Организационно правовые формы предприятий в нефтяной отрасли

Содержание

Введение

1. Характеристика организационно-правовых форм

2. Факторы влияющие на выбор организационно-правовых формы российскими предпринимателями

2.1. Специфика индивидуального предпринимательства

2.2. Объединения частных предпринимателей

2.3. Акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью

2.3.1. Специфика общества с ограниченной ответственностью

2.3.2. Специфика акционерного общества

3. Тенденции развития организационно-правовых форм

3.1. развитие бизнеса и организационно-правовая форма

3.2. Холдинги

4. Рынок акций компаний нефтегазового комплекса

4.1. Виды акций

4.2. Рынок акций в 2003 году

Заключение

Список литературы

Введение

Вопрос организационно-правового оформления функционирования фирм в рыночной экономике является одним из первостепенных. От того, в какой форме будет организован бизнес, будет зависеть многое: начиная с налогов, которые необходимо платить, до взаимоотношений с партнерами и различными государственными органами.

Принимая решение о выборе организационно-правовой формы, предприниматель определяет требуемый уровень и объем возможных прав и обязательств в зависимости от профиля и содержания будущей предпринимательской деятельности, возможного круга партнеров, существующего законодательства. Особенно важную роль выбор организационно-правовой формы играет тогда, когда предприниматель планирует осуществлять не разовый проект, а рассчитывает организовать бизнес, который будет функционировать в течение длительного периода времени. Иногда бизнес может осуществляться более или менее изолированно без тесной кооперации с партнерами в процессе производства (например, оказание консалтинговых услуг), в других - такая кооперация необходима (например, при производстве какого-либо товара).

Вопрос "В какой форме регистрировать бизнес?" является актуальным и ему посвящено довольно много монографий и статей. Вместе с тем, российское законодательство постоянно изменяется, и то, что было написано еще вчера, сегодня может оказаться несколько устаревшим.

Целью данной работы является не анализ глубоких юридических тонкостей и подробностей, а, прежде всего, будет рассмотрен процесс выбора организационно-правовой формы с повседневной практической стороны. В курсовой работе отражены следующие вопросы 1) классификация организационно-правовых форм 2) организационно правовые формы, предусмотренные российским законодательством; 3) сравнительная характеристика различных организационно-правовых форм и факторы, влияющие на их выбор.

При подготовке работы использовались нормативные документы (Гражданский кодекс, Налоговый кодекс, федеральные законы), учебно-научные пособия, материалы рекламных газет, личный практический опыт.

1. Характеристика организационно-правовых форм

Юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету.

В связи с участием в образовании имущества юридического лица его учредители (участники) могут иметь обязательственные права в отношении этого юридического лица либо вещные права на его имущество.

К юридическим лицам, в отношении которых их участники имеют обязательственные права, относятся хозяйственные товарищества и общества, производственные и потребительские кооперативы.

К юридическим лицам, на имущество которых их учредители имеют право собственности или иное вещное право, относятся государственные и муниципальные унитарные предприятия, в том числе дочерние предприятия, а также финансируемые собственником учреждения.

К юридическим лицам, в отношении которых их учредители (участники) не имеют имущественных прав, относятся общественные и религиозные организации (объединения), благотворительные и иные фонды, объединения юридических лиц (ассоциации и союзы).

Коммерческие организации -организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Юридические лица, являющиеся коммерческими организациями, могут создаваться в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий.

Некоммерческие организации - организации, не имеющие извлечение прибыли в качестве такой цели и не распределяющие полученную прибыль между участниками.

Юридические лица, являющиеся некоммерческими организациями, могут создаваться в форме потребительских кооперативов, общественных или религиозных организаций (объединений), финансируемых собственником учреждений, благотворительных и иных фондов, а также в других формах, предусмотренных законом (формы некоммерческих организаций установлены федеральным законом "О некоммерческих организациях").

Некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению целей, ради которых они созданы, и соответствующую этим целям.

Допускается создание объединений коммерческих и (или) некоммерческих организаций в форме ассоциаций и союзов.

Финансовая организация - юридическое лицо, осуществляющее на основании соответствующей лицензии банковские операции и сделки либо предоставляющее услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или иные услуги финансового характера, а также негосударственный пенсионный фонд, его управляющая компания, управляющая компания паевого инвестиционного фонда, лизинговая компания, кредитный потребительский союз и иная организация, осуществляющая операции и сделки на рынке финансовых услуг.

2. Факторы влияющие на выбор организационно-правовых формы российскими предпринимателями

Как правило, российский предприниматель выбирает организационно-правовую форму для своего бизнеса из четырех наиболее распространенных вариантов: общества с ограниченной ответственностью (ООО), закрытым и открытым акционерным обществом (соответственно ЗАО и ОАО), и индивидуальным предпринимателем (предпринимателем без образования юридического лица, или коротко - ПБОЮЛ).

Что касается выбора между ПБОЮЛ, ОАО, ЗАО и ООО, то большинство факторов, определяющих выбор организационно-правовой формы можно разбить на несколько групп, а именно:

• ограничения, связанные с характером, масштабами и целями бизнеса;

• процедура регистрации и стоимость;

• вопросы налогообложения;

• вопросы, связанные с собственностью и ответственностью;

• развитие бизнеса

Выбирая организационно-правовую форму для своего бизнеса, предприниматель, естественно, должен принимать во внимание то, каким бизнесом он будет заниматься, насколько широко будет представлен его бизнес географически, сколько партнеров будут участвовать в нем.

Естественно, если предприниматель - владелец торговой платки и сам закупает товар, и на него работают только несколько продавцов, то не имеет смысла тратить силы и средства на регистрацию ОАО. Если же предприниматель намерен основать финансовую компанию, то он должен выбрать какую-то более внушительную организационную форму. При выборе организационно-правовой формы следует учитывать планы по развитию дела.

Целесообразно более подробно рассмотреть данные формы осуществления бизнеса и факторы влияющие на их выбор.

2.1. Специфика индивидуального предпринимательства

Индивидуальное предприятие предполагает в качестве единственного субъекта хозяйственной деятельности одно физическое лицо. В таком типе организации осуществляется полное сосредоточение собственности, контроля и управления в руках одного человека. Имея материальные, финансовые и другие ресурсы, он использует их для осуществления деятельности по удовлетворению определенных общественных потребностей. Подобные предприятия в полной мере отражают рыночную свободу: самостоятельный выбор сферы и масштабов деятельности, независимость в принятии решений, полное присвоение результатов функционирования предприятия, что создает сильный материальный стимул эффективного ведения дела.

Доля единоличных владений в общей массе хозяйствующих субъектов в развитой рыночной экономике составляет 75%. Средние доходы на индивидуальных предпринимателей в американской экономике невелики и составляли в середине 80-х годов 42 тысячи долларов в год [8], что во зачастую ниже заработка при работе по найму. Но реальное чувство экономической свободы и независимости, самостоятельность в выборе сферы приложения своих способностей к труду и принятии решений, непосредственная связь деятельности и ее результатов, высокий в рыночных условиях социальный статус (“свой бизнес”) и широкие перспективы продолжают оставаться привлекательными для миллионов людей.

С юридической точки зрения, в хозяйственном обороте предприниматель без образования юридического лица (ПБОЮЛ) выступает на равных правах с юридическими лицами. Такой вывод следует из правовой нормы пункта 3 статьи 23 Гражданского кодекса РФ, согласно которой, к предпринимательской деятельности граждан, осуществляемой без образования юридического лица, применяются правила, которые регулируют деятельность юридических лиц, если иное не вытекает из закона, иных правовых актов или существа правоотношения.

Преимуществами данной формы организации экономической деятельности заключаются в ее мобильности, быстрой реакции на изменения конъюнктуры рынка и минимальном времени на принятие управленческих решений (не требуется никаких согласований - только личная заинтересованность). Ее быстро создать и быстро ликвидировать. Прекратить деятельность ПБОЮЛ легко - достаточно подать заявление в зарегистрировавшую палату. В то время как ликвидация (тем более с долгами) юридического лица занимает гораздо больше времени, даже если юридическое лицо не работает то все равно придется сдавать балансы и отчеты, а это затраты на бухгалтера.

Другим преимуществом ПБОЮЛ является его отчетность. Для предпринимателя без образования юридического лица не требуется досконально знать бухгалтерский учет - достаточно только собирать первичные учетные документы и на основании их отражать сведения в книге учета доходов и расходов. По сравнению с отчетностью юридических лиц, составлять отчетность ПБОЮЛ приятно.

Еще один существенный плюс ПБОЮЛ - это упрощенная система налогообложения. С 2001 года они платят следующие налоги:

1. налог на доходы физических лиц – 13% (альтернатива налогу на доходы физических лиц - переход на упрощенную систему налогообложения и отчетности - патент - при использовании патента в первый год предприниматель заплатит 1200 рублей, во второй 2400, и соответственно в третий и последующие 4800 рублей);

2. налог с продаж – 5% от цены товара (работы, услуги) – конечно, если предприниматель не занимается видами деятельности, освобожденной от уплаты налога с продаж.

3. ПБОЮЛ с 1 января 2001 года также являются плательщиками НДС. По нему, однако, возможно получить освобождение (ст. 145 НК РФ), если за три предшествующих последовательных календарных месяца сумма выручки от реализации товаров (работ, услуг) ПБОЮЛ без учета НДС и налога с продаж не превысила в совокупности один миллион рублей;

4. единый социальный налог в размере 22,8%(если налоговая база до 100000 рублей). При этом объектом налогообложения для ПБОЮЛ, признаются доходы от предпринимательской деятельности за вычетом расходов, связанных с их извлечением. Для индивидуальных предпринимателей, применяющих упрощенную систему налогообложения, объектом налогообложения является доход, определяемый исходя из стоимости патента;

5. при определенных условиях предпринимателю также придется платить акцизы.

