Оценка финансовой устойчивости

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости

1.1. Сущность финансовой устойчивости

1.2. Методика оценки финансовой устойчивости

2. Оценка финансовой устойчивости на примере

2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

3. Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости

3.1. Предложения по управлению активами и оптимизации структуры источников финансирования

3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий

Заключение

Список литературы

Приложение. Бухгалтерская отчетность

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что в современных условиях сложившаяся структура активов многих предприятий является малоэффективной с позиций обеспечения соответствующего уровня финансовой устойчивости. Поэтому, для обеспечения выживаемости предприятия управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов с позиций финансовой устойчивости. Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств.

Объектом исследования курсовой работы является Автономная некоммерческая организация Союзэкспертиза Торгово-промышленной палаты Российской Федерации (АНО "Союзэкспертиза" ТПП РФ (СОЭКС)), а предметом – финансовая устойчивость данного предприятия.

Цель разработка предложений по повышению финансовой устойчивости АНО "Союзэкспертиза". В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:

- исследовать экономическую сущность финансовой устойчивости;

- исследовать методику расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

- провести оценку финансовой устойчивости АНО "Союзэкспертиза".

- предложить рекомендации по повышению финансовой устойчивости АНО "Союзэкспертиза".

1. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости

1.1. Сущность финансовой устойчивости

Вопросам анализа финансового состояния, финансовой устойчивости и управлению ими посвящено довольно много литературы. Целесообразно дать краткий обзор некоторых из них.

В книге Н.Н. Селезневой А.Ф. Ионовой [10] авторами показана роль анализа в управлении производством, рассматриваются методика экономического анализа, вопросы бюджетирования и нормирования оборотных средств, анализ производства и реализации продукции, анализ затрат и себестоимости продукции. Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности организации (предприятия) непосредственно увязан с анализом ее оборотных и внеоборотных активов. Дается методика анализа финансового состояния и платежеспособности хозяйствующего субъекта, комплексной оценки эффективности его финансовой деятельности.

Работа В. Р. Банка, С. В. Банка и А. В. Тараскиной [2] содержит описание основных категорий, приемов и методов анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов. Определены цели, задачи и виды экономического и комплексного анализа финансового состояния предприятия, рассмотрены его теоретические и практические аспекты. Приведена авторская интерпретация отдельных показателей анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов.

В. В. Бочаров [3] описывает методику проведения экономического анализа предприятия, раскрываются различные аспекты финансового анализа деятельности предприятий. Дается методика оценки финансового состояния фирмы по данным бухгалтерской отчетности, подробно рассматриваются показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта.

А.В. Грачев рассматривает работу финансово-экономической службы предприятия, ее организационную структуру управления, методы и задачи, а также конкретные предложения по совершенствованию ее работы и организационной стороны укрепления финансовой устойчивости предприятия [7].

В работе Л.Т. Гиляровской и А.В. Ендовицкой [5] представлены теоретические и организационно-методические положения анализа финансовой устойчивости коммерческой организации. Раскрываются экономическая сущность, содержание и направления анализа финансовой устойчивости. Информационная база, организационное обеспечение и расчетно-методические положения анализа учитывают требования российских и международных бухгалтерских стандартов и иллюстрированы примерами из практики реальных хозяйствующих субъектов.

В целом авторы представленных работ придерживаются мнения, что залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность [10, c. 315]. Финансовый устойчивый хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов.

В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости.

Внутренняя устойчивость — такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость — такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Оценка финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов;

- величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

- размер оплаченного уставного капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

- уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.

Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям.

Организация планирования финансовой устойчивости необходима прежде всего для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств. В данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг) и планируемым долгом.

Организация текущего управления финансовой устойчивостью предполагает обработку особым способом бухгалтерских данных. В результате получаются очень нужные выходные документы — внутренние формы отчетности, анализа и аудита. Эти формы представляют собой стандартные типовые документы для служебного пользования, формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой момент по требованию пользователя — за год, квартал, месяц и день [7].

