Финансовый анализ деятельности организации

Оглавление

Введение

1. Общая оценка финансового состояния

1.1. Горизонтальный анализ баланса

1.2. Анализ структуры актива баланса

1.3. Анализ структуры пассива баланса

1.4. Анализ состава и структуры заемных средств

2. Оценка ликвидности и платежеспособности

2.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.2. Оценка ликвидности имущества и ликвидности баланса

2.3. Оценка платежеспособности (показатели ликвидности)

3. Оценка оборачиваемости

3.1. Общая оценка оборачиваемости активов предприятия

3.2. Анализ движения денежных средств

3.3. Анализ дебиторской задолженности

3.4. Анализ кредиторской задолженности

3.5. Анализ условий кредитования на предприятии

3.6. Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов

4. Анализ деловой активности предприятия

5. Определение кредитного рейтинга предприятия на основе финансовых показателей

Заключение

Литература

Приложение

Введение

Анализ финансовой деятельности предприятия осуществляется не только внутренними подразделениями предприятия, но и коммерческими банками. Коммерческий банк анализирует финансово-хозяйственную деятельность с целью рассмотрения возможности и целесообразности кредитования клиента, обратившегося в банк за кредитом. Такой анализ является внешним по отношению к предприятию. Его - цель оценка кредитоспособности и определение кредитного рейтинга предприятия.

Оценка кредитоспособности проводится путем анализа отчетности, в том числе бухгалтерской, документов и сведений, представляемых заемщиками в банк. Перечень указанных документов и сведений (отчетность заемщика), периодичность и способы их предоставления оговариваются в договорах, заключаемых между банком и каждым заемщиком. Точность оценки кредитоспособности заемщика зависит от качества (своевременности и точности) информации о заемщике. Отчетность заемщика должна содержать:

1) бухгалтерский баланс (форма 1);

2) отчет о прибылях и убытках (форма 2);

3) отчет об изменениях капитала (форма 3);

4) отчет о движении денежных средств (форма 4);

5) приложение к бухгалтерскому балансу (форма N 5);

6) пояснительную записку.

Анализ отчетности заемщика представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности.

На основе данных бухгалтерского баланса рассчитываются показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности заемщика. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость заемщика - это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает своевременное и полное выполнение заемщиком обязательств по возврату ссудной задолженности.

Также важно анализировать не только текущие финансовые показатели, но также сравнить их с аналогичными показателями за предыдущие периоды.

По результатам анализа отчетности Заемщика производится оценка вероятности риска невозврата ссудной задолженности.

Целью данной работы является финансовый анализ предприятия ОАО "АЛНАС". Открытое акционерное общество "АЛНАС" - машиностроительное предприятие. Основными видами деятельности АО "АЛНАС" и его дочерних и зависимых обществ являются выпуск погружных электроустановок для добычи нефти и запасных частей к ним, инструментов и оснастки, нестандартизированного оборудования, вентиляционных установок, тротуарной плитки, ремонтные услуги, автотранспортные услуги, а также реализует водяные насосы.

В данной работе проводится анализ на основе отчетности предприятия по состоянию на 1 января 2001 года. Отчетные формы представлены в прил. 1. Теоретической базой анализа являются внутреннее положение банка о кредитовании юридических лиц и материалы по предмету "Анализ хозяйственной деятельности" (РИУ-РГТК "ТАНТАЛ").

1. Общая оценка финансового состояния

1. Горизонтальный анализ баланса

Горизонтальный анализ баланса предполагает изучение динамики изменения статей во времени, выявления темпов роста (снижения) показателей.

Для целей общей оценки финансового состояния предприятия статьи баланса сгруппированы в группы по признаку ликвидности активов (см. табл. 1) и срочности обязательств (см. табл. 2).

Таблица 1.

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Таблица 2.

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Из горизонтального анализа статей баланса можно сделать вывод, что существенно возросло имущество предприятия по сравнению с предыдущей отчетной датой (темп роста за год составил около 220%). Существенно вырос собственный капитал (темп роста 240%). Такие изменения оцениваются как положительные. По вертикальному анализу можно судить, что в целом структура актива и пассива не изменилась, однако, также можно отметить следующие положительные тенденции по активу баланса:

1) уменьшилась доля иммобилизованных активов;

2) практически не изменилась доля запасов в активе;

3) снизилась доля дебиторской задолженности;

4) возросла доля денежных средств.