Однако, несмотря на перечисленные виды налогов, налогообложение ПБОЮЛ все равно остается более щадящим по сравнению с налогообложением юридических лиц.

Так как основная сфера распространения индивидуальных предприятий - это виды производства товаров и оказания услуг, где в большей степени эффективен индивидуальный труд (производство небольших партий изделий, оказание индивидуальных услуг и т. п.), их размеры, как правило, невелики. Очень низкая специализация труда или ее отсутствие ограничивает возможности роста его производительности. Кроме того, финансовые ресурсы отдельного предпринимателя зачастую недостаточны для того, чтобы фирма могла вырасти в крупное предприятие. Если при регистрации, и в дальнейшей деятельности предприниматель намерен полагаться преимущественно на собственные силы, не собирается привлекать новых партнеров, то оптимальным решением для него может стать ПБОЮЛ.

С точки зрения перспектив привлечения дополнительных инвестиций или продажи создаваемого бизнеса, самой "неудобной" формой является предприниматель без образования юридического лица (ПБОЮЛ). Для привлечения внешнего финансирования ПБОЮЛ доступны только кредитные средства, акций или долей у него нет - предложить потенциальному инвестору ему нечего. Вместе с тем, банковские структуры оценивают кредитование частных предприятий как высоко рискованные операции. В связи с этим ограниченность собственных и трудности привлечения заемных средств существенно сдерживают возможности экономического роста таких предприятий.

С проблемами сталкивается предприниматель и при продаже своего бизнеса. Продать он может только свои активы, принадлежащие ему как личное имущество. Наследование и дарение бизнеса, который ведет предприниматель также связано с большим количеством юридических сложностей, в результате чего передать свой бизнес в умелые руки потомков можно будет только при выполнении большого количества бумажной работы, например, может потребоваться, чтобы наследник тоже оказался зарегистрированным в качестве ПБОЮЛ.

Необходимо отметить, что существуют трудности по эффективному управлению данным типом предприятия. Небольшие размеры, компактное месторасположение, использование труда собственника, минимальная доля наемного труда обусловливают простоту организационных структур: хозяин - руководитель и подчиненный - помогающий член семьи или наемный работник. При этом управленческий труд не отделяется от выполнения функций по основной хозяйственной деятельности. Сосредоточение в одних руках всех управленческих функций не позволяет с одинаково высокой эффективностью заниматься технологией и закупками, продажами и рекламой, бухгалтерским учетом и поиском оптимальных финансовых решений. Тем самым выгоды от специализации управленческого труда сводятся на нет, а ошибочные управленческие решения могут поставить под угрозу весь бизнес.

Предпринимательская деятельность - это всегда риск. В хозяйственных обществах риск участников (акционеров) ограничен вкладом в уставный капитал. У ПБОЮЛ все иначе. ПБОЮЛ сохраняет все права и обязанности, присущие физическому лицу, а физическое лицо отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, на которое может быть обращено взыскание. И ПБОЮЛ отвечает так же, но вот только его риск отличается объемом от риска лица, не участвующего в бизнесе.

Снижение этого риска, как правило осуществляется за счет больших затрат труда, например 12-14 часовой рабочий день. Другим путем предотвращения утраты личного имущества является - ограничение масштабов деятельности рамками ликвидных активов фирмы. Это выступает дополнительным фактором, тормозящим рост предприятия.

Правовое положение как физического лица - является главным недостатком ПБОЮЛ и, в то же время создает для него неоценимые преимущества. В отличие от юридических лиц, ПБОЮЛ имеет право на защиту не только деловой репутации, но и своей чести и достоинства. Более того, ПБОЮЛ (как физическому лицу) может быть компенсирован моральный вред (физические и нравственные страдания). Юридическому же лицу моральный вред не возмещается, т.к. оно не может "страдать". Эти специфические права дают дополнительную гарантию от недобросовестности коммерческих партнеров и конкурентов.

С точки зрения процедуры регистрации, быстрее и проще всего зарегистрироваться индивидуальным предпринимателем. По закону свидетельство о регистрации выдается индивидуальному предпринимателю в 15-дневный срок. Еще недели 2 уйдет на изготовление печати, постановку на учет в налоговом органе, государственных внебюджетных фондах и открытие счета в банке.

При регистрации предпринимателя без образования юридического лица, затраты сводятся к оплате за регистрацию (1 минимальный размер оплаты труда (МРОТ), равный 100 рую.), плюс затраты на изготовление печати, и некоторые мелкие расходы: приобретение Книги учета расходов и доходов, изготовление фотографии размера 3Х4см, ксерокопии паспорта.

Если обращаться в фирмы, оказывающие услуги по регистрации, то затраты в целом составят от 80 до 150 у.е. (цены для г, Москвы) [15,16].

2.2. Объединения частных предпринимателей

Преодолевая ограниченные рамки единоличного ведения бизнеса экономические субъекты стремятся найти партнеров по бизнесу, объединение с которыми создаст предпосылки высоких и устойчивых темпов экономического развития, прежде всего за счет масштаба производства и роста производительности труда на основе его специализации. Возникающие партнерства как организационная форма предпринимательства являются результатом развития индивидуального бизнеса.

Партнерство предполагает объединение ресурсов нескольких субъектов для совместного ведения коммерческой деятельности. Капитал партнерства складывается из взносов его участников, размер которых и определяет меру участия каждого в делах (прибылях и убытках). Исторический тип названия партнерств, закрепленный в Гражданском кодексе Российской Федерации, - хозяйственные товарищества, создаваемые в форме полного товарищества или товарищества на вере (коммандитного). По способу и экономической обусловленности образования, характеру отношений между участниками и механизму ответственности подобные организации близки к индивидуальным и поэтому часто объединяются в группу частных предприятий.

В организационно-экономическом отношении можно отметить принципиальную одинаковость характера ответственности партнеров и индивидуальных предпринимателей перед кредиторами (третьими лицами): она распространяется и на личное имущество. Личным имуществом долги покрываются в том случае, если убытки превышают размер части взноса отдельного компаньона. За обязательства полного товарищества лично и солидарно ответственны все его компаньоны. В товариществе на вере (коммандитном) участники-вкладчики (коммандитисты) не принимают участия в осуществлении товариществом предпринимательской деятельности и несут ответственность в пределах сумм внесенных ими вкладов. Коммандитом становится тот, кто не умеет или не желает вести предпринимательскую деятельность, но в состоянии рисковать капиталом, а не просто размещать его в банке под проценты. Например, долевое строительство объекта недвижимости осуществляется в рамках коммандитного товарищества. Отличительной чертой партнерства (товарищества) является лично обусловленное доверие между его участниками.

Необходимо отметить, что объединение капиталов партнеров значительно расширяет, по сравнению с индивидуальным предприятием, возможности увеличения масштабов и темпов экономического роста, но с другой - дальнейшее развитие становится возможным только при условии привлечения новых партнеров, с которыми всех участников связывают доверительные отношения. По мере роста фирмы это представляется все более и более затруднительным, хотя потребность в привлечении дополнительных капиталов растет.

Обусловленный организационно-правовой формой характер ответственности показывает, что интересы дела для партнеров выше их личного благополучия. Однако широта ответственности возлагает на каждого риск за неудачные действия любого из участников. С течением времени профессиональная дифференциация партнеров, различия в их реальном вкладе в результаты деятельности товарищества могут подвигнуть их к пересмотру сложившегося принципа ответственности и привести к распаду организации.

Такая перспектива усиливается спецификой управления товариществом. Руководство “по общему согласию всех участников” сдерживает развитие специализации управленческих кадров, тормозит процесс принятия управленческих решений, препятствует быстрым и решительным действиям в условиях дефицита времени, динамичности и неопределенности внешней среды предприятия. Серьезным препятствием является и преодоление возможных разногласий между партнерами. Все это делает вероятным негибкий, длительный и затруднительный характер принятия решений и управления в целом.

Трудности вхождения новых членов и изменения состава участников, переуступки долей и выход из состава партнеров оговариваются специальными процедурами, зачастую согласием всех участников. Интересы организации доминируют над интересами отдельных членов, ограничивая их экономическую самостоятельность и свободу выбора. Радикальным способом разрешения этого противоречия является выход участника из товарищества. При ограниченном числе участников подобное развитие событий может привести распаду организации. Поэтому перспективы товариществ и даже сам факт их существования находятся в сильной зависимости от экономических интересов и поведения отдельных участников. Такая зависимость делает непредсказуемым и неопределенным будущее организации.

2.3. Акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью

Создаваемые в рамках обществ капитала организации сохраняют характерные черты действующих в условиях рыночной экономики фирм - добровольность объединения участников и их экономическую заинтересованность в результатах совместной деятельности. Но отношения участников и характер их ответственности приобретают ярко выраженные экономические, рыночные формы реализации: производственная деятельность четко отделяется от сферы личного потребления, расширяется самостоятельность участников в выборе форм экономического взаимодействия с организацией. Основой деятельности фирм выступает формируемый участниками уставный капитал.

Наиболее характерными организационно-правовыми формами подобных организаций являются общества с ограниченной ответственностью и акционерные (закрытые и открытые) общества. В трактовке западных ученых-экономистов они объединяются общим названием - корпорации [9].

Прежде всего, необходимо отметить относительную самостоятельность и независимость организации как таковой от создавших ее субъектов. Это юридические (обезличенные, неперсонифицированные) лица, ответственность которых перед кредиторами не совпадает с общей ответственностью учредителей. Владельцы несут ответственность только в пределах своих вкладов в уставный капитал организации. Это является важнейшей предпосылкой и условием свободного и практически неограниченного привлечения капиталов: во-первых, путем увеличения уставного капитала (на основе привлечения новых участников, акционеров), во-вторых, через активное использование заемных средств (банковский кредит, средства органов власти, различных фондов).

