,27

1,5

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что у предприятия данные показатели существенно ниже нормативных.

Одним из способов повышения финансовой устойчивости предприятия является разработка политики управления дебиторской задолженности или кредитной политики. Основными направлениями повышения финансовой устойчивости является анализ потребностей покупателей продукции и реализация избыточных запасов в кредит. Например, если бы все остатки готовой продукции были бы реализованы в кредит, то в балансе произошло бы увеличение статьи дебиторской задолженности на 128708 тыс. руб. в 2003 году и на 293215 тыс. руб. в 2004 г. В результате имелась бы следующая картина финансовой устойчивости:


Таблица 22

Определение типа финансовой устойчивости

Показатели

2003

2004

1 Общая величина запасов и затрат (З)

56452

116644

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

-79944

91447

3. Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)

67286,06

257851,4

4. Общая величина источников (ОИЗ)

499182,3

821641,24

5. СОС = СОС-3

-136396

-25196

6. СДИ = СДИ-3

10834

141207

7. ОИЗ = ОИЗ-3

442730

704997

8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации М = (АСОС; АСДИ; ДОИЗ)

(0,1,1)

(0,1,1)

В данном случае можно было бы говорить о нормальной финансовой устойчивости предприятия.

Необходимо отметить, что реализация продукции в кредит не должна приводить к образованию просроченной дебиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности должна находиться на приемлемом уровне. Это связано с тем, что предприятию необходимо производить расчеты по кредиторской задолженности перед поставщиками, задолженности перед кредитными организациями и задолженности по налогам.

В заключение второй главы можно сказать следующее. Исследование технико-экономических показателей деятельности ООО «Димас» показало следующее. В 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличился объем производства продукции на 33,8%, объем реализации возрос на 33,4%, прибыль от реализации увеличилась на 34,7%, затраты на рубль реализованной продукции и рентабельность продукции находятся на стабильном уровне в 2003 – 2004 гг.: 0, 49%, и 0,97 соответственно. Численность персонала предприятия сократилась на 2 человека, однако возросла производительность труда на 36%, что связано с заменой старых и введением в действие новых основных производственных фондов, среднегодовая стоимость которых на конец 2004 года составила 111222 тыс. руб. На 44% возросла рентабельность фондов. Также необходимо отметить, что темпы роста производительности труда опережали темпы роста заработной платы на 19%, что, несомненно, положительно характеризует политику стимулирования труда на предприятии. В 2004 году увеличилась величина оборотных активов предприятия на 56%. В основном это связано с увеличением запасов готовой продукции, что не очень хорошо и означает наличие проблем со сбытом продукции. Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов снизился с 9,1 до 7,8, что также является негативной тенденцией и свидетельствует о замораживании значительных средств в оборотных активах.

К концу 2004 года в составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства, незавершенное строительство. В оборотных активах преобладают к концу года запасы. Они занимают 54 % в общем итоге баланса. На дебиторскую задолженность приходиться 30%, а на денежные средства 2 %. В числе оборотных активов существенно увеличилась величина запасов. В основном это произошло за счет увеличения запасов готовой продукции.

Анализ показателей ликвидности и платежеспособности позволяет сделать вывод о том, что предприятие в состоянии своевременно рассчитаться по своим долгам.

Исследование дебиторской задолженности показало, что анализируемому предприятию наблюдается сокращение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, что свидетельствует о росте коммерческого кредитования. Необходимо отметить и увеличение периода оборота дебиторской задолженности. Это является негативной тенденцией, т.к. значительная часть средств заморожена в дебиторской задолженности. На анализируемом предприятии происходит сокращение удельного веса дебиторской задолженности в структуре оборотных активов. На предприятии увеличивается доля сомнительной дебиторской задолженности, что является недостатком проводимой кредитной политики.

Предприятие реализует свою продукцию, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. На практике нередки задержки платежей сверх этого срока. Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 39 дней.

Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 13770.0 тыс. руб. или 6% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Анализ финансовой устойчивости показал, что для предприятия характерно неустойчивое финансовое положение. Данная ситуация сложилась в виду большой величины запасов, а именно, запасов готовой продукции.

Таким образом, можно сделать вывод, что на предприятии существуют определенные проблемы управления дебиторской задолженностью и финансовой устойчивостью. Для решения этих проблем целесообразно предложить ряд мероприятий, которые будут способствовать исправлению текущей ситуации.


Глава 3. Пути укрепления финансовой устойчивостью с помощью управления дебиторской задолженностью

3.1. Необходимость усиления финансового контроля, улучшения планирования, контрольно-аналитической работы и организации взыскания дебиторской задолженности

Как свидетельствует практика, в условиях современной рыночной экономики на различных этапах финансово-хозяйственной деятельности, субъекты предпринимательства сталкиваются с проблемой ускорения оборачиваемости и взыскания дебиторской задолженности.

Отсутствие четких стимулов контрагентов для исполнения задекларированных обязательств приводит к нежелательным для любой организации последствиям - возникновению дебиторской задолженности. Сложность данной ситуации усиливается малоэффективностью, и неоперативностью исполнительской дисциплины.

Следует отметить, что любые хозяйственные правоотношения сторон таят в себе риск возникновения долга. На сегодняшний день предприятия и организации все чаще сталкиваются с неоплаченными счетами и неисполнительными обязательствами. Безобидная задержка платежа в иных случаях может привести к банкротству и потере в управлении, свертыванию инвестиционных программ, необходимости брать в долг. К сожалению, многим руководителям так и не удается выстроить целостную, эффективную и работоспособную систему возврата долгов.

