RefMag.ru - работы по оценке: аттестационная, вкр, диплом, курсовая, тест, контрольная, практикум

Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Заказ курсовых, контрольных, дипломных работ

Сроки выполнения работ

Цены и оплата

Новости сайта

Полезные статьи

Популярные разделы:

Готовые работы:

- Антикризисное управление

- Аудит

- Бизнес планирование

- Бухгалтерский учет

- Деньги, кредит, банки

- Инвестиции

- Логистика

- Макроэкономика

- Маркетинг и реклама

- Математика

- Менеджмент

- Микроэкономика

- Налоги и налогообложение

- Рынок ценных бумаг

- Статистика

- Страхование

- Управление рисками

- Финансовый анализ

- Внутрифирменное планирование

- Финансы и кредит

- Экономика предприятия

- Экономическая теория

- Финансовый менеджмент

- Лизинг

- Краткосрочная финансовая политика

- Долгосрочная финансовая политика

- Финансовое планирование

- Бюджетирование

- Экономический анализ

- Экономическое прогнозирование

- Банковское дело

- Финансовая среда и предпринимательские риски

- Финансы предприятий (организаций)

- Ценообразование

- Управление качеством

- Калькулирование себестоимости

- Эконометрика

- Стратегический менеджмент

- Бухгалтерская отчетность

- Экономическая оценка инвестиций

- Инвестиционная стратегия

- Теория организации

- Библиотека








Поиск на сайте:

Заказать аналогичную работу автору? Краткое резюме: Сергей, 36 лет, Образование Высшее, профессиональный опыт выполнения студенческих работ на заказ - 10 лет, за это время было выполнено: 355 дипломных работ, 582 курсовые, 276 рефератов, 1030 контрольных. Помощь в решении тестов on-line на www.e-education.ru. тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, .
группа Вконтакте: http://vk.com/refmag_ru

Здесь можно заказать подготовку теста, практикума, контрольной, реферата, курсовой, дипломной аттестационной работы:

Готовый диплом.

Диагностика кризиса на предприятии

2004 г.

Похожие работы на тему "Диагностика кризиса на предприятии":

Другие работы:

Год написания: 2004 г.

Содержание


Введение 4
Глава 1. Организационно-правовое и информационное обеспечение диагностики кризисного состояния предприятия 8
1.1. Понятие антикризисного управления 8
1.2. Предприятие-банкрот как объект исследования 11
1.3. Институциональные факторы кризисного состояния предприятия 25
1.4. Информационная база анализа оценки кризисного состояния предприятия 40
Глава 2. Диагностика кризисов в системе управления ООО «Градиент» 50
2.1. Краткая характеристика предприятия 50
2.2. Оценка имущественного положения 53
2.2.1. Построение аналитического баланса нетто 53
2.2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса 56
2.3. Оценка финансового положения 60
2.3.1. Оценка ликвидности и платежеспособности 60
2.3.2. Оценка финансовой устойчивости 64
2.4. Оценка и анализ результативности финансовой деятельности 66
2.4.1. Оценка оборачиваемости 66
2.4.2. Анализ рентабельности 66
2.4.3. Коэффициент деловой активности 67
2.4.4. Оценка вероятности банкротства 70
Глава 3. Рекомендации по предотвращению кризиса на предприятии 79
Заключение 93
Список литературы 98


Введение

Уход общества от системы плановой экономики и вступление в рыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования предприятий. Выживаемость предприятий, в современных условиях, напрямую зависит от проявленной инициативы, предприимчивости и бережливости с тем, которые в свою очередь оказывают существенное влияние на повышение эффективности производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходима оценка его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель ее состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу направленную на его улучшение. Оценка финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Термин "антикризисное управление" возник сравнительно недавно. Считается, что причина его появления это реформирование российской экономики и возникновение большого количества предприятий, находящихся на грани банкротства. Кризис некоторых предприятий - это нормальное явление рыночной экономики, в которой по аналогии с дарвиновской теорией выживают сильнейшие. Предприятие же которое не соответствует "окружающей среде" должно либо приспособится и использовать свои сильные стороны, либо исчезнуть. В Японии, например, ежемесячно около трех тысяч малых и средних предприятий прекращают свою деятельность на рынке. Примерно столько же появляется новых. В России около четырех пятых всех предприятий по существующим меркам давно следует считать банкротами, об этом говорит и растущее количество дел о банкротстве1. Можно сказать, что разработка теории антикризисного управления это заказ практики, причем потребность в антикризисном управлении возникает не только в экономике переходного периода, но в развитых рыночных экономиках западных стран. Особую роль в антикризисном управлении играет финансовый менеджмент, представляющий сочетание стратегических и тактических элементов финансового обеспечения предпринимательства, позволяющих управлять денежными потоками и находить оптимальные денежные решения. Усиление контроля за денежными средствами крайне необходимо любому предприятию, тем более находящиеся в стадии кризиса.

В последнее время в нашей стране появилось огромное количество статей и монографий посвященных антикризисному управлению, в книгах по общему управлению финансами, например И.А.Бланк "Основы финансового менеджмента", антикризисному управлению отводят целые главы. Практически все авторы отмечают особенности антикризисного управления от обычного и считают, что оно должно обрести свою "нишу" в управленческой теории практике. Некоторые из авторов рассматривают антикризисное управление с точки зрения проблем финансов на микроуровне2, другие же пытаются рассмотреть комплекс проблем связанных не только с кризисом отдельного предприятия, но кризисом в государственных финансах, в экономике целом. Часто авторы заявляя, что пишут об антикризисном управлении уделяют внимание только процедурам банкротства в рамках закона "О несостоятельности (банкротстве)".

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо знать не только общие закономерности и тенденции развития экономики в условиях перехода к рыночным отношениям, но и тонко понимать проявления общих, специфичных и частных экономических законов в практике своего предприятия, своевременно замечать тенденции и возможности повышения эффективности производства. Он должен владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, комплексного экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

Цель написания данной работы заключается в том, чтобы изучить сводную систему показателей, характеризующих внутреннее финансовое состояние малого предприятия, необходимых для принятия управленческих решений по улучшению или стабилизации.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

произвести оценку имущественного положения предприятия;

Оценить финансовое положение предприятия

Оценить и проанализировать результативность финансовой деятельности;

Оценить вероятность банкротства предприятия;

Предложить мероприятия по финансовому оздоровлению.

В процессе работы будут освещены как теоретические, так и практические вопросы диагностики кризисов в системе управления предприятием.


Глава 1. Организационно-правовое и информационное обеспечение диагностики кризисного состояния предприятия

1.1. Понятие антикризисного управления

Антикризисное управление (антикризисный менеджмент) стало одним из самых "популярных" терминов в деловой жизни России. В одних случаях под ним понимают управление фирмой в условиях общего кризиса экономики3, в других - управление фирмой, в предверии банкротства4, третьи же связывают понятие антикризисное управление с деятельностью антикризисных управляющих в рамках судебных процедур банкротства5. Некоторые авторы считают, что антикризисные меры следует принимать, когда финансовое положение функционирующего на рынке предприятия становится уже печальным, а перспектива банкротства - реальной6. Исходя из этого они полностью игнорируют диагностику угрозы банкротства на ранних стадиях ее возникновения и акцентируют внимание только на "лечение" кризиса. Другие же, считают подобный подход неприемлемым. Так, например, в своей книге "Справочник кризисного управляющего" профессор Уткин Э.А. писал: "Подобный подход - это все равно что "ставить телегу впереди лошади". Главное в антикризисном управлении - обеспечение условий, когда финансовые затруднения не могут иметь постоянный стабильный характер. Речь о банкротстве при таком подходе быть не должно, поскольку должен быть налажен управленческий механизм устранения возникающих проблем до того, пока они не приняли необратимый характер."

Некоторые же авторы, напротив, обращают внимание только на меры по диагностике кризиса и механизмах банкротства и абсолютно забывают про методы антикризисного управления7.

По моему мнению, верным является системный подход к антикризисному управлению, когда антикризисное управление рассматривается как комплекс мероприятий от предварительной диагностики кризиса до методов по его устранению и преодолению. Исходя из этого, наиболее верным определением является определение антикризисного управления, данное профессором А.Г. Грязновой в книге "Антикризисный менеджмент":

"Антикризисное управление - такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы".

Рассмотрим на каких принципах базируется система антикризисного управления. К числу основных принципов относятся:

  • Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия. Учитывая, что возникновение кризиса на предприятии несет угрозу самому существованию предприятия и связано с ощутимыми потерями капитала его собственников, возможность возникновения кризиса должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного использования возможностей ее нейтрализации.

  • Срочность реагирования на кризисные явления. Каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом, но и порождает новые сопутствующие ему явления. Поэтому чем раньше будут применены антикризисные механизмы, тем большими возможностями к восстановлению будет располагать предприятие.

  • Адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы его финансовому равновесию. Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями. При этом уровень этих затрат и потерь должен быть адекватен уровню угрозы банкротства предприятия. В противном случае или не будет достигнут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или предприятие будет нести неоправданно высокие расходы (если действие механизма избыточно).

  • Полная реализация внутренних возможностей выхода предприятия из кризисного состояния. В борьбе с угрозой банкротства предприятие должно рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности.

Вышеперечисленные принципы являются основой организации антикризисного управления предприятием.

Теперь коснемся вопроса какую роль играет финансовый менеджмент в антикризисном управлении. Практически все вышеперечисленные авторы сходятся во мнении, что финансовый менеджмент является основным элементом антикризисного управления. Ведь финансовый менеджмент представляет сочетание стратегических и тактических элементов финансового обеспечения предпринимательства, позволяющих управлять денежными потоками и находить оптимальные решения. Усиление контроля за денежными средствами крайне необходимо любому предприятию, тем более находящемуся в стадии кризиса. Огромна роль финансового менеджмента и в диагностике кризисных ситуаций, т.к. одной из задач финансового менеджмента является анализ финансового состояния предприятия. Анализируя финансовое состояние предприятия возможно установит зачатки кризиса на самых ранних этапах развития. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства.

Итак, можно сделать следующие выводы, что антикризисное управление - это целый комплекс взаимосвязанных мероприятий от ранней диагностики кризиса до мер по его преодолению. Антикризисное управление базируется на некоторых принципах, которые и отличают антикризисное управление от обычного. Большую роль в антикризисном управлении играет финансовый менеджмент


1.2. Предприятие-банкрот как объект исследования

В настоящее время в России более 1/3 всех отечественных предприятий, не сумевших приспособиться к рыночным отношениям, впало в глубокий, затянувшийся на многие годы кризис.

За период с 1993 по 1999 г. более 8 тыс. отечественных предприятий подверглись процедуре банкротства. Проблема неплатежеспособности, несостоятельности и банкротства должника, не исполняющего свои обязательства, — одна из наиболее актуальных проблем рыночной экономики.

Институт несостоятельности и банкротства позволяет решить две задачи: во-первых, обеспечить должнику защиту от кредиторов, требования которых он не в состоянии удовлетворить; во-вторых, защитить интересы каждого кредитора от неправомерных действий должника и других кредиторов, обеспечив сохранность имущества и справедливое его распределение между кредиторами.

С экономической точки зрения наиболее важная задача законодательства о банкротстве — спасение предприятия при условии соблюдения интересов кредиторов. И не важно, произойдет ли это спасение при сохранении организационно-правовой формы путем проведения реорганизационных процедур или же посредством продажи предприятия новому владельцу. Сама процедура банкротства есть инструмент передачи

имущества от того, кто терпит на нем убытки, тому, кто сможет или, во всех всяком случае, надеется получить прибыль.

Законодательными актами, регулирующими процедуру несостоятельности и банкротства в нашей стране за десятилетний период проведения рыночных преобразований, являются: Закон 1992 г., Закон РФ от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и Закон РФ от 27 сентября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Все три этих закона в первую очередь называются «о несостоятельности» и только потом в скобках указывается — «о банкротстве». Очевидно, что несостоятельность и есть кризисное состояние предприятия.

Если проанализировать определение несостоятельности по всем трем законам, то можно увидеть, что оно претерпело определенные изменения. Так, в Законе 1998 г. под несостоятельностью понимается «неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения». И далее: «несостоятельность предприятия считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации» (ст. 1).

В ст. 2 Федерального закона 1998 г. дается следующее определение: несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. В ст. 2 Федерального закона 2002 г. повторяется предыдущее определение.

Главная цель предприятия (или фирмы) — это выживание на каком-либо рынке, и если предприятие достигло этого состояния и удерживает его в течение довольно значительного промежутка времени, оно ставит более значимые цели — рост прибыльности, завоевание рынка и т.д. Но руководство предприятия должно всегда помнить о том, чтобы не приблизиться к пограничной черте — кризисному состоянию и банкротству.

Кризисная ситуация — это особая ситуация, которая характеризуется повышенным риском банкротства, слабой конкурентной позицией, финансовой неустойчивостью.

Банкротство является крайней формой кризисного состояния, когда предприятие не в состоянии оплатить кредиторскую задолженность и восстановить платежеспособность за счет собственных источников дохода. Если же рассматривать процесс финансово-экономического спада, то до начала банкротства предприятие (фирма) способно восстановить платежеспособность за счет собственных ресурсов. После начала процедуры банкротства это уже невозможно: предприятие либо ликвидируется, либо финансируется из других источников.

Традиционные методы управления не увязывают цели предприятия с меняющейся ситуацией. Цели остаются прежними, т.е. получение прибыли, захват новых рынков, экспансия и рост, но поскольку ситуация изменилась, то на передний план выходит новая цель — выживание, сохранение предприятия как хозяйствующего субъекта.

Дать оценку кризисного состояния предприятия — это ответить на вопрос, наличествует или отсутствует кризисная ситуация на предприятии, исходя из количественных характеристик его деятельности.

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. При этом сумма платежа составляет не менее 500 МРОТ (минимальных размеров оплаты труда), установленных законодательством.

Все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, можно разделить на две группы:

1) реорганизационные — досудебная санация; наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление имуществом предприятия-должника.

2) ликвидационные — принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда; добровольная ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов.

Применение реорганизационных процедур заключается в сохранении предприятия-должника и обеспечении его вывода из неплатежного состояния.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятель-ности предприятия, поэтому они отражают содержание банкротства в узком смысле слова. В широком смысле слова процедуры банкротства рассматриваются российским законодательством как антикризисные, которые должны быть направлены на сохранение предприятий, выпускающих конкурентоспособную, социально значимую продукцию.

Досудебная санация — процедура, когда собственник предприятия, кредитор и заинтересованный в деятельности предприятия инвестор оказывает финансовую помощь предприятию-должнику. Ходатайство о проведении санации должно быть подано в арбитражный суд.

Арбитражный суд удовлетворяет ходатайство о санации, если есть реальная возможность восстановить платежеспособность предприятия.

Наблюдение — процедура банкротства, применяемая с мо-мейта принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента, определяемого Законом РФ «О банкротстве» в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа его финансового состояния.

Она вводится в течение недели, если несмотря на проведение досудебной санации заявление о признании должника банкротом было принято судом, и может длиться три, а иногда и пять месяцев.