Обособленность обществ капитала позволяет им сохранять существование независимо от персонального состава учредителей - доли в уставном капитале, или акции могут быть на определенных условиях переданы (проданы) совершенно посторонним лицам и это не обязательно выступит причиной коренных преобразований или ликвидации предприятия. Более того, подобное положение привлекает в состав акционеров наиболее активных и заинтересованных в успешной деятельности организации лиц. Цена долей уставного капитала, или акций, компании является важнейшим экономическим индикатором эффективности ее функционирования. Поскольку перемена собственников, при сохранении прежних экономических условий деятельности, не имеет трагических последствий для организации и в известном смысле предполагается по определению, можно утверждать, что подобного типа организации будут “ существовать вечно”, сохраняя свою целостность.

Корпоративная форма организаций снимает преграды масштабам и темпам их экономического развития, позволяет в полном объеме использовать не только эффект от масштаба, но и потенциал разнообразных организационных структур. Обладая значительными финансовыми, материальными и информационными ресурсами, корпорации могут непрерывно совершенствовать и создавать заново технологии и структуры управления, в благоприятном направлении изменять внешнюю среду.

Эти экономические характеристики корпораций (обществ капитала) по-разному проявляются и реализуются в их различных организационно-правовых формах. Первой и наиболее несовершенной среди них является общество с ограниченной ответственностью. Оно логически вырастает из партнерства и в определенной степени сохраняет его закрытость.

2.3.1. Специфика общества с ограниченной ответственностью

Безусловным шагом вперед в развитии организационных форм бизнеса является разделение ответственности: участники не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Это принципиально изменяет характер экономических отношений между учредителями и позволяет подчинить управление организацией их экономическим интересам.

Управление отделяется от собственности, для чего создается подотчетный общему собранию участников коллегиальный или единоличный исполнительный орган текущего руководства организацией. единоличный орган управления может быть избран и не из числа участников общества. Из-под управленческого воздействия при этом выводятся принципиальные параметры функционирования организации, относящиеся к исключительной компетенции общего собрания участников общества. Такой подход, с одной стороны, позволяет сохранить за участниками влияние на решение основополагающих вопросов развития общества, с другой - раскрепощает профессионализм и инициативу управленческих кадров при отсутствии конъюнктурного вмешательства со стороны собственников. Выбор той или иной организационной структуры предприятия также остается за исполнительным органом управления.

Ограничения экономической самостоятельности участников общества проявляются прежде всего в их возможностях распоряжаться своей долей уставного капитала. Выход из общества с ограниченной ответственностью может быть осуществлен независимо от согласия других участников. Но вот определение стоимости и порядок возврата доли уставного капитала в личную собственность имеют свою специфику.

Любой участник общества вправе продать или уступить иным образом свою долю ограниченному кругу лиц, причем в определенной последовательности: сначала другим участникам общества, самому обществу и лишь затем третьим лицам. При реализации права собственности имеет место сужение экономических границ выбора, процесс передачи (продажи) подчиняется не принципу максимизации выручки (капитализации собственности), а логике развития организации. Интересы общества в данном случае доминируют над интересами его участников.

Для обществ с ограниченной ответственностью количество учредителей (участников) может быть от 1 до 50 человек. Участник ООО отвечает по обязательствам общества только в пределах своего вклада. Обращение взыскания на доли производится по решению суда только в том случае, если другого имущества недостаточно для выполнения обязательств участника. При выходе из общества, участник вправе требовать возврата своей доли имущества в натуральном или денежном выражении. Уставом общества могут быть наложены ограничения на отчуждение доли участника в пользу третьих лиц. Переход прав собственности сопровождается внесением изменений в регистрационные документы общества.

Организация бизнеса в виде общества с ограниченной ответственностью позволит привлекать не только кредитные средства, но и дополнительные инвестиции в виде вклада в уставный капитала. особенностью ООО является возможность без особых проблем увеличить или уменьшить уставный капитал. В акционерном обществе это сопряжено с большими трудностями, а в полных товариществах достижимо только при единогласии. однако закон, страхуя кредиторов, устанавливает обязанность в случае уменьшения уставного капитала уведомить об этом всех своих кредиторов. последние в этом случае вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков. Однако любое изменение собственников ООО потребует внесения изменений в учредительные документы с последующей регистрацией (с 01.07.2002 года стоимость регистрации изменений в учредительных документах составляет 2000 руб.). Процедура смены участников ООО предполагает, что участники имеют преимущественное право на покупку долей при отчуждении этих долей третьим лицам. Важно помнить, что любой участник ООО в любой момент имеет право выйти из общества и потребовать выплату стоимости своей доли. При отсутствии взаимопонимания между участниками ООО это может привести практически к краху общества.

2.3.2. Специфика акционерного общества

Высшей формой организационного развития фирмы выступает акционерная. Уставный капитал акционерного общества, разделенный на известное количество акций, не только определяет минимальный размер используемых обществом ресурсов и обеспечивает исходную базу будущей коммерческой деятельности. Его важнейшая характеристика - структура, определяющая долю каждого акционера в капитале, а тем самым в доходах и правах по управлению акционерным обществом. Поэтому структура акционерного капитала выступает фактором эффективности функционирования акционерного общества и управления им.

Законодательство определяет два типа акционерных обществ - закрытое и открытое. По экономическому содержанию эти организационные формы различаются весьма существенно. Закрытое акционерное общество - это более развитый вариант общества с ограниченной ответственностью (см. табл. 1); уже само название подчеркивает невозможность свободного (экономически обусловленного) движения собственности, контроля и управления. Открытое акционерное общество представляет собой организацию, которая обеспечивает максимально возможную экономическую свободу участников, приоритет их интересов, отсутствие ограничений на распоряжение собственностью, адекватные механизмы контроля и управления.

Таблица 1.

Сравнительный анализ ООО и ЗАО

При создании ОАО используется система подписки на акции, свободной и доступной всем желающим. Акционеры открытого акционерного общества могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров общества. Число акционеров открытого акционерного общества не ограничено.

Закрытое акционерное общество распределяет акции среди определенного круга лиц и не вправе проводить открытую подписку и выставлять их на продажу неограниченному числу покупателей. ЗАО не вправе проводить открытую подписку на акции или иным образом предлагать акции для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров в ЗАО не может быть больше 50, так же как и участников в ООО.

Что касается процесса регистрации акционерных обществ, то, в отличие от регистрации ООО, он дополняется еще одним обязательным этапом. Так АО обязано после государственной регистрации его как юридического лица, зарегистрировать и эмиссию акций, которые распределяются среди учредителей на момент создания. Регистрация эмиссии акций производится Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и занимает порядка одного месяца, при этом все последующие выпуски акций также необходимо регистрировать в ФКЦБ.

Структура акционерного капитала ЗАО однообразна и узко ориентированна: достаточно ограниченное число субъектов создают хозяйственную организацию, подчиняя ее своим экономическим интересам. Такое организационное оформление не только гарантирует учредителям постоянство характера отношений собственности, контроля и управления организацией, но и сохраняет в значительной степени условия информационной закрытости общества.

Собственность находится под полным контролем учредителей, ее переход в руки “сторонних покупателей” практически исключен: акционеры имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами общества. Тем самым контроль над предприятием и формирование органов управления находятся в руках одних и тех же лиц. В этом отношении представляется интересной возможность участия в акционерном капитале закрытого акционерного общества (это характерно и для обществ с ограниченной ответственностью и акционерных обществ открытого типа) как юридических, так и физических лиц. Это положение существенно трансформирует отношения контроля и управления по сравнению с частными предприятиями.

Препятствия, которыми окружен процесс рыночного изменения собственности в ООО и ЗАО, способствуют сохранению функции контроля и управления в руках субъектов, реализующих корыстные интересы в ущерб интересам других участников. Информационная закрытость (ЗАО, как правило, не обязано публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, баланс, счет прибылей и убытков) позволяет особо не распространяться об управленческих достижениях и результатах хозяйствования. Поэтому рыночная оценка капитала и его составных частей искажается, поскольку рынок как бы “не допускается” в полном объеме в сферу контроля эффективности распоряжения собственностью.

В значительной степени этих недостатков лишено акционерное общество открытого типа. Это наиболее зрелая форма организации совместной экономической деятельности. Участники ОАО могут самостоятельно, без оглядки на других акционеров, отчуждать принадлежащие им акции, а общество вправе проводить открытую подписку и на выпускаемые акции и их свободную продажу среди неограниченного круга лиц. Механизм реализации интересов акционеров и функционирования таких организаций вобрал в себя лучшие рыночные черты предшествующих организационных форм (экономическая самостоятельность участников, их ограниченная ответственность, право участвовать в контроле и управлении). В то же время в нем преодолевается, в известной мере, их обособленность и закрытость. Рыночные принципы свободного перемещения собственности и капитала, оценки выпускаемых акций и других ценных бумаг, управленческих решений и достигнутых результатов господствуют, ежегодная публикация в открытой печати отчета и показателей финансово-экономического положения (удостоверенных профессиональным аудитором) подчеркивает этичность поведения и социальную ответственность открытого акционерного общества.

С точки зрения создания бизнеса на продажу и привлечения дополнительных инвестиций, новых партнеров, закрытые и открытые акционерные общества - наиболее подходящие организационно-правовые формы. И в том, и в другом случае акционеры (владельцы акций) имеют право в любое время продать акции, правда в случае ЗАО, у других акционеров есть право преимущественной покупки. Обе формы позволяют привлекать дополнительны средства за счет эмиссии акций и продажи их инвестору.