Контроль за финансовым состоянием предприятия является важной сферой деятельности. Назначение финансового контроля заключается в содействии успешной реализации финансовой политики предприятия, обеспечении процесса формирования и эффективного использования финансовых ресурсов8.

Предварительный финансовый контроль проводится до совершения финансовых операций и имеет важное значение для предупреждения финансовых нарушений. Он предусматривает оценку обоснованности финансовых программ и прогнозов для предотвращения неэкономного и неэффективного расходования средств.

Примером такого контроля — это процесс разработки9:

- финансовых планов и смет, кредитных и кассовых заявок;

- финансовых разделов бизнес-планов, составление прогнозных балансов, а также учредительных договоров, договоров о совместной деятельности и т. д.

Текущий (оперативный) финансовый контроль производится в момент совершения: денежных сделок, финансовых операций, выдачи ссуд и субсидий и т.д.

Он предупреждает возможные злоупотребления при получении и расходовании средств, способствует соблюдению финансовой дисциплины и своевременности осуществления финансово-денежных расчетов. Большую роль в этом играют бухгалтерские службы.

Последующий финансовый контроль, проводимый путем анализа и ревизии отчетной финансовой и бухгалтерской документации, предназначен для:

- оценки результатов финансовой деятельности экономических субъектов,

- сопоставления финансовых планов и прогнозов с результатами оценки эффективности осуществления предложенной финансовой стратегии;

- сравнения финансовых издержек с прогнозируемыми и т.д.

В процессе проведения проверок на основе отчетной документации и расходных документов рассматриваются отдельные вопросы финансовой деятельности и намечаются меры для устранения выявленных нарушений.

Обследование в отличие от проверки охватывает более широкий спектр финансово-экономических показателей обследуемого экономического субъекта для определения его финансового состояния и возможных перспектив развития.

Анализ финансовой деятельности как разновидность финансового контроля предполагает детальное изучение периодической или годовой финансово-бухгалтерской отчетности с целью: общей оценки результатов финансовой деятельности; оценки финансового состояния и обеспеченности собственным капиталом и эффективности его использования.

Наблюдение (мониторинг) — постоянный контроль со стороны кредитных организаций за использованием выданной ссуды и финансовым состоянием предприятия-клиента; неэффективное использование полученной ссуды и снижение платежеспособности может привести к ужесточению условий кредитования, требованию долгосрочного возврата ссуды.

Ревизия — наиболее глубокий и всеобъемлющий метод финансового контроля. Это полное обследование финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта с целью проверки ее законности, правильности, целесообразности, эффективности.

Внутрихозяйственный финансовый контроль проводится самим предприятием, его экономическими службами — бухгалтерией, финансовым отделом, службой финансового менеджмента — за финансово-хозяйственной деятельностью своего предприятия, его филиалов и дочерних предприятий.

В тоже время, сегодня успешно вести бизнес и никогда никому не одалживать практически невозможно, поэтому крайне необходимо правильно организовать работу в данном направлении. Долговой парадокс заключается в том, что общий размер дебиторской задолженности компании чаще всего уменьшается с ростом количества должников и совершаемых операций. Например, если ассортимент товаров компании и круг покупателей достаточно широк, невозвращение части задолженности становится некой константой бизнеса. Такую задолженность планируют и закладывают как элемент накладных расходов компании, а следить рекомендуют не за отдельными должниками, а за группами должников. Несмотря на огромное количество дебиторов, размер долга остается постоянным и терпимым, а риски диверсифицируются. Ситуация может существенно ухудшиться при работе на небольшую группу заказчиков или осуществлении разовых поставок. Если в первом случае еще могут подействовать настойчивые напоминания или общественные призывы к совести людей, то во втором, прежде чем одалживать, необходимо заранее хотя бы визуально представлять, сколько имущества находится у должника и принадлежит ли оно ему на правах собственности.

Для повышения эффективности системы мотивации, ориентированной на снижение объема просроченной дебиторской задолженности, каждый сотрудник должен быть заинтересован в достижении запланированного уровня дебиторской задолженности. Например, менеджер по продажам премируется не только за выполнение плана по продажам, но и за исполнение обязательств теми контрагентами, которым он произвел отгрузку с рассрочкой платежа. Система премий должна быть уравновешена системой наказаний (замечания, предупреждения, лишение премии, служебное расследование, увольнение сотрудника). Но штрафовать нужно не за образовавшуюся просроченную дебиторскую задолженность (если менеджер выполнил все предусмотренные регламентом действия, то ответственность за просроченную задолженность несет только клиент), а за нарушение регламента и процедур управления дебиторской задолженностью. Система мотивации персонала должна быть закреплена в нормативных документах компании в соответствии с трудовым законодательством.

К примеру, сотрудники могут лишаться бонусов за следующие действия:

- оформление заявки на отгрузку продукции при существовании распоряжения о прекращении отгрузки данному клиенту;

- ошибочное начисление процентов;

- нарушение регламента предоставления информации о существующих дебиторах;

- предоставление неверной информации;

- нарушение установленных правил документооборота и т. д.

Менеджер не может нести всю ответственность за нарушение контрагентом своих обязательств, особенно в тех случаях, когда существует кредитная комиссия, которая принимает решение о возможности предоставления рассрочки платежа.

В случае возникновения просроченной дебиторской задолженности, первое, что необходимо сделать — это напомнить клиенту о необходимости осуществления платежа. При этом сотрудники финансовой службы осуществляют контроль погашения дебиторской задолженности, а менеджеры отдела продаж, которые тесно работают с клиентами, ведут переговоры. Также необходимо решить, готова ли компания изменить договорные условия в части применения санкций. Например, есть ли возможность подождать оплаты без начисления процентов. Такое решение может приниматься кредитной комиссией в результате рассмотрения причин неуплаты и того, насколько важен данный клиент для компании.