Введение наблюдения не является основанием для отстранения руководителя предприятия-должника и иных органов управления должника, которые продолжают осуществлять свои полномочия с ограничениями.

Органы управления должника исключительно с согласия временного управляющего могут совершать сделки:

связанные с передачей недвижимого имущества в аренду, залог, с внесением указанного имущества в качестве вклада в уставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ или с распоряжением таким имуществом иным образом;

связанные с распоряжением иным имуществом должника, балансовая стоимость которого составляет более 10% балансовой стоимости активов должника;

связанные с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и гарантий, уступкой прав требований,

переводом долга, а также с учреждением доверительного управления имуществом должника.

Органы управления должника не вправе принимать решения

по поводу:

реорганизации (слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования) и ликвидации должника;

создания юридических лиц или участия в иных юридических лицах;

создания филиалов и представительств;

выплаты дивидендов;

размещения должником облигаций и иных эмиссионных

ценных бумаг;

выхода из состава участников должника юридического лица, приобретения у акционеров ранее выпущенных акций.

Финансовое оздоровление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Введена в соответствии с Законом 2002 г.

При проведении данной процедуры должны представляться:

план финансового оздоровления;

график погашения задолженности;

протокол общего собрания учредителей должника или решения органа, уполномоченного собственником имущества должника — унитарного предприятия;

перечень учредителей должника, голосовавших за обращение и собрание кредиторов с ходатайством о введении финансового оздоровления.

При проведении процедуры финансового оздоровления вводятся ограничения по отношению к должнику:

отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса

банкротства;

запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;

не начисляются неустойка (штраф, пени) и подлежащие уплате проценты, не вводятся иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления.

Ограничения касаются также производственно-хозяйственной деятельности должника. В частности, должник не вправе без согласия собрания кредиторов совершать сделки:

если в их совершении у него имеется заинтересованность;

если они связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения сделки;

если они влекут за собой выдачу займов, кредитов, поручительств и гарантий должника, а также учреждение доверительного управления имуществом должника.

После окончания процедуры финансового оздоровления арбитражный суд рассматривает результаты финансового оздоровления и может принимать один из следующих вариантов: внешнее управление или конкурсное производство.

Внешнее управление (судебная санация) — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему.

Внешнее управление имуществом должника состоит в назначении арбитражным судом специального управляющего, если есть основания полагать, что причиной тяжелого финансового положения должника является неудовлетворительное управление организацией и имеется реальная возможность восстановить платежеспособность предприятия-должника с целью продолжения его деятельности путем осуществления организационных и экономических мероприятий.

Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, за исключением случаев, предусмотренных федеральным законом, на срок не более 12 месяцев, который может быть продлен не более чем на шесть месяцев.

С момента введения внешнего управления:

руководитель предприятия-должника отстраняется от должности, а управление делами возлагается на внешнего управляющего;

прекращаются полномочия органов управления должника и собственника имущества должника — унитарного пред-

приятия; полномочия руководителя должника и иных органов управления должника переходят к внешнему управляющему, за исключением полномочий, переходящих в соответствии с федеральным законом к другим лицам (органам); органы управления должника в течение трех дней с момента назначения внешнего управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации юридического лица, печатей и штампов, материальных и иных ценностей внешнему управляющему;

снимаются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

аресты имущества должника и иные ограничения должника по распоряжению принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника, за исключением случаев, предусмотренных федеральным законом о несостоятельности (банкротстве).

Мораторий означает, что в период внешнего управления штрафы и пени не увеличиваются. По окончании этого периода кредиторы могут требовать выплаты неустоек, штрафов и пеней, накопившихся к моменту введения внешнего управления. Мораторий распространяется на «старые» долги предприятия, срок которых наступил до введения внешнего управления. При этом не допускаются безакцептные списания средств со счета должника, а исполнение ряда имущественных взысканий приостанавливается. Мораторий не затрагивает интересы только отдельных лиц: зарплата, алименты и компенсации за вред жизни и здоровью должны быть выплачены в первую очередь.

Если цель внешнего управления достигнута и платежеспособность восстановлена, то арбитражный суд на основании отчета внешнего управляющего может прекратить процедуру банкротства, а в противном случае — либо продлить внешнее управление, либо начать конкурсное производство.

Конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, для соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство имеет целью:

1) соразмерно удовлетворять требования кредиторов и объявить должника свободным от долгов;

2) охранять стороны от неправомерных действий по отношению друг к другу.

С момента признания должника несостоятельным:

без согласия кредиторов запрещается отчуждение или передача имущества банкрота (кроме некоторых видов платежей связанных с функционированием банкрота, расходов по ведению конкурсного производства);

сроки исполнения всех долговых обязательств должника считаются наступившими;

прекращается начисление пеней и процентов по всем видам задолженности.

Все имущественные требования предъявляются к банкроту только через конкурсное производство.

Конкурсное производство осуществляет конкурсный управляющий, который распоряжается имуществом банкрота, формирует конкурсную массу, взимает дебиторскую задолженность, оценивает финансовое состояние должника, управляет банкротом и т.д.

Он имеет право обжаловать в арбитражном суде сделки банкрота, заключенные в последние шесть месяцев, предшествующие объявлению предприятия банкротом.

Кандидатуру управляющего выдвигает собрание кредиторов, а назначается он арбитражным судом.

Собрание кредиторов решает вопрос о начале, форме продажи имущества банкрота, о начальной цене этого имущества. Оно также может принять решение о заключении мирового соглашения.

Все имущество (активы) должника образует конкурсную массу. В нее не включаются:

жилищный фонд, детские дошкольные учреждения, отдельные важные для данного региона объекты производственной инфраструктуры (они передаются на баланс местных органов власти);

имущество, являющееся предметом залога;

имущество, не принадлежащее должнику на правах собственности (арендованное, принятое на ответственное хранение, личное имущество работников должника).

Конкурсный управляющий учитывает все претензии к банкроту, анализирует (в том числе отклоняет) их, составляет их список с указанием сумм и очередности удовлетворения.

В процессе конкурсного производства продается конкурсная масса. Продажа производится на аукционной основе. Полученные средства используются в порядке очередности, предусмотренной Гражданским кодексом РФ.

Согласно ч. I ст. 64 ГК РФ при ликвидации юридического требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

1) требования граждан, перед которыми юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью (путем капитализации соответствующих повременных платежей);

2) выплата выходных пособий, зарплаты;

3) удовлетворение требований кредиторов, обеспеченных за-11огом из имущества ликвидируемого юридического лица;

4) платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

5) прочие кредиторы.

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.

При недостаточности имущества ликвидируемого предприятия оно распределяется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредитора либо уклонения от их рассмотрения кредитор вправе до утверждения ликвидационного баланса юридического лица обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут быть удовлетворены за счет оставшегося имущества ликвидируемого юридического лица.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества ликвидируемого юридического лица, оставшегося после удовлетворения требований кредитора, заявленных в срок.

Требования кредиторов, не удовлетворенные из-за недостаточности имущества предприятия, считаются погашенными. Погашенными считаются также требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался с иском в суд, а также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору отказано.

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение.

Решение о заключении мирового соглашения от имени конкурсных кредиторов принимается собранием кредиторов — большинством голосов от общего числа конкурсных кредиторов. Оно считается принятым при условии, если за него проголосовали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника. Решение о заключении мирового соглашения со стороны должника принимается гражданином-должником или руководителем должника, внешним управляющим или конкурсным управляющим.

Допускается участие в мировом соглашении третьих лиц, которые принимают на себя права и обязанности предусмотренные мировым соглашением.

Мировое соглашение подлежит утверждению арбитражным судом, о чем указывается в определении арбитражного суда о прекращении производства по делу о банкротстве. Если мировое соглашение заключается в ходе конкурсного производства, арбитражный суд выносит определение об утверждении мирового соглашения.

Мировое соглашение вступает в силу для должника и конкурсных кредиторов, а также для третьих лиц, участвующих в мировом соглашении, со дня его утверждения арбитражным судом и является для должника, конкурсных кредиторов и третьих лиц, участвующих в мировом соглашении, обязательным.

Односторонний отказ от исполнения вступившего в силу мирового соглашения не допускается.

Схема возможных процедур при банкротстве предприятия представлена на рис. 1.1.


Рис. 1.1. Схема возможных процедур при банкротстве предприятия8


Не все предприятия подлежат банкротству. Не подлежат банкротству в порядке, предусмотренном федеральным законодательством:

казенные предприятия (п. 2 ст. 1 Федерального закона 1998 г. № 6-ФЗ);

унитарные предприятия, не основанные на государственной или муниципальной собственности (п. 5 ст. 6 Закона), к которым применяются нормы о казенных предприятиях на основании п. 5 ст. 6 Федерального закона от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ «О введении в действие части первой ГК РФ».

Речь идет прежде всего о предприятиях, созданных и находящихся в собственности общественных организаций, общественных организаций инвалидов и пенсионеров, благотворительных фондов, так как к ним до их преобразования или ликвидации применяются нормы ГК РФ об унитарных предприятиях, основанных на праве оперативного управления (т.е. собственником их имущества является учредитель). Нельзя применить процедуру банкротства и к учреждению, что следует из п. 2 ст. 1 Федерального закона от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Из некоммерческих организаций (а организационно-правовые формы их могут быть разнообразны) под нормы Федерального закона о банкротстве попадают только потребительские кооперативы, благотворительные и иные фонды, что следует из п. 2 ст. 1 указанного Закона.

Можно еще раз напомнить, что за период осуществления рыночных преобразований в нашей стране было принято три закона о несостоятельности предприятия — в 1992 г., в 1998 г. и в 2002 г. Это связано с тем, что несостоятельность и банкротство предприятий для российской экономики — новое явление, поскольку предреволюционный опыт был утрачен, а за более чем 70-летний период данные процедуры не осуществлялись. Учитывая опыт зарубежных стран, можно констатировать, что законы о банкротстве имеют продолжниковскую и прокредиторскую направленность в зависимости от того, чьи интересы преследуют нормы законодательства. Применительно к рассматриваемым трем законам можно утверждать, что все они носят прокредиторскую направленность, т.е. защищают интересы кредиторов в ущерб интересам должников. И только в Законе 2002 г. принят ряд мер, которые свидетельствуют о том, что интересы предприятий-должников учтены несколько полнее по сравнению с двумя предыдущими законами.

Закон 1998 г. можно в полной мере назвать прокредитор-ским, поскольку в нем процедура банкротства была максимально упрощена. В итоге обанкротить стало возможным практически любое предприятие. В настоящее время в судебном производстве находятся 62 тыс. дел о банкротстве. Недобросовестные конкуренты могли начать процедуру банкротства предприятия по незначительным суммам, и ее нельзя было приостановить даже в том случае, если должник готов был погасить задолженность. В результате менялись собственники предприятий-должников, продавались за бесценок дорогостоящее производство, оборудование и недвижимость, останавливалось производство.

Закон 2002 г. имеет рад принципиальных отличий по сравнению с Законом 1992 г., а особенно с Законом 1998 г. Один из основных его принципов — возможность погасить долги и прекратить процедуру банкротства на любой из ее стадий. А сделать это могут собственники предприятий, учредители или третьи лица.

Как мы уже упоминали, Законом 2002 г. введена новая стадия — стадия финансового оздоровления. Если первая стадия — наблюдение — не приводит к восстановлению платежеспособности должника, то вводится вторая стадия банкротства — финансовое оздоровление, на которой представляется план финансового оздоровления и график погашения задолженности. Если и она не приводит к оздоровлению предприятия, то на последующей стадии — внешнего управления — могут быть применены мероприятия и не только финансового плана, а

именно:

перепрофилирование производства;

закрытие нерентабельных производств;

взыскание дебиторской задолженности;

уступка прав требований должника;

размещение дополнительных акций. Новый Закон существенно повышает требования к управляющим. В соответствии с ним арбитражный управляющий должен:

быть зарегистрированным в качестве предпринимателя;

иметь высшее образование;

иметь стаж руководящей работы не менее чем два года;

сдать теоретический экзамен по программе подготовки арбитражных управляющих;

пройти стажировку сроком не менее шести месяцев в качестве помощника арбитражного управляющего;

не иметь судимости за преступления в сфере экономики, а также за преступления средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие преступления;

являться членом одной из саморетулируемых организаций.

Что же касается условий и признаков банкротства, то они практически не изменились. Согласно предыдущему Закону для возбуждения дела о банкротстве задолженность организации должна составлять не менее 500 МРОТ (50 000 руб.), а задолженность гражданина — не менее 100 МРОТ (10 000 руб.). Новый9 закон о банкротстве устанавливает фиксированные значения минимальной задолженности: для организаций — 100 000 руб., для граждан — 10 000 руб.


1.3. Институциональные факторы кризисного состояния предприятия

Кризисное состояние предприятия зависит от двух групп факторов: внутреннего характера, которые в конечном итоге сводятся к плохому менеджменту, и внешнего характера — в конечном счете это внешние институты, которые регламентируют и регулируют производственно-хозяйственную деятельность субъектов хозяйствования. Предприятия, являясь открытой системой, постоянно ощущают на себе влияние этих институциональных факторов.

Понимание внутреннего механизма наличия текущей и просроченной задолженности основной массы предприятий-должников невозможно без учета фундаментальных изменений в мотивации их поведения. С помощью неплатежей или «недо-платежей» экономические агенты достигают согласования взаимных интересов участников сделок, так как формируют одномоментное временное равновесие на микроуровне хозяйственной системы. Но с другой стороны, тем самым они инициируют асимметрию в движении товарных и денежных потоков в длительной перспективе.

Именно поэтому перенос тяжести неплатежеспособности предприятий реального сектора попеременно то на поставщиков, то на бюджет, то на своих работников, то на банки, а также замещение денежных средств их субститутами, натуральными расчетами, взаимным зачетом требований и обязательств не могут препятствовать формированию массовой финансовой несостоятельности структурообразующих российских предприятий. С помощью воспроизводства текущей и просроченной задолженности российские предприятия выстраивают систему неформальных правил, обеспечивающих их хозяйственный оборот в условиях институционального вакуума. В результате именно факторы институционального характера предопределили механизм воспроизводства несостоятельности российских предприятий.

В переходной экономике сформировался постоянно действующий механизм самоорганизации неплатежей как формы проявления несостоятельности хозяйствующих субъектов. А это, в свою очередь, изменило сами принципы функционирования национальной расчетно-платежной системы. Не случайно эти и другие обстоятельства послужили веским основанием, позволившим аналитикам Всемирного банка сделать важное заключение: «Для того чтобы завершить переходный период, Россия должна покончить с системой неплатежей»1. Кардинальное сокращение числа несостоятельных предприятий и искоренение условий, которые их порождают, будут означать изменение переходного состояния российской экономической системы.

Однако решить проблему массовой несостоятельности российских предприятий оказалось не так-то просто: до настоящего времени остается открытым вопрос о факторах, инициирующих неплатежеспособность 2/5 российских предприятий, а также о механизме самоорганизации системы неплатежей в отечественной экономике.