Таким образом, финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает организации свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации. Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

1.2. Методика оценки финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия анализируется с помощью совокупности методов и рабочих приемов: анализ абсолютных показателей, горизонтальный (временной) анализ, вертикальный (структурный, процентный) анализ, анализ финансовых коэффициентов (относительных показателей) [11, c. 210].

Анализ абсолютных показателей представляет собой изучение данных бухгалтерской отчетности: определяются состав имущества предприятия, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заемных средств и т. п. Предполагается чтение отчетности, а также оценка статей исходного баланса на начало и конец периода: оценка их изменений в абсолютных величинах; оценка удельных весов статей баланса (структурных характеристик); оценка динамики структурных изменений (удельных весов); оценка изменений в процентах к величинам на начало периода (темп роста статьи баланса).

Горизонтальный (временной) анализ предполагает сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста (прироста). Этот анализ основан на сравнении динамики развития всех статей баланса или отчета о прибылях и убытках по сравнению с базисным годом, финансовые показатели по которому берутся за 100 %. В результате получаются таблицы отчетности в индексной форме и появляется возможность глубокого анализа динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Вертикальный (структурный, процентный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т. е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом). Позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100 % и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе Отчета о прибылях и убытках за 100 % берется выручка от продаж. Более глубокие выводы можно получить, составив таблицу данных отчетности в процентной форме за ряд лет — это позволяет проследить динамику структурных изменений.

Ведущим методом анализа финансового состояния является расчет финансовых (аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: акционерам, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ подобных относительных показателей — это расчет соотношений отдельных позиций отчета или позиций разных форм отчетности, определение их взаимосвязей. Финансовые коэффициенты представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансовой устойчивости при помощи финансовых коэффициентов представляет собой сопоставление показателей компании за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также определение тенденций развития компании (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия [3, c. 76].

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК-ВОА, (1)

где СОС — собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

СК — собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»);

BOA — внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК-ВОА+ДКЗ = СОС+ДКЗ (2)

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (3)

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса « Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств

СОС = СОС-3, (4)

где СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;

3 — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ)

СДИ = СДИ-3. (5)

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ОИЗ)

ОИЗ = ОИЗ-3. (6)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

М = (СОС; СДИ; ОИЗ) (7)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1).

Таблица 1.1

Типы финансовой устойчивости предприятия [13, c. 208]

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М₁ = (1, 1, 1), т. е. СОС  0; СДИ  0; ОИЗ  0. (8)

Абсолютная финансовая устойчивость (M₁) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

М₂ = (0, 1, 1), т. е. СОС < 0; СДИ  0; ОИЗ  0. (9)

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:

М₃ = (0, 0, 1), т. е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ  0. (10)

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:

М₄ = (0, 0, 0), т. е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ < 0. (11)

При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Таблица 1.2

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса [13, c. 145].

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период. Базисными показателями могут быть: значения показателей за предыдущий период; значения показателей аналогичных фирм; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рекомендуемые Минэкономторгом РФ.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (табл. 1.2).

Таким образом, анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами. Для оценки финансовой устойчивости используются как абсолютные, так и относительные показатели. Для повышения качества и снижения трудоемкости оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать специализированные программные продукты.

2. Оценка финансовой устойчивости на примере АНО "Союзэкспертиза"

2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

Автономная некоммерческая организация Союзэкспертиза Торгово-промышленной палаты Российской Федерации (АНО "Союзэкспертиза" ТПП РФ (СОЭКС)) является крупнейшей и старейшей в России независимой инспекционной компанией, работающей в области контроля качества, экспертизы, оценки и сертификации товаров и услуг.

На сегодняшний день СОЭКС-ХОЛДИНГ представлен более чем в 40 крупных промышленных центрах и портах России, имеет сеть собственных лабораторий и более 500 экспертов. Организационная структура предприятия представлена на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Организационная структура АНО "Союзэкспертиза" ТПП РФ

Все отделы, входящие в состав СОЭКС специализируются на инспекции определенных видов товаров и услуг.