Выпуск ценных бумаг дает возможность процветающим ОАО привлекать в целях развития финансовые капиталы, как домашних хозяйств, так и предприятий. Привлечение мелких инвесторов является мощным средством прямой мобилизации (минуя финансовые институты) средств населения. Это делает стабильным финансирование с ограничением его лишь параметрами эффективности использования привлекаемых средств. Безусловно важно, что такой механизм позволяет инвесторам распределять риск вложений и регулировать их доходность, по своему усмотрению пересматривая структуру портфеля приобретенных ценных бумаг (выше риск - ниже доходность).

В открытом акционерном обществе ограничений по количеству учредителей (акционеров) нет, единственным важным условием для ОАО является то, что при численности акционеров более 1000, законодательством предусматриваются дополнительные нормы, защищающие права мелких акционеров.

Акционер ЗАО или ОАО отвечает по обязательствам общества только в пределах своего вклада в уставный капитала общества (номинальной стоимости акций). Обращение взыскания на акции осуществляется в первую очередь наряду с другим ликвидным имуществом. Переход прав собственности фиксируется в реестре акционеров общества.

Поскольку открытые акционерные общества объединяют, как правило, значительное число акционеров, это обязывает их создавать, кроме собрания акционеров как высшего органа управления и исполнительных органов власти, промежуточный орган управления - Совет директоров (наблюдательный совет). Не вмешиваясь в оперативное руководство предприятием, члены Совета директоров могут своевременно принимать стратегические решения в интересах акционеров. Некоторые возможные схемы управления акционерным обществом представлены на рис. 2 а, б.

а)

б)

Рис. 2. Корпоративное руководство в открытом акционерном обществе (некоторые возможные варианты)

Необходимо подчеркнуть двойственность сложившегося механизма реализации интересов акционеров. Акционеры с незначительными пакетами акций, как правило, мало заинтересованы в управлении компанией, они ориентированы в большинстве случаев на получение доходов. Осуществить контроль за менеджментом и оказать влияние на него через участие в работе собраний и заседаний Совета директоров могут лишь собственники крупных пакетов акций. У мелкого акционера в условиях нормального финансового рынка остается лишь возможность продать свои акции, что создает массовый сброс акций с соответствующими последствиями для компании и менеджмента. Поскольку влияние мелких акционеров на принятие решений минимально, менеджмент и владельцы крупных пакетов акций для усиления своего контроля широко используют “разводнение” акционерного капитала, ограничивая количество акций и тем самым максимальное количество голосов, принадлежащих одному акционеру. Таким образом, организационные аспекты функционирования открытого акционерного общества усиливают отделение контроля и управления от собственности.

По сравнению с ООО, у акционерного общества есть следующее преимущество: его нельзя превратить в "растащиловку". Выходя из него, акционер не забирает часть стоимости имущества общества, пропорционально его доли в УК общества (как в ООО), а всего лишь продает свою акцию (акции). Понятно, что стоимость акции определяется ее рыночной ценой.

Регистрация ООО, ЗАО или ОАО - более длительное и хлопотное занятие, чем регистрация ПБОЮЛ. Во-первых, предприниматель должен проверить выбранное название на уникальность на что уходит около недели. Непосредственно регистрация общества производится в срок от 1 до 2 недель. На изготовление печати потребуется около 1 недели. Еще дней 10 потребуется на получение кодов Госкомстата, и постановку на налоговый учет и учет в государственных внебюджетных фондах, открытие счета в банке. На этом необходимые юридические процедуры для ООО заканчиваются. Тем, кто регистрирует ЗАО или ОАО необходимо дополнительно к вышеописанным процедурам произвести регистрацию первого выпуска акций. Проводит регистрацию Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), на эту процедуру закон отводит ей 30 дней.

Таким образом, если регистрируется ООО, ЗАО или ОАО, на это уйдет от 1 до 1,5 месяцев. Регистрируя акционерное общество, еще месяц потребуется на регистрацию первой эмиссии акций. Все сроки приводятся исходя из ситуации в Москве, в других регионах страны эти сроки могут быть другими, из-за разницы в местных законодательствах и нагрузки на регистрирующие органы.

Затраты по регистрации нового бизнеса будут складываться из официальных пошлин и сборов, и, если регистрация поручена специальной фирме, стоимости ее услуг.

Регистрация общества с ограниченной ответственностью, открытого или закрытого акционерных обществ - дело более затратное, чем регистрация ПБОЮЛ. Проверка наименования обойдется 120 рублей (цены в г. Москве). Сбор за регистрацию юр. лиц с 1.07.02 – 2000 руб.; сбор за утверждение эскиза печати – 630 руб.; За присвоение кодов Госкомстата в Москве берут 144 рубля 73 копейки. В случае регистрации акционерного общества (закрытого или открытого), необходимо дополнительно уплатить государственную регистрацию первого выпуска акций.

При регистрации через специализированную фирму затраты составят [15,16]:

• для ООО - от 250 до 400 у.е.

• для ЗАО и ООО - около 500 у.е. (включая регистрация первого выпуска акций в ФКЦБ)

Дополнительно у регистрационных компаний существуют наценки за некоторые налоговые инспекции (от 25 до 70 у.е.), где предстоит вставать на учет вновь зарегистрированной фирме, за предоставление юридического адреса (от 100 до 200 у.е.), и за некоторые другие услуги.

Организации, зарегистрированные в форме ООО, ЗАО или ОАО платят налоги в общем порядке, определенном налоговым законодательством. Существуют различные льготы, но они не зависят от организационно-правовой формы.

3. Тенденции развития организационно-правовых форм

3.1. развитие бизнеса и организационно-правовая форма

Создавая новое дело, каждый думает о путях его дальнейшего развития. И организационно-правовая форма при этом будет в значительной мере определять, варианты такого развития.

ПБОЮЛ. С точки зрения перспектив привлечения дополнительных инвестиций или продажи создаваемого бизнеса, самой "неудобной" формой является предприниматель без образования юридического лица (ПБОЮЛ). Для привлечения внешнего финансирования ПБОЮЛ доступны только кредитные средства, акций или долей у него нет - предложить потенциальному инвестору ему нечего. С аналогичной проблемой столкнется предприниматель и при продаже своего бизнеса. Продать он может только свои активы, принадлежащие ему как личное имущество. Наследование и дарение бизнеса, который ведет предприниматель также связано с большим количеством юридических сложностей, в результате чего передать свой бизнес в умелые руки потомков можно будет только при выполнении большого количества бумажной работы, например, может потребоваться, чтобы наследник тоже оказался зарегистрированным в качестве ПБОЮЛ.

ООО. Организация бизнеса в виде общества с ограниченной ответственностью позволит привлекать не только кредитные средства, но и дополнительные инвестиции в виде вклада в уставный капитала. Однако любое изменение собственников потребует внесения изменений в учредительные документы с последующей регистрацией. Процедура смены участников ООО предполагает, что участники имеют преимущественное право на покупку долей при отчуждении этих долей третьим лицам. Важно помнить, что любой участник ООО в любой момент имеет право выйти из общества и потребовать выплату стоимости своей доли. При отсутствии взаимопонимания между участниками ООО это может привести практически к краху общества.

ЗАО и ОАО. С точки зрения создания бизнеса на продажу и привлечения дополнительных инвестиций, новых партнеров, закрытые и открытые акционерные общества - наиболее подходящие организационно-правовые формы. И в том, и в другом случае акционеры (владельцы акций) имеют право в любое время продать акции, правда в случае ЗАО, у других акционеров есть право преимущественной покупки. Обе формы позволяют привлекать дополнительны средства за счет эмиссии акций и продажи их инвестору.

Таблица 1

Сводная таблица для выбора организационно-правовой формы

3.2. Холдинги

Холдинги имеют огромное значение в экономике западных стран, многолетнюю историю (первые холдинги были созданы еще в начале XX столетия) и в большинстве стран находят четкое законодательное закрепление. Процесс создания холдингов в Российской Федерации связан со структурной перестройкой экономики и широкомасштабной приватизацией государственных предприятий. Однако в силу того, что холдинги - довольно молодое явление в российской экономике, их правовой статус, процесс создания и функционирования до сих пор четко не определены на законодательном уровне, в том числе и в Гражданском кодексе РФ, где ничего не указано об этой разновидности объединений компаний. По этой же причине в юридической литературе нет единого мнения по поводу того, что считать холдингом и каков его правовой статус. Прежде всего необходимо отметить, что понятие "холдинг" имеет больше экономическое содержание, нежели юридический смысл, что также сказывается на юридическом определении понятия холдинга.

Поскольку статус холдинга (холдинговой компании) не определен на уровне закона, в российской юридической теории часто дается определение, которое содержится во Временном положении о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, утвержденном Указом Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392.

Согласно п.1.1 Временного положения холдинговой компанией признается предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий. Под "контрольным пакетом акций" понимается любая форма участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления.

Это же определение дается и в других юридических источниках.

Это определение, однако, не отражает всего содержания понятия холдинга и холдинговой компании. Само понятие "холдинг" происходит от английского слова holder, что означает держатель, ибо такие "держательские" компании, или холдинги, держат крупные пакеты акций или долей в уставном капитале многочисленных дочерних компаний. Экономический же смысл холдингов гораздо глубже и заключается не столько в фактическом удержании головной компанией крупного пакета акций дочерних компаний, сколько в осуществлении управления и контроля над другими компаниями. Согласно этому как в российской, так и в западной юридической литературе можно встретить различные определения понятия холдингов, которые отражают либо оба критерия, по которым компании можно относить к холдингам, либо только один из них. Так, Временное положение указывает на простое удержание контрольного пакета акций других компаний. Согласно Большой советской энциклопедии холдингом или холдинговой компанией является держательская компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью.