Дальнейшее неисполнение обязательств можно рассматривать как основание для решения вопроса о взыскании дебиторской задолженности и штрафных санкций в судебном порядке.

При неисполнении договорных обязательств контрагентами на предприятии целесообразно проводить последовательно следующие мероприятия:

- обзванивание клиентов и напоминание о необходимости погашения задолженности;

- рассылка претензии;

- временное прекращение поставок клиенту при наличие у него непогашенной просроченной дебиторской задолженности;

- взыскание задолженности в судебном порядке.

Для успешного управления просроченной дебиторской задолженностью необходимо регламентировать процесс внутренними документами и создать для персонала компании условия, позволяющие следовать данному регламенту. Должен быть формализован подход к работе с каждым клиентом, налажен документооборот, назначены ответственные и утверждены их права и обязанности, а также полномочия для решения нетипичных проблем.

Например, регламент «Управление дебиторской задолженностью» компании может быть составлен следующим образом:

«Бухгалтер по учету дебиторов и кредиторов ежедневно регистрирует поступающие платежи, проверяет работу базы данных на предмет автоматического начисления штрафов и пеней. «Уведомление о нарушении срока оплаты и сумме начисляемых пеней» направляется менеджеру по продажам, финансовому менеджеру и бухгалтеру по электронной почте.

Ежемесячно финансовый менеджер ранжирует клиентов по установленному алгоритму. При изменении статуса клиента (и соответственно условий отгрузки и оплаты) финансовый менеджер направляет менеджеру по продажам «Оповещение об изменении статуса клиента» и при необходимости — «Распоряжение о прекращении отгрузок данному клиенту».

Затем менеджер по продажам уведомляет клиента об изменении условий в рамках договора, напоминает о необходимости оплаты, проводит с ним встречи и переговоры, предлагает схемы погашения долга (график погашения, взаимозачет, бартер, оплата векселем). Кроме того, необходимо составить акт сверки (в двух экземплярах).

В случае неудачного завершения переговоров с клиентом юридический отдел на основании заявления менеджера по продажам направляет должнику письмо с просьбой вернуть задолженность (заказное с уведомлением) и претензию.

Если выполнение этих процедур не приводит к погашению долга, финансовый директор принимает решение либо продать дебиторскую задолженность, либо заключить договоры цессии10, факторинга или же обращается в суд.

Юридическое сопровождение данного процесса обеспечивает юридический отдел.

В заключение можно сказать, что управление дебиторской задолженностью — это комплекс мер, направленных на предотвращение ее появления путем тщательного анализа и ранжирования контрагентов. Способствовать этому может издание независимых авторитетных рейтингов надежности предприятий, формирование баз данных, содержащих достоверную информацию, существование кредитных бюро и т. д.

Одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система скидок и штрафов. Система начисления пеней и штрафов за нарушение сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, должна быть предусмотрена в договоре. Скидки предоставляются в зависимости от срока оплаты товара. К примеру, при полной предоплате предоставляется скидка в размере 3% от стоимости товара, при частичной предоплате (более 50% от стоимости отгруженной партии) — скидка 2%, при оплате по факту отгрузки — скидка 1%. При предоставлении рассрочки платежа на 7 дней скидки не предусмотрены.


3.2. Факторинг и страхование кредитов, цена отказа от скидки

Одним из факторов регулирования дебиторской задолженности является переуступка прав иным кредиторам. При этом возможны следующие варианты:

1. Оформление дебиторской задолженности простым векселем. Это довольно простая процедура. Задолженность можно легко переуступить,. сделав на векселе только передаточную надпись (индоссамент), которая и подтверждает, что новый кредитор имеет право получить сумму по векселю. Процедура истребования задолженности по векселю не должна вызывать затруднений, так как обязательство должника является безусловным. При этом его согласия на передачу векселя по индоссаменту также не требуется.

2. Оформление дебиторской задолженности переводным векселем. Если плательщиком по простому векселю является лицо, его выписавшее, то в переводном векселе содержится поручение векселедателя плательщику уплатить указанную сумму предъявителю документа. Следовательно, кредитор может выписать вексель, в котором должник будет плательщиком и имеет право продать его заинтересованному покупателю.

3. Взыскание задолженности через суд. Если кредитор использовал все досудебные процедуры, в частности переговоры с дебитором, он может обратиться в суд.

4. Предъявление претензии. Претензия — это письменное уведомление, которое один участник договора направляет другому в случае, если тот нарушил свои обязательства по договору. Например, продавец может предъявить претензию покупателю, если он не оплатил поставленный товар, а покупатель — продавцу, если тот не поставил товар или поставил товар не того качества и комплектации. Претензия обычно состоит из двух частей. В первой подробно излагается история возникновения долга и перечисляются первичные документы, акты, накладные, которые служат основанием и подтверждением факта задолженности. Вторая претензионная часть должна содержать конкретные требования к должнику: сроки погашения задолженности, предложение выплатить штраф, пени или неустойку в соответствии с договором или на основе законодательства.

5. Преобразование дебиторской задолженности в акции должника. В этом случае проводится новация: обязательство выплатить определенную сумму преобразуется в обязательство предприятия-должника провести дополнительную эмиссию акций, после этого дебитор должен передать эти акции во владение кредитора. Такая процедура имеет ряд положительных моментов: появляется возможность продажи пакета акций предприятия инвесторам, а если доля полученных акций в уставном капитале дебитора велика, появляются законные основания винить менеджеров организации.