На этом основании причины устойчивости данного феномена мы усматриваем в институциональном вакууме, который обусловливает предпочтения предприятий оставаться некредитоспособными, в измененных мотивациях хозяйствующих субъектов, стремящихся выжить в условиях неопределенной внешней среды переходного периода. Чтобы кардинально изменить «правила игры» во взаимосвязях хозяйствующих субъектов, государство должно изменить принципиальный подход к несостоятельности предприятий, различая субъективный и объективный аспекты.

Проявление несостоятельности предприятий в форме неплатежей, частичных неплатежей и расчетов денежными суррогатами — это сложившаяся система взаимного кредитования предприятий, позволяющая им избегать издержек реализации, смягчать ограничения ликвидности и частично нейтрализовать неблагоприятные изменения конъюнктуры рынка. Для российской экономики, в которой перелив капитала ограничен, а размеры предприятий часто обусловлены функциями, которые они выполняли в прежнее время, постоянные издержки являются важным фактором, в значительной степени определяющим предпочтения форм ликвидности хозяйствующих субъектов в условиях переходной экономики.

Имеете с тем замещение денежных расчетно-платежных средств их субститутами негативно влияет на эффективность хозяйственной деятельности предприятий: их кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской, предопределяя убыточное состояние основной массы российских предприятий даже по оценкам их балансовых показателей. Массовое же явление убыточных предприятий устранить невозможно, а раз так, то должны существовать институты вторичного перераспределения прибыли рентабельных предприятий. Простейший из таких механизмов реализуется посредством «мягких бюджетных ограничений» деятельности хозяйствующих субъектов, с помощью которых осуществляется непосредственное покрытие убытков несостоятельных предприятий за счет суммарной положительной прибыли в экономике.

Наиболее наглядно это можно проиллюстрировать на сопоставлении динамики дебиторской и кредиторской задолженностей российских предприятий.

Если сопоставить данные по денежным потокам на входах и выходах хозяйствующих субъектов в первой половине 90-х гг., то лишь в 1990 г. суммарная кредиторская задолженность превышала дебиторскую (0,069 млрд и 0,058 млрд руб. соответственно). Начиная с 1991 г. темпы расхождения этих показателей ускорились: в 1993 г. они составили 58,3 и 43,8 млрд руб., в 1995 г. — 574,3 и 362 млрд. Во второй половине десятилетия рост этих соотношений замедлился при неизменном кредитовом сальдо: в 1997 г. оно составило 391,8 млрд руб., в 1998 г. — 674 млрд, а в 1999 г. — 864,6 млрд. Если просроченная доля в общей кредиторской задолженности была около 50% на протяжении второй половины 90-х гг., то просроченная часть в общей дебиторской задолженности превышала половину. Причем на задолженность покупателей в 1997 г. приходилось 88% всей просроченной дебиторской задолженности, в 1998г. — 85%, в 1999 г. — 84,6%. Даже в 2002 г. безнадежные долги покупателей составляли 79% просроченной дебиторской задолженности10.

Приведенные цифры свидетельствуют о формировании устойчивого негативного отношения хозяйствующих субъектов к выполнению своих обязательств по сделкам купли-продажи: они предпочитают «жить в долг» в качестве наиболее эффективного способа выживания в условиях неопределенности переходной экономики. Такие фундаментальные изменения в поведении предприятий закреплены опытом их деятельности на протяжении 90-х гг. Они имеют под собой сформировавшуюся систему неформальных правил институционального обеспечения обмена результатами хозяйственной деятельности на микроуровне. Кардинальное, одномоментное изменение этих условий вряд ли возможно в силу инерционности институциональных изменений в экономической системе.

Другими словами, сформировалась специфическая стратегия выживания российских промышленных предприятий в условиях, когда усиливалась неопределенность среды хозяйствования, отсутствовало необходимое институциональное обеспечение рыночных обменов в переходной экономике, а также существовали высокие риски. Первой реакцией хозяйствующих субъектов на нейтральное поведение государства, кардинальные изменения условий хозяйствования и асимметричность в товарно-денежных потоках было стремление обеспечить финансирование собственного производства за счет поставщиков, наращивая задолженность перед партнерами по сделкам купли-продажи.

В этом качестве некредитоспособность предприятий в форме текущей и просроченной кредиторской задолженности выполняла функцию субститутов недостающих платежных средств в реальном секторе экономики и по сути реализовывала преимущества финансового рычага (за счет привлечения беспроцентного коммерческого кредита зачастую на длительный срок или вообще бессрочно).

Рассмотрим предприятие как открытую систему. Исходя и общей теории систем она характеризуется наличием взаимосвя зей внешних и внутренних факторов развития, а также обладае способностью преобразовывать энергию внешней среды на вхо дах в результаты деятельности на выходах (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Принципиальная схема функционирования предприятия как открытой системы11


На уровне предприятия концентрируются факторы производства, рациональное соединение которых служит целям конкретного хозяйствующего субъекта. Но эта функция не может быть успешно реализована без влияния макросреды, формирование которой в большей или меньшей степени зависит от мотивов поведения центрального института национальной хозяйственной системы — государства.

Одной из самых значимых характеристик предприятия как открытой системы является зависимость его от внешней среды по линии поступления различных финансовых, материальных и других ресурсов, информации и т.п., а также за счет предложения готовых товаров и услуг, движения доходов, социальной ответственности и влияния на предприятия социально-экономической обстановки. В связи с этим любое предприятие, выполняющее типичные для производственной структуры функции, можно рассматривать как открытую систему, которая добивается успеха лишь в случае соответствующей адаптации к условиям внешней среды. Возрастание значимости внешних факторов происходило постепенно, а в итоге институциональная среда превратилась в доминирующий фактор развития хозяйствующих субъектов. Что же касается внутренних факторов развития предприятий и организаций, то они соответственно отходят на второй план. По мнению Д. Норта, именно институты уменьшают неопределенность, структурируя повседневную жизнь и сближая тем самым разрабатываемые планы экономических агентов и их действия12.

Для понимания механизма развития несостоятельных хозяйствующих субъектов в условиях неопределенности переходной экономики необходимо определить содержание категории института. По Д. Норту, институт — это созданные человеком ограничения, которые структурируют политическое, экономическое и социальное взаимодействие. Это правила и механизмы, обеспечивающие их выполнение, а также формы поведения, которые структурируют повторяющиеся взаимодействия между людьми. Это как формальные правила, так и неформальные ограничения и способы обеспечения действенности ограничений.

Если рассматривать институты в последнем из перечисленных значений, то речь идет об институциональном обеспечении рыночных отношений между предприятиями по поводу обмена результатами хозяйственной деятельности. Тогда функционирование, банкротство и реструктуризация несостоятельных предприятий как открытых систем должны предопределяться совокупностью правил и механизмов их санкционирования. В связи с этим будем рассматривать институциональные факторы развития предприятий реального сектора как конкретизацию элементов внешней среды, находящихся за пределами непосредственной сферы деятельности предприятий, которые последние изменить не в состоянии, но вместе с тем без их учета предприятия не могут эффективно осуществлять свою жизнедеятельность.

Внешняя среда, будучи сферой действия институциональных факторов, может быть представлена как совокупность взаимосвязей хозяйствующих субъектов между собою, с финансовыми институтами и с государством по поводу организации национального воспроизводства с учетом комплекса социальных, политических и иных условий и правовых норм, вне зависимости от которых предприятия не могут осуществлять свою деятельность.

Внешняя среда может быть также определена как множество сил и субъектов (назовем их институтами внешней среды), которые оказывают непосредственное или опосредованное влияние на жизненный цикл хозяйствующего субъекта и действуют за его пределами. Феномен состоятельности или несостоятельности предприятий, а также целесообразность их банкротства или реструктуризации можно понять лишь при условии понимания механизма взаимодействия предприятий с факторами! окружающей их среды. Факторы внешней среды значительно различаются по качеству своего воздействия на поведение предпринимательских структур. В современных системах национальной экономики специалисты подразделяют их на две основные группы — прямого и косвенного воздействия. Соответственно факторы, оказывающие немедленное и непосредственное влияние на предприятия, можно отнести к среде прямого воздействия (I уровень); все другие, оказывающие опосредованное влияние, — к среде косвенного воздействия (II уровень). Выделенные таким образом уровни внешней среды предпринимательской деятельности качественно различаются по степени их влияния на функционирование предприятия (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Структура внешней среды предпринимательской деятельности13


К основным факторам среды прямого воздействия на функционирование промышленных предприятий мы относим, с одной стороны, поставщиков сырьевых и финансовых ресурсов, а также информацию, а с другой — тех, кто нуждается в результа-

тах их хозяйственной деятельности (т.е. потребителей), конкурентов и контактные аудитории.

Потребители — это важный фактор для современных предприятий, поскольку взаимосвязи с ними и формируют рынок благ и услуг. Ведь подлинная цель нефинансовых организаций — создать своих собственных потребителей. Это означает, что само существование реального сектора (или выживание промышленных предприятий в российских условиях) зависит от способности хозяйствующих субъектов находить потребителей готовой продукции, удовлетворять их запросы и обеспечивать стабильные условия обмена. Именно на этом основании Я. Корнай определил рыночную экономику как спросоограни-ченную, задав тем самым приоритетность выходов фирмы по сравнению с ее входами во взаимосвязях с внешней средой.

Конкуренты — это один из наиболее динамичных внешних факторов прямого воздействия внешней среды, что трудно оспаривать. В условиях разнообразия предложения промышленных товаров, наличия как специализированных, так и крупных монополистических промышленных предприятий эффективное удовлетворение потребительского спроса является залогом выживания в конкурентной борьбе. Помимо потребителей, объектом соперничества предприятий выступают материальные и финансовые ресурсы, капитал и право использовать определенные технические нововведения.

Контактные аудитории относятся к внешним факторам, которые также оказывают непосредственное воздействие на принятие решений хозяйствующих субъектов в соответствии с различного рода интересами в их деятельности.

Факторы среды косвенного воздействия в рыночной экономике могут и не оказывать немедленного влияния на функционирование, но тем не менее сказываются на их результатах.

Государственно-политические факторы. Политическая ситуация в стране оказывает влияние на экономическую обстановку в целом, так как в известной степени способы управления экономикой есть результат реализации политических целей и задач находящегося у власти правительства. Факторы политической стабильности играют весьма существенную роль в деятельности как зарубежных, так и отечественных промышленных предприятий.

Экономические факторы. Число этих факторов, оказывающих влияние на функционирование предприятий реального сектора, велико и разнообразно, поэтому остановимся лишь ь наиболее значимых:

инфляция — сокращает спрос на товары и услуги, потребляемую и сберегаемую части национального дохода, 'спс-собность хозяйствующих субъектов возвращать кредиты банка*, спрос на банковские услуги;

налоги — изменяют распределение доходов, приводят к изменениям параметров хозяйственной деятельности, их креди тоспособности и рентабельности, состоятельность или несо стоятельность;

уровень процентных ставок на капитал - может сделать! выгодными или невыгодными инвестиции в новые предприюьГ мательские структуры, а следовательно, и необходимость или ее! отсутствие в банковских кредитах;

уровень занятости — определяет наличие свободных рабочих мест и, следовательно, избыток или недостаток рабочей силы, что влияет на уровень заработной платы персонала и до ходов.

Социально-демографические факторы. Социокультурная среда отражает уровень жизни различных групп населения, вклю чающий в себя стиль жизни, привычки, нравственные и этиче ские нормы, религиозные основы общества. Все они влияют на поведение инвесторов и заемщиков и соответственно могут вносить изменения в функционирование реального сектора во-обще и каждого хозяйствующего субъекта в частности за счет роста или снижения спроса на материальные и финансовые ресурсы и результаты хозяйственной деятельности.

Кроме того, любая хозяйственная система должна учитывать структурные изменения демографического развития (демографические факторы) отдельных регионов и страны в целом. В этом отношении особенно важны две группы факторов: изменение численности населения (рост или снижение рождаемости/смертности), изменения в возрастном и половозрастном структурном составе населения.

Научно-технологические факторы. Технологическая среда отражает уровень научно-технического развития национального производства как базы функционирования национальных хозяйствующих субъектов и зависимых от них структур. Другими словами, технологические нововведения влияют на процесс национального воспроизводства, который интегрирует в единое целое промышленное производство и банковский сектор.

Правовые факторы. Коммерческие банки как хозяйствующие субъекты рынка действуют в рамках соответствующей правовой среды. С помощью законов и иных нормативных актов регулируется экономическое поведение самих предприятий и их взаимоотношения с контрагентами — кредиторами, заемщиками, персоналом. Законодательные акты определяют уровень налогов, деятельность кредитно-финансовых структур.

Среда косвенного воздействия обычно сложнее, чем среда прямого воздействия. Руководители промышленных предприятий зачастую вынуждены опираться в оценке такой среды на неполную информацию, что затрудняет прогнозирование возможных последствий хозяйственной деятельности. Однако основным объектом внимания для экономических контрагентов в рыночной экономике являются факторы внешней среды прямого воздействия. Итак, адекватный учет влияния институтов внешней среды позволяет предприятиям выживать в условиях неопределенности переходной экономики, оставаясь состоятельными плательщиками, или превращаться в несостоятельных, банкротов, подлежащих реформированию.

Именно внешние факторы — институциональная среда — определяют в основном условия несостоятельности большинства предприятий и организаций. Неплатежеспособность основной массы промышленных предприятий — это результат политики мягких бюджетных ограничений, проводимой государством. Поскольку кредиторская задолженность повсеместно растет быстрее дебиторской, то тем самым она предопределяет убыточное состояние основной массы российских предприятий даже по оценкам их балансовых показателей.

Ясно, что убыточные предприятия как массовое явление устранить невозможно, да и невыгодно с точки зрения общественного благосостояния. Следовательно, должны возникнуть институты вторичного перераспределения прибыли. Самым простым механизмом является непосредственное покрытие убытков убыточных предприятий за счет суммарной положительной прибыли в экономике, т.е. мягкие бюджетные ограничения.

Венгерский экономист Я. Корнай обосновал рад ограничений хозяйственной деятельности предприятий в рыночных условиях:

1) обусловленные ресурсами — материальными и физическими (запасами сырья, полуфабрикатов, деталей, штатом работников определенной квалификации, действующими машинами и оборудованием и т.д.);

2) обусловленные спросом потребителей на продукт при за данных ценах;

3) бюджетные — соответствие сумм денежных фондов и де нежных доходов предприятия денежным расходам предприятия14.

Первая группа ограничений обусловливает особую роль энергетических компаний в современной России как основы системообразования неплатежей в переходной экономике. Выступая в качестве факторов внешней среды, они пытаются на входах хозяйствующих субъектов, предприятий заменить деньги в сделках купли-продажи их суррогатами.

Вторая группа ограничений также относится к внешним условиям функционирования хозяйствующих субъектов. Они возникают на выходе предприятия, когда оно поставляет покупателям готовую продукцию (услуги), расплачивается по своим долгам, выплачивает проценты по банковским кредитам, рас-считывается с налоговыми службами и т.д. Более низкие транс-акционные издержки использования неденежных форм расчетов и (или) неплатежей по своим обязательствам предопределяет то, что основная масса предприятий наращивает кредиторскую задолженность в ущерб дебиторской, т.е. стремится «жить в долг».

