Операционный рычаг

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты управления операционным рычагом

1.1. Сущность и роль операционного рычага

1.2. Методика анализа операционного рычага

2. Анализ операционного рычага на примере ООО

2.1. Краткая характеристика ООО

2.2. Анализ операционного левериджа на примере ООО

Заключение

Список использованной литературы и источников информации

Приложение. 1 Бухгалтерская отчетность ООО

ВВЕДЕНИЕ

Главным условием обеспечения финансового равновесия предприятия в процессе его развития выступает достаточный уровень генерирования прибыли от хозяйственной деятельности. Основу валовой прибыли предприятия составляет его операционная прибыль. Механизм управления формированием операционной прибыли строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия. Система этой взаимосвязи на основе использования эффекта операционного рычага позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии.

Целью настоящей работы является исследование возможностей предприятия по увеличению прибыли на основе использования операционного рычага.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

- раскрыть сущность понятия и роль операционного рычага;

- изучить методику анализа операционного рычага;

- провести анализ операционного рычага на примере предприятия.

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «ВинС», а предметом – управление операционным рычагом.

При подготовке курсовой работы использовались учебно-научные пособия по теме курсовой работы, отчетность и статистические данные предприятия ООО «ВинС»

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННЫМ РЫЧАГОМ

1.1. Сущность и роль операционного рычага

Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать также механизм управления операционной прибылью, известный как «операционный леверидж» или «операционный рычаг». Операционный рычаг — прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции. Эффект операционного рычага проявляется на всех основных этапах его денежного оборота (см. рис. 1).

Рис. 1. Принципиальная схема денежного оборота предприятия [11, c. 76] ¹

На рис. 1 фрагмент с участием операционного рычага выделен жирными линиями.

Действие механизма операционного рычага основано на том, что наличие в составе операционных затрат любой суммы постоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами. Иными словами, постоянные операционные затраты (издержки) самим фактом своего существования вызывают непропорционально более высокое изменение суммы операционной прибыли предприятия при любом изменении объема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей его операционной деятельности и других факторов (причины такого изменения подробно рассмотрены при определении влияния объема реализации продукции на сумму и уровень совокупных операционных затрат) [5, c. 454].

Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объемов производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия[11, c. 77].

Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, можно манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, и в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастет прибыль.

Эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости силы воздействия рычага от величины постоянных затрат: чем больше постоянные затраты и чем меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот.

Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает. Каждый процент снижения выручки дает тогда все больший и больший процент снижения прибыли. Так проявляется сила операционного рычага [11, c. 78].

При возрастании же выручки от реализации, если порог рентабельности (точка самоокупаемости затрат) уже пройден, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший и меньший процент прироста прибыли (при этом доля постоянных затрат в общей их сумме снижается). Но при скачке постоянных затрат, диктуемом интересами дальнейшего наращивания выручки или другими обстоятельствами, предприятию приходится проходить новый порог рентабельности. На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь начнет убывать... и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.

При пессимистических прогнозах динамики выручки от реализации нельзя раздувать постоянные затраты, так как потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного рычага. Вместе с тем если есть уверенность в долгосрочной перспективе повышения спроса на товары (услуги), то можно отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, ибо предприятие с большей их долей будет получать и больший прирост прибыли.

При снижении доходов предприятия постоянные затраты уменьшить весьма трудно. По сути, это означает, что высокий удельный вес постоянных затрат в общей их сумме свидетельствует об ослаблении гибкости предприятия. В случае необходимости выйти из своего бизнеса и перейти в другую сферу деятельности, однако, чем больше стоимость материальных основных средств, тем дороже будет этот переход.

Мало того, повышенный удельный вес постоянных затрат усиливает действие операционного рычага, и снижение деловой активности предприятия выливается в значительные потери прибыли. Остается довольствоваться тем, что если выручка наращивается все-таки достаточными темпами, то при сильном операционном рычаге предприятие хотя и платит максимальные суммы налога на прибыль, но имеет возможность выплачивать солидные дивиденды и обеспечивать финансирование развития.