6. Продажа дебиторской задолженности. Одним из способов возврата средств предприятию является продажа дебиторской задолженности. Обычно такую задолженность покупают организации, которые сами являются должниками дебитора. Они заинтересованы в том, чтобы приобрести дебиторскую задолженность со скидкой от номинала, а затем предъявить ее к погашению по полной стоимости.

Одним из самых распространенных способов продажи дебиторской задолженности является договор переуступки права требования. Первоначальный договор переоформляется, и в качестве одной из его сторон уже выступает другое предприятие. В этом случае предприятие приобретает не только право требовать погашения долга, но и другие права и обязанности первоначального кредитора, вытекающие из договора, по которому возникла дебиторская задолженность. Чтобы переуступить право требования дебиторской задолженности, не надо согласия должника, его только извещают о переводе долга, чтобы он расплачивался уже с новым кредитором. При таком договоре права передаются в полном объеме, т.е. новый кредитор может требовать от должника не только выплату основного долга, но и оплату штрафов, пеней, неустоек.

Важным элементом управления дебиторской задолженностью является использование такого института, как факторинг. Это комплекс финансовых услуг, оказываемых факторинговыми компаниями оптовым поставщикам товаров и услуг, имеющий бессрочный характер и стратегический интерес как для последних, так и для финансирующей стороны. Факторинг является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-посредник за определенную плату получает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы денег, право инкассировать дебиторскую задолженность. Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютный риски.

Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита, который предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота средств вызвали необходимость для поставщиков найти пути решения проблемы дебиторской задолженности, главными из которых являются хроническая нехватка оборотных средств, сложность контроля за своевременностью и точностью платежей, отсутствие методики определения лимитов товарного кредитования и ресурсов для дальнейшего развития.

Факторинг — это сравнительно новая и достаточно эффективная форма улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют их элементами информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов банка, чтобы усиливать связь с ними и увеличивать прибыль банка за счет расширения операций.

Факторинг стал своевременным ответом на возникшую у поставщиков потребность в оборотных средствах. Финансирование поставщиков сразу после отгрузки товара в размере 35— 90% суммы доставки позволяет поставщикам предоставлять своим покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. Факторинг является эффективным средством, способствующим росту новых фирм, упрочению связей между поставщиками и покупателями, насыщению товарных рынков конкурентоспособной продукцией.

Современный факторинг помогает бороться с негативными сторонами коммерческого кредита, дает предприятию ряд преимуществ, защищает от потерь, связанных с сомнительной задолженностью, сдерживая рост таких долгов выше допустимого уровня. Он может стать средством обеспечения учета продаж и административного управления дебиторской задолженностью за фиксированную цену, а также источником финансирования для растущего бизнеса.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования. Вместе с тем существует и ряд ограничений относительно предприятий, которые не могут воспользоваться преимуществами факторингового обслуживания:

- предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;

- предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;

- строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;

- предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие бартерные сделки;

- предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок, авансовые платежи.

Факторинговое обслуживание имеет некоторые особенности:

- срок его не ограничен;

- оно распространяется на все без исключения поставки клиента всем или почти всем постоянным дебиторам, при этом финансироваться могут только часть поставок в соответствии с установленными на дебиторов индивидуальными лимитами;

- обслуживанию подлежат лишь поставки на небольшие суммы и на небольшие сроки.

В качестве итога можно констатировать, что управление дебиторской задолженностью является важным фактором, контролируя который можно не допустить кризисного состояния предприятия.

Страхование кредитов зародилось в Европе после второй мировой войны. Цель страхования кредитов - уменьшение или устранение для страхователей кредитных рисков, то есть предоставление кредиторам страховых гарантий погашения кредитов в обусловленные сроки в случае неплатежеспособности должника или неоплаты долга по иным причинам.

Принципы страхования коммерческих кредитов;

- Страхованию подлежат только операции, связанные с поставками товаров, осуществлением лизинговых операций и т. п., то есть не чисто финансовые операции.

- Договор страхования заключается кредитором.

- Заключению договора страхования должно предшествовать появление конкретного риска, то есть заключение договора купли-продажи или, по крайней мере, отправка товара покупателю.

- Страховщик может поставить условие, чтобы часть стоимости поставленного товара была оплачена в момент поставки или в виде аванса.

- В объем ответственности страховщика включается лишь строго оговоренные риски, связанные, главным образом, с непредвиденными обстоятельствами (форс-мажор).

- На страхование принимаются кредиты, размер которых превышает оговоренную сумму. Кредиты, предоставляемые на меньшую сумму, остаются на ответственности самого страхователя.

- Часть возможных потерь при наступлении страхового случая остается на ответственности страхователя, что достигается установлением без условной франшизы, составляющей обычно 20-30 % от стоимости ущерба. При этом страхователю, как правило, запрещается страховать непокрытую часть ущерба в других страховых учреждениях.

- Страховая защита начинается с момента, когда поставки выполнены, приняты покупателем и по ним выставлен счет. При страховании кредитов, предоставляемых на поставку средств производства, началом срока действия договора может быть дата заключения договора на поставку, что повышает степень страхового риска, поскольку покупатель может стать неплатежеспособным в период изготовления товара.

- Страховое возмещение выплачивается чаще всего при окончательной потере кредита в связи с банкротством должника, прекращением его деятельности или официальном установлении невозможности оплаты им долга.

- Условием заключения договора страхования может быть ограничение максимального периода погашения задолженности.