Третья группа ограничений позволяет понять устойчивость феномена неплатежей в переходной экономике России даже в условиях стабилизации социально-экономических процессов в стране в 1999—2002 гг. Речь идет о том, что бюджетные ограничения представляют собой денежную оценку эффективности использования внутренних факторов развития предприятий.

Ограничения, определяющие правила поведения хозяйствующих субъектов в экономической системе, по своему воздействию бывают жесткими (следовательно, эффективными), средней жесткости и мягкими (неэффективными), причем функционирование любой экономической системы достаточно полно характеризуется тем, с какими ограничениями сталкивается производство и какие из рассмотренных выше трех групп ограничений являются эффективными.

Бюджетные ограничения функционирования хозяйствующих субъектов в переходной экономике являются мягкими, т.е. ими можно пренебречь. Это в значительной мере обусловливает массовость явления убыточных предприятий, которые функционируют в экономике, несмотря на отрицательные финансовые показатели своей деятельности. Подобный феномен во многом связан со спецификой мультипликации системы неплатежеспособности в России, центральным элементом которой являются естественные монополии, представленные топливно-энергетическим комплексом (ТЭК). Во взаимосвязи с ними реализуются мягкие бюджетные ограничения деятельности предприятий, выпускающих конечную продукцию. Именно благодаря им формируются условия функционирования основной массы несостоятельных предприятий. Именно предприятия ТЭК компенсируют своим дебетовым сальдо кредитовое сальдо основной массы хозяйствующих субъектов, выступая нетто-кредитором всей промышленности.

Неплатежи электроэнергетике порождают значительную «волну» неплатежей в экономике. Как отмечалось выше, эта отрасль, в свою очередь, имеет крупнейшую в промышленности кредиторскую задолженность поставщикам, сформированную главным образом из неплатежей нефтеперерабатывающей, газовой и угольной отраслей промышленности. Далее неплатежи электроэнергетике распространяются по всей «цепочке» межотраслевых взаимосвязей.

Таким образом, можно составить представление о том, какую долю субсидий другим отраслям электроэнергетика передает в виде прироста просроченной кредиторской задолженности потребителей. Остальные субсидии возникают при расчетах в неденежной форме, а также по завышенным ценам, и на них приходится основная часть расчетов на отечественном рынке. Во многом эта ситуация была инициирована отсутствием у государства воли и желания принять и провести в жизнь законодательство, препятствующее накоплению просроченных обязательств.

В странах с переходной экономикой наиболее важным аспектом жестких бюджетных ограничений выступает то, что их введение представляет собой политическое заявление не только о том, что правила игры изменились, но и о том, что они будут применяться ко всем одинаково.

Функция законодательства о банкротстве состоит вовсе не в том, чтобы способствовать реабилитации должника, а в том, чтобы способствовать общему оздоровлению экономической среды. Для оздоровления экономической среды необходимы два условия: во-первых, каждый хозяйствующий субъект, систематически нарушающий свои обязательства, должен быть исключен из числа участников экономического оборота, а его имуществе следует принудительно использовать для погашения возникши) у него обязательств; во-вторых, государство должно превратит! законодательство о банкротстве в инструмент очистки балансе? всех кредиторов должника.

Итак, чтобы быть эффективными, предприятия должны учитывать сущностные характеристики институтов внешне ,\ среды прямого и косвенного воздействия:

взаимосвязанность (взаимовлияние различных факторов в процессе функционирования фирмы);

сложность (число факторов, которые могут оказать существенное влияние на хозяйственную деятельность фирмы и на которые фирма обязана реагировать);

подвижность (скорость, с которой происходят изменения в окружении фирмы);

неопределенность (связанную с количеством информации, которой располагает фирма по поводу конкретного фактора, а также с неуверенностью в достоверности этой информации (чем неопределеннее внешнее окружение, тем труднее принимать эффективные решения на микроуровне).

В современных условиях под влиянием внешних факторов российские экономические структуры трансформируются в открытые хозяйственные системы, основанные на внутренних взаимосвязях ее специализирующихся и кооперирующихся элементов, а также на контактах с внешней средой. Однако специфика институтов внешней среды переходной экономики заключается в ее исключительной неопределенности, которую характеризуют следующие параметры:

продолжающиеся глобальные изменения и коллизии во всех сферах общественной жизни — экономической, политической, социальной, духовной и пр. (непредсказуемость таких изменений сокращает масштабы и горизонты деятельности предприятий и затрудняет их развитие в перспективе);

низкий уровень накопления капитала в российских банковских структурах, не позволяющий осуществлять эффективное кредитование реального сектора в долгосрочном периоде;

отсутствие эффективных юридических и этических норм, регулирующих деятельность хозяйствующих субъектов;

отсутствие культуры предпринимательской деятельности ла уровне связей «кредиторы-должники»;

необязательность и безответственность хозяйствующих субъектов всех видов;

нечеткость и непрерывная изменчивость законодательных и нормативных актов, регулирующих банковскую деятельность;

неустойчивость темпов инфляции;

политическая нестабильность;

отсутствие правовых норм, которые бы создавали основу для поступательного снижения общего уровня риска с помощью контрактных отношений;

отсутствие персональной ответственности значительной части предпринимателей за результаты своей деятельности, что увеличивает уровень риска любой сделки;

зависимость предпринимателей от криминального мира и неспособность правоохранительных органов защитить их; неправомерное вмешательство политиков в экономику;

неустойчивость налогового законодательства;

недобросовестная конкуренция;

низкий уровень образования предпринимателей по проемам рынка и предпринимательства.

В качестве итога можно констатировать, что управляющие органы при решении вопросов юридического оформления факта несостоятельности должны выделить показатели, которые по-разному оценивают несостоятельность: с одной стороны, как результат неадекватного использования внутренних факторов развития предприятия (зависящих только от него), а с другой — как следствие воздействия внешних факторов (зависящих от адекватных или неадекватных внешних решений). В связи с этим целесообразно конкретизировать граничные значения показателей несостоятельности.

1.4. Информационная база анализа оценки кризисного состояния предприятия

Информационной базой для проведения анализа состояния редприятия является следующая бухгалтерская отчетность:

форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и приложение к балансу;

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма № 3 «Отчет об изменении капитала»-

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»-

форма № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»-

форма № 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств^.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, те пассивов). Эти сведения предоставляются в бухгалтерском балансе (форма № 1), отчете о финансовых результатах (форма № 2) и приложениях к балансу.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия (т.е способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, кредиторов, персонала, бюджета и т.д.). Финансовое положение определяется совокупностью хозяйственных факторов предприятия и является обобщающим показателем Поэтому программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно представить следующим образом

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление «больных» статей отчетности,

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования 2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном поло-жении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

.3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

В общем виде схема анализа хозяйственной деятельности предприятия представлена на рис. 1.4.



Рис. 1.4. Схема проведения анализа хозяйственной деятельности предприятия15

Деление анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет, которое несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего, и наоборот. Оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

Внешний анализ проводится на основе данных публичной отчетности, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия.

Особенности внешнего анализа:

• множественность субъектов анализа и пользователей информации о деятельности предприятия;

• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

• ориентация анализа только на публичную, внешнюю от-чфгность предприятия;

• ограниченность задач анализа как следствие предыдущей особенности;

• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия. Особенности внутрихозяйственного анализа:

• ориентация результатов анализа на свое руководство;

• использование всех источников информации для анализа;

• отсутствие регламентации анализа;

• изучение всех сторон деятельности предприятия;

• интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

• максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Важным источником информации при проведении анализа финансового положения предприятия является бухгалтерский баланс. Для анализа баланса используют один из трех способов:

1) проводят анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

2) строят уплотненный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки;

3) проводят очистку баланса от имеющихся в нем регуляторов с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий. В действующем балансе ряд статей носит характер регулирующих. Исключив их в полном объеме или частично (по расшифровке), можно уточнить оценку хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Что касается свертки баланса, то ее можно выполнять различными способами, допустимо даже объединение статей различных разделов. Все зависит от того, какой баланс подвергается анализу. Единого алгоритма свертки баланса для всех известных в практике форматов не существует. Проводя такую свертку, необходимо руководствоваться прежде всего здравым смыслом и логикой последующего анализа, в основе которого лежит разделение активов и обязательств на долгосрочные и краткосрочные.

При оценке финансового состояния предприятия доминирующее значение принадлежит форме № 1 для годовой и периодической бухгалтерской отчетности и форме № 2 для годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Для удобства проведения анализа и расчета коэффициентов на первой стадии следует составить агрегированный баланс предприятия, при этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивы группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков уплаты.

Следует отметить, что существуют различные методические подходы к формированию состава групп, включающих отдельные строки баланса. Однако в связи с вводом с 1 января 2002 г. новых положений по бухгалтерскому учету, в наибольшей степени соответствующих Международным стандартам финансовой отчетности, наиболее предпочтительной представляется следующая методика агрегирования.

Этап 1. Группировка активов. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы (А1 — средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстрореализуемые активы (А2) — это дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. Следует отметить два возможных варианта в отношении статьи 230 «Дебиторская задолженность» актива бухгалтерского баланса (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Критерием отнесения этой статьи к текущим активам является срок ее оборота в течение нормального производственно коммерческого цикла предприятия. При нарушении этого условия в соответствии с международной практикой целесообразно исключать данную статью из состава оборотных средств при финансовом анализе и учитывать в составе труднореализуемых активов.

Медленнореализуемые активы (А3) — запасы и величина налога на добавленную стоимость по приобретенным товарно-материальным ценностям.

Труднореализуемые активы (А4) — внеоборотные активы. Этап 2. Группировка пассивов. Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также формируются в четыре группы, которые располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность.

Краткосрочные обязательства (П2) — краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные обязательства (П3) — долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы (П4) — итог III раздела бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» плюс строки V раздела: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».

Для удобства (простоты) проведения анализа можно пренебречь данными по статье «Расходы будущих периодов», если они малозначимы (как правило, на долю этой статьи приходится 0,1% валюты баланса).

В качестве инструментария для анализа финансово-экономического состояния широко используются финансовые коэффициенты — относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Они являются критериями различных сторон финансового состояния предприятия при сравнении расчетных и нормативных значений. Например, для оценки финансовой устойчивости предприятия рекомендуется рассчитывать следующие показатели:

• абсолютные коэффициенты — излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств; суммы собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников; общей суммы основных источников для формирования запасов и затрат;

• относительные коэффициенты — автономии (отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств); соотношения заемных и собственных средств

(отношение всех обязательств к собственным средствам); обеспеченности собственными средствами (отношение собственны; оборотных средств к общей величине оборотных средств); маневренности капитала; соотношения мобильных и иммобилизованных средств (отношение оборотных средств к внеоборотным активам); имущества производственных запасов к валюте баланса; вероятности (прогноза) банкротства (отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к валюте баланса).

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия применяются показатели ликвидности и платежеспособности:

• абсолютные — разность наиболее ликвидных активов и наиболее долгосрочных обязательств; разность быстрореализуемых активов и краткосрочных пассивов; разность медленнореализуемых активов и долгосрочных пассивов; разность труднореализуемых активов и постоянных пассивов; сумма чистого оборотного капитала;

• относительные коэффициенты — текущей ликвидности (коэффициент покрытия, т.е. отношение текущих активов к текущим пассивам); критической (срочной) ликвидности (отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам); абсолютной ликвидности (отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам).

Для оценки способности предприятия генерировать денежные средства в размерах, необходимых для осуществления в предусмотренные сроки требуемых расходов, рассчитывается итоговый результат денежного потока.

Как правило, в хорошем финансовом состоянии находятся предприятия, отличающиеся высокой рентабельностью и деловой активностью.

Показатели деловой активности:

• абсолютные — выручка от реализации; чистая прибыль;

• относительные — производительность труда; фондоотдача; коэффициенты общей оборачиваемости и оборачиваемости капитала; оборачиваемости оборотных средств; оборачиваемости материальных оборотных средств; средний срок оборота дебиторской задолженности; коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; средний срок оборота материальных средств; коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; продолжительность оборота кредиторской задолженности; коэффициент оборачиваемости собственного капитала; продолжительность операционного цикла; продолжительность финансового цикла; коэффициент устойчивости экономического роста.

Рентабельность предприятия характеризуется показателями рентабельности, продаж; основной деятельности; всего капитала предприятия; внеоборотных активов; собственного капитала предприятия.

В практическом плане важно решить несколько вопросов. Например, нужно знать, сколько показателей надо рассчитывать для оценки финансового состояния предприятия и какие именно показатели наиболее полно характеризуют это состояние. Очевидно, для углубленного анализа нужны все указанные выше показатели. Но нужно ли рассчитывать их все для оценки финансового состояния предприятия на определенную дату? Вероятно, нет.

Возможен вариант, при котором для признания структуры 'баланса предприятия неудовлетворительной, а его самого неплатежеспособным оценка финансового состояния предприятия производится с расчетом двух коэффициентов: текущей ликвидности (Ктл) и обеспеченности собственными средствами (Косс). Однако этих показателей оценки явно недостаточно. В их число необходимо включить прибыль и итоговый результат денежного потока. Стабильный положительный результат, обеспечивающий развитие предприятия на основе увеличения прибыли и стоимости капитала, означает, что предприятие финансово устойчиво.

С учетом зарубежного и передового опыта российских предприятии в настоящее время сформировалась достаточно четкая система критериев и показателей оценки финансово-экономического состояния объекта анализа.

Среди многочисленных публикаций научно-практического характера в наиболее концентрированном виде система управления финансами предприятия представлена в «Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия», утвержденных Министерством экономики Российской Федерации (приказ от 1 октября 1997 г. № 118).

Несмотря на отдельные отличия различных методик, практически весь спектр методических подходов оценки финансово-экономического состояния предприятия включает три этапа:

• расчет системы финансовых показателей;

• рейтинговая оценка финансово-экономического состояния;

• прогноз возможного банкротства предприятия.

Выводы

1. Кризисная ситуация — это особая ситуация, которая характеризуется повышенным риском банкротства, слабой конкурентной позицией, финансовой неустойчивостью. Она обусловлена двумя группами факторов — внешними, имеющими большой удельный вес, и внутренними, имеющими меньшее значение.

2. За период осуществления рыночных преобразований в нашей стране были приняты три закона о банкротстве предприятия. Это связано с тем, что несостоятельность и банкротство предприятий для российской экономики — новое явление, так как предреволюционный опыт был утрачен, а за 70-летний период данные процедуры не проводились.

3. Все три закона о банкротстве носят прокредиторскую направленность, т.е. защищают экономические интересы кредиторов, хотя в третьем законе интересы должника учитываются более полно путем введения процедуры финансового оздоровления, имеющей длительность два года. Однако и в нем внешние признаки банкротства остались без изменений по сравнению с двумя предыдущими, что подтверждает его прокредиторскую направленность.