По пассиву баланса положительной тенденцией является то, что выросла доля собственных средств и, соответственно, уменьшилась доля заемного капитала (в данном случае кредиторской задолженности).

1.2. Анализ структуры актива баланса

Вертикальный анализ баланса – это анализ структуры активов и пассивов путем расчета удельного веса статей в валюте баланса. Такой анализ позволяет сравнивать балансы разных по масштабу предприятий, а также сгладить искажающее влияние инфляции на стоимостные показатели.

Более детальное исследование структуры баланса представлено в табл. 3 и табл. 4.

Согласно данным табл. 3 можно сделать вывод о том, что есть тенденция ускорению оборачиваемости всех средств предприятия, т.к. оборотные активы возросли почти на 140%, а основные средства и прочие необоротные активы только на 80%. Указанные тенденции являются положительными.

На основании данных табл. 3 рассчитаны следующие показатели:

1) Коэффициент мобильности (отношение оборотных средств к стоимости всего имущества предприятия).

На начало года коэффициент мобильности составил 0,6656, а на конец года - 0,7260.

2) Коэффициент мобильности оборотных средств (отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к стоимости оборотных средств)

На начало года коэффициент мобильности оборотных средств составил 0,2264, а на конец года - 0,4248.

Рост коэффициентов мобильности всех средств предприятия и оборотных средств подтверждает тенденцию об ускорении оборачиваемости активов предприятия.

Таблица 3.

Структура актива баланса

Помимо рассчитанных показателей необходимо дать оценку его производственного потенциала. При оценке производственного потенциала используются данные балансового отчета (прил. 1). Оценка производственного потенциала осуществлена по следующим показателям:

1) Производственные активы предприятия (сумма основных средств, производственных запасов и МБП) составили на начало года 450 533 тыс. руб., на конец года - 646 877 тыс. руб.

2) Показатель удельного веса стоимости производственных активов в общей стоимости средств предприятия на начало года составил 78,31 %, а на конец года - 51,18 %. Необходимо отметить, что данный показатель для промышленных предприятий не должен быть ниже 50%. Анализируемое предприятие относится к промышленной отрасли, следовательно данный показатель находиться в пределах нормы.

3) Показатель удельного веса стоимости производственных основных средств в общей стоимости имущества предприятия на начало года составил 57,13 %, на конец года - 31,04 %.

4) Коэффициент износа (отношение суммы износа основных средств к первоначальной стоимости (см. прил.1. справка к балансовому отчету "амортизируемое имущество")). Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов на начало года составила 338 194 тыс. руб., на конец года - 407 106 тыс. руб., износ на начало года составил 165 281 тыс. руб., на конец года - 179 244 тыс. руб. Следовательно, коэффициент износа на начало года - 0,49, на конец года - 0,44. Такие значения коэффициентов свидетельствуют высокой степени изношенности основных средств, что оценивается как негативный фактор.

5) Средняя норма амортизации (отношение суммы амортизационных отчислений за год к первоначальной стоимости основных средств и нематериальных активов на начало года). Амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам за год составили 13 737 тыс. руб. Средняя норма амортизации - 4,2%.

1.3. Анализ структуры пассива баланса

Для более детального изучения структуры источников средств предприятия составлена табл. 4.

Таблица 4.

Структура источников средств предприятия

На основании данных представленных в табл. 4. Можно сделать вывод, что увеличение средств предприятия произошло за счет значительного роста собственных средств. Необходимо отметить, что такой рост произошел не из-за увеличения уставного капитала, а за счет прибыли отчетного года.

Одним из важнейших показателей финансового состояния предприятия является наличие собственных оборотных средств:

Собственные оборотные средства (итог раздела I пассива баланса (на начало года 456 216 тыс. руб., на конец года - 1 096 125 тыс. руб.) плюс долгосрочные кредиты и заемные средства (на начало года 0 тыс. руб., на конец года - 0 тыс. руб.) минус итог раздела I актива баланса (на начало года 192 416 тыс. руб., на конец года - 346 303 тыс. руб.)) составили на начало года 263 800 тыс. руб., на конец года - 749 822 тыс. руб. Таким образом, собственные оборотные средства значительно возросли за счет увеличения собственных источников и уменьшения доли необоротных активов в структуре баланса.