Далее необходимо коснуться вопроса цены отказа от скидки. По технике оформления поставки продукции в практике хозяйствования можно выделить три основных способа. Первый способ, применяется при разовых поставках товаров и состоит в том, что договор о поставке не заключается. Предприятие покупатель оформляет предварительную договоренность с продавцом гарантийным письмом за подписью руководителя и главного бухгалтера с указанием количества продукции, согласованной цены и гарантии оплаты. Выписанный счет (счет-фактура) является основанием для платежа покупателя, а отгрузка продукции идет либо по факту платежа, либо по факту получения денег продавцом. Второй и третий способы - договорные поставки. Их различие состоит в том, оформляется ли договор на каждую поставку отдельно или делается своего рода базовый договор на определенный промежуток времени с последующим уточнением договорных цен и порядка оплаты дополнительными соглашениями под отдельно взятую поставку. Базовый договор фактически устанавливает, открывает поставщику и покупателю лимит поставки-закупки, чего не делает протокол о намерениях.

Ритмичная продажа товаров во многом зависит от наличия стимула у покупателя к быстрейшей оплате поставки. Этот стимул может появиться через создание финансовым менеджером условий для возникновения спонтанного финансирования. Спонтанное финансирование представляет собой коммерческое кредитование покупателя, основанное на взаимовыгодном и дифференцированном порядке оплаты договора-поставки с применением льготного периода платежа по полученному товару и скидки с его цены за досрочную оплату. Оптимизация принятия решения о фактическом сроке оплаты договора может быть достигнута на основе расчета цены отказа от скидки (Цос) по следующей формуле:

Цос = Ск/(100%-Cк)* 365/(Поп-Плп) *100

Где:

Ск - размер скидки в процентах;

Поп - период отсрочки платежа по договору (дней);

Плп период льготного платежа со скидкой (дней).

Предложение скидок клиентам оправдано, если оно приводит к расширению продаж и более высокой общей прибыли.

Если компания испытывает дефицит денежных средств, то скидки могут быть предоставлены с целью увеличения притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрицательным.

При прочих равных условиях, скидкам за раннюю оплату должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Последнее связано хотя бы с тем, что более высокая прибыль ведет к повышению налогов, в то время как скидки приведут к снижению налогооблагаемой базы.

Скидки обычно более целесообразны: поощрение всегда действует лучше, чем штраф

В условиях инфляции любая отсрочка платежа ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции. Следует оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Предположим, что предприятие вынуждено компенсировать увеличение дебиторской задолженности за счет краткосрочных кредитов банков. Ставка процента по банковскому кредиту составляет 23% годовых в рублях. Ежемесячная инфляция – 1%.

Таблица 23

Определение целесообразности использования скидок


Предоставление скидки

Без скидки

Условия оплаты

предоплата, скидка 10 %

отсрочка 30 дней

Индекс цен (при инфляции 1 % в месяц)

1.010

Коэффициент падения покупательской способности денег11

0.990

Потери от инфляции с каждой 1000 рублей

9.90

Потери от предоставления скидки с каждой 1000 рублей

100

Результат от скидки и потери от инфляции c 1000 руб.

100

9.90

Оплата процентов банковского кредита (23 % годовых )

19.17

Доход от альтернативных вложений (при рентабельности 8 % в месяц) с учетом инфляции

71.29


Результат от предоставления скидки, потерь от инфляции и выгоды от альтернативных вложений, с каждой 1000 руб.

28.71

29.07

В рассмотренном примере предприятие при скидке с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет меньше, чем из-за инфляции и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочке платежа в 30 дней.

При нахождении равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо оценивать условия кредита поставщиков сырья и материалов с точки зрения уменьшения издержек или увеличения выгоды, получаемой предприятием

Таблица 24

Оценка условий кредита поставщиков


Предоставление скидки 2%

Без скидки

Момент оплаты

при отгрузке сырья

через 45 дней

Оплата за сырье

980

1000

Расходы по выплате процентов при ставке 23%

28.18


Итого расход

1008.18

1000




минимально допустимый процент скидки

2.88%


минимально допустимая величина скидки

28.75


Таким образом, предприятие не имеет выгоды от использования скидки поставщиков, поскольку затраты при использовании скидки выше.


3.3. Совершенствование практики заключения договоров с покупателями

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разработать системы договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты:

1) Предоплата. Обычно предполагает наличие скидки

2) Частичная предоплата. Сочетает предоплату и продажу в кредит

3) Передача на реализацию. Предусматривает, что компания сохраняет права собственности на товары, пока не будет получена оплата за них

4) Выставление промежуточного счета. Эффективно при долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы

5) Банковская гарантия. Предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств

6) Гибкое ценообразование. Используется для защиты предприятия от инфляционных убытков. Гибкие цены могут быть:

- привязаны к общему индексу инфляции;

- зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;

- учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств;

Стратегия заключения контрактов на анализируемом предприятии должна быть следующей. Контракты должны быть гибкими:

1) Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату

2) Ввести систему скидок, а не несколько разрозненных скидок. Оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности компании

3) Установить целевые ориентиры для различных видов продаж: например, часть продаж в кредит может быть зарезервирована только для:

- перспективных клиентов, которые в данный момент не имеют в наличии денежных средств;

- входа на новые важные рынки;

- отдельных чрезвычайных случаев;

4) Установить вознаграждение персонала отдела сбыта в зависимости от эффективности мер по продажам и получению платежей.

Важным аспектом у ускорения расчетов с покупателями являются также особенности договора с банком о расчетно-кассовом обслуживании. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо руководствоваться следующими рекомендациями:

- договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете:

- в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;

- установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов с начислением пеней за каждый день просрочки:

- банку принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;

- в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие оставляет за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.