4. Появление феномена несостоятельности предприятий как массового явления связана прежде всего с трансформационным кризисом в российской экономике, а также с методами и сроками трансформации. Это своеобразный ответ предприятий на изменение внешней среды функционирования, который выразился в том, что они начали прибегать к взаимному кредитованию, которое позволяет им избегать издержек реализации, смягчать ограничения ликвидности и частично нейтрализовать неблагоприятные изменения конъюнктуры рынка.

5. Среди хозяйствующих субъектов сформировалась специфическая стратегия выживания в условиях неопределенности среды хозяйствования, отсутствия необходимого институционального обеспечения рыночного обмена в переходной экономике, наличия высокой степени неопределенности и рисков.

6. Существенное влияние на функционирование предприятия оказывают факторы политической стабильности, особенно такие, как состояние инфляции, уровень процентных ставок на капитал, уровень занятости, налоговое законодательство, социокультурная среда.

7. Управляющие органы при решении вопросов юридического оформления факта несостоятельности должны выделить •показатели, которые по-разному оценивают факт несостоятельности предприятия: одни из них зависят от производственно-хозяйственной деятельности, а другие являются следствием воздействия внешних, институциональных факторов, т.е. верных или неверных внешних решений.


Глава 2. Диагностика кризисов в системе управления ООО «Градиент»

2.1. Краткая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Градиент» создано 23 апреля 1998г. в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и Договором о создании Общества. Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учиты­ваемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество имеет круглую печать со своим полным фирменным наименованием на русском языке, имеет штампы, фирменные бланки, собственную эмб­лему, товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Общество создается в целях извлечения прибыли. Основным видом деятельности Общества является: торгово-закупочная и посредническая деятельность, организация магазинов, торговых точек.

Уставный капитал Общества при его учреждении составляет 12 000 рублей.

Бухгалтерский учет осуществляется в соответствии с учетной политикой и с применением плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Бухгалтерский учет ведется по журнально-ордерной форме, с частичной автоматизацией отдельных участков учетной работы (расчеты по оплате труда, с подотчетными лицами, дебиторами и кредиторами, а также ведение кассовых и банковских операций).

Приказ «Об учетной политике» определяет основные организационные вопросы деятельности ООО «Градиент».

Ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии несет руководитель (директор). Главный бухгалтер несет ответственность за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета, своевременное представление в инспектирующие органы полной и достоверной бухгалтерской отчетности, а также обеспечивает соответствие осуществляемых хозяйственных операций законодательству Российской Федерации и осуществляет контроль за движением имущества и выполнением договорных обяза­тельств.

Хозяйственные операции оформляются с использованием первичных учетных документов утвержденных Госкомстатом.

Амортизация по основным средствам начисляется линейным способом - по всем группам основных средств. Срок полезного использования объекта основных средств определяется при принятии объекта к бухгалтерскому учету. При выбытии остаточная стоимость основных средств формируется на счете 01. Затраты на ремонт основных средств включаются в расходы по продажам ценам текущего отчетного периода по фактическим затратам.

Стоимость нематериальных активов погашается линейным способом исходя из норм, определенных с учетом срока полезного использования, если срок полезного использования нематериального актива документацией не определен, то он устанавливается распоряжением руководителя. Начисление амортизации отражается с применением счета 05 «Амортизация нематериальных активов».

Сроки и направление списания расходов будущих периодов определяются на основании условий, в соответствии с которыми произведены данные расходы, и действующим законодательством, а при необходимости - приказом руководителя организации.

В целях обеспечения достоверности данных бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности и в соответствии со ст. 12 Закона о бухгалтерском учете и п. 26-28 Положения по ведению бухгалтерского учета, в организации проводится инвентаризация всех активов и пассивов предприятия, т. е. проверка данных бухгалтерского учета фактическому наличию имущества и обязательств.

Порядок проведения инвентаризации регламентируется Методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств (приказ Минфина РФ от 13.07.95 г. № 49).

Инвентаризации проводятся в обязательном порядке:

-перед составлением годового бухгалтерского отчета;

-при передаче имущества в аренду, выкупе, продаже, а также при преобразовании государственного или муниципального унитарного предприятия;

-при смене материально-ответственных лиц;

-при выявлении фактов хищения, злоупотребления или порчи имущества;

-в случае стихийного бедствия, пожара или других чрезвычайных ситуаций, вызванных экстремальными условиями;

-при реорганизации или ликвидации организации;

-в других случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации;

-при коллективной (бригадной) материальной ответственности инвентаризации проводятся при смене руководителя коллектива (бригадира), при выбытии из коллектива (бригады) более 50% его членов, а также по требованию одного или нескольких членов коллектива (бригады).

Инвентаризация отдельных видов имущества и обязательства проводится в установленные сроки.

Датой реализации для исчисления налога на добавленную стоимость и налога на пользователей автомобильных дорог является дата поступления денежных средств и их эквивалентов на расчетный счет и отгрузки товаров, работ, услуг и предъявления покупателю расчетных документов.

Дата получения дохода в целях исчисления налога на прибыль определяется по методу начисления. Оценка товаров (выполнения работ, оказании услуг) производится по средней себестоимости.

Учет на предприятии осуществляется при помощи автоматизированной программы «1С: Бухгалтерия», версия 7.7.

Существующая структура управления ООО «Градиент» отражена на рис.2.1.

Врезка8Врезка6Врезка7Врезка5Врезка2Врезка1Врезка4Врезка3

Врезка9

Рис.2.1. Организационная структура управления ООО «Градиент».


2.2. Оценка имущественного положения

2.2.1. Построение аналитического баланса нетто

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъ­екты различных организационно-правовых форм в такие жест­кие экономические условия, при которых лишь проведение сба­лансированной хозяйственной политики способно укрепить фи­нансовое состояние, платежеспособность и финансовую устой­чивость предприятия (организации).

Оценка финансового состояния предприятия является частью финансового анализа и характеризуется совокупностью показате­лей баланса по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, девяти месяцев и года) как остатки по конкретным сче­там или комплексу счетов бухгалтерского учета.

О финансовом положении организации свидетельствуют со­став и структура ее активов (имущества), капитала и обязательств по состоянию на начало и конец отчетного периода; изменения в размещении средств и источниках их формирования (покрытия) на конец года по сравнению с началом года; приращение собст­венного и заемного капитала и изменение рентабельности акти­вов за исследуемый период. Это позволит выявить причины от­клонений и оценить перспективы развития финансового положе­ния организации в будущем.

Одно из приоритетных направлений в оценке финансового состояния — анализ имущественного положения организации и выявление возможностей приумножения капитала, способности обеспечивать неуклонный рост прибыли и расплачиваться свое­временно по своим обязательствам (долгам).

В состав (активов) предприятия включаются:

основные средства по остаточной стоимости;

нематериальные активы по остаточной стоимости;

материалы;

животные на выращивании и откорме;

малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

готовая продукция, товары, товары отгруженные;

выполненные этапы по незавершенным работам;

расходы будущих периодов и др.

Цель анализа состава, динамики и структуры активов органи­зации состоит в оценке тенденций изменения структуры и разра­ботке организационно-экономических механизмов повышения качества их использования. Информационной базой анализа явля­ются: ф. № 1 «Бухгалтерский баланс»; ф. № 5 «Приложение к Бухгалтерскому балансу»; Расчет среднегодовой стоимости иму­щества предприятия для исчисления налога на имущество (в по­квартальном разрезе); остатки на счетах бухгалтерского учета, от­ражающие все процессы движения активов; Главная книга и др.

Для анализа имущества и капитала используются методы: ди­намический; структурный; структурно-динамический; коэффи­циентный; факторный.

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с нача­лом по данным баланса. В этой ситуации используются приемы структурно-динамического анализа (табл. 2.1)


Таблица 2.1

Построение аналитического баланса за 2003 год


Актив

На

начало года

На конец года

Изме­нение

(+,-)

Пассив

На

начало года

На

конец года

Изме­нение

(+,-)

А

1

2

3

Б

1

2

3

Раздел I

Внеоборотные ак­тивы


1583800


1621500

37700

Раздел III

Капитал и резервы


2270690


2247440


-23250

То же, % к итогу

67,27

69,72

2,45

То же, % к итогу

96,44

96,63

0,19

Раздел II
Оборотные активы


770720


704290

-66430
Раздел IV
Долгосрочные обяза­тельства


3000


7700


+4700

То же, % к итогу

32,73

30,28

-2,45

То же, % к итогу

0,13

0,33

0,20

Раздел V
Краткосрочные обя­зательства


80830


70650

-10180

То же, % к итогу

3,43

3,04

-0,40

Валюта балансавсего

2354520

2325790

-28730

Валюта баланса, всего

2354520

2325790

-28730

То же, % к итогу

100,0

100,0

То же, % к итогу

100,0

100,0

Данные таблицы показывают, что общий оборот хозяйственных средств хозяйствующего субъекта, т.е. активов, против начала года уменьшился на 28730 тыс. рублей, что является тревожным сигналом неблагополучия финансового положения организации.

К концу года внеоборотные активы в общей стоимости активов стали занимать 69,72%, т.е. увеличились по сравнению с началом года на 2,45 п.п., а оборотные активы соответственно сократились на 66430 тыс. рублей или на 2,45%. снижение оборотных активов, несомненно, негативно скажется на производственно-хозяйственной деятельности и в последствии на финансовой устойчивости организации.

Источники формирования имущества также существенно уменьшилось в том числе за счет собственного капитала на 2045950 тыс. рублей или на 0,19 п.п., а за счет снижения краткосрочных обязательств на 10180тыс. рублей или на 0,4 п.п. однако следует заметить, что к концу года на 4700 увечилась статья «долгосрочные обязательства», ее увеличение в итоге баланса составило 0,2 процентных пункта.

2.2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ре­сурсов и другим объемным показателям;

относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные с известной степенью условности можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

После общей оценки динамики состава и структуры активов и пассивов баланса необходимо подробно исследовать состав отдельных элементов имущества и источников его формирования.

Итак, произведем анализ динамики, состава и структуры активов анализируемого предприятия


Таблица 2.2

Анализ динамики, состава и структуры активов анализируемого предприятия за 2003 год


Показатель актива баланса

Остатки по балансу, тыс. руб.

структура, %

А

на начало года

на конец года

изменение (+,-)

на начало года

на конец года

изменение (+,-)

1. Внеоборотные активы — всего

1583800

1621500

37700

67,266

69,718

2,452

В том числе:

1.1. Нематериальные активы

3900

4800

900

0,166

0,206

0,041

1.2. Основные средства

1405600

1403100

-2500

59,698

60,328

0,630

1.3. Незавершенное строительство

133400

154500

21100

5,666

6,643

0,977

1.4. Доходные вложения в материальные
ценности

1.5. Долгосрочные финансовые вложения

40900

59100

18200

1,737

2,541

0,804

1.6. Прочие внеоборотные активы

2. Оборотные активы, всего

770720

704290

-66430

32,734

30,282

-2,452

В том числе:

2.1. Запасы

672320

623440

-48880

28,554

26,806

-1,749

2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1850

7350

5500

0,079

0,316

0,237

2.3. Дебиторская задолженность (более 12 месяцев

5300

3200

-2100

0,225

0,138

-0,088

2.4. Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)

58800

48500

-10300

2,497

2,085

-0,412

2.5. Краткосрочные финансовые вложения

2050

3700

1650

0,087

0,159

0,072

2.6. Денежные средства

30400

18100

-12300

1,291

0,778

-0,513

2.7. Прочие оборотные активы

Итого активов:

2354520

2325790

-28730

100,000

100,000

0

Как свидетельствуют данные таблицы, к концу года в составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (60,328 %), незавершенное строительство (6,643 %). В оборотных активах преобладают к концу года запасы. Они занимают 26,81 % в общем итоге баланса. На дебиторскую задолженность (долгосрочную) приходиться 2,085 %, а на денежные средства 0,778 %. Наибольшим изменением, в анализируемом периоде, подверглись как оборотные, так и внеобортные активы. Причем среди внеобортных активов больше всего изменилась статья «Незавершенное строительство». Так, сумма по этой статье на начало года составляла 133400 тыс. рублей, а на конец 154500, т.о. изменение составило 21100.В числе оборотных активов резко сократилось стоимость запасов (на 48880 тыс. рублей).

Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведение более углубленного анализа состава динамики запасов и дебиторской задолженности.

Таблица 2.3


Состав и динамика запасов и дебиторской задолженности за 2003г.

Показатель актива баланса

на начало года

на конец года

Отклонение (+,-) пункта

сумма, тыс. руб.

% к итогу

сумма, тыс. руб.

% к итогу

А

1

2

3

4

5

1.Запасы всего

672320

100

623440

100

в том числе

Сырье, материалы

288000

42,84

293200

47,029

4,19

Затраты в незавершенном производстве

145400

21,63

176500

28,311

6,68

Готовая продукция

227080

14,47

132150

21,197

6,73

2. НДС по приобретенным ценностям

1850

0,28

7350

1,179

0,90

3.Дебиторская задолженность

58800

100

48500

100,000

0,00

В том числе

Покупатели и заказчики

17500

29,762

19500

40,206

10,44

Авансы выданные

26800

45,578

17500

36,082

-9,50

Прочие дебиторы

14500

24,660

11500

23,711

-0,95

Как показывают данные таблицы 2.3 в структуре запасов наибольшую долю занимает сырье и материалы, причем на конец года намечается увеличение данные статьи в общем итоге баланса, что касается дебиторской задолженности 45,578 % в ее общей сумме принадлежит выданным авансам. Однако к концу года удельный вес по данной статье снизился на 9,5%. Кроме того можно отметить резкое увеличение дебиторской задолженности по статье «Покупатели и заказчики».

2.3. Оценка финансового положения

2.3.1. Оценка ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

стр. 250 + стр. 260

К а л = --------------------------------------------------;

строки 610+620+630+660)


2050+30400

К а л (на начало) = ------------------ ---------------= 0,31

25000+51050+3500


30700+18100

К а л (на конец) = ------------------------------- = 0,7

12800+52350+4500


Данный коэффициент характеризует возможность предприятия при необходимости в ближайшее время погасить часть краткосрочных обязательств Нормальное ограничение Кал 0,2 – 0,4, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% -40% краткосрочных обязательств предприятия.

В нашем случае за год значение коэффициента абсолютной ликвидности увеличилось 0,31до 0,7. Значит, к концу года предприятие может покрыть свои краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств в ближайшее время.

Далее рассчитаем коэффициент критической ликвидности, или, как его еще называют, «промежуточной ликвидности» по следующей формуле:

строки 240+250+260+270

К крит. ликв. = -----------------------------------------------;

строки 610 +620 +630+660


58800+2050+30400

К крит. ликв. (на начало) = ------------------------------ =0,61

25000+51050+3500


48500+3700+18100

К крит. ликв. (на конец) = ---------------------------- = 0,32

12800+52350+4500


Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности по формуле:

строки 290-244-252

К тек. ликв. = ------------------------------------;

строки 610+620+630+660


770720-700

К тек. ликв.(на начало) = ----------------------- = 2,58

25000+51050+3500


704290-1400

К тек. ликв. (на конец) = ----------------------- = 10,09

12800+52350+4500


Этот показатель характеризует степень обеспеченности (покрытия) всеми оборотными активами краткосрочных обязательств малого предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности – основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности предприятия, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно находится в пределах от 1 до 2. Значение нижней границы коэффициента, равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов (в два раза) над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируются рабочий капитал, или «чистые оборотные активы».