Согласно некоторым западным источникам холдингом также является головная или материнская компания, которая контролирует другие компании посредством удержания их акций, или компания, деятельность которой сводится к владению долями в других компаниях и осуществлению управления ими. Иногда в основу понятия "холдинг" ставят только второй критерий, согласно которому холдингом является компания, которая выполняет функции координации и управления одной или более компаниями. Причем эти функции холдинговая компания может выполнять как в силу ее участия в уставном капитале других компаний, так и в силу особых договорных отношений между компаниями. По этому же пути идут и немецкое законодательство и практика, согласно которым холдинг (концерн по немецкому праву) образуется тогда, когда доминирующая и доминируемая компания находятся под единым управлением. Связанные компании будут считаться находящимися под единым управлением, если одна компания имеет преобладающее участие в уставном капитале другой компании, или же компании заключили между собой договор, согласно которому одна компания имеет возможность контролировать другую компанию.

Таким образом, мы можем заключить, что холдинг образуется тогда, когда одна компания (дочерняя) зависит от другой (основной), которая выполняет по отношению к ней контрольные и управленческие функции, что сложилось либо в силу участия одной компании в уставном капитале другой (удержания контрольного пакета акций или долей), либо в силу особых контрактных положений между компаниями, вне зависимости от того, называют ли компании себя холдингами или нет. Именно этим холдинги отличаются от инвестиционных компаний, которые вкладывают средства в другие компании, в том числе и путем приобретения их акций (долей), в собственных интересах ради получения прибыли. Холдинги же путем приобретения акций (долей) других компаний желают получить именно контроль над другими компаниями.

Прежде всего необходимо отметить, что некоторые положения Временного положения о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, уже устарели и не соответствуют действительности. Особенно в отношении того, какие компании могут стать холдинговыми. Это связано прежде всего с тем, что при приватизации государственных предприятий возникла необходимость закрепить контрольный пакет их акций в федеральной собственности для осуществления контроля над ними. Таким образом, контрольные пакеты акций подобных предприятий передавались холдинговым компаниям, учредителями которых являлись Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом, комитеты по управлению имуществом национально-государственных, и административно-территориальных образований. По сути, все холдинговые компании являлись государственными и не могли находиться в частных руках. Холдинги, таким образом, явились эффективным средством олигархии для контроля национальной экономики.

Хотя до сих пор большое количество холдингов, в особенности в России, находится в собственности государства, основная часть их во всем мире является все-таки частными компаниями, созданными в той или иной организационно-правовой форме.

Временное положение указывает, что холдинговые компании могут создаваться только в форме акционерных обществ открытого типа. Это положение также не соответствует современным потребностям экономики и тенденциям развития законодательства, которые позволяют создавать холдинги и в других организационно-правовых формах, как, например, закрытые акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью. Холдингом, в принципе, можно считать и индивидуального предпринимателя, скупившего акции (доли) других компаний и осуществляющего управление и контроль над ними. По крайней мере в западных странах холдинги могут создаваться в любой из вышеупомянутых форм.

Однако компании не всех организационно-правовых форм могут стать холдингами.

Считается, что холдингом может быть только компания, которая имеет возможность приобрести контролирующее участие в других компаниях и возможность осуществлять предпринимательскую деятельность. Такой компанией может быть только "компания капитала", т.е. компания, имеющая уставный капитал, финансовые активы. Такими компаниями являются простые товарищества, акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, кооперативы. Соответственно, компании, не имеющие капитала, не могут стать холдингами (как, например, ассоциации, некоммерческие общественные объединения и всевозможные организации, кроме банковских организаций, и т.д.)

Холдинги также могут создаваться в различных сферах экономики. Законодательство западных стран не содержит каких-либо запретов на этот счет. Временное положение, однако, не допускает создание холдингов в определенных сферах деятельности (отраслях), таких, например, как торговля товарами производственно-технического назначения и потребительскими товарами, сельскохозяйственное производство и переработка сельскохозяйственной продукции, общественное питание и бытовое обслуживание населения, транспорт и т.д. Однако эта норма также устарела и не исключает создания холдингов в этих сферах.

Холдинги (холдинговые компании) можно разделить на группы по различным основаниям.

1. Холдинги по закону, по факту и по контракту.

а) Если одна компания имеет в уставном капитале другой компании заведомо преобладающее участие (50% плюс одна акция или 51% долей участия или более), то это дает ей в силу закона решающий голос в управлении делами, вне зависимости от других обстоятельств, как, например, перераспределение акций (долей) между другими акционерами (участниками). Такой холдинг будет считаться созданным в силу закона.

б) Преобладающее участие очень часто - вопрос не столько закона, сколько факта. В некоторых компаниях с большим количеством акционеров для контроля может оказаться достаточным и 5-10% акций. Иначе говоря, если акционер владеет пакетом акций, который превышает количество акций, имеющихся у любого из других акционеров, это позволяет ему влиять на решения компании и таким образом контролировать ее деятельность. Такие холдинги будут считаться холдингами по факту. Большинство холдингов создаются именно таким образом.

в) Холдинги по контракту являются изобретением немецкого права, которое было заимствовано, хотя и в не такой большой степени, другими странами, в том числе и Россией. В Германии эта идея получила законодательное закрепление. Наиболее развитым и полным регулированием такого рода отношений стала книга III Германского закона об акционерных обществах 1965 г., являющегося основанием для создания подобных актов в других государствах. Целый раздел и некоторые статьи этого закона посвящены именно концернам, создаваемым путем заключения контракта о подчинении одной компании другой или о контроле одной компании другой (beherrshungsvertrag), согласно которому доминирующая компания имеет право давать обязательные к исполнению инструкции (указания) административным органам другой компании, касающиеся управления компанией, что дает ей фактически право контролировать деятельность другой компании. Подобный контракт должен быть зарегистрирован в Торговом реестре Германии, что фактически означает создание концерна в немецком понимании этого термина. В остальных системах права, включая и российскую, эта идея не закреплена в законодательном порядке, что, однако, не исключает возможности заключения контрактов между компаниями, согласно которому или отдельным положениям которого одна из них приобретает право давать указания другой и таким образом контролировать и управлять ею.

2. Чистые и смешанные холдинги.

Это две очень широкие категории холдингов. "Чистый холдинг", когда материнская компания напрямую не ведет какой-либо коммерческой или производственной деятельности, осуществляет контроль и управление другими компаниями, в которых она принимает участие. Иными словами, холдинговая компания ведет коммерческую деятельность опосредованно, т.е. через дочерние компании, которые будут считаться в этом случае производственными компаниями.

"Смешанный холдинг"- это когда материнская компания наряду с осуществлением функций контроля и управления другими компаниями непосредственно вовлечена в коммерческую и производственную деятельность.

Большинство холдингов во всем мире являются "чистыми", т.е. занимающимися непосредственно только контролированием дочерних компаний, акции (доли) которых они удерживают. Холдинги по закону и по факту чаще всего являются именно такого рода холдингами, и фактически с самого начала своей деятельности занимаются только управлением другими компаниями.

Смешанным холдингом может, в принципе, стать любая производственная компания, которая приобретает акции (доли) других компаний и начинает осуществлять по отношению к ним контрольные функции. Трудно, однако, представить себе ситуацию, когда производственная компания перестает заниматься производством и коммерческой деятельностью, скупает акции других компаний и становится чистым холдингом. Хотя такая ситуация не исключена и не противоречит законодательству. Чистый холдинг может стать смешанным, если начнет напрямую заниматься коммерческой деятельностью.

Это еще раз подчеркивает, что нет особого различия с точки зрения гражданского законодательства между статусом холдинговой компании и статусом обычной производственной компании, т.к. одна из них может на любом этапе перерасти в другую без всякого изменения статуса и организационно-правовой формы. Все они в равной мере будут юридическими лицами и субъектами гражданского права.

На основе этого же критерия Временное положение предусматривает создание двух видов холдингов:

холдинговые компании, ведущие все виды предпринимательской деятельности, в том числе инвестиционную;

холдинговые компании, осуществляющие исключительно инвестиционную деятельность (финансовые холдинги).

3. Частные и государственные холдинги.

Холдинги, учредители (акционеры, участники) которого - частные лица (юридические или физические), являются частными холдингами. В основном их учредителями являются другие компании, т.е. юридические лица.

Холдинги, большая доля которых находится в собственности государства, что позволяет государству контролировать такой холдинг, это государственные холдинги.

В Российской Федерации холдинговые компании стали возникать в связи с приватизацией государственных предприятий и необходимостью закрепить контрольный пакет их акций в собственности государства, поэтому первые холдинги были именно государственными. Несмотря на появление в последние годы множества частных холдингов, большая доля в крупных холдинговых компаниях, особенно в нефтяном, газовом, энергетическом секторах (Газпром, Лукойл, ТНК, РАО ЕЭС и т.д.) и других важных сферах экономики, принадлежит государству, что позволяет ему осуществлять контроль над ними.

Во многих европейских странах крупные холдинговые корпорации, работающие в сфере природных ресурсов и других важных сферах национальной экономики, являются государственными (public holdings). Однако в последнее время появилась тенденция к разгосударствлению и приватизации таких корпораций и продаже крупных долей в них, принадлежащих государству, в частные руки, что является одним из средств пополнения национальной казны. Так, например, в Италии в процессе проводимой в стране приватизации многие крупные государственные монополии превращаются в частные монополии. Такие крупные холдинги, как Национальный Банк Труда (Banca Nazionale del Lavoro), Эни (Eni) - крупнейший нефтяной и газовый конгломерат, Энел (Enel) - энергетическая компания, Ири (Iri), владеющая многими крупными компаниями Италии в сфере авиации, транспорта, торговли и т.д., находятся в стадии продажи долей, принадлежащих государству, в частные руки.