3.4. Оценка экономического эффекта от предложенных мероприятий

Экономический эффект от мероприятий по управлению дебиторской задолженности заключается в повышении финансовой устойчивости организации, ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличении прибыли за счет увеличения объемов реализации.

Маркетинговые исследования оптовых покупателей показывают, что они заинтересованы в поставках продукции ООО «Димас» в кредит. Установлено, что в кредит может быть реализовано 60% имеющихся товарных запасов предприятия. Условия кредитования предполагают поставку продукции с отсрочкой платежа на 30 дней.

Увеличение объемов продаж за счет реализации в кредит будет способствовать увеличению прибыли, ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и повышению финансовой устойчивости только в случае соблюдения договорных условий покупателями. Предприятию необходимо осуществлять работы по своевременному взысканию дебиторской задолженности. Если такие работы не проводятся, то дебиторская задолженность рискует превратиться в просроченную. Это приведет к ухудшению показателей ликвидности и платежеспособности и может поставить предприятие на грань банкротства.

Таким образом, предприятию необходимо осуществлять следующие мероприятия:

- усиление финансового контроля, улучшения планирования, контрольно-аналитической работы и организации взыскания дебиторской задолженности (п. 3.1. дипломной работы).

- использовать факторинг и страхование кредитов (п. 3.2. дипломной работы).

- совершенствовать практику заключения договоров с покупателями (п. 3.2. дипломной работы).

В результате реализации 60% запасов товарных запасов в кредит структура оборотных активов в 2005 году имела бы следующий вид:

Таблица 25

Структура оборотных активов (фрагмент проектного баланса)

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

2004 год 

2005 год (проект) 

Запасы

210

400391

287609

в том числе:

 

 

 

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

 

67367

167367

животные на выращивании и откорме

 

 

 

затраты в незавершенном производстве

 

37650

37650

готовая продукция и товары для перепродажи

 

293215

80433

товары отгруженные

 

 

 

расходы будущих периодов

 

2159

2159

прочие запасы и затраты

 

 

 

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

9468

9468

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

 

 

в том числе покупатели и заказчики

 

 

 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

225564

228887

в том числе покупатели и заказчики

 

 

 

Краткосрочные финансовые вложения

250

3700

3700

Денежные средства

260

18100

18100

Прочие оборотные активы

270

 

 

ИТОГО по разделу II

290

657223

547764

Увеличение объемов продаж за счет реализации в кредит повлияло бы и на показатели прибыльности предприятия (таблица 26)

Таблица 26

Показатели отчета о прибылях и убытках


2004 год

2005 год (проект) 

Доходы и расходы по обычным видам

010

 

 

деятельности

 

 

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,

3689165

3870278

услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,

акцизов и аналогичных обязательных платежей)

Себестоимость проданных товаров, продукции,

020

-3583568

-3759497

работ, услуг

Валовая прибыль

029

105597

110781

Коммерческие расходы

030

-3026

-3026

Управленческие расходы

040

-56571

-56571

Прибыль (убыток) от продаж

050

46000

51184

Прочие доходы и расходы

060

 

 

Проценты к получению

190

190

Проценты к уплате

070

-1377

-1377

Доходы от участия в других организациях

080

 

 

Прочие операционные доходы

090

932

932

Прочие операционные расходы

100

-7623

-7623

Внереализационные доходы

120

19715

19715

Внереализационные расходы

130

-41249

-41249

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

16588

21772

Отложенные налоговые активы

141

 

 

Отложенные налоговые обязательства

142

 

 

Текущий налог на прибыль

150

-3981

-5225

 

 

 

 

Чистая прибыль (убыток) отчетного

190

12607

16547

периода

Далее целесообразно определить показатели финансовой устойчивости по проекту. В расчетах использовались данные таблиц 25 и 26. Остальные показатели баланса предприятия условно приняты неизменными.

Сопоставление показателей финансовой устойчивости по отчетным данным 2004 года и по данным проекта представлены в табл. 27.

Таблица 27

Оценка финансовой устойчивости

Показатели

2004

2005 (проект)

1 Общая величина запасов и затрат (З)

409859

233930

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

81505

85445

3. Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)

237966

245846,2

4. Общая величина источников (ОИЗ)

798616

631811,38

5. СОС = СОС-3

-328354

-148485

6. СДИ = СДИ-3

-171893

11916

7. ОИЗ = ОИЗ-3

388757

397881

8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации М = (АСОС; АСДИ; ДОИЗ)

(0,0,1)

(0,1,1)

Таким образом, по данным таблицы 26 можно сделать вывод, что тип финансовой устойчивости изменился с неустойчивого финансового состояния в 2004 году на нормальную финансовую устойчивость в 2005 году.

В заключение третьей главы можно сформулировать следующий вывод. Для повышения уровня финансовой устойчивости предприятию необходимо обратить внимание на процесс управления дебиторской задолженностью. Дебиторская задолженность является более ликвидным активом, чем запасы. Отсюда следует вывод, что сокращение запасов и увеличение дебиторской задолженности способствует увеличению ликвидности и повышению финансовой устойчивости. Следовательно, предприятию необходимо реализовать запасы продукции и товаров в кредит. Вместе с тем, увеличение дебиторской задолженности способствует увеличению «бумажной» прибыли, т.е. в отчете о прибылях и убытках она отражается, а реально поступает только после погашения дебиторской задолженности. Это говорит о том, что предприятию для достижения цели повышения финансовой устойчивости необходимо обратить внимание на оборачиваемость дебиторской задолженности, выполнение сроков ее погашения, предотвращать образование просроченной дебиторской задолженности и т.д. Т.е. кредитная политика должна способствовать притоку денежных средств, а не замораживанию их в дебиторской задолженности.

