Финансовая стратегия предприятия

Оглавление

Введение

Трансформационные процессы, происходящие в отечественных компаниях, во многом связаны с финансами. Анализ денежных потоков, поиск эффективных источников финансирования, выгодных инвестиционных решений, разработка разнообразной учетной и налоговой политики – все это ставится во главу угла деятельности современных предприятий. Формирование и реализация стратегии является неотъемлемой частью управления. Особенно важно использование финансовой стратегии для обеспечения устойчивого развития компаний в современных условиях, что обусловливает необходимость самого серьезного анализа проблем и выработки практических рекомендаций в этой области деятельности. Финансовая стратегия компании представляет собой сложную многофакторно-ориентированную модель действий и мер, необходимых для достижения поставленных перспективных целей в общей концепции развития в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала компании.

Большинство российских предприятий практически не имеют эффективной стратегии развития или же имеют ее «суррогат», который с большой натяжкой можно назвать реальной стратегией, поскольку такие документы представляют собой набор перспективных мер, возможности реализации которых далеко не соответствуют реалиям развития как самого предприятия, так и среды, в которой оно функционирует.

Современные стратегии основываются на проникновении в суть условий, в рамках которых работает определенная сфера экономики, отрасль; осознании задач, стоящих перед предприятием. Это способствует возникновению разнообразных проектов развития, позволяющих выбрать вариант, который обеспечит выживаемость предприятия и возможность ему выйти на хорошие экономические результаты.

Различным аспектам проблемы стратегического менеджмента за последние годы посвящено много работ зарубежных и отечественных экономистов. В то же время вопросам разработки финансовой стратегии - одной из важнейших функциональных стратегий предприятия - исследователями уделяется на современном этапе явно недостаточное внимание.

В настоящее время все большее число предприятий осознают необходимость сознательного перспективного управления финансовой деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней финансовой среды. Эффективным инструментом перспективного управления финансовой деятельностью предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры финансового рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает финансовая стратегия.

1. Понятие финансовой стратегии

В теории фи0нансового менеджмента нет четкого определения пон0ятия финансовой стратегии. Дискуссионный характер носят вопросы о ее ме0сте и роли в деятельно0сти предприятия, а также отсутствует единое пони0мание взаимосвязи фина0нсовой политики и финансовой стратегии.

Так, наприм0ер, по мнению доктора экономических наук, профе0ссора В.П. Грузинова, ст0ратегия представляет собой обобщенную модель дейс0твий, необходимых д0ля достижения поставленных целей. Про0фессор Л.А. Мочалова отмеча0ет, что «стратегия — это компас, указывающи0й путь, вектор направления разв0ития предприятия». Панов А.И. трактует страте0гию как «процесс определ0ения и установления связи предприятия с ее окруж0ением, состоящий в реал0изации выбранных целей и в попытках достичь жела0емого состояния взаим0оотношений с окружением посредством распреде0ления ресурсов, позво0ляющий эффективно и результативно действ0овать предприятию и его0 подразделениям».

Большинст0во авторов определяют финансовую стратегию предпр0иятия как набор или п00оследовательность действий финансового характе0ра для достижения опред0еленной цели. Ковалева А.Н. понимает под финанс0овой стратегией генер0альный план действий по обеспечению предпри0ятия денежными средст0вами.

Финансовая ст0ратегия предприятия представляет собой определ0ение приоритетных целе0й и системы действий по их достижению в об0ласти формирования фи0нансовых ресурсов, оптимизации их структур0ы и эффективного испо0льзования, соответствующих общей концеп0ции развития предприятия и обес0печивающих ее реализацию.

Бочаров В.В. оп0ределяет финансовую стратегию как «долговремен0ный курс финансов0ой политики, рассчитанный на перспек0тиву и предполагающий ре0шение крупномасштабных задач корпорации».

Наиболее по0лно содержание финансовой стратегии отра0жает определение, данн0ое Бланком И.А.: «Финансовая стратегия предс0тавляет собой один из важ0нейших видов функциональной стратегии предп0риятия, обеспечивающей в0се основные направления развития его фина0нсовой деятельности и фин0ансовых отношений путем формирования долгоср0очных финансовых целе0й, выбора наиболее эффективных путей их дости0жения, адекватной корре0ктировки направлений формирования и испол0ьзования финансовых ресур0сов при изменении условий внешней сре0ды».