В структурно-организационном плане АНО "Союзэкспертиза" представляет собой систему договорного холдинга сети "СОЭКС", включающая в себя 45 дочерних организации, расположенных в разных регионах страны. Партнерские структуры у компании есть во Франции, Германии, Италии, Болгарии, Чехии, Литве, Сербии, Китае и ряде других зарубежных стран.

В финансовом плане АНО "Союзэкспертиза" - самоокупаемая организация, живущая за счет платных, в основном экспертных, услуг. Их перечень велик - от оценки бизнеса до сертификации рабочих мест и от лабораторных исследований товаров до независимой оценки проектов, в том числе инвестиционных. Перечень таких услуг включает 15 направлений и видов деятельности и все время расширяется.

В таблице 2.1. представлена динамика изменения отдельных статей баланса.

Таблица 2.1

Анализ динамики статей баланса АНО "Союзэкспертиза" за 2008 – 2010 гг., тыс. руб.

Графически изменения в активах и пассивах за 2008-2010 гг. представлены на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Динамика изменения статей баланса, тыс. руб.

Таким образом, согласно данным таблицы 2.1. и рис. 2.2 в анализируемом периоде общая величина имущества увеличилась на 22,9% в 2009 г. и на 31,4% в 2010 г. Основные средства увеличились на в 2009 г. 47,9% и на 4% в 2010 г. Прирост по статье оборотные активы в 2009 г. составил 24,8%, а в 2010 г. – 45,2%. Дебиторская задолженность увеличилась на 64,8% в 2009 г. и на 53,8% в 2010 г. Собственный капитал вырос в 2009 г. на 48,5% и на 15,5% в 2010 г. Долгосрочные кредиты и займы в 2009 г. сократились на 64,7%, а в 2010 г. выросли на 363,8%. Краткосрочные обязательства также в 2009 г. выросли на 72,3%, а в 2010 г. сократились на 14,9%.

В таблице 2.2 представлен анализ структуры имущества и источников их финансирования. Графически структура активов и пассивов в 2010 г. представлена на рис. 2.3.

Таблица 2.2

Анализ структуры активов и пассивов АНО "Союзэкспертиза" за 2008 – 2010 гг., тыс. руб.

Как свидетельствуют данные таблицы в структуре активов преобладают оборотные средства. Их доля в общей величине имущества выросла с 72 до 81%. В составе оборонных активов преобладает дебиторская задолженность. Ее общая величина выросла за 206-2010 гг. с 35 до 55% всех активов. Доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась с 7 до 26% валюты баланса. Доля денежных средств за анализируемый период сократилась с 32 до 18% всех активов.

Активы

Пассивы

Рис. 2.3. Структура активов и пассивов в 2010 г.

В структуре пассивов баланса предприятия преобладает собственный капитал, его доля в 2008-2010 гг. выросла с 40 до 42% всех источников средств. Доля долгосрочных источников увеличилась с 29 до 30% всех пассивов, а доля краткосрочных обязательств сократилась с 31 до 28% от валюты баланса.

Группировка активов и пассивов предприятия представлена в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Аналитический баланс для анализа ликвидности, тыс. руб.

На основании данных таблицы 2.3. целесообразно определить относительные показатели ликвидности (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Показатели ликвидности предприятия

Согласно данным таблицы, значения коэффициентов ликвидности позволяют сделать вывод о высокой ликвидности предприятия, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, общий коэффициент покрытия существенно лучше рекомендуемых значений.

Анализ финансовых результатов целесообразно провести по данным отчета о прибылях и убытках (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Анализ структуры доходов и расходов предприятия, тыс. руб.

Анализ структуры доходов и расходов позволяет сделать вывод, что основным источником прибыли предприятия является выручка. Себестоимость является основным элементом затрат предприятия: ее доля в выручке за анализируемый период сократилась 99,3% до 95,5% выручки. Чистая прибыль за 2008-2010 г. выросла с 0,5% до 2,7% от выручки.

Анализ динамики статей доходов и расходов представлен в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Анализ динамики доходов и расходов предприятия, тыс. руб.