В связи с вышесказанным в третьей главе рекомендуются:

- мероприятия по усилению финансового контроля, улучшению планирования, контрольно-аналитической работы и организации взыскания дебиторской задолженности;

- мероприятия по внедрению факторинга, страхования кредитов, анализа целесообразности предоставления кредита через расчет цена отказа от скидки;

- мероприятия по совершенствованию практики заключения договоров с покупателями

Реализация этого комплекса мероприятий позволит предприятию повысить уровень финансовой устойчивости, что было показано в пункте 3.4. дипломной работы.


Заключение

В заключение дипломной работы целесообразно сформулировать основные выводы по результатам проведенного исследования.

В первой главе дипломной работы рассмотрены теоретические вопросы сущности дебиторской задолженности, причин ее возникновения, ее роли и места в системе финансов предприятия. Также рассмотрена методика анализа финансовой устойчивости предприятия и методы управления дебиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан.

Причины дебиторской задолженности различны. В отдельных случаях качество продукции, выпускаемой предприятиями, не позволяет реализовать ее быстро и с прибылью. Во-вторых, не всегда заключаемые договора содержат условия выполнения по сделкам. В-третьих, предоставление кредитов неплатежеспособным предприятиям. Также одной из причин возникновения дебиторской задолженности может являться неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам.

На рассматриваемом предприятии за 2004 год дебиторская задолженность возросла на 71665 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения объемов реализации в кредит, увеличения доли просроченной дебиторской задолженности на 0,3%, нарушению сроков договорных обязательств покупателями в среднем на 39 дней.

Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами. Для оценки финансовой устойчивости используются как абсолютные, так и относительные показатели. Они подробно рассмотрены в соответствующем разделе дипломной работы.

Проблема ликвидности (способность актива конвертироваться в денежные средства без значительной потери в цене) дебиторской задолженности – становится ключевой проблемой почти каждой организации. Она, в свою очередь, расчленяется на несколько проблем: оптимальный объем, оборачиваемость, качество дебиторской задолженности. Решение этих проблем требует квалифицированного управления дебиторской задолженностью, что является одним из видов укрепления финансового положения фирмы.

Основными методами финансового управления дебиторской задолженности являются: прогнозирование, планирование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система стимулирования, принципы ценообразования, факторинг.

Во второй главе дипломной работы был проведен анализ состояния финансовой устойчивости и дебиторской задолженности на примере ООО «Димас»

В ходе анализа финансовой устойчивости предприятия установлено, что по трехфакторной модели для организации характерно неустойчивое финансовое состояние. По итогам 2004 года общая величина запасов и затрат составила 409859 тыс. руб., собственные оборотные средства – 81505 тыс. руб., собственные и долгосрочные заемные источники – 237966 тыс. руб., общая величина источников – 798616 тыс. руб. Наблюдается недостаток собственных оборотных средств в сумме 328354 тыс. руб., недостаток собственных и долгосрочных заемных источников в сумме – 171893 тыс. руб.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал, что у предприятия данные показатели существенно ниже нормативных.

Причинами неудовлетворительного состояния является то, что запасы составляют более 50% в общей величине активов предприятия и более 60% величины оборотных активов. В общей величине запасов преобладают остатки готовой продукции.

Анализ дебиторской задолженности предприятия показал следующее. По анализируемому предприятию происходит увеличение дебиторской задолженности, наблюдается сокращение коэффициента оборачиваемости, что свидетельствует о росте коммерческого кредитования. Увеличение сроков обращения дебиторской задолженности является негативной тенденцией, т.к. значительная часть средств заморожена в дебиторской задолженности, кроме того, увеличивается доля сомнительной дебиторской задолженности.

Предприятие реализует свою продукцию, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. На практике нередки задержки платежей сверх этого срока. Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности . Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 39 дней.

Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 13770.0 тыс. руб. или 6% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

В третьей главе дипломной работы рассмотрены рекомендации по управлению дебиторской задолженностью предприятии с целью повышения финансовой устойчивости.

Основная идея проектных предложений заключается в увеличении объемов продаж за счет реализации 60% товарных запасов в кредит. Это будет способствовать сокращению общей величины запасов на 287609 тыс. руб. Сокращение избыточных запасов оказывает положительное влияние на показатели финансовой устойчивости. Так, общая величина запасов и затрат составит 233930 тыс. руб., собственные оборотные средства – 85445 тыс. руб., собственные и долгосрочные заемные источники – 245846 тыс. руб., общая величина источников – 631811 тыс. руб. Недостаток присутствует только по собственным оборотным средствам в сумме 148485 тыс. руб., что соответствует нормальной финансовой устойчивости.

Реализация в кредит способствует росту дебиторской задолженности. Увеличение объемов продаж за счет реализации в кредит будет способствовать увеличению прибыли, ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и повышению финансовой устойчивости только в случае соблюдения договорных условий покупателями. Предприятию необходимо осуществлять работы по своевременному взысканию дебиторской задолженности. Если такие работы не проводятся, то дебиторская задолженность рискует превратиться в просроченную. Это приведет к ухудшению показателей ликвидности и платежеспособности и может поставить предприятие на грань банкротства.

В дипломной работе даются рекомендации относительно работы с заемщиками (покупателями, контрагентами) на условиях отсрочки платежа, рекомендации по усилению финансового контроля, рекомендации по использованию факторинга для взыскания просроченной дебиторской задолженности.