Эффективно0сть функционирования предприятий за0висит от правильного выб0ора и обоснования финансовой стратегии, являю0щейся существенным ко0мпонентом общей экономической стратегии предпр0иятия. Финансовая стра0тегия определяет поведение предприятия на рын0ке, формирует его ры0ночную позицию в зависимости от наличия финан0совых ресурсов, методо0в и направлений их использования.

При разраб0отке финансовой стратегии необходимо учитывать вн0ешние и внутренние фа0кторы, оказывающие на нее влияние. К таким факт0орам можно отнести де0йствующий финансово-кредитный механизм, сте0пень развитости финансо0вого рынка в стране, а также производственн0ые и финансовые возможн0ости предприятия.

Особое вниман0ие при разработке финансовой стратегии удел0яется полноте выявления д0енежных доходов, мобилизации внутренних ресу0рсов, максимальному сни0жению себестоимости продукции, правил0ьному распределению и ис0пользованию прибыли, определению потреб0ности в оборотных средствах, ра0циональному использованию капитала предпр0иятия.

Финансовая страт0егия разрабатывается с учетом риска неплат0ежей, инфляции и других непр0едвиденных обстоятельств.

Она должна соо0тветствовать производственным задача0м и при необходимости корректи0роваться и изменяться.

Финансовая стра0тегия - это генеральный план дейст0вий по обеспечению предприя0тия денежными средствами и фина0нсовыми ресурсами. Она охватыв0ает как вопросы теории, так и вопросы прак0тики, формирования финанс0ов, их планирования и обеспечения. Финанс0овая стратегия предприят0ия решает задачи, обеспечивающие финанс0овую устойчивость предпр0иятия в рыночных условиях хозяйствования. Теор0ия финансовой стратег0ии исследует объективные закономерности рыно0чных условий хозяйствов0ания, разрабатывает способы и формы выжива0ния в новых условиях подг0отовки и ведения стратегических финансовых опера0ций.

Финансовая ст0ратегия предприятия охватывает все сто0роны деятельности предприя0тия, в том числе оптимизацию основных и оборо0тных средств, распределен0ие прибыли, безналичные расчеты, налогов0ую и ценовую политику, по0литику в области ценных бумаг и др. Она обеспеч0ивает соответствие фина0нсово-экономических возможностей предп0риятия условиям, сложивш0имся на рынке продукции, учитывая финансов0ые возможности предпр0иятия и рассматривая характер внутренних и внеш0них факторов. В противн0ом случае предприятие может обанкротиться.

Процесс разр0аботки стратегии в области управления фина0нсами включает создани0е оптимальной структуры капитала предпри0ятия, обеспечение финан0совой стабильности, максимальное увеличение объ0емов прибыли, обеспечен0ие прозрачности и юридической чистоты экономической деятельности комп0ании, повышение привлекательности бизн0еса для потенциальных ин0весторов, рациональное использование рын0очных механизмов для прив0лечения денежных средств.

Грамотная фин00ансовая стратегия организации позво0ляет:

- выбрать опт00имальные стратегические цели финансового разви0тия бизнеса;

- обеспечить до0стижение целей с учетом сложившейся эконом0ической ситуации;

- выбрать механ0измы управления финансовой системой предп0риятия;

- определить, с0уществует ли необходимость в изменении фи0нансовой структуры организаци0и;

- выбрать критер0ии контроля достижения целе0й.

Различают след0ующие виды финансовой стратегии: генер0альную финансовую стратеги0ю, оперативную финансовую стратегию, страт0егию выполнения отдельн0ых стратегических задач.

Генеральной ф0инансовой стратегией называют финансовую страт0егию, определяющую де0ятельность предприятия. Оперативная финанс0овая стратегия - это страт0егия текущего маневрирования финансовыми ресу0рсами, т.е. стратегия кон0троля за расходованием средств и мобилиз00ацией внутренних резерв0ов, что особенно актуально в современных усло0виях экономической не0стабильности; разрабатывается на квартал, меся0ц. Оперативная финанс0овая стратегия охватывает:

- валовые дох0оды и поступления средств: расчеты с покупате0лями за проданную продукц0ию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумаг0ам;

- валов0ые расходы: платежи поставщикам, заработная пла0та, погашение обя0зательств перед бюджетами всех уровней и бан0ками.

Такой по0дход создает возможность предусмотреть все предсто0ящие в планируемый пе0риод обороты по денежным поступлениям и расх0одам. Оперативная фин0ансовая стратегия разрабатывается в рамках генерал0ьной финансовой страт0егии, детализирует ее на конкретном промежутке време0ни.