1.4. Анализ состава и структуры заемных средств

Анализ состава и структуры заемных средств, представленный в табл. 6, говорит о том, что существенных изменений в динамике структуры заемных средств не происходит. Единственное, что можно отметить это то, что возросла задолженность по расчетам с поставщиками (+17%) и снизилась задолженность по расчетам с покупателями (-18,6%).

Таблица 6.

Состав и структура заемных средств

2. Оценка ликвидности и платежеспособности

2.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия проведен на основе следующих коэффициентов:

1) коэффициент собственности или коэффициент автономии (отношение собственных средств предприятия к общей величине средств предприятия). Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. > 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия. На начало года собственные средства и общая величина средств составили 456 216 тыс. руб. и 575 325 тыс. руб. соответственно. Наконец года - 1 096 125 тыс. руб. и 1 264 019 тыс. руб. Коэффициент собственности на начало года составил 0,79 и на конец года - 0,87. Такие значения коэффициентов и их динамика является положительным фактором. Доля собственных средств высокая.

2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств. Нормальное ограничение меньшее 1 (для промышленных предприятий). Для финансовых компаний и предприятий сервиса данное соотношение, большее 1 также считается удовлетворительным. На начало года собственные средства и заемные средства составили 456 216 тыс. руб. и 119 109 тыс. руб. соответственно. Наконец года - 1 096 125 тыс. руб. и 167 894 тыс. руб. Коэффициент составил на начало года 0,26 и на конец года - 0,15. Значения показателей значительно меньше 1. Такие значения коэффициентов и их снижающаяся динамика является положительным фактором, свидетельствующим о финансовой устойчивости предприятия.

3) коэффициент мобильности собственных оборотных средств (отношение собственных оборотных средств к общей величине средств). На начало года собственные оборотные средства и общая величина средств составили 263 800 тыс. руб. и 575 325 тыс. руб. соответственно. Наконец года 749 822 тыс. руб. и 1 264 019 тыс. руб. На начало года коэффициент составил 0,46, на конец года - 0,59. Финансовая устойчивость возрастает, но стандартное значение коэффициента - 0,5.

4) коэффициент соотношения необоротных и собственных средств (отношение необоротных средств к собственным средствам). На начало года собственные средства и необоротные средства составили 456 216 тыс. руб. и 192 416 тыс. руб. соответственно. Наконец года - 1 096 125 тыс. руб. и 346 303 тыс. руб. Коэффициент на начало года составил 0,42 и на конец года - 0,32.

5) коэффициент соотношения необоротных средств с суммой собственных средств и долгосрочных пассивов. Коэффициент на начало года составил 0,42 и на конец года - 0,32, так как долгосрочных пассивов в балансе предприятия нет (т.е. он равен предыдущему коэффициенту).

6) коэффициент покрытия платежей рассчитывается по формуле:

,

где EBIT (Earning before Interest and Taxes) – прибыль до налогов и процентов

AE (Amortization Expenses) - Амортизационные отчисления

IE (Interest Expenses) - Затраты на выплату процентов

OTP (Other Payments) - Другие обязательные платежи (лизинговые платежи, выплаты основной суммы долга и т. д.)

В знаменателе данного коэффициента находятся все регулярные платежи предприятия, которые могут повлиять на его кредитоспособность - проценты по всем видам займов, выплаты по долгосрочным займам, лизинговые платежи. Значение коэффициента покрытия большее 1, считается удовлетворительным. Оптимальным считается значение показателя большее 2.

На начало года и наконец года EBIT составил 296 787 тыс. руб. и 883 294 тыс. руб. соответственно, AE составили на начало и на конец года 165 281 тыс. руб. и 179 244 тыс. руб. соответственно, IE на начало и на конец года составили 0 тыс. руб., OTP на начало и наконец года составили 119 109 тыс. руб. и 167 894 тыс. руб. соответственно. Значение коэффициента покрытия платежей на начало года составляет 3,88 и на конец года – 6,33. Следовательно, финансовая устойчивость повысилась.