Коэффициент общей платежеспособности характеризует долю кредитов и займов, покрываемых за счет материальных и нематериальных активов:



Сумма I + Запасы и затраты

К = ---------------------------------------------------------;

Долгосрочные и краткосрочные пассивы


1583800+672320

К пл (на начало) = ---------------------------= 26,91

3000+80830

1621500+623440

К пл (на конец) = ----------------------------- = 28,65

7700+70650



Показатели платежеспособности исследуемого предприятия можно обобщить в отдельной таблице, рассчитав изменения их за отчетный год.

Таблица 2.4

Показатели платежеспособности за 2003 год

Показатель

На начало

На конец

Изменение (+,-)

1

2

3

4

Коэффициент абс. ликвидности

0,31

0,7

0,39

Коэффициент крит. ликвидности

0,61

0,32

-0,29

Коэффициент тек. ликвидности.

2,58

10,09

7,51

Коэффициент общей платежеспособности

26,91

28,65

1,74


По данным таблицы можно отметить, что все показатели кроме коэффициента критической ликвидности, имеет тенденцию к увеличению, все они вполне соответствуют нормативам, что благоприятно для деятельности предприятия.



2.3.2. Оценка финансовой устойчивости

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

  • абсолютная – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

  • нормально устойчивое – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

  • неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

  • кризисное – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризуется соотношением источников собственного капитала (итог раздела III баланса) к заемному капиталу (итоги разделов IV и V баланса):


Сумма III 2270690

К (на начало) = ---------------------------- = ------------- = 27,08

Сумма IV + Сумма V 3000+80830


2247440

К (на конец) =-- ------------- =28,68

7700+70650


Оптимальное значение этого коэффициента должно быть больше или равно 1,5.

По нашим расчетам коэффициент финансовой устойчивости на конец анализируемого периода составил 28,68, что на 1,6 больше, чем на начало 2003 года. Т.о. можно сказать, что наше предприятие финансово устойчиво.

2.4. Оценка и анализ результативности финансовой деятельности

2.4.1. Оценка оборачиваемости

Для определения эффективности использования оборотных средств произведем следующие вычисления:


Выручка от реализации

К оборачиваемости активов =

Средняя величина активов.


(Он + Ок)

Ср. величина активов =

2

где Он и Ок - величина активов на начало и конец года.

Подставив под формулу данные исследуемого предприятия получим:

в 2003г. – Средняя величина активов = (770720+704290) : 2 = 737505

К о.а.= 1878850: 737505= 2,54

Продолжительность оборота всех активов = 360 дней : 2,54 = 141,73 дней.

Т.о. в анализируемом периоде активы совершили 2,54 оборота.


2.4.2. Анализ рентабельности

На заключительном этапе изучения финансово-хозяйственной деятельности проведем анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются: систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получении прибыли; определение влияния различных факторов на финансовые результаты; выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности; разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Рассчитаем показатель рентабельности деятельности рассматриваемого предприятия по следующей формуле.

Прибыль

Рентабельность = --------------------------------------

Выручка от реализации


Рентабельность на 2003 года. = (1031720 : 1927000) * 100= 53,54%,

Рентабельность 2002 г. = (964230 : 1830700) * 100= 52,67%,

Итак, в результате произведенных нами расчетов можно сделать вывод о том, что рентабельность продукции анализируемого предприятия хоть и незначительно, но увеличилась.

2.4.3. Коэффициент деловой активности

Деловая активность предприятия рассчитывается с помощью определенного набора коэффициентов. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемости активов — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса — характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сопоставлении данного коэффициента для разных компаний или для одной компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов. Например, если на одном предприятии основные средства оценены с учетом амортизации, начисленной по методу прямолинейного равномерного списания, а на другом использовался метод ускоренной амортизации, то во втором случае оборачиваемость будет выше, однако лишь в силу различий в методах бухгалтерского учета. Более того, показатель оборачиваемости активов при прочих равных условиях будет тем выше, чем изношеннее основные средства предприятия.

Данный показатель мы рассчитали в п.п.3.1. Он составил 2, 54.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности анализируемого предприятия.

1927000/((58800+48500)/2)=35,91

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

1927000/((51051+52350)/2)=37,27

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на рассмотренные нами показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.

Наконец, длительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Помимо рассмотренных коэффициентов, могут быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости основных средств, оборачиваемости собственного капитала и ряд показателей, характеризующих эффективность использования рабочей силы.


2.4.4. Оценка вероятности банкротства

Экономические результаты деятельности любой фирмы подвержены колебаниям и зависят от множества факторов. Большинство фирм проходят стадии подъема и спада, а многие из них приближаются к банкротству или становятся банкротами.

По-разному определяются причины неудач и различны их предвестники. Подъемы и спады в деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов, одни из которых являются внешними по отношению к нему (на них предприятие не может влиять или его влияние может быть слабым). Другой ряд факторов внутреннего характера. Как правило, они зависят от организации работы самого предприятия.

Банкротство предприятия является результатом совместного негативного действия и тех и других факторов, доля «вклада» которых может быть различной. В развитых странах с устойчивой политической и экономической системой к банкротству на 1/3 причастны внешние факторы и на 2/3 — внутренние. Умение предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов служит гарантией не только выживания, но и его процветания.

К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на деятельность предприятия, относятся:

а) демография, состояние которой определяет размер и структуру потребностей, а при известных экономических предпосылках — и платежеспособный спрос населения;

б) экономика, состояние которой определяет уровень доходов и накоплений населения, а стало быть, и покупательную его способность. Уровень цен и возможность получения кредита также существенным образом влияют на предпринимательскую активность. Поведение предприятия должно учитывать и фазу экономического цикла, в которой находится экономика страны. Падение спроса, характерное для соответствующей фазы, может привести к обострению конкурентной борьбы, поглощению предприятия, появлению сильного конкурента;

в) политическая стабильность и направленность внутренней политики, реализуемой через рычаги хозяйственного законодательства. Значение этого фактора чрезвычайно велико, и в особенности для предпринимательской деятельности в России. Сюда следует отнести: отношение государства к предпринимательской деятельности; принципы государственного регулирования экономики; отношения собственности; ее приватизация или национализация; принципы земельной реформы, поддерживаемые государством; меры, принимаемые к защите потребителя, с одной стороны, и предпринимателя (защиты конкуренции, ограничение монополизма и т.д.) — с другой. Все это аккумулируется в законодательных нормах, которые и определяют деятельность предприятия;

г) развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность. Изменения в технологии производства, которые предприятие вынуждено осуществлять под влиянием конкурентов (для России это в основном импортеры), требуют больших капитальных вложений, могут временно отрицательно влиять на прибыльность фирмы, в том числе и вследствие неудач при внедрении новых технологий. Может негативно сказаться на положении предприятия и недостаточность капиталов для реконструкции и модернизации производства. Большую опасность для предприятия представляет появление на рынке иностранных конкурентов, производство товаров которых может быть основано на использовании более дешевой рабочей силы или применении более дешевых технологий;

д) культура, которая находит проявление в привычках и нормах потребления, предпочтении одних товаров и отрицательном отношении к другим;

е) часто к отрицательным последствиям приводит неплатежеспособность должников, что обязывает фирму тщательно изучать финансовое положение будущего партнера.

На финансовом положении большинства организаций негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции.

Конечно, бороться с кризисом, который имеет национальные масштабы, отдельному малому или среднему предприятию не по силам. Но в их возможностях проводить гибкую политику, которая может значительно смягчить негативные последствия общего спада.

Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода очень характерны для нашей страны в последнее время. Разумно поступают те организации, которые пытаются прогнозировать неблагоприятные изменения в государственной политике. Наиболее эффективным средством является, конечно, формирование сильного лобби предпринимателей в правительстве, политических институтах, которое исключит неожиданности, сделает экономическую политику государства более предсказуемой.

Однако наиболее сильным внешним фактором банкротства являются так называемые «технологические разрывы». Заметим, что и международная конкуренция завоевывает рынок именно благодаря новым технологиям и товарам. Этой проблеме должно уделяться особое внимание.

Для каждой системы существуют пределы роста. Те же процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах становятся ее ограничителями. Дальнейшее развитие требует скачка в базовых характеристиках системы. Одни специалисты называют эти моменты «переломными точками», другие — «технологическими разрывами».

По оценкам специалистов, в семи случаях из десяти при технологических разрывах прежние лидеры становятся отстающими. Но для огромной массы предприятий имеют значение не только крупные научно-технические сдвиги, а порой мелкие, но оригинальные изменения, которые подрывают их преимущества в избранной сфере деятельности.

Другим важным фактором, негативно действующим на результаты работы фирмы, является экономическая и законодательная нестабильность, имеющая место в России. Предприятия в условиях шоковой терапии объективно не стимулируются к проведению в жизнь долговременных стратегических целей. Сопряженные с высоким налоговым гнетом государства, соответствующей кредитной политикой с высокими кредитными ставками, высокие для конечного потребителя цены стимулируют не расширение производства, а зачастую его сокращение. Высокие цены, устанавливаемые предприятиями, часто связаны не столько с неправильной, направленной на завышение цен ценовой политикой предприятия (что имеет место), сколько с внешними ценообразующими факторами. Это ведет к падению конкурентоспособности товаров и снижает потребительский спрос. В то же время большая часть предприятий основана на государственной собственности. Из-за отсутствия свободы появления на российском рынке товаров иностранного производства эти предприятия являются монополистами, не склонными к совершенствованию своего производства, снижению издержек и решению других проблем развития предприятия.

Не менее многочисленны и внутренние факторы, определяющие развитие фирмы; они являются результатом деятельности самой фирмы. В самом общем виде их можно сгруппировать в четыре группы:

1) философия фирмы;

2) принципы деятельности фирмы;

3) ресурсы и их использование;

4) качество и уровень использования маркетинга. Эти группы включают десятки, если не сотни конкретных, действующих в каждой фирме избирательно, факторов. 90% различных неудач малых фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его несоответствием изменившимся объективным условиям, злоупотреблениями, что ведет в целом к неэффективному управлению фирмой, к принятию ошибочных решений, невозможности приспособления к рыночным условиям. Важнейшим определяющим фактором является регулярное проведение экономического анализа, наличие на предприятии системы внутреннего контроля или проведения аудиторских проверок. Если причина неудач предприятия в плохом руководстве, то его меняют, ориентируясь на причины, вызвавшие некомпетентность.

При подборе нового руководителя стремятся найти такого специалиста, который не только имеет опыт работы в данной сфере бизнеса, умеет организовать работу, но и уверен в себе, способен снять психологический стресс с персонала фирмы, вселить в него уверенность в успехе дела. Новый руководитель должен также владеть ситуацией на предприятии и за его пределами, обладать информацией о причинах спада, выработать новую концепцию и стратегию развития фирмы, осуществить перестройку и т.д. Необходимо выработать принципиально новый подход к организации учета, анализа и внутреннего контроля на предприятии, обеспечивающий руководство необходимой информацией для принятия адекватных управленческих решений.

Другим важным фактором возможной неудачи предприятия являются высокие издержки производства продукции. Выход здесь очевиден. Он заключается в сокращении всех непроизводительных и малопродуктивных затрат. Пути их сокращения также хорошо известны практикам и исследованы в литературных источниках, хотя для каждого предприятия эти пути будут особыми. Это сокращение излишних и устаревших производственных мощностей, улучшение технологических процессов, их удешевление, устранение брака, потерь от нерационального использования рабочего времени и текучести кадров, сокращение управленческих расходов, продажа и ликвидация убыточных производств и переключение на производство высокорентабельной продукции и т.п. С этими мероприятиями зачастую связано и повышение конкурентоспособности продукции предприятия, хотя здесь необходимо учитывать и чисто конъюнктурные процессы, происходящие на рынке (колебания цен, валютных курсов).

Нерациональная структура предприятия, излишнее его расширение ведет к неуправляемости, а за этим, как правило, следуют распад части подразделений и их ликвидация.

Успешному ведению дел в большой степени способствует обоснованная система стратегического планирования и набор маркетинговых средств, эффективно учитывающих рыночную ситуацию и активно влияющих на нее. С этим тесно связаны опыт коммерческой работы, знание правовых и финансовых вопросов. Нередко вследствие неправильного финансового планирования, прогнозирования сроков поступления доходов и осуществления платежей предприятие оказывается неплатежеспособным.

В качестве самостоятельного сильного фактора успешности работы называют культуру производства и культуру предприятия, которые включают квалификационный состав, технологический уровень, психологическую атмосферу в коллективе и т.д.

Для российских предпринимателей трудно выделить приоритетность факторов. И все-таки в настоящее время, несмотря на низкую деловую активность и даже паралич активности, действуют в большей степени (в отличие от западных фирм, где на них приходится 1/3 часть) внешние факторы и среди них главный фактор — политическая, экономическая и финансовая нестабильность. Это вызывает повышенную неуверенность предпринимателей не только в успешности, но и в возможности ведения дела и отражается на всех важнейших составляющих организации производства, сбыта, материально-технического обеспечения.

Следует также отметить, что в условиях платежного кризиса предприятий к большим финансовым потерям может привести и банкротство должников.

Анализ банкротства начинается с установления факторов, следствием которых оно может быть, степени их влияния на результаты деятельности организации. Расчет Z-счета Альтмана и его динамика на протяжении анализируемых периодов позволяют не только определить вероятность банкротства, но и показать ее изменение. Метод Альтмана имеет три модификации, наиболее известна из которых пятифакторная модель, предложенная в 1968 г. Она позволяет оценить организацию как потенциального банкрота или нет (не банкрота). Z-счёт Альтмана представляет собой аддитивную функцию от ряда показателей, характеризующих экономический потенциал фирмы и результаты ее деятельности, с учетом полученных эмпирически их весовых коэффициентов:


где показатели К1, К2, К3, К4 и К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:







В таблице 2.5 представлены интервалы, в зависимости от которых определяется степень вероятности банкротства.


Таблица 2.5

Степень вероятности банкротства

Значения Z-счета

Вероятность банкротства

1,8 и меньше

Очень высокая

от 1,81 до 2,7

Высокая

от 2,71 до 2,9

Существует возможность

3,0 и выше

Очень низкая

Таблица 2.6

Расчет Z-счета Альтмана

Показатели

Годы

2002

2003

1

2

3

770720/2354520=0.33

704290/2325790=0.30

1143510/2354520=0.49

1107955/2325790=0.48

964230/2354520=0.41

1031720/2325790=0.44

(670330+382300)/2354520= 0.45

(1834390+382300)/2325790=0.95

1830700/2354520=0.78

1927000/2325790=0.83

Z-счёт

3.469928053

3.894579906

На протяжении рассматриваемого периода значения Z-счета Альтмана превышали 3 и вероятность банкротства крайне низка. Улучшение показателя на конец рассматриваемого периода связано с увеличением уставного капитала.