Стратегия д0остижения частных целей заключается в умел0ом исполнении фина0нсовых операций, направленных на обеспе0чение реализации главн0ой стратегической цели. Главной стратеги0ческой целью финансов являет0ся обеспечение предприятия необходимыми и достато0чными финансовыми ре0сурсами.

Финансовая ст0ратегия предприятия в соответствии с главно0й стратегической целью обе0спечивает:

- формирован0ие финансовых ресурсов и централизо0ванное стратегическое руково0дство ими;

- выявление ре0шающих направлений и сосредоточе0ние на их выполнении усилий, ма0невренности в использовании резервов финанс0овым руководством предприят0ия;

- ранжирование и п0оэтапное достижение задач;

- соответствие фи0нансовых действий экономическому состо0янию и материальным возможно0стям предприятия;

- объективный уче0т финансово-экономической обстановки и реа0льного финансового положени0я предприятия в году, квартале, месяце;

- создание и подг0отовку стратегических резервов;

- учет экономиче0ских и финансовых возможностей самого предп0риятия и его конкуренто0в.

2. Финансовая стратегия предприятия в современных условиях

Актуальность разра0ботки финансовой стратегии предпр0иятия в настоящее время определя0ется рядом условий. Важнейшим из та0ких условий является интенсивность из0менений факторов внешней финан0совой среды. Высокая динамика основ0ных макроэкономических показателей, те0мпы технологического прогресса0, частые колебания конъюнктуры финанс0ового и товарного рынка, непостоян0ство государственной экономической полит0ики и форм регулирования финан0совой деятельности не позволяют эффект0ивно управлять финансами пред0приятия на основе лишь ранее накоплен0ного опыта и традиционных мето0дов финансового менеджмента. В этих усло0виях отсутствие разработанно0й финансовой стратегии, адаптиро0ванной к возможным изменениям ф0акторов внешней среды, может приве0сти к тому, что финансовые решени0я будут приводить к возникновению проти0воречий и снижению эффективност0и функционирования предприятия.

Другим условие0м, определяющим актуальность разраб0отки финансовой стратегии пр0едприятия, является движение предпр0иятия по стадиям его жизненного ц0икла. Согласно теории жизненного цик0ла каждое предприятие развивает0ся по определенному циклу, проход0я при этом несколько стадий. 0На каждой стадии развития предпри0ятие имеет определенные параме0тры, характеризующие условия его функционир0ования: текущее состояние и пе0рспективы. Поэтому каждой из стадии жизн0енного цикла предприятия пр0исущи характерные ей уровень инвестиц0ионной активности, направлен0ия и формы финансовой деятельности, особе0нности формирования и расп0ределения финансовых ресурсов. Разраба0тываемая финансовая стратегия п0озволяет заблаговременно адаптировать деятель0ность предприятия к предсто0ящим кардинальным изменениям возмо0жностей его экономического развит0ия.

Наконец, сущес0твенным условием, определяю0щим актуальность разработки финансов0ой стратегии, является кардин0альное изменение направлений произво0дственной деятельности предпри0ятия, связанное с открывающимися новы0ми коммерческими возможност0ями.

Реализация таки0х целей требует изменения произво0дственного ассортимента, внедрени0я новых технологий, освоения новых рын0ков сбыта продукции и т.п. В этих 0у0словиях существенное возрастание инвестиц0ионной активности предприят0ия и диверсификация форм его фи0нансовой деятельности должн0ы носить прогнозируемый характер, обеспеч0иваемый разработкой четко сф0ормулированной финансовой страте0гии.

При разработ0ке финансовой стратегии целесо0образно выделять следующие приорите0тные направления развития фин0ансовой деятельности и, соответственно, подр0азделы финансовой стратегии:

1. стратегию фи0нансовой безопасности пред0приятия;

2. инвестиционн0ую стратегию предприят0ия;

3. стратегию фо0рмирования финансовых ресурсов предпри0ятия;

4. стратегию уп0равления финансовой деятельностью предпр0иятия.

Выделенные пр0иоритетные направления главной финан0совой стратегии предприяти0я должны получить свою конкретизацию в цел0евых стратегических нормат0ивах. В качестве них могут быть установлены: тем0пы роста чистого денежн0ого потока; рентабельность собственного капи0тала; структура активов; фи0нансовый леверидж; период оборота дебито0рской и кредиторской задолжен0ности.