Следующим этапом анализа является определение типа финансовой устойчивости предприятия. Данное предприятие является абсолютно устойчивым, так как запасы и затраты (на начало года - 137 501 тыс. руб. на конец года - 297 560 тыс. руб.) меньше суммы собственного оборотного капитала (на начало года - 263 800 тыс. руб. на конец года - 942 238 тыс. руб.) и долгосрочных кредитов банка (0 тыс. руб.).

2.2. Оценка ликвидности имущества и ликвидности баланса

Под ликвидностью понимают возможности реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства. По степени ликвидности имущество предприятия можно разделить на 4 группы:

1) А1 - первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

2) А2 - легко реализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары)

3) А3 - среднереализуемые активы (производственные запасы, животные на выращивании и откорме, МБП, незавершенное производство, издержки обращения)

4) А4 - труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения).

Первоклассные ликвидные средства, легкореализуемые активы и среднереализуемые активы образуют текущие активы.

Пассивы баланса по степени их срочности и погашения можно сгруппировать следующим образом:

1) П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

2) П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, займы)

3) П3 - долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и т.п.

4) П4 - постоянные пассивы (собственные средства)

Для данного предприятия группировка активов и пассивов следующая представлена в табл. 5.

Таблица 5.

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности и востребования

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4. На основе выше приведенных данных можно сделать вывод, что баланс предприятия на начало и на конец года является абсолютно ликвидным.

2.3. Оценка платежеспособности (показатели ликвидности)

Показатели ликвидности - группа наиболее интересных показателей для кредиторов и ссудодателей. Защищенность кредитора в определенной степени определяется размером ликвидных средств, необходимых предприятию для финансирования его операций. К ликвидным средствам относятся: со стороны активов - оборотные средства (оборотный капитал), со стороны пассивов - краткосрочные обязательства.

Для оценки платежеспособности рассчитаны следующие коэффициенты:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (А1) к краткосрочным обязательствам (П1)). Значение коэффициента на начало года составило 0,73, на конец года - 2,32. Платежеспособность предприятия высокая, но на конец года значение коэффициента избыточное (минимальное значение коэффициента - 0,2 - 0,25).

2) Промежуточный коэффициент покрытия или коэффициент быстрой ликвидности (отношение совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, стоимости готовой продукции и товаров к краткосрочным обязательствам). Иногда данный коэффициент называют коэффициентом “лакмусовой бумажки”. Он аналогичен коэффициенту текущей ликвидности и устанавливает способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства подобно тому, как лакмусовая бумажка в химии позволяет определить, является ли данное соединение кислотой или щелочью. При расчете коэффициента быстрой ликвидности из величины оборотных средств исключаются товарно-материальные затраты и расходы будущих периодов, поскольку они имеют наименьшую среди оборотных средств ликвидность. Оптимальное значение от 0,2 до 0,6. Значение коэффициента на начало года составило 2,14, на конец года - 3,85.

3) Общий коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности (отношение совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам). Значение коэффициента на начало года составило 3,21, на конец года - 5,43. Коэффициент отражает способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам из оборотного капитала. В западной практике неудовлетворительным считается значение коэффициента, меньшее 2. В российской практике удовлетворительным считается значение коэффициента текущей ликвидности, большее 1. Слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности означает, что компания сохраняет чрезмерный объем ресурсов в форме ликвидных активов, а, следовательно, не использует их для развития компании, осуществления новых разработок и инвестиций. Это уже недостаток менеджмента. Обычно финансовые учреждения имеют относительно более высокую долю ликвидных активов по сравнению с промышленными предприятиями. Оптимальное значение от 1,0 до 3,0.

Значение коэффициентов и их динамика позволяют сделать вывод о высокой степени платежеспособности данного предприятия.

3. Оценка оборачиваемости

3.1. Общая оценка оборачиваемости активов предприятия

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Скорость оборота активов предприятия может быть рассчитана по формуле:

Ко = Вр : Ас,

где Ко - коэффициент оборачиваемости активов;

Вр - выручка от реализации;

Ас - средняя величина активов.

Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:

Ас=(Он+Ок):2,

где Он, Ок - соответственно величина активов на начало и на конец года.

Величина активов на начало анализируемого периода составила 575 325 тыс. руб., на конец – 1 264 031тыс. руб., а на начало предыдущего периода – 312 094 тыс. руб. Средняя величина текущих активов в анализируемом периоде – 919 678 тыс. руб., в предыдущем периоде – 443 710 тыс. руб.

Оборачиваемость текущих активов рассчитана по формуле:

Коа = Врп : Аст,

где Коа - коэффициент оборачиваемости активов;

Врп - выручка от реализации продукции;

Аст - средняя величина текущих активов.

Средняя величина текущих активов по данным баланса определена по формуле:

Аст=(Онт+Окт):2,

где Онт, Окт - соответственно величина текущих активов на начало и на конец года.

Величина текущих активов на начало анализируемого периода составила 382 909 тыс. руб., на конец – 917 728 тыс. руб., а на начало предыдущего периода – 129 410 тыс. руб. Средняя величина текущих активов в анализируемом периоде – 650 319 тыс. руб., в предыдущем периоде – 256 160 тыс. руб.

Продолжительность одного оборота текущих активов в днях рассчитаны по формуле:

Поат=360:Коат.

Результаты расчетов представлены в табл. 7. Согласно полученным результатам можно сделать вывод о том, что длительность оборота текущих активов сократилось на 4,28 дня по сравнению с предыдущим годом. Такая тенденция оценивается положительно.

Таблица 7.

Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с предыдущим годом

*) Источником данных за предыдущий отчетный период является аналогичная таблица за предыдущий год

3.2. Анализ движения денежных средств

Особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость оборота. Одним из способов оценки является определение длительности периода оборота денежных средств:

Поб=(Дос*Дп):Оп,

где Поб - период оборота;

Дос - средние остатки денежных средств;

Дп - длительность периода;

Оп - оборот за период.

Средняя величина остатков денежных средств по данным баланса определяется по формуле:

Дос=(ОДн+ОДк):2,

где ОДн, ОДк - соответственно величина денежных средств на начало и на конец года

Длительность периода составляет 360 дней - при расчете значения показателя за год. Для расчета используются данные о величине остатков на начало и на конец периода по кассе, расчетному счету, валютному счету и т.п. Оборот за период берется из отчета о движении денежных средств. Согласно отчетным данным предприятия остатки денежных средств на начало и на конец года составили 79 763 тыс. руб. и 377 765 тыс. руб. соответственно. Средняя величина остатков денежных средств - 228 764 тыс. руб. Кредитовый оборот денежных средств – 2 807 253 тыс. руб., а длительность оборота денежных средств 29,34 дня. В предыдущем отчетном периоде: остаток денежных средств на начало предыдущего года - 9 285 тыс. руб., остаток денежных средств на конец предыдущего года - 79 763 тыс. руб., средний остаток денежных средств 44 524 тыс. руб., кредитовый оборот за предыдущий год 963 741 тыс. руб. и, следовательно, длительность оборота денежных средств составил 16,63 дня.

3.3. Анализ дебиторской задолженности

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются следующие показатели:

1) Оборачиваемость дебиторской задолженности:

Об=Вр:Дзс,

где Об - оборачиваемость дебиторской задолженности;

Вр - выручка от реализации;

Дзс - средняя дебиторская задолженность.

Средняя величина дебиторской задолженности по данным баланса:

Дзс=(Дзн+Дзк):2,

где Дзн, Дзк - соответственно величина дебиторской задолженности на начало и на конец года.

Выручка от реализации в анализируемом периоде составила – 2 528 879 тыс. руб., в предыдущем периоде - 952 074 тыс. руб. Дебиторская задолженность на начало анализируемого периода - 153 443 тыс. руб., на конец периода - 219 229 тыс. руб., средняя дебиторская задолженность в анализируемом периоде – 186 336 тыс. руб. Выручка за предыдущий период – 952 074 тыс. руб., дебиторская задолженность на начало предыдущего периода – 57 122 тыс. руб., средняя дебиторская задолженность в предыдущем периоде – 105 283 тыс. руб.