1.2. Методика анализа операционного рычага

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага (СВОР) применяют отношение так называемой валовой маржи (ВМ) (результата от реализации после возмещения переменных затрат (И_пер)) к прибыли (П) [11, c. 77]:

СВОР = ВМ/П. (1)

Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации (ВР) и постоянными затратами (И_пост). Этот показатель в экономической литературе обозначается так же, как сумма покрытия. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Коэффициент валовой маржи определяется по формуле [11, c. 77]:

К_вм = ВМ / ВР, (2)

где ВР – выручка от реализации.

Если трактовать силу воздействия операционного рычага как процентное изменение валовой маржи при данном процентном изменении физического объема продаж, то формула СВОР может быть представлена в таком виде [11, c. 77]:

СВОР = (ВМ / ВМ) / (К/К), (3)

где К— физический объем реализации.

Порог рентабельности (ПР) — это выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Из определения порога рентабельности получаем уравнение для расчета ПР: [11, c. 80]

П = И_пост - ВМ = И_пост - (ВР х К_вм) = 0, (4)

из которого следует формула для расчета

ПР = И_пост / К_вм, (5)

Не представляют трудностей и графические способы определения порога рентабельности.

Первый из этих способов, показанный на рис. 2, основан на равенстве валовой маржи и постоянных затрат при достижении порогового значения, выручки от реализации.

Рис. 2. Определение порога рентабельности. Первый графический способ

Второй графический способ определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных затрат при достижении порога рентабельности (см. рис. 3). Результатом будет пороговое значение физического объема производства.

Рис. 3. Определение порога рентабельности. Второй графический способ

Порядок расчетов следующий:

1. Прямая выручки от реализации строится с помощью точки А: Выручка (ВР) = Цена реализации (ЦР) х Объем реализации (К)

2. Прямая постоянных затрат представляет собой горизонталь на уровне В.

3. Прямая суммарных затрат (И_о) строится с помощью точки Б: И_о = И_пост+И_пер. Прямую переменных затрат можно сначала построить отдельно, а затем просто поднять ее на высоту постоянных затрат.

4. Порогу рентабельности соответствует объем реализации и выручка от реализации в точке Г. Именно при таком объеме реализации выручка в точности покрывает суммарные затраты и прибыль равна нулю.

5. Нижний левый треугольник соответствует зоне убытков предприятия до достижения порога рентабельности (ПР), верхний правый треугольник — зоне прибылей.

Итак, каждая следующая единица товара, проданная, начиная с порогового объема, будет приносить прибыль. Отметим в этой связи три момента.

Первый. Определив, какому количеству производимых товаров соответствует, при данных ценах реализации, порог рентабельности, мы получаем пороговое (критическое) значение объема производства (ПКТ) (в штуках и т. п.). Обычно используют следующие формулы:

ПКТ = ПР/ЦР, (6)

или

ПКТ' = И_пост/ (ЦР - И_пер/ед) (7)

Пороговое значение объема производства, рассчитанное по формуле 1, совпадет с таковым значением, рассчитанным по формуле 2, только когда речь идет об одном единственном товаре, либо когда производят расчеты для одного изолированного проекта. Но если предполагается выпускать несколько товаров, то расчет объема производства, обеспечивающего безубыточность, например, товара № 1, осуществляется чаще всего по формуле, учитывающей роль этого товара в общей выручке от реализации и приходящуюся, таким образом, на него долю в постоянных затратах.

Второй. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Естественно, наращивается и масса прибыли. Чтобы определить массу прибыли после прохождения порога рентабельности, достаточно умножить количество товара, проданного сверх порогового объема производства, на удельную величину валовой маржи, «сидящей» в каждой единице проданного товара.

Третий. Сила воздействия операционного рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли, так как удельный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается — и так вплоть до очередного «скачка» постоянных затрат.