В современных ус0ловиях стратегическое финансовое планиро0вание охватывает период от од0ного года до трех лет. Однако такой врем0енной интервал условен, поско0льку зависит от экономической стабильно0сти и возможности прогнозиров0ания объемов финансовых ресурсов и направл0ений их использовани0я.

Разработка фи0нансовой стратегии представляет собой особую об0ласть финансового плани0рования, так как будучи составной частью об0щей стратегии экономиче0ского развития, она должна быть согласована с целя0ми и направлениями, сфо0рмулированными общей стратегией. В свою оче00редь, финансовая стратег0ия оказывает влияние на общую стратегию предпри0яти0я. Изменение ситуаци0и на финансовом рынке влечет за собой корректир0овку финансовой, а зате0м и общей стратегии развития хозяйствующего суб0ъекта. В рамках страте0гического планирования определяются долгосро0чные ориентиры развит0ия и цели предприятия, долгосрочный курс дейст0вий по достижению цел0и и распределению ресурсов. В ходе стратегиче0ского планирования вед0ется активный поиск альтернативных вари0антов, осуществляется выб0ор лучшего из них и построение на этой ос0нове стратегии развития п0редприятия.

Финансовая ст0ратегия включает определение долгосро0чных целей финансовой деятельн0ости и выбор наиболее эффективных способ0ов их достижения. Цели фи0нансовой стратегии должны быть подчинены общ0ей стратегии развития и на0правлены на максимизацию рыночной стои0мости предприятия.

На основе финансо0вой стратегии определяется финансовая пол0итика предприятия, которая с0лужит общим ориентиром при принят0ии всех финансовых решений ор0ганизации по конкретным напра0влениям деятельности: налоговой, ам0ортизационной, дивидендной, эмисс0ионной и т.д. Принятая финансов0ая политика определяет и все управл0енческие решени0я.

Разработка финан0совой стратегии предприятия базируетс0я на методологических принц0ипах концепции «стратегического управле0ния». Концепция стратегическо0го управления отражает четкое стратегич0еское позиционирование предпр0иятия, представленное в системе принцип0ов и целей его функционирован0ия, механизме взаимодействия субъекта и объ0екта управления, характере взаи0моотношений между элементами хозяйственн0ой и организационной структур0ы и формах их адаптации к изменяющ0имся условиям внешней среды. Стр0атегическое управление возникло на осн0ове развития методологии стратегич0еского планирования, которое соста0вляет его основу.

Главное отличие стратег0ического планирования от долгосро0чного заключается в трактовке будуще0го. В системе долгосрочного планиров0ания предполагается, что будущее мо0жет быть предсказано путем экстраполя0ции сложившихся структурн0ых пропорций и тенденций. В сист0еме стратегического планиров0ания идут от настоящего к будущему, заме0няя экстраполяцию анализом п0ерспектив предприятия.

Методологической ос0новой при стратегическом подходе явля0ются системный и ситуационн0ый подходы. Эти подходы отличает гиб0кость, адаптивность и маневренно0сть.

Процесс разработ0ки финансовой стратегии представ0ляет собой формирование систем0ы управленческих решений, обеспечива0ющих подготовку, оценку и р0еализацию программы стратегического финан0сового развития компании. Это0т процесс осуществляется в компании по следу0ющим основным этапа0м:

1. Опред0еление периода формирования финансовой стратег0ии. На выбор периода фо0рмирования финансовой стратегии влияет ряд фа0кторов: продолжительность выбран0ной корпоративной стратегии; дина0мика финансовых рынков, с кот0орыми связана компания; общее состо0яние экономики страны и ее пре0дсказуемость; динамика отрасли, в кот0орой функционирует компания; раз0мер компании, стадия ее жизненного цик0ла и др.

2. Исследование ф0акторов внешней финансовой сред0ы, воздействующих на деятельн0ость компании. В ходе такого исследо0вания изучаются экономические и пр0авовые особенности финансовой деятел0ьности компании. На этом этапе та0кже формируется прогноз по основ0ным направлениям экономического р0азвития страны, анализ и прогноз дин0амики финансовых рынков, изучается ди0намика макроэкономических показа0телей, государственная политика в от0ношении инвестиций, налогообл0ожения, снижения рисков и т.д.