Реализация данных мероприятий позволит реализовать в кредит 60 % товарных запасов в кредит без снижения ликвидности и платежеспособности предприятия. Сокращение избыточных товарных запасов будет способствовать повышению финансовой устойчивости предприятия до нормального состояния.


Литература

Нормативно-правовые акты


    1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301, "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.

    2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2 от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 29.01.1996, N 5, ст. 410, "Российская газета", N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996.

Литература


    1. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

    2. Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.

    3. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов – М.: Финансы и Статистика, 2002.

    4. Бобылева А.З., Финансовое оздоровление фирмы: Терия и практика: Учеб. Пособие – М.: Дело, 2004

    5. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Министерства финансов РФ от 01.01.97 г. №118 // Экономика и жизнь. - 1998. - №2. - С.12-15.

    6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.1.- 1999.- 512 с. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.2.- 1999.- 440 с.

    7. Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. - М.: Книжный мир, 2005.

    8. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. - М.: Книжный мир, 2002.

    9. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002.

    10. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. - 2 изд. - Спб.:Герда, 2001. - 281 с.

    11. Васина А. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния предприятия // Фин. газета. -2000. - №48 (ноябрь). - С.14.

    12. Гибкое развитие предприятия: эффективность и бюджетирование / Под ред. Самочкина В.Н. - М.:Дело, 2000. - 351 с.

    13. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

    14. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. - Спб.: Пресса, 2001. - 127 с.

    15. Киселев М. Учетная политика организации на 2002 год // Финансовая газета. - 2002. -№ 1(янв). - С.8-10.

    16. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - М.: Проспект, 2000. - 427 с.

    17. Масленников В. Оптимизация финансовых результатов работы предприятия // Маркетинг. -2000. -№4. -С.72-81.

    18. Магалецкий К.,  Гончаренко И. Как не забуксовать, увеличив обороты. - М.: Компаньон №33, 2004 г.

    19. Оценка финансового состояния и пути достижения финансовой устойчивости предприятия // Предпринимательство.: Учебник для вузов / Под ред.

    20. В.Я.Горфинкеля и др. -М, 1999. -Гл.14. -С. 343-377.

    21. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.

    22. Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.

    23. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.: Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 1999. -342 с.

    24. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.

    25. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью.Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

    26. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

Источники данных


    1. Бухгалтерская финансовая отчетность ООО «Димас» - Машинопись, 2005.

Приложение. Отчетность ООО «Димас»

1 Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

2 Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. - М.: Книжный мир, 2005.

3 Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002. с. 76.

4 Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.

5 Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.

6 Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.

7 Показатели определены по балансовым данным предприятия (см. Приложение) по методике приведенной в параграфе 1.2 дипломной работы.

8 Финансы. /Под ред. академика Г.Б. Поляка — 2-е изд., перераб. и допол. - М: ЮНИТИ, 2003. – с. 234

9 Гончаров А.И., Барулин С.В., Терентьева, Финансовое оздоровление предприятий: Теория и практика, М.: Ось-89, 2004

10 Цессия (уступка права требования). Уступкой права требования или цессией называют соглашение о замене прежнего кредитора, который выбывает из обязательства, на другого субъекта, к которому переходят все права прежнего кредитора. Кредитора, уступившего свое требование к должнику, называют цедентом. Лицо, которое получило право требования, - цессионарием. Цессия регулируется статьями 382-390 ГК РФ. Порядок исчисления НДС при цессии регулируется ст. 155 НК РФ.

11 Коэффициент падения покупательной способности, величина обратная индексу цен



Список литературы и источников:

Нормативно-правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301, "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2 от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 29.01.1996, N 5, ст. 410, "Российская газета", N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996.

Литература

3. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.
4. Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.
5. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов – М.: Финансы и Статистика, 2002.
6. Бобылева А.З., Финансовое оздоровление фирмы: Терия и практика: Учеб. Пособие – М.: Дело, 2004
7. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Министерства финансов РФ от 01.01.97 г. №118 // Экономика и жизнь. - 1998. - №2. - С.12-15.
8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.1.- 1999.- 512 с. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.2.- 1999.- 440 с.
9. Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. - М.: Книжный мир, 2005.
10. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. - М.: Книжный мир, 2002.
11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002.
12. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. - 2 изд. - Спб.:Герда, 2001. - 281 с.
13. Васина А. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния предприятия // Фин. газета. -2000. - №48 (ноябрь). - С.14.
14. Гибкое развитие предприятия: эффективность и бюджетирование / Под ред. Самочкина В.Н. - М.:Дело, 2000. - 351 с.
15. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
16. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. - Спб.: Пресса, 2001. - 127 с.
17. Киселев М. Учетная политика организации на 2002 год // Финансовая газета. - 2002. -№ 1(янв). - С.8-10.
18. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - М.: Проспект, 2000. - 427 с.
19. Масленников В. Оптимизация финансовых результатов работы предприятия // Маркетинг. -2000. -№4. -С.72-81.
20. Магалецкий К., Гончаренко И. Как не забуксовать, увеличив обороты. - М.: Компаньон №33, 2004 г.
21. Оценка финансового состояния и пути достижения финансовой устойчивости предприятия // Предпринимательство.: Учебник для вузов / Под ред.
22. В.Я.Горфинкеля и др. -М, 1999. -Гл.14. -С. 343-377.
23. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.
24. Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.
25. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.: Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 1999. -342 с.
26. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.
27. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью.Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
28. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

Источники данных

29. Бухгалтерская финансовая отчетность ООО - Машинопись, 2005.


финансовые институты депозитного типа





© 2002 - 2017 RefMag.ru