Таким образом, средний темп роста выручки за 2008 – 2010 гг. составил 199,0%. Средний темп роста себестоимости составил 195,2%. Благодаря этому валовая прибыль ежегодно увеличилась в среднем на 419,3%. Динамика изменения прочих доходов и расходов не играет существенной роли в финансовых результат деятельности предприятия, т.к. их доля в общей величине доходов не велика. Высокая доля себестоимости продукции в выручке не позволяет предприятию получить достаточную прибыль для восстановления ликвидности.

Таким образом, основными направлениями деятельности АНО "Союзэкспертиза" являются: сертификация различной продукции, сертификация систем управления качеством, экспертиза рабочих мест, аттестация и инспекция производственных сооружений, экспертиза строительных и ремонтных сооружений, маркетинговые исследования, проведение курсов повышения квалификации персонала и др. Общая величина имущества предприятия в 2008-2010 гг. увеличилась на 22,9% в 2009 г. и на 31,4% в 2010 г. В структуре активов преобладают оборотные средства, их доля в общей величине имущества выросла с 72 до 81%. Доля дебиторской задолженности выросла за 206-2010 гг. с 35 до 55% всех активов.

2.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Оценку финансовой устойчивости целесообразно начать с определения типа финансовой устойчивости и анализа его динамики. Результаты расчета показателей влияющих на тип финансовой устойчивости представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Определение типа финансовой устойчивости, тыс. руб.

По данным таблицы 2.7 можно сделать вывод, что для предприятия в 2008-2010 гг. характерна финансовая независимость, т.к. собственного оборотного капитала достаточно для финансирования запасов и затрат.

В 2010 г. собственные оборотные средства у предприятия отсутствуют из-за существенного увеличения долгосрочной дебиторской задолженности. В результате дефицит собственного оборотного капитала составил 6692 тыс. руб., а тип финансовой устойчивости поменялся на «нормальную финансовую устойчивость».

Рис. 2.7. Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости

На следующем этапе оценки финансовой устойчивости целесообразно исследовать относительные показатели. В таблице 2.8 представлены значения относительных показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 2.8

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Представленная динамика относительных показателей финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что у предприятия коэффициенты финансовой устойчивости имели тенденцию ухудшения. Коэффициент финансовой независимости вырос с 0,398 до 0,423, при рекомендуемом значении не менее 0,5. Коэффициент задолженности снизился с 1,511 до 1,365 (рекомендуемое значение - не более 0,67). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами опустился с 0,068 в область отрицательных значений из-за отсутствия собственных оборотных средств, а рекомендуется, чтобы коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составлял не менее 0,1. Коэффициент маневренности снизился с 1,168 до 0,925. Близость коэффициента маневренности к 1 говорит о том, что у предприятия мало внеоборотных активов и практически весть собственный капитал направляется на финансирование оборотных средств. По нормативным показателям коэффициент маневренности может находиться в диапазоне 0,2-0,5. Коэффициент имущества производственного назначения упал с 0,323 до 0,246, при этом рекомендуется, чтобы его значение не было меньше 0,5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов поднялся с 2,605 до 4,287.

К положительным тенденциям можно отнести то, что коэффициент самофинансирования вырос с 0,662 до 0,733, однако, по нормативам он должен быть не менее 1. Также коэффициент финансовой напряженности сократился с 0,602 до 0,577, но максимально допустимое значение составляет 0,5.

Таким образом, можно сделать вывод, что относительные показатели финансовой устойчивости свидетельствуют об ухудшении финансового положения. В 2008-2010 гг. для предприятия характерна финансовая независимость, т.к. собственного оборотного капитала было достаточно для финансирования запасов и затрат. В 2010 г. собственные оборотные средства у предприятия отсутствуют из-за существенного увеличения долгосрочной дебиторской задолженности. Относительные коэффициенты финансовой устойчивости (коэффициенты финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами, маневренности, имущества производственного назначения) также имеют тенденцию постепенного ухудшения.

3. Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости АНО "Союзэкспертиза"

3.1. Предложения по управлению активами и оптимизации структуры источников финансирования

Проведенный анализ финансового состояния предприятия АНО "Союзэкспертиза" показал, что неблагоприятное влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают преобладание внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия, а также преобладание заемных средств в источниках финансирования. Первоочередными мероприятиями для предприятия являются:

1) сокращение величины долгосрочной дебиторской задолженности;

2) оптимизация структуры источников финансирования.

Поскольку в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятию необходимо обратить внимание на ее своевременное взыскание.

Предприятию также целесообразно рассмотреть возможности управления структурой источников имущества предприятия. Необходимо, чтобы в пассивах доля собственного капитала составляла не менее 50%, а это означает, что предприятию необходимо увеличить собственный капитал. При этом необходимо учитывать, что стоимость, например акционерного капитала по данным таблицы 3.1. составляет около 32% годовых.

Таблица 3.1

Доходность фондового рынка

В таблице 3.2 представлена оценочная стоимость источников финансовых ресурсов.

Таблица 3.2

Оценочная стоимость источников финансовых ресурсов на конец 2009 г.

Оптимизацию структуры источников капитала предприятия целесообразно проводить по целевой функции, в качестве которой выступает средневзвешенная стоимость капитала:

W = (СИ * r₁ + ДИ*r₂ + КИ*r₃ + КЗ*r₄)/(СК + ДИ + КИ + КЗ)  min, (8)

где CИ – собственный капитал;

ДИ – Долгосрочные источники финансирования (например, долгосрочный кредит (Дк));

КИ – Краткосрочные источники финансирования (например, краткосрочные кредиты (Кк));

КЗ – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства;

r_i – стоимость источника финансирования.

Далее рассмотрим ограничения, налагаемые на целевую функцию.

1. Финансовая устойчивость, соответствующая финансовой независимости определяется неравенством:

СИ – (ВА+ДДЗ-ДДЗ) – ЗЗ  0, (9)

где ВА+ДДЗ = 37605 тыс. руб. – сумма внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности на конец 2008 г. по данным баланса;

ДДЗ – сокращение долгосрочной дебиторской задолженности, которое должно быть достигнуто при оптимальной структуре источников финансирования;

ЗЗ = 4830 тыс. руб. – запасы по данным баланса на конец 2010 г.

2. Коэффициент автономии должен соответствовать нормативному значению. Это ограничение обеспечивается неравенством:

К_фн = СИ/(СИ+ Дк+Кк+КЗ)  0,5, (10)

3. Общий показатель ликвидности должен соответствовать рекомендуемому значению, что определяется неравенством:

L₃ = (A₁+A₂+ДДЗ)/(Кк+КЗ) 0,7, (11)

где А_i – группы ликвидности активов определяются по данным баланса на конец 2010 г. (А₁ = 16507 тыс. руб., А₂ = 25122 тыс. руб., А₃=5291 тыс. руб., А₄=37605 тыс. руб.).

4. Должно быть учтено, что общая величина источников финансирования постоянна:

СИ+Дк+Кк+КЗ =ВБ, (12)

где ВБ = 84525 тыс. руб. – общая величина имущества предприятия на конец 2008 г.

5. Значения Дк, Кк, ДДЗ и КЗ не должны быть отрицательными, а СИ, должны быть не меньше значения на конец 2008 г.

6. Первоначальные значения переменных на конец 2009 г. по данным отчетности оставляют:

СИ = 35743 тыс. руб.;

Дк = 24973 тыс. руб.;

Кк = 4500 тыс. руб.;

КЗ = 19309 тыс. руб.

ДДЗ= 21617,0 тыс. руб.