Теперь, зная порог рентабельности, определим запас финансовой прочности предприятия.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

Запас финансовой прочности = выручка от реализации — порог рентабельности

Соотношение постоянных и переменных операционных затрат предприятия, позволяющее "включать" механизм операционного левериджа с различной интенсивностью воздействия на операционную прибыль предприятия, характеризуется "коэффициентом операционного левериджа ", который рассчитывается по следующей формуле [5, c. 455]:

К_ол = И_пост/И_о. (8)

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Иными словами, при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее бульший коэффициент операционного левериджа, при прочих равных условиях всегда будет в большей степени приращивать сумму своей операционной прибыли в сравнении с предприятием с меньшим значением этого коэффициента.

Конкретное соотношение прироста суммы операционной прибыли и суммы объема реализации, достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показателем "эффект операционного левериджа". Принципиальная формула расчета этого показателя имеет вид [5, c. 455]:

Э_ОЛ = П/ВР (9)

где П— темп прироста валовой операционной прибыли, в %, ВР — темп прироста объема реализации продукции, в %.

Задавая тот или иной темп прироста объема реализации продукции, мы всегда можем, используя указанную формулу, определить, в каких размерах возрастает сумма операционной прибыли при сложившемся на предприятии коэффициенте операционного левериджа. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться при этом различиями в соотношении их постоянных и переменных операционных затрат, отражаемыми коэффициентом операционного левериджа.

Приведенная выше принципиальная формула расчета эффекта операционного левериджа имеет ряд модификаций.

Так, в целях управления маржинальной прибылью предприятия эффект операционного левериджа может быть выражен следующими формулами [5, c. 456]:

Э_ОЛ = ВМ/ВР, Э_ОЛ = ВМ/П, (10)

где ВМ — темп прироста маржинальной операционной прибыли, в %.

В целях исключения влияния налоговых платежей, включаемых в цену продукции и уплачиваемых за счет валового дохода, расчет эффекта операционного левериджа может быть произведен по следующей формуле: [5, c. 456]

Э_ОЛ = П/ЧОД (11)

где ЧОД — темп прироста чистого операционного дохода, в %.

Эта формула наиболее приемлема для расчета операционного левериджа на предприятиях торговли.

В целях раздельного изучения влияния на операционную прибыль прироста объема реализации продукции в натуральном выражении и изменения уровня цен на нее для определения эффекта операционного левериджа используется следующая формула [5, c. 457]:

Э_ОЛ = П/(К*ЦР) (12)

где К — темп прироста объема реализации продукции в натуральном выражении (количество единиц продукции), в %; ЦР — темп изменения уровня средней цены за единицу продукции, в %.

Эта формула позволяет комплексно учесть влияние на изменение суммы операционной прибыли как коэффициента операционного левериджа, так и изменения ценовой политики.

2. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА НА ПРИМЕРЕ ООО «ВИНС»

2.1. Краткая характеристика ООО «ВинС»

Компания ООО «ВинС» на рынке программного обеспечения существует с 1992 года и на сегодняшний день представляет собой одну из лидирующих фирм в области создания программ автоматизации составления смет.

Цель компании состоит в обеспечении предприятий, организаций программным продуктом для составления смет, а также предоставлением качественных услуг в сфере автоматизации процесса составления смет, предоставление полного спектра услуг по автоматизации управления и учета на предприятиях: помощь в выборе программных средств, продажа программных продуктов, доставка, установка, настройка, внедрение, послепродажное обслуживание, консультации, обучение пользователей (пояснение технологии решения основных задач по разработке сметной документации), информационно-технологическое сопровождение.

Программа составления и расчета строительных смет WinСмета сертифицирована Госстроем России на соответствие программы требованиям нормативных документов.

Компании доверяют более 20 000 зарегистрированных пользователей. Среди них ГУ СП Президента РФ, УЭЗ Госдумы РФ, УГПС МВД РФ, УКС ГУВД г.Москвы, ГИКМЗ «Московский Кремль», Фонд Храма «Христа Спасителя», Государственный Академический Большой Театр, МХАТ им.Чехова, Театр Оперетты, ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Росгосстрах», Международный Аэропорт «Домодедово», Аэропорт «Внуково» и многие другие.