4. Рынок акций компаний нефтегазового комплекса

4.1. Виды акций

В условиях экономических преобразований, направленных прежде всего на изменение отношений собственности, акционерные общества стали преобладающей формой хозяйствования. Следствием значительного роста их количества явилось формирование и развитие рынка акций. В стране принят и действует целый массив законодательства, регулирующего связанные с акциями отношения.

Законодательство и практика знают различные виды акций. В этих условиях несомненный интерес вызывают вопросы классификации акций.

Как родовое понятие акция является ценной бумагой, свидетельствующей об имущественных правах (на дивиденд, на ликвидационную долю и т.д.) и корпоративных правах (на участие в собрании акционеров и т.д.). Из родового понятия можно выделить видовые, объединенные юридически значимыми особенностями. Видовая спецификация акций имеет не только научное значение, но и практическое, заключающееся в определении различного правового статуса того или иного вида акций.

1. В зависимости от типа акционерного общества ст.97 Гражданского кодекса РФ и ст.7 Закона РФ от 26 декабря 1995 г. "Об акционерных обществах" предусматривают разделение на акции открытого общества и акции закрытого общества. Если акции первого вида отчуждаются свободно, без ограничений, то акции второго вида отчуждаются с определенными ограничениями, которые, как показывает акционерная практика, связаны прежде всего с необходимостью получения на то согласия уполномоченного органа общества в зависимости от урегулированности в уставе (общего собрания акционеров, совета директоров и т.д.). При этом акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Такое право не распространяется на иные формы отчуждения акций закрытого общества. Акции закрытого акционерного общества, переходящие от одного лица к другому с согласия большинства акционеров либо уполномоченных органов общества, называются в практике винкулированными (законодательство такого термина не содержит). В случае преобразования акционерного общества закрытого типа в открытое акции закрытого общества автоматически конвертируются в акции открытого, приобретая тем самым статус свободно обращающихся ценных бумаг.

В связи с рассмотрением отношений, касающихся акций закрытых акционерных обществ, нужно остановиться на трех проблемах, существующих в практике.

Первая. Может ли собрание акционеров закрытого общества отказать наследникам умершего акционера (физического лица) во включении их в реестр акционеров? Если этот вопрос прямо урегулирован в уставе, то применяются соответствующие положения этого документа. Если же нет, то вопрос должен обсуждаться общим собранием акционеров, решение которого может быть как положительным, так и отрицательным, поскольку это внутреннее дело закрытого акционерного общества. Поэтому нельзя согласиться с мнением, будто закрытое общество не может принять в этом случае отрицательное решение (см.: Экономика и жизнь. 1994. N 32, С.10).

Вторая. В закрытых обществах при увольнении акционеров, состоящих с обществом и в трудовых отношениях, увольняющихся обязывают сдавать акции обществу. До принятии части первой Гражданского кодекса РФ разрешение этой проблемы также зависело от ее урегулированности в уставе. Если в уставе предусматривалось, что акционер при увольнении обязан передать акции обществу, то это не могло считаться нарушением действовавшего тогда законодательства (в частности, п.4 ст.7 Закона "О собственности в РСФСР"), по которому прекращение права собственности помимо воли собственника не допускалось. При этом необходимо было учитывать, что акционер, приобретая акцию закрытого общества, практически соглашался с положениями устава, ограничивающими его правоспособность. Если же этот вопрос не регулировался уставом, то общество не вправе было принуждать акционера, прекратившего трудовые отношения с обществом, передать акции обществу, поскольку это противоречило бы названной норме Закона "О собственности в РСФСР".

Статья 235 Гражданского кодекса РФ установила, что принудительное изъятие у собственника имущества не допускается, если только речь не идет об одном из случаев, прямо предусмотренных в п.2 этой статьи. Перечень носит исчерпывающий характер и расширительному толкованию не подлежит. Изъятие акции закрытого общества у акционера, прекратившего трудовые отношения с обществом, данная статья не предусматривает. Следовательно, требование закрытого общества о передаче акции обществу акционером при прекращении им трудовых отношений с обществом является неправомерным, а положения устава общества, обязывающие собственника акции произвести ее отчуждение при увольнении, должны признаваться недействительными.

Третья. Связано ли право преимущественной покупки акций, имеющееся у акционеров закрытого общества на основании п.2 ст.97 Гражданского кодекса РФ и п.3 ст.73 Закона "Об акционерных обществах", с преимущественным правом покупки доли в общей собственности участниками долевой собственности (ст.250 Гражданского кодекса РФ) и осуществляется ли это право в соответствии с общими правилами, установленными в указанной норме? Авторы одного из комментариев к Гражданскому кодексу РФ дают положительный ответ на этот вопрос (см.: Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. М., Фирма "СПАРК". 1995. С.156).

Но с этим нельзя согласиться. Имущество, находящееся в собственности двух или нескольких лиц, как известно, принадлежит им на праве общей собственности. При продаже своей доли участник долевой собственности согласно ст.250 Гражданского кодекса РФ обязан известить в письменной форме остальных участников долевой собственности о намерении продать свою долю с указанием цены и других условий, на которых продает ее. Остальные участники долевой собственности имеют преимущественное право покупки продаваемой доли перед посторонними лицами. Имущество же закрытого акционерного общества принадлежит не акционерам (участникам) общества, а обществу, которое как юридическое лицо обладает правом собственности на него. Поэтому при продаже акции участник закрытого акционерного общества не несет обязанностей, установленных ст.250 Гражданского кодекса РФ для участников права общей собственности. Не случайно в п.3 ст.7 Закона "Об акционерных обществах" особо оговаривается, что порядок и сроки осуществления преимущественного права приобретения акций, продаваемых акционерами, устанавливается уставом общества, тогда как ст.250 Гражданского кодекса РФ носит императивный характер.

2. Исходя из объема прав, содержащихся в акциях, они делятся на обыкновенные и привилегированные (ст.ст.31, 32 Закона "Об акционерных обществах"). Обыкновенная акция, как правило, дает право на управление делами акционерного общества, включая право голоса на общем собрании акционеров, право на дивиденд и право на ликвидационную долю. Привилегированная же акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, если иное не предусмотрено законодательством или уставом общества, и, не лишая акционера других корпоративных прав, позволяющих участвовать в управлении делами общества, приносит фиксированный дивиденд, выплата которого производится акционерным обществом, как правило, независимо от результатов работы. Она обычно имеет и преимущество по сравнению с обыкновенными акциями при получении ликвидационной нормы. Конкретный объем имущественных и корпоративных прав обыкновенных и привилегированных акций закрепляется в уставе акционерного общества. При этом необходимо отметить, что если обыкновенные акции предоставляют их владельцам одинаковый объем прав, то привилегированные акции могут быть различных типов и, следовательно, иметь различный объем прав (ст.ст.25, 31, 32 Закона "Об акционерных обществах").

Правовой статус владельцев привилегированных акций, выпускаемых различными обществами, неодинаков. Об этом свидетельствует анализ уставов ряда российских акционерных обществ. Так, одни общества предоставляют владельцам привилегированных акций право голоса на общем собрании акционеров и другие корпоративные права, объем которых значительно больше, чем у владельцев обыкновенных акций; право на получение фиксированного дивиденда, размер которого в случае превышения размера дивидендов по обыкновенным акциям увеличивается и в любом случае оказывается выше размера дивидендов по обыкновенным акциям. Предусматриваются и определенные привилегии при ликвидации общества. Они выражаются, например, в погашении стоимости акций по рыночной цене в первую очередь. В других акционерных обществах владельцы привилегированных акций по общему правилу лишены права голоса на общем собрании, имея его в строго определенных случаях, указанных в ст.32 Закона "Об акционерных обществах", а их привилегии выражаются в возможности получения фиксированного дивиденда и ликвидационной доли, размер которых определяется в уставе общества в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Действующее акционерное законодательство особо выделяет кумулятивные привилегированные акции, под которыми понимаются такие акции, дивидендный доход по которым связан с определенным периодом его начисления. Подобные акции называют также накапливающими. Знает законодательство и такой экономический и правовой инструмент, как конвертируемые привилегированные акции, т.е. те, которые могут быть при определенных условиях, предусмотренных в уставе акционерного общества, превращены в обыкновенные. К примеру, привилегированные акции типа Б, выпускаемые в процессе преобразования государственных и муниципальных предприятий в акционерные общества, первичными держателями которых являются фонды имущества, при их продаже последними автоматически конвертируются в обыкновенные акции (п.5, 4 Типового устава открытого акционерного общества, созданного в процессе приватизации).

Практика акционерного дела знает и отзывные привилегированные акции. Ими признаются акции, которые эмитированы как таковые и которые могут быть предъявлены владельцем акционерному обществу для погашения. Привилегия владельца подобной акции выражается в возможности самому установить срок погашения акции, условия которого определяются в уставе общества. Подобные акции, в частности, выпущены в обращение Славянским перестраховочным обществом (г.Саратов). Отзывные привилегированные акции необходимо отличать от облигаций, эмитированных акционерным обществом. При погашении такой акции происходит уменьшение уставного капитала общества, тогда как облигация (ее стоимость) не входит в уставный капитал общества.

3. В зависимости от способа легитимации держателя акции делятся на именные и предъявительские. Именной считается акция, владение которой определяется через указание имени их владельца на самой бумаге (акции) и в учетной книге (реестре) акционерного общества. Под предъявительской понимается такая акция, держатель которой легитимирован в качестве субъекта выраженных в ней прав.