Таким образом, можно составить задачу линейного программирования по минимизации средневзвешенной стоимости капитала с учетом ряда ограничений:

W=(СИ*0,32+ Дк*0,187++Кк*0,137+КЗ*0)/ /(СИ+ Дк +Кк+КЗ)min

СИ+До+Дк  ВА+ЗЗ=37606+952=38558

СИ + ДДЗ 25073

СИ/(СИ+ Дк + Кк +КЗ)  0,5

(А₁+А₂+ ДДЗ)/(КЗ+Кк+Ко)=(41629 + ДДЗ)/( КЗ+Кк)0,7

Дк, Кк, КЗ, ДДЗ  0

ДДЗ  21617,0

СИ35743

Решение такой задачи может быть получено с помощью симплекс-метода или с помощью программных средств, например, MS Excel. На рис. 3.1 представлен лист книги MS Excel, на котором введены исходные данные, ограничения и формулы для расчета:

Рис. 3.1. Решение в MS Excel

Затем с помощью «Поиска решения» находится минимальное значение целевой функции при заданных ограничениях:

Рис. 3.2. Решение в MS Excel

Решение в MS Excel дало результат представленный на рис. 3.3.

Полученные результаты можно интерпретировать следующим образом:

1) Минимальное значение средневзвешенной стоимости капитала составило W = 19,7%, что на 0,1% меньше, чем стоимость капитала на конец 2008 г. по фактически сложившейся структуре источников финансовых ресурсов.

2) Поскольку у предприятия имеется достаточно большой запас ликвидности, то рекомендуется отказаться от дорогих долгосрочных кредитов в пользу более дешевых краткосрочных.

Рис. 3.3. Результат оптимизации структуры источников финансирования

3) Долгосрочная дебиторская задолженность должна быть сокращена на 17362,1 тыс. руб., что вместе с увеличением собственного капитала позволит предприятию соответствовать типу финансовой устойчивости «Независимое финансовое состояние».

4) увеличение собственного капитала до 42262,5 тыс. руб. позволит предприятию достичь коэффициента автономии 0,5.

Таким образом, реализация указанных предложений будет способствовать росту финансовой устойчивости предприятия, а это, в свою очередь, позволит предприятию привлекать долгосрочное финансирование на более выгодных условиях.

Итак, для повышения финансовой устойчивости предприятия, руководителям компании рекомендуется, обратить внимание на сокращение долгосрочной дебиторской задолженности, а также пересмотреть структуру источников финансовых ресурсов.

3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий

Для оценки эффективности предлагаемых мероприятий целесообразно сопоставить финансовые показатели предприятия до и после реализации проекта.

Результаты расчета показателей влияющих на тип финансовой устойчивости представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Определение типа финансовой устойчивости, тыс. руб.

По данным таблицы 3.3 можно сделать вывод, что предприятию по проекту будет соответствовать независимое финансовое состояние, т.е. собственных оборотных средств будет достаточно для финансирования запасов и затрат.

На следующем этапе оценки финансовой устойчивости целесообразно сопоставить относительные показатели. В таблице 3.4 представлены значения относительных показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Рис. 3.4. Сравнение абсолютных показателей финансовой устойчивости

Таблица 3.4

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Представленная динамика относительных показателей финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, об улучшении показателей, которое обусловлено увеличением собственного оборотного капитала и улучшением структуры источников финансирования.

Таким образом, на основании показателей ликвидности и финансовой устойчивости можно сделать вывод о целесообразности реализации проектных мероприятий по повышению финансовой устойчивости.

Заключение

Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Оценка финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами. Для оценки финансовой устойчивости используются как абсолютные, так и относительные показатели.

Основными направлениями деятельности АНО "Союзэкспертиза" являются: сертификация различной продукции, сертификация систем управления качеством, экспертиза рабочих мест, аттестация и инспекция производственных сооружений, экспертиза строительных и ремонтных сооружений, маркетинговые исследования, проведение курсов повышения квалификации персонала и др.

Анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что в 2008-2010 гг. для предприятия была характерна финансовая независимость, т.к. собственного оборотного капитала достаточно для финансирования запасов и затрат. В 2010 г. собственные оборотные средства у предприятия отсутствуют из-за существенного увеличения долгосрочной дебиторской задолженности. В результате дефицит собственного оборотного капитала составил 6692 тыс. руб., а тип финансовой устойчивости изменился на «нормальную финансовую устойчивость». Относительные коэффициенты финансовой устойчивости имели тенденцию ухудшения. Коэффициент финансовой независимости вырос с 0,398 до 0,423, при рекомендуемом значении не менее 0,5. Коэффициент задолженности снизился с 1,511 до 1,365 (рекомендуемое значение - не более 0,67). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами опустился с 0,068 в область отрицательных значений из-за отсутствия собственных оборотных средств, а рекомендуется, чтобы коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составлял не менее 0,1. Коэффициент маневренности снизился с 1,168 до 0,925. Близость коэффициента маневренности к 1 говорит о том, что у предприятия мало внеоборотных активов и практически весть собственный капитал направляется на финансирование оборотных средств. По нормативным показателям коэффициент маневренности может находиться в диапазоне 0,2-0,5. Коэффициент имущества производственного назначения упал с 0,323 до 0,246, при этом рекомендуется, чтобы его значение не было меньше 0,5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов поднялся с 2,605 до 4,287. Коэффициент самофинансирования вырос с 0,662 до 0,733, однако, по нормативам он должен быть не менее 1. Также коэффициент финансовой напряженности сократился с 0,602 до 0,577, но максимально допустимое значение составляет 0,5.

Повышение финансовой устойчивости предприятия может быть достигнуто за счет сокращения долгосрочной дебиторской задолженности и оптимизации структуры источников финансовых ресурсов. Представленные расчеты показали, что минимальное значение средневзвешенной стоимости капитала в результате изменения структуры пассивов составило 19,7%, что на 0,1% меньше, чем стоимость капитала на конец 2010 г. по фактически сложившейся структуре источников финансовых ресурсов. Поскольку у предприятия имеется достаточно большой запас ликвидности, то рекомендуется отказаться от дорогих долгосрочных кредитов в пользу более дешевых краткосрочных. Долгосрочную дебиторскую задолженность рекомендуется сократить на 17362,1 тыс. руб., что вместе с увеличением собственного капитала позволит предприятию соответствовать типу финансовой устойчивости «Независимое финансовое состояние». Предполагается, что увеличение собственного капитала до 42262,5 тыс. руб. позволит предприятию достичь коэффициента автономии равного 0,5.

Список литературы

1. Артеменко В. Г., Остапова В. В. Анализ финансовой отчетности. - М.: "Омега-Л", 2008. - 272 с.

2. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ. - М.: "Проспект", 2007. - 344 с.

3. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2009. – 240 с.

4. Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности. - М.: "Вузовский учебник", 2009. - 366 с.

5. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 159 с.

6. Горелик О. М., Филиппова О. А. Финансовый анализ с использованием ЭВМ. - М.: "КноРус", 2007. - 272 с.

7. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

8. Ефимова О. В., Мельник М. В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: "Омега-Л", 2008. - 451 с.

9. Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ финансовой отчетности. - М.: "КноРус", 2006. - 309 с.

10. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. - "Проспект", 2009. - 623 с.

11. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИД «ФОРУМ», ИНФРА-М, 2008. – 288 с.

12. Крылов Э. И., Власова В. М., Иванова И. В. Управление финансовым состоянием организации (предприятия). - М.: "Эксмо-Пресс", 2007. - 410 с.

13. Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2010. -208 с.

14. Шредер Н. Г. Анализ финансовой отчетности. - М.: "Альфа-Пресс", 2008. - 173 с.

15. Бухгалтерская отчетность АНО «Союзэкспертиза»

16. http://www.soex.ru/

17. http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/interest_rates_09.htm&pid=cdps&sid=svodProcStav

18. http://www.rts.ru/ru/index/stat/dailyhistory.html?code=RTSI

Приложение. Бухгалтерская отчетность АНО "Союзэкспертиза"

Баланс

Отчет о прибылях и убытках

Другие похожие работы

1. Анализ и оценка платежеспособности предприятия
2. Финансовый анализ, Вариант 4
3. Финансовый анализ, Вариант 22
4. Финансовый анализ, Вариант 7
5. Финансовый анализ, Вариант 17