2) Период погашения дебиторской задолженности:

Поз=360:Об,

где Поз - период погашения дебиторской задолженности.

3) Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:

Ддзс=(Дз/Та)*100,

где Ддзс - доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов;

Дз дебиторская задолженность;

Та - текущие активы.

4) Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности:

Дсз= (Сдз/Дз)*100,

где Дсз - доля сомнительной задолженности;

Сдс - сомнительная задолженность;

Дз - дебиторская задолженность.

Расчетные значения данных показателей представлены в табл. 8. Как следует из табл. 8, состояние расчетов с покупателями улучшилось: возросла оборачиваемость, сократилось время погашения дебиторской задолженности, снизилась доля просроченной дебиторской задолженности.

Таблица 8.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

*) показатели переносятся из аналогичной таблицы, составляемой по итогам прошлого года

**) к сомнительной дебиторской задолженности отнесена просроченная дебиторская задолженность (данные из справки к балансовому отчету).

3.4. Анализ кредиторской задолженности

Анализ кредиторской задолженности аналогичен методам анализа дебиторской задолженности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывают следующим образом:

Об=Вр:Кзс,

где Об - оборачиваемость дебиторской задолженности;

Вр - выручка от реализации;

Кзс - средняя дебиторская задолженность.

Средняя величина дебиторской задолженности по данным баланса:

Кзс=(Кзн+Кзк)/2,

где Кзн, Кзк - соответственно величина кредиторской задолженности на начало и на конец года.

Период погашения кредиторской задолженности:

Пок=360/Об,

где Пок - период погашения кредиторской задолженности.

Остаток кредиторской задолженности на конец периода составляет 167 894 тыс. руб., на начало анализируемого периода 119 109 тыс. руб., на начало предшествующего периода 52 401 тыс. руб. Следовательно, средний остаток в анализируемом периода составит 143 502 тыс. руб., а средний остаток в предыдущем периоде - 85 755 тыс. руб. Выручка от реализации на конец анализируемого периода - 2 528 879 тыс. руб., на начало - 952 074тыс. руб. Отсюда оборачиваемость кредиторской задолженности в анализируемом периоде - 17,62, в предыдущем периоде 11,10. Период погашения кредиторской задолженности - 20,43 дня и 32,42 дней в анализируемом и предшествующем периоде соответственно. Таким образом, период погашения кредиторской задолженности существенно сократился.

3.5. Анализ условий кредитования на предприятии

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать выводы о преобладании в балансе сумм дебиторской или кредиторской задолженности, темпы прироста, скорость обращения задолженности.

Таблица 9.

Анализ условий кредитования на предприятии

В соответствие с табл. 9 можно сделать вывод о том, что темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые. Есть тенденция к сокращению периодов погашения кредиторской и дебиторской задолженности и их доли в валюте баланса. Период погашения кредиторской задолженности несколько ниже, чем период погашения дебиторской. Такие соотношения дебиторской и кредиторской задолженности оцениваются положительно.

3.6. Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводилась по следующим коэффициентам:

1) Скорость оборота запасов:

Оз = Срп/Зсв,

где Оз - оборачиваемость запасов;

Срп - себестоимость реализованной продукции;

Зсв - средняя величина запасов;

Зсв = (Онз +Окз)/2,

где Онз, Окз - соответственно величина запасов на начало и на конец года.

На начало отчетного года запасы составили 142 757 тыс. руб., на конец – 308 678 тыс. руб. На начало предыдущего отчетного года – 62 994 тыс. руб. Средняя величина запасов в анализируемом периоде – 225 718 тыс. руб., в предыдущем периоде – 102 876 тыс. руб.

2) Срок хранения запасов:

Тхз = 360/Оз,

где Тхз - срок хранения запасов;

Оз - оборачиваемость товарно-материальных запасов;

Анализ динамики и состояния оборачиваемости запасов представлен в табл. 10. По данным табл. 10. можно сделать вывод о тенденции ускорения оборачиваемости товарно-материальных запасов и сокращении сроков хранения запасов по сравнению с предыдущим годом. Ускорение оборачиваемости запасов свидетельствует об умелом управлении запасами, хорошем состоянии расчетов с поставщиками и покупателями, хорошем состоянии связей с поставщиками и покупателями.