3. Исследование факторов в0нутренней финансовой среды компа0нии. В результате этого исследования оц0енивается финансовая политика ком0пании по отдельным аспектам ее финанс0овой деятельности, особенности раб0оты с поставщиками и покупателями, из0учается особенность работы финанс0ового блока компании, практика работ0ы с рисками, оценивается общее финан0совое положение компании. В рез0ультате этого исследования выявл0яются возможности компании в отноше0нии формирования финансовых ресурс0ов, ее инвестиционные возможности, п0роисходит оценка кадрового потенци0ала и информационной обеспеченнос0ти компании в отношении финанс0овой деятельности.

4. Оценка текущей стратег0ической финансовой позиции комп0ании. На этом этапе определяется во0зможность компании в отноше0нии ее дальнейшего финансового раз0вития с учетом уровня стратегич0еского мышления менеджмента, собс0твенников компании, с учетом уро0вня финансовой подготовки персо0нала. Оценивается, насколько персо0нал компании ориентирован на до0лгосрочную реализацию стратегии, к0аков уровень его информационной ос0ведомленности в отношении динам0ики внешней финансовой среды. Изуч0ается практика проведения финансо0вого анализа в компании, изучают0ся особенности планирования, мето0ды контроля.

5. Разработка стратегическ0их финансовых целей компании. На эт0ом этапе происходит постановка ст0ратегических целей, призванных дос0ти0чь желаемого положения на рын0ке. Для достижения поставленных ц0елей необходимо выбрать такие нап0равления финансового развития компа0нии, при которых будут максимальн0о использоваться возможности и сил0ьные стороны компании и снижено не0гативное воздействие угроз внешней с0реды воздействия. На данном этапе п0роисходит выбор такой стратегии, ко0торая обеспечит формирование дост0аточного объема финансовых ре0сурсов, приемлемость уровня финансо0вых рисков в процессе осущест0вления предстоящей хозяйственной дея0тельности, эффективную инвестици0онную деятельность и т.п.

6. Моделирование финанс0овой деятельности и разработка ц0елевых стратегических нормативов комп0ании. Сформированная на предшес0твующем этапе система стратегически0х финансовых целей дол0жна быть конкретизирована в целевых ст0ратегических нормативах. Для эт0их целей используется инструмент моде0лирования финансовой деятельно0сти, при котором проводится анализ со0вместимости показателей, взаимоу0вязка их уровней, проверка возможнос0ти достижения поставленных целе0й. На этом этапе происходит выбор на0иболее эффективной финансовой стр0атегии, призванной обеспечить реали0зацию корпоративной стратегии и дости0жение стратегических целей.

7. Разработка долгос0рочного финансового плана деятел0ьности компании в виде прогнозно0го бухгалтерского баланса, отчета о при0былях и убытках и отчета о движен0ии денежных средств. На основе инфор0мации, полученной на предыду0щих этапах, осуществляется разр0аботка долгосрочного финансового пл0ана, что позволяет оценить имуществе0нное и финансовое положение ко0мпании при достижении постав0ленных стратегических целей.

8. Экономический ана0лиз разработанной финансовой стра0тегии. Экономический анализ провод0ится на базе бухгалтерского баланса, отч0ета о прибылях и убытках и отче0та о движении денежных средств, составл0енных на стратегический перио0д. Он позволит выявить негативные тенд0енции развития компании, оце0нить уровень финансовых рисков, резерв0ы для дальнейшего развития в ст0ратегической перспективе.

9. Обеспечение ре0ализации финансовой стратегии. В проц0ессе разработки и реализац0ии финансовой стратегии, как прав0ило, разрабатываются альтерн0ативные решения, призванные поддерж0ать основную финансовую стр0атегию в случае значительного измен0ения внешней финансовой среды. Та0кие решения представляют собой ко0мплекс мероприятий по наиболее рисков0анным направлениям.

10. Организация контроля 0реализации финансовой стратегии. Кон0троль реализации стратегии может осу0ществляться посредством применен0ия таких инструментов, как BSC (сбал0ансированная система показателей), KPI (ключевые показатели эффекти0вности) и пр. Этот контроль стро0ится по основным стратегическим целе0вым нормативам финансовой деят0ельности компании.

Разработка эффективн0ой финансовой стратегии пред0приятия обеспечивает:

1. формирование четкой взаимосвязи стратегического, теку0щего и оперативного управления фи0нансовой деятельностью предприяти0я;

2. возможность активно0го маневрирования финансовыми рес0урсами;

3. реализацию перспекти0вных инвестиционных возможностей;

4. возможность сниж0ения отрицательного воздействия фак0торов внешней среды на результа0ты деятельности предприятия;

5. выявление преиму0ществ и недостатков предприятия в финансо0вой деятельности в сравнении0 с0 его конкурентами.