Достоинством именных акций является возможность контроля процесса движения акционерного капитала и концентрации бумаг в руках отдельного лица. Недостатки связаны прежде всего со сложностью их обращения, не способствующей ликвидности и оборотоспособности. Преимущества предъявительских акций заключаются в том, что они обеспечивают анонимность их владельцев, простоту учета и сделок с ними (не требуется регистрация сделок), они обладают повышенной ликвидностью и оборотоопособностью. Недостатки выражаются в том, что владение такими акциями плохо совмещается с правом на участие в управлении делами общества (например, их владельцы в силу сложности не извещаются об общих собраниях акционеров, не получают письменных отчетов о результатах работы общества), которое, в свою очередь, не имеет информации о составе своих участников. Кроме того, предъявительские акции не могут существовать в "бездокументарной" форме, они должны быть снабжены купонами, посредством которых удостоверяются дивидендные интересы их владельцев. Производство же бланков акций, тем более с купонами, требует специальной полиграфической и технической базы, дорого обходится и сопряжено со многими неудобствами.

Существующее российское законодательство предусматривает выпуск только именных акций. Эти ограничения обычно объясняются тем, что в процессе изменения отношений собственности предъявительские акции могут быть скуплены "теневыми дельцами" и тому подобными лицами. Акционерная же практика показывает, что лица, заинтересованные в скупке определенных акций, приобретают их через различные специально созданные либо существующие организации или иных субъектов.

В отличие от российского законодательства нормативные акты бывшего Союза допускали выпуск предъявительских акций. Так, союзное Положение о ценных бумагах 1990 года предусматривало возможность обращения предъявительских акций, их владельцами не могли быть граждане (п.5). Основы гражданского законодательства не содержали таких ограничений, определяя, что акции могут быть именными и предъявительскими (п.1 ст.36). Практически во всех странах с развитыми рыночными отношениями существуют предъявительские акции. В США, Великобритании и Японии распространены именные акции, но в обороте имеются и предъявительские. В Германии превалируют предъявительские акции, число именных невелико. Во Франции и Италии распространены и те, и другие.

Цивилизованный рынок предполагает многообразные виды правовых инструментов, служащих динамичному развитию экономики. Повышение оборотоспособности и ликвидности акций - одна из главных проблем российского фондового рынка. Одним из средств разрешения этой проблемы, думается, и являются акции на предъявителя. При этом необходимо отметить, что законодательство, исходя из национальных, государственных и других подлежащих защите интересов, может устанавливать для акционерных обществ, осуществляющих определенные виды деятельности, что они могут выпускать только именные акции. Например, в Италии только именными должны быть акции банков, пароходных и транспортных акционерных обществ, во Франции - акции корпораций оборонной промышленности.

4. В зависимости от оснований и порядка выпуска акции делятся на акции обществ, образованных "естественным путем", и акции обществ, созданных в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий. Правовой статус акций обществ, созданных "естественным путем", определяется Законом "Об акционерных обществах", а акций преобразованных предприятий - не только этим законом, но и правовыми актами о приватизации.

Первые акции эмитируются по решению учредителей акционерного общества, а вторые - в результате акционирования государственной и муниципальной собственности; для акций первой группы необходима подготовка и утверждение проспекта эмиссии со стороны органов Министерства финансов РФ, а для акций второй группы этого не требуется, поскольку утвержденный соответствующим комитетом по управлению имуществом план приватизации предприятия является проспектом эмиссии его акций.

5. Закон "Об акционерных обществах" различает размещенные акции и объявленные акции (ст.27). Размещенными являются такие акции, количество и номинальная стоимость которых определены в уставе акционерного общества и приобретены акционерами. Под объявленными же понимаются акции, количество и номинальная стоимость которых не размещены акционерным обществом и определены уставом общества для возможного дополнительного выпуска. Размещенные акции находятся в имущественном обороте, их владельцы обладают всем комплексом прав, содержащихся в акции. Объявленные акции не выпущены в обращение, у них нет владельцев.

6. Правовое значение имеет деление акций в зависимости от того, кто по ним является обязанным лицом, на акции, эмитированные российскими акционерными обществами, и акции, выпущенные иностранными эмитентами. Согласно инструкции Банка России от 20 января 1993 г. N 11 "О порядке реализации гражданам на территории Российской Федерации товаров (работ и услуг) за иностранную валюту" на территории России отчуждение гражданам я гражданами за наличную валюту акций, выпущенных российскими предприятиями, не допускается. Инструкция Министерства финансов РФ от 3 марта 1992 г. N 2 "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории России" устанавливает, что для обращения на внутреннем рынке акции иностранных эмитентов должны пройти регистрацию в Министерстве финансов РФ.

В реальной жизни брокерские фирмы, имеющие дело с акциями иностранных компаний, торгуют не самими акциями, а правами на них. Акции, не пересекая государственной границы, находятся на хранении у западных контрагентов, которые на российских инвесторов открывают счета по договору с российскими фирмами. От такого "обхода" действующего законодательства прежде всего проигрывает внутренний фондовый рынок, поскольку инвестиции идут на западные финансовые рынки, а в России при этом как бы нет вторичного рынка акций иностранных компаний. Вряд ли данная проблема может быть решена какими-то нормативными установлениями. Обращение акций иностранных эмитентов без регистрации, как показывает опыт зарубежных стран, запрещено практически везде. Представляется, что проблема может быть разрешена, когда мы будем иметь в России привлекательную экономическую политику и стабильное хозяйственное положение.

7. В зависимости от вида валюты, в которой выражены акции, они делятся на акции в рублях и акции в иностранной валюте. В соответствии с Законом РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" для ввоза на территорию России ценных бумаг в иностранной валюте ограничений не существует, вывоз же ценных бумаг в валюте России и иностранной валюте ограничивается.

8. В отношении акций практическое значение имеет деление на бумаги, в которых выражено основное требование, и на те, которые являются носителями дополнительного требования. Акции, если они выпущены в материальной форме, могут снабжаться купонами, которые в случае отделения от акции имеют самостоятельное значение. Лицо, приобретая отделенный от акции купон, становится кредитором по отношению к акционерному обществу, объявившему о выплате дивиденда, и к нему переходит в порядке цессии право требования, Такое право сохраняется даже если акция в силу каких-то обстоятельств аннулирована. Действующее российское законодательство не содержит специальных норм на этот счет. Поэтому подобные отношения регулируются традиционными нормами гражданского права.

9. Особое место среди рассматриваемых акций занимает "золотая акция", выпуск которой предусмотрен законодательством о приватизации в целях защиты национально-государственных интересов. Такая акция имеет ряд особенностей. Удостоверяя права, характерные для обыкновенной акции, она на срок до трех лет с момента выпуска предоставляет право вето на общем собрании акционеров при голосовании по наиболее важным вопросам, перечень которых определен нормативно. Ее собственником может быть только государство, передача в траст или залог не допускается. При отчуждении "золотая акция" автоматически конвертируется в обыкновенную.

4.2. Рынок акций в 2003 году

В 2003 г. российский рынок акций динамично развивался под влиянием позитивных внутренних макроэкономических факторов, а также изменения финансового состояния и параметров корпоративной деятельности ведущих компаний-эмитентов. Положительное воздействие на динамику котировок акций по-прежнему оказывали высокие мировые цены на основные экспортные товары России. Вместе с тем на рынке акций преобладали операции спекулятивного характера, что определяло его повышенную зависимость от изменений внешних и внутренних факторов.

На протяжении большей части года динамика основных российских фондовых индексов носила повышательный характер. По итогам года индекс ММВБ повысился на 61% и на конец периода составил 514,71 пункта, индекс РТС возрос на 58% — до 567,25 пункта (в 2002 г. названные индексы повысились на 34 и 38% соответственно). Рост российских фондовых индексов происходил на фоне значительного повышения основных мировых фондовых индексов. Капитализация рынка акций в РТС на конец 2003 г. составила 158 млрд. долл. США, что на 71% выше аналогичного показателя предыдущего года.

Среднедневной объем торгов акциями на ММВБ в 2003 г. составил 8,6 млрд. руб. против 4,6 млрд. руб. в 2002 г., аналогичный показатель в РТС — 22 млн. долл. США против 17 млн. долл. США годом ранее. Суммарный оборот вторичных торгов акциями по названным торговым площадкам в 2003 г. возрос почти вдвое по сравнению с 2002 годом.

Несмотря на быстрый рост суммарного оборота торгов, на вторичном рынке высокой ликвидностью обладали акции ограниченного круга эмитентов: на ММВБ на долю акций 8 эмитентов приходилось 98% суммарного оборота торгов акциями, в РТС на долю акций 10 эмитентов — 93%.

В 2003 г. в структуре торгов акциями на основных площадках по-прежнему преобладали операции с акциями электроэнергетических компаний, их доля на ММВБ составила 64% совокупного объема вторичных торгов акциями на данной бирже (в 2002 г. — 68%), в РТС — 34% (27%). Электроэнергетическая отрасль на рынке акций была представлена главным образом акциями РАО “ЕЭС России”, на долю которых приходилось 60% совокупного оборота вторичных торгов на ММВБ и 30% — в РТС. Динамика котировок акций электроэнергетических компаний зависела в первую очередь от перспектив реструктуризации крупнейшего отраслевого монополиста — РАО “ЕЭС России”. Значительному росту котировок акций РАО “ЕЭС России” (более чем вдвое за 2003 г.) наряду со спекулятивной мотивацией способствовал интерес стратегических инвесторов к оптовым генерирующим компаниям (ОГК), находящимся под управлением этого холдинга. На динамику котировок акций электроэнергетических компаний оказывали влияние финансовые результаты деятельности, качество управления и дивидендная политика эмитентов.