Таблица 10.

Оценка состояния оборачиваемости товарно-материальных запасов

*) Показатели берутся из аналогичной таблицы, составляемой по итогам прошлого года.

4. Анализ деловой активности предприятия

Для оценки деловой активности предприятия рассчитаны следующие показатели:

1) Коэффициент рентабельности активов:

Раи = (Пп/Ас)*100,

где Раи - рентабельность активов (имущества);

Пп - прибыль в распоряжении предприятия (ф №2);

Ас - средняя величина активов (расчетно по данным баланса).

Этот коэффициент служит оценкой прибыльности бизнеса по отношению к его активам. Чем больше рентабельность активов, тем более умело менеджмент использует ресурсы компании. Важно, чтобы для расчета использовалась средняя за период величина активов, а не их размер на конец года, так как прибыль зарабатывается в течении всего года, а не только в отдельный момент времени. Это соотношение наиболее полезно для анализа предприятий в рамках одной отрасли, но не при сопоставлении между различными отраслями.

Рентабельность собственных средств позволяет определить эффективность использования инвестированного собственниками капитала и сравнить с возможным получением прибыли от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Показывает, сколько прибыли получено с каждой единицы денежных средств, вложенных собственниками предприятия. Этот показатель служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже.

2) Коэффициент рентабельности текущих активов:

Рта = (Пп/Аст)*100,

где Рта - рентабельность текущих активов;

Пп - прибыль в распоряжении предприятия (ф №2);

Аст - средняя величина текущих активов (расчетно по данным баланса).

3) Рентабельность инвестиций:

Ри = Пдун *100/(Вб-Ко),

где Ри - рентабельность инвестиций;

Пдун - прибыль (до уплаты налога);

Вб - валюта баланса;

Ко - краткосрочные обязательства.

4) Рентабельность собственного капитала:

Рск = (Пп/Исс)*100,

где Рск - рентабельность собственного капитала;

Исс - источники собственных средств.

Этот коэффициент показывает, какой доход приносят инвесторам инвестиции в данный бизнес. В его росте заинтересованы в первую очередь те, кто вложил свои средства на длительный срок, ибо он характеризует, насколько эффективно используется собственный капитал. Подобно рентабельности активов, этот коэффициент целесообразнее рассчитывать, используя среднюю за период величину собственного капитала, поскольку некоторая часть прибыли реинвестируется на протяжении всего года.

5) Рентабельность реализованной продукции:

Рп=(Пп/Вр)*100,

где Рп - рентабельность продукции;

Вр - выручка от реализации.

Чистая прибыль на единицу продаж отражает размер чистой прибыли от производственной деятельности предприятия (после уплаты процентов и налогов) на единицу продаж.

Расчетные значения показателей деловой активности представлены в табл. 11. Динамика показателей свидетельствует о повышении рентабельности активов, текущих активов, собственного капитала, продукции по сравнению с предыдущим годом.

Таблица 11.

Динамика показателей деловой активности

На следующем этапе целесообразно провести анализ изменения рентабельности продукции (см. табл. 12). Внимания заслуживает факт снижения затрат на производство (-1,26%) и рост всех показателей рентабельности.

Таблица 12.

Оценка изменения структуры выручки от реализации и финансовых результатов

На основе взаимосвязи оборачиваемости активов и рентабельности продукции можно выделить влияние оборачиваемости оборотных средств и рентабельности продукции на эффективность использования активов.

Прп/Ас = (Вр/Ас)*(Пр/Вр)  Ра=Оа*Рпр

где Прп - прибыль в распоряжении предприятия

Ас - средняя величина активов

Вр - выручка от реализации

Таблица 13.

Оценка влияния оборачиваемости оборотных средств и рентабельности продукции на эффективность использования активов

Таким образом, рентабельность текущих активов возросла на 21,5% за счет ускорения оборачиваемости текущих активов (на 4,8%) и за счет повышения рентабельности реализованной продукции (16,7%).