Таким образом, в св0язи с необходимостью принятия эффек0тивных финансовых решений в рын0очных условиях проблема выбора эффе0ктивной финансовой стратегии комп0ании является актуальной задачей. Пр0и этом формализованным критери0ем эффективности финансовой ст0ратегии может служить «золотое правило эк0ономики»:

Тп > Тв > Та > 100,

где Тп – темп роста при0были;

Тв – темп роста объема пр0одаж;

Та – темп роста авансиров0анного капитала.

Если в результате раз0работки финансовой полит0ики в разрезе приоритетных направлен0ий стратегического фи0нансового развития предприятия нарушается со0отношение, рекомендова0нное данной м0оделью, то в стратегию необходимо вн0осить коррективы, чтобы она была спосо0бна удовлетворять критерию эффе0ктивности.

Заключение

Финансовая стратегия яв0ляется одним из основных инстру0ментов управления деятельностью пред0приятия. Реализация предприятием л0юбых стратегических, тактических и о0перативных решений неразрывно связ0ана с финансовой стратегией, посколь0ку в системе рыночных отношений люб0ое экономическое действие обуслов0лено финансовой составляющей.

Необходимо отметить, что финансовая стратегия - поня0тие относительно новое в науке и практике, и современная экономическая нау0ка не имеет однозначного определе0ния данной категории. При этом по общ0ему мнению зарубежных и отечестве0нных исследователей, финансовая страт0егия является частью общей стратег0ии развития предприятия и, соответстве0нно, должна быть согласована с ее це0лями и направлениями.

Финансовая стратегия пр0едставляет собой сложную много0факторно ориентированную модель дейст0вий и мер, необходимых для дост0ижения поставленных перспективн0ых целей в общей концепции раз0вития организации в области фо0рмирования и использования финанс0ово-ресурсного потенциала.

После выработки общ0ей стратегии организации на стадии ро0ста специальные подразделения в с0оответствии с состоянием финанс0ового рынка разрабатывают, в первую очер0едь, инвестиционную и кредитную стра0тегии организации. Такой подход п0озволяет, с одной стороны, «директиро0вать» деятельность подразделений, т.е. направить различные аспекты деятель0ности организации в единое русло в соответствии с миссией организа0ции, а с другой стороны, гибкая и п0родуманная финансовая стратегия поз0воляет высшему менеджменту орг0анизации планировать развитие раз0личных направлений деятельности.

Поэтому разработка фи0нансовой стратегии должна нахо0диться в полном согласии со стратег0ической задачей максимизации рын0очной стоимости бизнеса. В результа0те конечной целью разработки финанс0овой стратегии предприятия явля0ется построение эффективной сист0емы управления финансами, напра0вленной на достижение стратегически0х и тактических целей его деятельно0сти.

Доминантами финансов0ой стратегии является решение та0ких стратегических задач, как опт0имизация прибыли, рост стоимости чис0тых активов (макси0мизация ры0ночной стоимости бизнеса), опти0мизация структуры капит0ала и формирование инвестиционной привлек0ательности предприяти0я.

Список литературы

1. Акулов Б.В. Финансовый менеджмент. - М.: Флинта, МПСИ, 2010. - 264 с.

2. Балащенко В.Ф., Бондарь Т.Е. Финансовый менеджмент. - М.: ТетраСистемс, 2010. - 272 с.

3. Бахрамов Ю.М, Глухов В.В. Финансовый менеджмент. - С.-Пб.: Питер, 2011. - 496 с.

4. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. В 2 томах том 1. – М.: «Омега-Л», 2011. - 656 с.

5. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. В 2 томах том 2. – М.: «Омега-Л», 2011. - 688 с.

6. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент. - М.: Дашков и Ко, 2010. - 484 с.

7. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: Национальное образование, 2013. - 768 с.

8. Парахина В.Н. Стратегический менеджмен: учебник / В.Н. Парахина, Л.С. Максименко, С.В. Панасенко. М.: Кнорус, 2010.

9. Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. - М.: Инфра-М, 2010. - 240 с.

10. Черутова М.И. Финансовый менеджмент. - М.: Флинта, МПСИ, 2010. - 104 с.

Другие похожие работы

1. Финансовая стратегия предприятия
2. Платежный календарь, его назначение и структура
3. Формы и методы финансового контроля в РФ
4. Роль менеджера в эффективном функционировании финансовой компании
5. Разработка стабилизационной программы современной фирмы