Штат компании насчитывает 12 специалистов высокой квалификации.  Организационно-штатная структура компании ООО «ВинС» представлена на рис. 4.

Рис. 4. Организационно-штатная структура ООО «ВинС»

Организационная структура управления ООО «ВинС» построена по традиционному принципу и относится к линейно-функциональному типу.

Высшим органом управления ООО «ВинС» является Общее собрание его учредителей, к исключительной компетенции которого относятся:

- определение основных направлений деятельности «Общества»,

- образование его исполнительных органов,

- утверждение годовых отчетов и годовых балансов;

- утверждение решения о распределении чистой прибыли «Общества»;

Единоличным исполнительным органом «Общества» является Генеральный директор.

2.2. Анализ операционного левериджа на примере ООО «ВинС»

CVP-анализ целесообразно начать с анализа доходов. Программа WinСмета NEO поставляется в двух вариантах:

- WinСмета NEO Старт - это недорогое решение с набором основных функций, позволяющих быстро составить и распечатать локальную смету. Этот вариант программы предназначен для небольших организаций и отличается упрощенным интерфейсом. Цена данной версии программы составляет 6,5 тыс. руб.

- WinСмета NEO Проф - мощный сметный комплекс, включающий в себя помимо новой версии программы, модуль обмена данными АРПС. предназначена для составления и проверки строительной сметной документации. Идеальна для крупных фирм и организаций, работающих с большими объёмами сметной информации. Цена данной версии программы составляет 14,5 тыс. руб.

В табл. №1 представлена динамика и структура выручки от реализации по видам продукции.

Таблица 1

Динамика и структура выручки

Таким образом, темпы роста выручки составили 117,6% в год. В 2009 г. 67% реализаций приходилось на программу WinСмета NEO Старт, а 33% на - WinСмета NEO Проф.

Динамика изменения структуры реализации представлена на рис. 5.

Рис. 5. Структуры выручки от продаж по видам продукции

Таким образом, рис. 5 иллюстрирует, что доля продаж WinСмета NEO Старт за 2007-2009 гг. имела тенденцию роста. Согласно рис. 6 объемы продаж обеих программ увеличились.

Рис. 6. Динамика выручки от продаж по видам продукции

Анализ динамики и структуры затрат представлен в табл. №2.

Таблица 2

Анализ затрат

Таким образом, за анализируемый период затраты предприятия возросли, за анализируемый период увеличились как постоянные так и переменные затраты. Динамика структуры затрат представлена на рис. 7.

Рис. 7. Структура затрат на производство и реализацию продукции

Таким образом, рис. 7 показывает, что доля переменных затрат за анализируемый период выросла с 66,5% до 67,8%, а доля постоянных затрат – сократилась с 33,5% до 32,2%. Согласно рис. 8 переменные и постоянные затраты имели тенденцию роста.

Рис. 8. Динамика постоянных и переменных затрат

Структура переменных и постоянных затрат показана на рис. 9 – 11.

Рис. 9. Структура переменных и постоянных затрат в 2007 г.

Рис. 10. Структура переменных и постоянных затрат в 2008 г.

Рис. 11. Структура переменных и постоянных затрат в 2009 г.

Таким образом, в структуре переменных затрат преобладают материальные затраты, а в структуре постоянных затрат – заработная плата управленческого персонала.

Расчет силы воздействия оперативного рычага представлен в табл. №3.

Таблица 3

Расчет силы воздействия оперативного рычага

Таким образом, расчет показывает, что по мере удаления выручки от порогового значения сила воздействия операционного рычага ослабевает, а запас прочности увеличивается. Это связано с относительным уменьшением постоянных издержек в рассматриваемом диапазоне.

На анализируемом предприятии резервы увеличения прибыли существенны. В 2009 г. увеличение объема реализации на 1% влечет увеличение прибыли на 7,1%. Такая ситуация характерна для предприятия с чрезвычайно высоким уровнем постоянных издержек (уровень постоянных издержек на предприятии в 2009 г. составляет 32,2%). Столь высокий уровень постоянных издержек обуславливает низкие нормы рентабельности производства и малый запас безубыточности (16,3%).