В табл. 14 представлена сводная оценка финансового состояния предприятия.

Таблица 14.

Сводная оценка финансового состояния предприятия

На основе табл. 14. можно сделать вывод о том, что в анализируемом периоде финансовое положение предприятия улучшилось.

В структуре имущества предприятия преобладают текущие активы. Их доля составляет более 72% от валюты баланса. В анализируемом периоде эта доля возросла на 6%.

Ликвидность и платежеспособность предприятия в анализируемом периоде характеризовалась ростом коэффициентов ликвидности. Почти в 2 раза возросла маневренность оборотного капитала. Снизилась доля труднореализуемых активов в имуществе предприятия.

Оборачиваемость активов характеризуется сильным ускорением оборота. Период оборота совокупных активов сократился на 37 дней, текущих активов - на 4 дня, дебиторской задолженности - на 13 дней, запасов - на 12 дней. Одновременно возрос период оборота денежных средств на 13 дней, что говорит об укреплении финансовой независимости предприятия, т.е. нет недостатка в денежных ресурсах.

В анализируемом периоде повысились все показатели рентабельности. рентабельность продукции повысилась на 4,5%, рентабельность собственного капитала на 15,4%, рентабельность текущих активов на 21,5%, рентабельность совокупных активов на 26,5%.

5. Определение кредитного рейтинга предприятия на основе финансовых показателей

Группа риска присваивается экспертным путем, на основе данных, полученных в результате проведения финансового анализа. По коэффициентам, имеющим четкие числовые критерии, внутрибанковской методикой рекомендовано распределение по группам риска представленное в табл. 15.

Таблица 15.

Распределение по группам риска на основе финансовых показателей

На основе табл. 14 можно определить группу кредитного риска для ОАО «АЛНАС». Значения ключевых коэффициентов для определения группы кредитного риска представлены в табл. 16.

Таблица 16.

Определение группы риска для ОАО "АЛНАС"

Таким образом, ОАО «АЛНАС» является высоко надежным, ликвидным, рентабельным предприятием. Кредитование такого предприятия является операцией с низким риском, т.к. оно по своему рейтингу относится к первой группе риска.

Заключение

В данной работе был проведен анализ финансовой деятельности предприятия ОАО "АЛНАС". Анализ проводился с целью определения финансового положения организации и определения его кредитного рейтинга в соответствие с банковской методикой определения кредитного риска.

Анализ проводился с использованием различных методов: вертикальный анализ, горизонтальный анализ, расчет финансовых показателей и сравнение их с нормативными значениями, выявление тенденций сложившихся на предприятии.

В результате анализа было определено, что ОАО "АЛНАС" имеет высокие показатели рентабельности, оборачиваемости активов, ликвидности и платежеспособности. ОАО "АЛНАС" в анализируемом периоде было абсолютно устойчивым и имело абсолютно ликвидный баланс. Помимо этого, были выявлены тенденции к улучшению структуры баланса с точки зрения ликвидности, тенденции к повышению скорости оборота активов, тенденции к повышению рентабельности.

Значения основных коэффициентов ликвидности и рентабельности позволили отнести предприятие к группе предприятий с низким кредитным риском.

Литература

1. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. – М.: Ось-89, 1996.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 1994.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1996.

4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИП Экоперспектива, 1998.

5. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 1995.

6. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / под ред. В.А. Раевского. – М.: Финансы и статистика, 1998.

7. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). – М.: АО Бизнес-школа, Интел-Синбез.

8. Крейнина И.П. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве, торговле. – М.: АО ДИС, МВ-центр, 1994.

9. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия (объединения) / под ред. А.И. Бружинского, А.Д. Шеремета, -М.: Финансы и статистика, 1998.

10. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. бухгалтерская отчетность: составление и анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1994.

11. Намазалиев Г.И. Экономический анализ хозяйственной деятельности в материально-техническом обеспечении. – М.: Финансы и статистика, 1990.

12. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и статистика, 1993.

Приложение 1

Бухгалтерская отчетность
на 1 января 2001 года

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

СПРАВКА
О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

по отгрузке

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА

СПРАВКИ

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

ПРИЛОЖЕНИЕ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ

1. ДВИЖЕНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