Глава 3. Рекомендации по предотвращению кризиса на предприятии

Внешний управляющий на основании глубокого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выявляет факторы, приведших к кризису на предприятии, и указывает их в плане внешнего управления.

Кроме того, в план внешнего управления (стабилизационную программу) входит комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия.

Именно здесь начинают проявляться принципиальные отличия антикризисного управления от обычного. Эти отличия заключаются в смене критериев принятия решений.

В рамках "нормального" управления данный критерий можно свести к достижению стратегических целей развития в долгосрочном аспекте и максимизации прибыли в краткосрочном. При переходе предприятия в кризисное состояние в долгосрочном аспекте целью является полная финансовая стабилизация, а в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация или экономия денежных средств. В книге "Оценка бизнеса", выпущенной Финансовой Академией, говорится16: "Процедура внешнего управления прежде всего нацелена на мобилизацию внутренних ресурсов предприятия-должника, введение жесточайшего внутрифирменного контроля и учета, особенно за денежными потоками".

Можно сказать, что кризис на предприятии означает дефицит денежных средств для поддержания текущей хозяйственной (производство) и финансовой (кредиторы) потребностей в оборотных средствах. Этому определению соответствует следующее неравенство:

Денежные средства < Текущая хозяйственная потребность в оборотных средствах + Текущая финансовая потребность в оборотных средствах

Текущая финансовая потребность в оборотных средствах (ТФП) - наиболее простая и понятная часть формулы. ТФП определяется как сумма предстоящих на момент расчета формулы выплат по возврату долгов (включая проценты по ним), а также штрафов и пени (в случае просроченных платежей) за планируемый период. Покрывается денежными средствами или приемлемыми для кредиторов по содержанию и условиям взаимозачетными операциями.

Текущая хозяйственная потребность в оборотных средствах (ТХП) представляет собой разницу между суммой производственных и непроизводственных расходов на планируемый период, с одной стороны, и объемом производственных запасов предприятия в пределах размеров, предусмотренных сметой, с другой. Иными словами, если по смете месячный расход сырья А составляет 10 млн руб., тогда как на складе его имеется лишь на 8 млн, то ТХП составляет 2 млн руб. Если же сырья на складе на 12 млн., то потребность в оборотных средствах отсутствует ("отрицательной" потребности при этом не возникает).

Определение порогового значения ТХП, невозможность обеспечения которого является критическим, зависит от отраслевой принадлежности и других особенностей предприятия. Например, в химии и металлургии существует минимальный технологически допустимый объем производства, а для металлообработки нет. Объем постоянных (накладных) расходов также не может служить однозначным критерием порогового значения потребности в оборотных средствах, поскольку может быть скорректирован. ТХП покрывается денежными средствами или приемлемыми для предприятия по содержанию и условиям взаимозачетными операциями (т.е. поставкой в нужные сроки по приемлемой цене именно тех товаров и услуг, на которые и были бы потрачены денежные средства предприятия).

Денежные средства - собственно денежные и эквивалентные им средства (в настоящее время до 85% всех расчетов осуществляется взаимозачетными схемами). Я считаю, что сумма денежных средств является показательной для определения кризисного состояния предприятия.

Во-первых, каждая взаимозачетная операция может быть достаточно легко приведена к денежной оценке (с учетом стоимостных и временных потерь). Во-вторых, конкретные краткосрочные активы сильно отличаются по степени ликвидности. Так, дебиторская задолженность может быть безнадежной независимо от формальных сроков и обязательств по ее погашению, а запасы готовой продукции - мертвым грузом. При этом их наличие никак не обеспечивает реальной платежеспособности предприятия, которую в конечном итоге определяют именно денежные средства.

Уточню, упомянутый выше эквивалент денежных средств - это величина покрытия потребности предприятия в оборотных средствах за конкретный период времени неденежными видами краткосрочных активов предприятия. Например, если партия готовой продукции стоимостью 100 млн руб. будет в течение месяца путем взаимозачета обменена на сырье для производства на сумму 90 млн, то она являются месячным эквивалентом денежных средств в размере 90 млн руб.

Финансовая стабилизация на предприятии в условиях кризисной ситуации по следовательно осуществляется по трем этапам:

  1. Устранение неплатежеспособности;

  2. Восстановление финансовой устойчивости;

  3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Устранение неплатежеспособности

Устранение неплатежеспособности может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Наступление наплатежеспоосбности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, т.е образуется "кризисная яма". В этот момент чаще всего и начинаются "проблемы" с кредиторами предприятия. Кредиторы, пытаются вернуть свои средства путем арестов имущества. Все средства поступающие на счет предприятия автоматически блокируются и списываются в пользу кредиторов, деятельность предприятия замораживается, а штрафы и пени продолжают начисляться. .

Сущность данного этапа стабилизационной программы заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис.

Заполнение "кризисной ямы" может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией).

Рассмотрим мероприятия стабилизационной программы, обеспечивающие решение этой задачи.

Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Это требует решительных и нередко шокирующих обычного руководителя предприятия шагов, так как связано со значительными потерями. Методы определения приемлемого уровня потерь (дисконта) в данной работе не рассматриваются, однако отметим, что потери неизбежны.

Продажа краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой и сам собой напрашивающийся шаг для мобилизации денежных средств. Как правило, на кризисных предприятиях он уже совершен. Еще одно замечание. В условиях фактической стагнации фондового рынка дисконт при продаже ценных бумаг бессмысленно рассчитывать - они идут по той цене, по которой их готовы купить.

Продажа дебиторской задолженности также очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы заключается в том, что дисконты здесь могут быть гораздо больше, чем представляется руководству кризисного предприятия. В некоторых случаях расчетный дисконт может составлять чуть менее 100%, что, как и в случае с краткосрочными финансовыми вложениями, означает продажу по любой предлагаемой цене.

Продажа запасов готовой продукции сложнее, так как, во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

Продажа избыточных производственных запасов. Наличие на складе сырья А на месяц является избыточным запасом, если сырья Б осталось на одну неделю, а денег для его закупки нет. Поэтому для обеспечения производства необходимо реализовать часть запасов сырья А, даже по цене ниже покупной и несмотря на то, что через некоторое время его опять придется закупать, вероятно, по более высокой цене. Это еще один пример маневра прошлыми и будущими денежными средствами.

Продажа инвестиций (деинвестирование) может выступать как остановка ведущихся инвестиционных проектов с продажей объектов незавершенного строительства и неустановленного оборудования или как ликвидация участия в других предприятиях (продажа долей). Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения не играют определяющей роли - если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами горизонта антикризисного управления, он может быть ликвидирован. Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству и ликвидации предприятия.

Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы наиболее сложна и предполагает особый подход. Часть нерентабельных производственных объектов как правило, входит в основную технологическую цепочку предприятия. При этом в стабилизационной программе невозможно корректно определить, какие из них имеет смысл сохранить, а какие в любом случае следует ликвидировать - это требует детального анализа, осуществимого только в рамках реструктуризации. Та же проблема присутствует и при мероприятиях по уменьшению ТХП.

Для того чтобы минимизировать риск от подобного шага, необходимо ранжировать производства по степени зависимости от них технологического цикла предприятия. Ранжирование ввиду сжатых сроков осуществляется преимущественно экспертным методом, с учетом следующих правил:

  • В первую очередь продаже подлежат объекты непроизводственной сферы и вспомогательные производства, использующие универсальное технологическое оборудование (например, ремонтно-механические и строительно-ремонтные цеха). Их функции передаются внешним подрядчикам.

  • Во вторую очередь ликвидируются вспомогательные производства с уникальным оборудованием (цеха подготовки производства, отдельные ремонтные подразделения). Отсутствие этих производств в будущем можно будет компенсировать как за счет покупки соответствующих услуг, так и их воссоздания в экономически оправданных масштабах при необходимости.

  • В третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства, находящихся в самом начале технологического цикла (литейные и кузнечно-прессовые цеха). Их функции также передаются внешним поставщикам. В некоторых случаях объекты второй и третьей очередей целесообразно поменять местами.

  • В четвертую (последнюю) очередь отказываются от нерентабельных производств, находящихся на конечной стадии технологического цикла. Причем такая мера скорее приемлема для предприятий, обладающих не одной, а несколькими технологическими цепочками, а также для предприятий, полуфабрикаты которых имеют самостоятельную коммерческую ценность. Особенно если эти полуфабрикаты более рентабельны, чем конечный продукт, что нередко встречается на химических заводах.

Ликвидация объектов основного производства в жестких условиях антикризисного управления весьма нежелательна и допустима только в качестве крайней меры. Продажу основных фондов скорее всего придется производить по цене ниже их балансовой стоимости, а это означает проблемы с налогообложением в будущем.

Восстановление финансовой устойчивости

Сущность - максимально быстрое и радикальное снижение неэффективных расходов. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течении короткого периода за счет осуществления продажи "ненужных" активов, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Остановка нерентабельных производств - первый шаг, который необходимо совершить. Если убыточное производство нецелесообразно или его невозможно продать, то его нужно остановить, чтобы немедленно исключить дальнейшие убытки. Исключение составляют объекты, остановка которых приведет к остановке всего предприятия. Критерии ранжирования производств здесь те же, что и при их ликвидации.

На данном этапе, как правило, совершаются две ошибки. Первая заключается в том, что производство продолжают эксплуатировать, так как его продукция находит сбыт, хотя и по цене ниже фактической себестоимости. Это достаточно распространенная картина на предприятиях, где есть возможность искажения калькуляции себестоимости отдельных продуктов.

Вторая ошибка в том, что производство продолжают эксплуатировать, так как нет средств на его консервацию. Консервация - мера, естественная для нормальных условий хозяйствования, но неприемлемая для кризисных, поскольку является еще одним выражением заботы о будущем. Если производство необходимо остановить, но нет возможности провести консервацию, то оно должно быть остановлено без нее (исключение составляют лишь те ситуации, когда данная акция может вызвать аварию). При этом приход в негодность оборудования или затраты на его ремонт в дальнейшем представляют собой еще один пример маневра соответственно прошлыми и будущими денежными средствами. Причем восстанавливать оборудование придется, только если повторный пуск производства будет стратегически и экономически оправдан.

Выведение из состава предприятия затратных объектов является еще одним способом снять непроизводительные издержки на объекты, которые пока не удалось продать. Оно осуществляется в форме учреждения дочерних обществ (см. пример выше). Всякое дальнейшее финансирование выведенных объектов исключается, что стимулирует предпринимательскую инициативу персонала последних.

Совершенствование организации труда и оптимизация численности занятых на предприятии. В докризисной ситуации на большинстве предприятий наблюдается избыточная численность персонала, и в период кризиса сокращение персонала становится острой необходимостью, а это нелегкая задача. Если на основном производстве работников можно сокращать пропорционально объему выпускаемой продукции, то персонал вспомогательных подразделений и сферы управления менее пластичен (охранять предприятие, к примеру, необходимо независимо от объема выпускаемой продукции). Сокращение не может происходить одновременно. Нужна, следовательно, осторожность при увольнении персонала, отказе от выплаты доплат и надбавок, снятии социальных льгот (обед, поликлиника и т.п.). Прямолинейные действия в этой сфере нередко приводят к плачевным результатам: оставшийся персонал не в состоянии справится с резко увеличившимся объемом работ, падает заинтересованность в качественном исполнении функций. Происходит снижение мотивации персонала и связанное с этим ухудшение качества труда. Уже не интересы фирмы, а поиск другой работы стоят во главе угла поведения работника. Да, к тому же, работники зачастую просто начинают разворовывать предприятия, таким образом компенсируя снижение доходов.

Вместе с тем экономия фонда зарплаты при ее умелом проведении может стать действенным фактором антикризисного управления. Многие внешние управляющие пользуются сейчас тем, что на большинстве предприятий существуют долги по заработной плате перед работниками и выплаты ее происходят не регулярно. Так, в первый же месяц объявляется, что всем рабочим уменьшается заработная плата, но с условием ее регулярной выплаты. Такая политика помогает избегать противостояния между трудовым коллективом и новым управляющим.

Уменьшение текущей финансовой потребности на практике оно осуществимо только через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от доброй воли кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризисная ситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, а с другой - оправдывает такие его формы, которые в нормальном состоянии неудовлетворительны.

Выкуп долговых обязательств с дисконтом - одна из наиболее желательных мер. Кризисное состояние предприятия-должника обесценивает его долги, поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения в рамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можно провести выкуп. Вот, на наш взгляд, основные из них:

  • выкупаются только те долги, которые непосредственно определяют ТФП, а не те, срок платежа или взыскания по которым относительно удален во времени;

  • сумма, которую можно потратить на выкуп долгов, зависит от уровня ТХП, т.е. нельзя тратить средства на выкуп долгов в ущерб хозяйственной деятельности;

  • допустимая цена выкупа долгов обусловливается собственным дисконтом предприятия, т.е. выкуп долгов должен рассматриваться как инвестиционный проект.

Конвертация долгов в уставный капитал - крайне болезненный шаг. Она может быть осуществлена как путем расширения уставного фонда (при отсутствии формальных ограничений), так и через уступку собственниками предприятия части своей доли (пакета акций). Строго регламентированных методов принятия такого решения нет, все определяется во время переговоров с кредиторами.

Форвардные контракты на поставку продукции предприятия по фиксированной цене могут стать еще одним способом реструктуризации долгов. Если кредитор заинтересован в данной продукции, ему можно предложить засчитать долг предприятия перед ним в качестве аванса на долгосрочные поставки последней. При этом контрактная цена не должна быть ниже некоторой прогнозируемой себестоимости продукции.

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде

Выше мы рассмотрели наиболее радикальные меры применяемые во время антикризисного управления. Однако, не будем забывать, что основной целью антикризисного управления является "реабилитация" предприятия, т.е. возврат предприятия в ряд нормально хозяйствующих субъектов экономики.

Мы рассмотрели возможности устранения неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия путем продажи "лишних" активов предприятия и уменьшением издержек. Теперь рассмотрим меры для обеспечения финансового равновесия в длительном периоде, что возможно только при увеличении денежного потока от основной деятельности предприятия.

Основными задачи на данном этапе является:

  • повышение конкурентных преимуществ продукции;

  • увеличение денежного компонента в расчетах;

  • увеличение оборачиваемости активов.

Здесь в первую очередь необходимо обратить внимание на маркетинг. Как известно, маркетинг одно из самых больных мест наших предприятий и антикризисные управляющие должны умело проводить маркетинговые предприятия, иначе, предприятию не выжить. Суть антикризисного маркетинга - деятельность, превращающая потребности покупателя в доходы предприятия.

Конечно, единого рецепта по выведению предприятия из кризиса на все случаи жизни не может быть, но научиться решать названную проблему - это не то же самое, что приложить какую-то универсальную формулу к предприятию, которое попало в тяжелейшую финансово-экономическую ситуацию, чтобы оно начало действовать бесперебойно. Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Задача управленческой команды состоит в том, чтобы выделить основные направления развития и подобрать к ним единственно верные на данный момент решения. В частности, необходимо глубоко проанализировать все аспекты этой проблемы и понять, что необходимо для того, чтобы вывести предприятие из кризисной ситуации.

Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемых на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа17. Основной целью экспресс-диагностики является предварительная оценка масштабов кризисного состояния предприятия. Такая оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия за ряд предшествующих этапов. Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:

  • легкий финансовый кризис;

  • глубокий финансовый кризис;

  • финансовая катастрофа.

Ниже представлена примерная таблица на основании которой можно предварительно оценивать масштаб кризисного финансового состояния предприятия. В данной таблице анализируются только 4 показателя: чистый денежный поток, рыночная стоимость предприятия, состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения, состав текущих затрат предприятия. Конечно же это не полный перечень показателей которые могут анализироваться на этапе экспресс-диагностики, их количество может быть увеличено.

Таблица 3.2

Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия

Объекты наблюдения

Масштабы кризисного финансового состояния

Легкий финансовый кризис

Глубокий финансовый кризис

Финансовая катастрофа

Чистый денежный поток

Снижение ликвидного денежного потока

Отрицательное значение чистого денежного потока

Резко отрицательное значение чистого денежного потока

Рыночная стоимость предприятия

Стабилизация рыночной стоимости предприятия

Тенденция к снижению рыночной стоимости предприятия

Обвальное снижение рыночной стоимости предприятия

Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения

Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств

Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств

Чрезмерно высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств

Состав текущих затрат предприятия

Тенденция к росту переменных затрат

Высокий коэффициент операционного левериджа при тенденции к росту переменных затрат

Очень высокий коэффициент операционного левериджа при тенденции к росту общего уровня текущих затрат

В результате такой экспресс-диагностики можно выявить, что предприятие находится в глубоком финансовом кризисе.

Управляющие начинают с элементарного восстановления финансового учета: инвентаризация кредиторской и дебиторской задолженности, выработки и согласования взаимоприемлемого графика их погашения. Далее проводится фундаментальная диагностика финансового состояния предприятия, основными целями которой являлись:

  1. углубление результатов оценки финансового состояния предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики;

  2. оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.

В процессе такого прогнозирования управляющие определяют как быстро и в каком объеме предприятие способно:

  • обеспечить рост чистого денежного потока;

  • снизить общую сумму финансовых обязательств;

  • реструктуризировать свои финансовые обязательства из краткосрочных в долгосрочные;

  • снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа;

На основе результатов такой фундаментальной диагностики может быть получена наиболее развернутая картина кризисного финансового состояния предприятия и конкретизированы формы и методы предстоящего финансового оздоровления.

Сложность кризисной ситуации, предельно ограниченное время постоянно толкают команду антикризисного управления на принятие достаточно жестких решений, ориентированных на немедленное достижение необходимых результатов. Поэтому одно только чисто механическое сокращение численности не могло дать существенного приращения результативности: этот процесс сопровождался параллельной перестройкой всего производственного цикла с внедрением всех необходимых и приемлемых для каждого данного подразделения новаций. В частности, резкое сокращение численности бухгалтерии прошло с одновременным внедрением автоматизированных рабочих мест для оставшихся работников. И так практически по всем отделам аппарата управления.

И все же главное в серии необходимых преобразований -- это реализация нового подхода к управлению себестоимостью продукции. Для этого пришлось отказаться от многого, что обычно приемлемо в стандартной финансовой и производственной среде, выбрать наиболее эффективные продолжения уже действующих технологических процессов, кардинально изменить прежние стоимостные ориентации. Основные мероприятия этого плана:

  • максимально возможный отказ от приобретения на стороне комплектующих и изготовление его набора собственными силами;

  • разработка и изготовление также своими силами заводской нестандартной технологической оснастки;

  • переход в деловых связях с внешними партнерами-поставщиками материалов, как ни курьезно это звучит, на денежные отношения, т.е. полный отказ от бартера, поскольку бартер -- это как минимум 1,5-кратное увеличение цены поставляемых материалов, не говоря уже о почти бесконечной цепи товарообменных операций. Результат этой меры -- зеркальное изменение политики снабжения: уменьшение доли бартера с 98 % до 2 % при соответствующем увеличении доли денежного наполнения и резкое снижение цен на используемые сырье и материалы;

  • повсеместный контроль за использованием каждой копейки, каждого килограмма металла, каждой минуты рабочего времени;

  • жесткое управление структурой себестоимости продукции.

Поставлена и неукоснительно выполняется задача выдерживать такую структуру себестоимости, при которой одна треть приходится на стоимость сырья и материалов, другая треть -- на фонд заработной платы, оставшаяся -- на налоги, вспомогательные, накладные и прочие расходы. При неизменности этого соотношения допускается уменьшение лишь по первой составляющей себестоимости.

Заключение

В последнее время в России появилось много книг, статей, посвященных антикризисному управлению. Практически все авторы сходятся во мнении, что антикризисное управление должно занять свою "нишу" в рамках общей теории управления. Однако само же антикризисное управление они трактуют по разному. Автор показал, что наиболее верным является системный подход к этому понятию, когда антикризисное управление трактуется как целый комплекс взаимосвязанных мероприятий от диагностики кризиса до применения особых мероприятий для его избежания и преодоления. Исходя из этого определения деятельность антикризисного управляющего должна базироваться на основе глубокого анализа финансового состояния, деятельности и положения на рынке предприятия. Только после такого анализа антикризисный управляющий должен составить детально проработанный план антикризисного управления.

Можно выделить две большие группы причин кризиса на предприятии:

внешние и внутренние. Однако, большинство кризисов на предприятиях возникают из-за такого внутреннего фактора как кризис управления. Антикризисный управляющий в своей деятельности должен в основном исправлять ошибки допущенные менеджерами предприятия. Делать это он должен не обычными способами, а используя арсенал антикризисного управления.

Критерии принятия решений в антикризисном управлении должны отличаться от критерия нормального управления. В рамках "нормального" управления данный критерий можно свести к достижению стратегических целей развития в долгосрочном аспекте и максимизации прибыли в краткосрочном. При переходе предприятия в кризисное состояние в долгосрочном аспекте целью является полная финансовая стабилизация, а в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация или экономия денежных средств. Исходя из этого критерия и строит свою работу антикризисный управляющий.

Программы антикризисного управления должна состоять из трех этапов:

  1. Устранение неплатежеспособности;

  2. Восстановление финансовой устойчивости;

  3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

В рамках первого этапа должно происходить устранение нехватки денежных средств для расчетов по неотложным обязательствам за счет ликвидации "лишних" активов предприятия. Причем такая ликвидация должна зачастую осуществлять ненормальным с точки зрения обычного управления способом, т.е. не взирая на возможные потери как уже полученных и материализованных в активах предприятия средств, так и тех, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис.

На следующим этапом должно произойти максимально быстрое и радикальное снижение неэффективных расходов, причем также учитывая невзирая на условности "нормального" управления. Так, например, автор пишет, что если производство необходимо остановить, но нет возможности провести консервацию, то оно должно быть остановлено без нее.

Добившись временного восстановления финансовой устойчивости предприятия путем продажи "лишних" активов предприятия и уменьшением издержек, антикризисный управляющий, по мнению автора, для закрепления достигнутого эффекта на более продолжительный срок должен предпринять меры по увеличению денежного потока от основной деятельности предприятия и в первую очередь обратить внимание на маркетинг.

Для проведения маркетинговых мероприятий антикризисный управляющий должен серьезно исследовать характеристики основных и вспомогательных рынков и их сегментов, на которых работает предприятие, их размеры, важнейшие тенденции и ожидаемые изменения. Кроме того, средства коммуникации, ориентиры для цен и валовой прибыли, цикл покупок. Исходя из такого исследования и составляется комплекс мер антикризисного маркетинга.

Пока антикризисные мероприятия выступают как совокупность мер по "штопанью дыр", а не многоплановый комплекс взаимоувязанных и взаимообусловленных действия, охватывающих все основные факторы бизнеса (в том числе - человеческий), на серьезные успехи в рыночных преобразованиях рассчитывать трудно. Устойчивая прибыль, прочные финансы предприятия - это не подарок судьбы или счастливая случайность. Это всегда результат умелого, тщательно просчитанного управления всей совокупность производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия (как внутренних, так и внешних).

Оценка финансового состояния предприятия является частью финансового анализа и характеризуется совокупностью показате­лей баланса по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, девяти месяцев и года) как остатки по конкретным сче­там или комплексу счетов бухгалтерского учета.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Проведенный анализ ООО «Градиент» показал, что общий оборот хозяйственных средств хозяйствующего субъекта, т.е. активов, против начала года уменьшился на 28730 тыс. рублей, что является тревожным сигналом неблагополучия финансового положения организации.

К концу 2003 года внеоборотные активы в общей стоимости активов стали занимать 69,72%, т.е. увеличились по сравнению с началом года на 2,45 п.п., а оборотные активы соответственно сократились на 66430 тыс. рублей или на 2,45%. снижение оборотных активов, несомненно, негативно скажется на производственно-хозяйственной деятельности и в последствии на финансовой устойчивости организации.

Источники формирования имущества также существенно уменьшилось в том числе за счет собственного капитала на 2045950 тыс. рублей или на 0,19 п.п., а за счет снижения краткосрочных обязательств на 10180тыс. рублей или на 0,4 п.п. однако следует заметить, что к концу года на 4700 увечилась статья «долгосрочные обязательства», ее увеличение в итоге баланса составило 0,2 процентных пункта.

К концу 2003 года в составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (60,328 %), незавершенное строительство (6,643 %). В оборотных активах преобладают к концу года запасы. Они занимают 26,81 % в общем итоге баланса. На дебиторскую задолженность (долгосрочную) приходиться 2,085 %, а на денежные средства 0,778 %. Наибольшим изменением, в анализируемом периоде, подверглись как оборотные, так и внеобортные активы. Причем среди внеобортных активов больше всего изменилась статья «Незавершенное строительство». Так, сумма по этой статье на начало года составляла 133400 тыс. рублей, а на конец 154500, т.о. изменение составило 21100.В числе оборотных активов резко сократилось стоимость запасов (на 48880 тыс. рублей).

В структуре запасов наибольшую долю занимает сырье и материалы, причем на конец года намечается увеличение данные статьи в общем итоге баланса, что касается дебиторской задолженности 45,578 % в ее общей сумме принадлежит выданным авансам. Однако к концу года удельный вес по данной статье снизился на 9,5%. Кроме того можно отметить резкое увеличение дебиторской задолженности по статье «Покупатели и заказчики».

Можно отметить, что все показатели ликвидности кроме коэффициента критической ликвидности, имеет тенденцию к увеличению, все они вполне соответствуют нормативам, что благоприятно для деятельности предприятия.

По расчетам коэффициент финансовой устойчивости на конец анализируемого периода составил 28,68, что на 1,6 больше, чем на начало 2003 года. Т.о. можно сказать, что наше предприятие финансово устойчиво.

На заключительном этапе изучения финансово-хозяйственной деятельности проведен анализ вероятности банкротства. На протяжении рассматриваемого периода значения Z-счета Альтмана превышали 3 и вероятность банкротства крайне низка. Улучшение показателя на конец рассматриваемого периода связано с увеличением уставного капитала. Вывод: вероятность банкротства ООО «Градиент» практически отсутствует.


Список литературы

  1. Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.

  2. Волков О. И. Экономика предприятия. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика, 1999.

  3. Инютина К.В. Совершенствование планирования и организации материально-технического обеспечения. М.,1999.

  4. Фасоляк Н.Д. Управление запасами. М., 2002.

  5. Финансы. Учебное пособие. Под ред. А. М. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 2002.

  6. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ предприятий. М., 2003.

  7. Экономика и нормирование материальных ресурсов: Учеб. Пособие. М., 2003.

  8. Экономика предприятия. Учебник для вузов. Под ред.В,Я, Горфинкеля. М.: Банки и биржи, 2002.

  9. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

  10. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент. – М.: Юнити, 2002.

  11. "Антикризисный менеджмент" /под.ред. проф. Грязновой А.Г. - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1999.

  12. "Антикризисное управление" /под.ред. Короткова Э.М. - М.: ИНФРА-М, 2002.

  13. "Справочник кризисного управляющего" /под.ред. проф. Уткина Э.А. - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1999.

  14. И.А.Бланк "Основы финансового менеджмента" - К.:Ника-Центр, 1999.

  15. Г.В.Савицкая "Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. И доп. - Минск: ООО "Новое знание", 1999.

  16. "Оценка бизнеса" /под .ред. проф. Грязновой А.Г., проф. Федотовой М.А.- М.:"Финансы и статистика",1999.

  17. Ю.Бригхем, Л.Гапенски "Финансовый менеджмент" - СПб.: "Экономическая школа", 1998.

  18. Дж.К.Ван Хорн "Основы управления финансами" - М.: "Финансы и статистика" ,1997.

  19. "Финансы" /под ред.А.М.Ковалевой - М.: "Финансы и статистика", 1997.

  20. Р.Брейли, С.Майерс "Принципы корпоративных финансов" - М.: "Олимп - Бизнес", 1997.

  21. Иванов В.Н., Выскребцев В.А. "Правовые основы антикризисного управления в предпринимательской деятельности" - М.: "Макцентр.Издательство", 1999.

  22. В.Архипов, Ю.Ветошникова "Стратегия выживания промышленных предприятий". Журнал "Вопросы экономики", 1998, №12.

  23. З.Айвазян, В.Кириченко "Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти". Журнал "Проблемы теории и практики управления", 1999, №4.'

  24. Е.Таркановский "Антикризисное управление". Журнал "Хозяйство и право", 2002, №1.

  25. "Арбитражные дела в зеркале статистики". Журнал "Бизнес-адвокат", 1999, №5.

  26. И.Зыбин "В рай по короткому пути". Газета "Ведомости", 2002, №54(136).

1 "Арбитражные дела в зеркале статистики". Журнал "Бизнес-адвокат", 1999, №5.

2 И.А.Бланк "Основы финансового менеджмента" - К.:Ника-Центр, 1999.

3 "Антикризисное управление" /под.ред. Короткова Э.М. - М.: ИНФРА-М, 2000.

4 И.А.Бланк "Основы финансового менеджмента" - К.:Ника-Центр, 1999.

5 "Антикризисное управление". Журнал "Хозяйство и право", 2000, №1.

6 "Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти". Журнал "Проблемы теории и практики управления", 1999, №4.

7 Дж.К.Ван Хорн "Основы управления финансами" - М.: "Финансы и статистика" ,1997.

8 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

9 Вопросы экономики. — 2002. — № 3.

10 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

11 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

12 Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. — М.: Фонд экономической книги «Начало», 1997.

13 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

14 Корнай Я. Социалистическая система. Политическая экономия коммунизма. — М, 2002.

15 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

16 "Оценка бизнеса" под .ред. з.д.н. РФ, д.э.н., проф. А.Г.Грязновой, д.э.н., проф. М.А.Федотовой - М.:"Финансы и статистика",1999. - с.361

17 И.А.Бланк "Основы финансового менеджмента" - К.:Ника-Центр, 1999.



Что является объектом оценки при оценке ценных бумаг





© 2002 - 2017 RefMag.ru