Графический анализ безубыточности за 2007-2009 гг. представлен на рис. 12 – 14.

Рис. 12. Графический анализ точки безубыточности в 2007 г.

Рис. 13. Графический анализ точки безубыточности в 2008 г.

Рис. 14. Графический анализ точки безубыточности в 2009 г.

Таким образом, рис. 12-14 наглядно иллюстрируют постепенное увеличение запаса финансовой прочности, а следовательно использование эффекта операционного рычага.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Операционный рычаг — прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции. Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации продукции всегда порождает более сильное изменение прибыли. Степень чувствительности прибыли к изменению выручки от реализации продукции (сила операционного рычага) зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в общих затратах предприятия. Чем выше удельный вес постоянных затрат в общем объеме затрат на производство и реализацию продукции, тем больше сила операционного рычага. Это означает, что большей силой операционного рычага обладают предприятия, использующие дорогостоящее оборудование и имеющие высокую долю внеоборотных активов в балансе. И наоборот, самый низкий уровень операционного рычага наблюдается на тех предприятиях, где высок удельный вес переменных затрат. У предприятий с большой силой операционного рычага прибыль очень чувствительна к изменениям объема реализации (выручки от реализации).  Даже незначительное снижение выручки может привести к значительному снижению прибыли. Это означает, что действие операционного рычага порождает особый тип риска – производственный (предпринимательский)  риск – риск «завязнуть» в постоянных затратах при ухудшении конъюнктуры, так как постоянные затраты будут «тормозить» переориентацию производства, не давать возможности быстро диверсифицировать активы или сменить рыночную нишу. Поэтому принято считать, что производственный риск является функцией структуры издержек производства. При благоприятной коньюктуре предприятие с большой силой операционного рычага будет иметь дополнительный финансовый выигрыш.

Анализ операционного рычага на примере ООО «ВинС» показал, что на предприятии имеются резервы увеличения прибыли. В 2009 г. увеличение объема реализации на 1% влечет увеличение прибыли на 7,1%. Такая ситуация характерна для предприятия с чрезвычайно высоким уровнем постоянных издержек (уровень постоянных издержек на предприятии в 2009 г. составляет 32,2%). Столь высокий уровень постоянных издержек обуславливает низкие нормы рентабельности производства и малый запас безубыточности (16,3%).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 17.07.2009, с изм. от 18.07.2009) // "Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301.

2. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 18.12.2006). - Собрание законодательства РФ", 16.02.1998, N 7, ст. 785, "Российская газета", N 30, 17.02.1998.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4-е изд. - М.: "Финансы и статистика", 2004. – 416 c.

4. Балашов В.Г., Ириков В.А. Технологии повышения финансового результата предприятий и корпораций: Практика и методы. - М.: "ПРИОР", 2004. – 512 c.

5. Бланк И.А. Антикризисное управление предприятием. – К.: Эльга, 2006.

6. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИД «Форум»: ИНФРА-М, 2008.

7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2007.

8. Колчина Н.В., Поляк Г.Б. и др. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов. – М.: ЮИТИ-ДАНА, 2006. – 368 с.

9. Мицкевич А. Управление затратами и прибылью. М.: "ОЛМА-ПРЕСС", 2003.

10. Самсонов Н.Ф. и др. Финансовый менеджмент. Учебник для ВУЗов - М.: "ЮНИТИ", 2002.

11. Тронин Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия. – М.: Альфа-пресс, 2006.

12. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - М.: "ИНФРА-М", 2004. – 542 c.

13. Статистические данные и отчетность ООО «ВинС» за 2007 – 2009 гг.

Приложение. 1

Бухгалтерская отчетность ООО «ВинС»

Другие похожие работы

1. Управление текущими активами
2. Консультант в процессе оптимизации финансовых потоков предприятия, его сущность
3. Бюджетное финансирование (тема 32)
4. Снижение себестоимости продукции на примере ООО
5. Оперативное финансовое планирование