В 2003 г. в совокупном объеме вторичных торгов акциями возросла доля торгов акциями нефтяной отрасли, составив на ММВБ 26% против 20% в 2002 г., в РТС — 51% против 54%. При благоприятной конъюнктуре мирового рынка нефти и высоких финансовых результатах отрасли в целом показатели прироста рыночной стоимости российских нефтяных компаний существенно варьировались, что было обусловлено воздействием ряда негативных факторов, относящихся к деятельности отдельных компаний — эмитентов отрасли. Так, прирост котировок акций ОАО “Сургутнефтегаз” составил 68%, ОАО “НК ЛУКойл” — 38%, а ОАО “НК ЮКОС” — 5%.

Динамика цен на акции некоторых компаний нефтегазового комплекса представлена на диаграммах.

Заключение

Подводя итог рассмотрению логики экономического развития организационно-правовых форм осуществления бизнеса, целесообразно выделить следующие закономерности этого процесса.

Решающим фактором выбора организационно-правовой формы предприятия является объем средств, необходимых для осуществления процесса производства или оказания услуг в конкретной (отраслевой, региональной) сфере экономики. Их должно быть достаточно, как минимум, для выведения предприятия в точку безубыточности. При этом в краткосрочном периоде фирма может “согласиться” с компенсацией из выручки переменных издержек, в долгосрочном обязательно равенство получаемого дохода и совокупных затрат. Именно эти условия объективно определяют отраслевые границы распространения, например, индивидуальных предприятий и партнерств: трудно представить существование в таких организационных формах нефте- и газодобывающих предприятий, металлургических и машиностроительных заводов, банков, страховых и финансовых компаний. Поэтому чем больше требуется средств для ведения бизнеса, тем более развитой должна быть его организационно-правовая форма.

Далее следует отметить детерминированность изменения выбранной организационно-правовой формы темпами экономического роста организации и обусловленную этим потребность в финансировании. Дополнительные источники средств, обеспечивающие развитие организации, могут быть найдены либо за счет вовлечения в бизнес новых субъектов (собственников), либо за счет нахождения источников заемных ресурсов. Расширение круга собственников - учредителей, участников организации - почти всегда требует экономически более зрелой организационно-правовой формы (например, число участников обществ с ограниченной ответственностью и закрытых акционерных обществ не может превышать установленного законом предела). Только открытое акционерное общество располагает неограниченными возможностями привлечения новых акционеров. Важное значение имеет и механизм ограниченной ответственности участия в бизнесе, который позволяет минимизировать и распределить риск потери финансовых вложений.

Широкое использование заемных средств, прежде всего - кредитов банков, также зависит от формы ведения бизнеса: фирмы с большим и растущим объемом собственных средств более предпочтительны для кредиторов, зачастую имеют с финансовыми структурами прочные экономические связи. Это облегчает им условия получения займов и расширяет возможности экономического роста. Таким образом, факторы экономической динамики предприятия объективно обусловливают совершенствование его организационно-правовой формы, переход по мере развития к более зрелым экономическим отношениям между участниками.

Безусловно, важнейшей экономической закономерностью, обусловливающей выбор и развитие форм осуществления деятельности предприятий, выступает реализация интересов собственников и менеджмента. В условиях любой организационно-правовой формы интересы собственника являются ведущими и определяющими, но механизм их реализации существенно различается. По мере исторического развития экономики, укрупнения субъектов хозяйствования и повышения зрелости форм предпринимательской деятельности, разделения капитала-собственности и капитала-функции и профессионализации управления владелец средств приобретает расширяющиеся возможности получения доходов от собственности с ограниченной ответственностью (в пределах вклада в предприятие) и минимальным риском. Совершенные организационные формы современных фирм, во-первых, позволяют собственникам получать доходы в разнообразных формах, дифференцируя их по уровню риска, во-вторых, оставляют для них возможность принимать участие в управлении предприятием и принятии решений на всех уровнях управления, в-третьих, позволяют переложить трудности оперативного управления и текущего ведения бизнеса на профессионалов-управленцев. С другой стороны, профессиональные менеджеры, осуществляя распорядительные функции и опираясь на специфику организационно-правовых форм предприятий, в состоянии принудить собственника “делиться” доходами от собственности. Практически полностью отсутствуя в частных предприятиях (индивидуальных владениях и товариществах), такое разделение доводится до высшей степени зрелости в открытых акционерных обществах.

Естественно-исторический процесс экономического развития большинства государств обеспечил постепенность совершенствования организационных форм предпринимательской деятельности. Индивидуальные владения и партнерства превращались в корпорации с огромным числом акционеров и высокопрофессиональным самостоятельным менеджментом в течение длительного времени. При этом происходило изменение экономического сознания людей, росло понимание ими потребностей развития экономики, усиливались взаимопонимание и гармонизация экономических интересов.

Российские фирмы познавали богатство организационного оформления бизнеса в короткие сроки на основе теоретического знания и практического опыта зарубежных партнеров. Это сказалось на характеристиках собственников и менеджеров, специфике структуры организационно-правовых форм как создаваемых, так и реформируемых предприятий.

Необходимо отметить, прежде всего, быстрое понимание российским бизнесом пагубных последствий неограниченной ответственности. Это предопределило, в частности, почти полное отсутствие в экономике партнерств (товариществ), а доля малых и средних фирм, для которых, как правило, характерно совпадение собственности, контроля и управления, ничтожно мала в сравнении с развитыми странами. Усилия государства, даже незначительные, по развитию и поддержке малого предпринимательства, пока не приносят ощутимых результатов. Российские бизнесмены, организуя предприятия, сразу ориентируются на ограничение риска убытков, предпочитая переложить основную ответственность на создаваемое юридическое лицо. Поэтому в огромных размерах привлекаются средства мелких вкладчиков, банки предоставляют, а предприятия получают значительные кредиты: собственники и высший менеджмент рискуют только своим вкладом, зачастую не очень заботясь об эффективности использования “чужих” средств.

Ускоренный процесс создания новых экономических структур и быстрая широкомасштабная приватизация вылились в шаблонные организационно-правовые формы предприятий. Созданные по инициативе заинтересованных учредителей фирмы, как правило, начинали и продолжают длительное время функционировать в закрытых экономически и организационно формах - обществах (товариществах) с ограниченной ответственностью или закрытых акционерных.

Что касается приватизированных предприятий, то их организационные формы определялись зачастую принудительно, нормативными актами государства. При этом решающей была проблема контроля: сохранение его в руках государства, передача трудовым коллективам или сторонним (частным инвесторам). Для решения этой задачи наиболее подходила организационно-правовая форма открытого акционерного общества, ее достоинством в условиях экономического кризиса была внутренне присущая возможность легального и быстрого передела приватизированной собственности.

Существенно различаются организационно-правовые формы предприятий в зависимости от отраслевой принадлежности: в реальном секторе экономики наиболее распространены открытые акционерные общества (за исключением отдельных отраслей - строительство, пищевая промышленность, производственная инфраструктура), сфера финансовых, страховых, торговых услуг характеризуется закрытостью для потенциальных и заинтересованных инвесторов, отсутствием информации, непредсказуемостью и неожиданностью результатов функционирования (ООО, ЗАО).

Специфика организационно-правовых форм предприятий России, их структурная неадекватность потребностям возрождения российской экономики вносят свою долю в деформацию отношений собственности и препятствуют широкому вовлечению в воспроизводственный процесс имеющихся у населения и фирм финансовых ресурсов.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая 2001 г., 21 марта, 26 ноября 2002 г.). - ГАРАНТ (справочно-правовая система), 2002 г.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изменениями от 30 марта, 9 июля 1999 г., 2 января, 5 августа, 29 декабря 2000 г., 24 марта, 30 мая, 6, 7, 8 августа, 27, 29 ноября, 28, 29, 30, 31 декабря 2001 г.). - ГАРАНТ (справочно-правовая система), 2002 г.

3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г.). - ГАРАНТ (справочно-правовая система), 2002 г.

4. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" (с изменениями от 11 июля, 31 декабря 1998 г., 21 марта 2002 г.). - . ГАРАНТ (справочно-правовая система), 2002 г.

5. Эрделевский А.М. Постатейный научно-практический комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации (с изменениями и дополнениями на 1 апреля 2001 г.) Агентство (ЗАО) "Библиотечка РГ", М., 2001.

6. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (постатейный). Изд. 3-е, испр. и доп. /под ред. Садикова О.Н./ - М.: Юридическая фирма Контракт; Инфра - М, 1998. - 799 с.

7. Багиев Г.Л., Асаул А.Н. Организация предпринимательской деятельности. Учебное пособие/ Под общей ред. проф. Г.Л.Багиева. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. 231 с.

8. Акулов В. Б., Рудаков М. Н. К характеристике субъекта стратегического менеджмента // Проблемы теории и практики управления. 1998. № 4. С. 112-115.

9. Акулов В. Б. Финансовый менеджмент. Петрозаводск, 1999.

10. Справочник юриста. Регистрация предприятий. Уставы, учредительные документы. - М.: "Издательство ПРИОР", 2001.

11. Волков О.И. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: "ИНФРА-М", 2001.

12. Общие сведения о государственной регистрации юридических лиц. - Управление Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по г. Москве. http://www.mosnalog.ru/, 2002 г.

13. Лапуста М. Г., Старостин Ю. Л. Малое предпринимательство: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2002

14. Лапуста М. Г., Поршнев А. Г., Старостин Ю. Л. и др. Предпринимательство: Учебник/Под ред. Лапусты М. Г. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2002

15. Юридические услуги. - М.: "ЭКСТРА-М", 2002.

16. Юридические услуги. - М.: "ЦЕНТР-PLUS", 2002.

Другие похожие работы

1. Анализ современной демографической ситуации в России (регионе)
2. Совершенствование методов управления затратами на производство на примере предприятия с применением экономико-математического моделирования
3. Совершенствование организации заработной платы и стимулирования труда на предприятии малого бизнеса
4. Методы определения безубыточности
5. Внутрифирменный учет и расчеты