Роль государства в создании и сохранении благоприятного инвестиционного климата

Привлечение зарубежных инвестиций, как показывает мировой опыт, положительно влияет на экономику принимающих стран. Разумное использование зарубежных капиталовложений способствует повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию производства, росту производительности труда, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, развитию отсталых регионов и др.

Готовность инвесторов к вложению капитала в промышленность России того или иного региона страны зависит от существующего в нем инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата служит необходимым условием для активизации притока иностранных инвестиций в российскую экономику.

1. Экономическая сущность понятия «инвестиционный климат»

В научной литературе существует широкий спектр определений инвестиционного климата. По мнению Глаголева П. и Белогура С., под инвестиционным климатом страны или региона понимается «обобщенная характеристика совокупности экономических, социальных, политических и государственно-правовых условий, создающий определенный уровень привлекательности финансовых вложений»¹.

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, предопределяющих степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования².

Инвестиционный климат есть результат взаимодействия инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности региона³. В свою очередь, инвестиционная привлекательность региона есть сочетание инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков. А. Фоломьев и В. Ревазов, обобщив результаты исследований природы инвестиционного климата, отметили следующее. Во-первых, в экономических публикациях инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность нередко отождествляются. Во-вторых, существуют три наиболее характерных подхода к оценке инвестиционного климата, в т. ч. так называемый рисковый подход, сторонники которого различают в составе инвестиционного климата только два элемента – либо инвестиционный потенциал и инвестиционные риски, либо инвестиционные риски и социально-экономический потенциал⁴. В обоих случаях инвестиционная активность отсутствует как составляющая инвестиционного климата, что, по их мнению, противоречит практике составления инвестиционных рейтингов регионов, отраслей и иных хозяйственных систем.

Гусева К. определяет сущность понятия «инвестиционный климат» как «социально-экономических отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро-, микро- и региональном уровне управления и создающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций»⁵. Шастико А. и Яковлева Е. дают следующее определение: «инвестиционный климат – комплекс объективных условий инвестирования, охватывающий экономические, политические и социальные компоненты: природные ресурсы, рабочую силу, законодательство и т.д.».

Перечисленные определения очень близки по смыслу. Инвестиционный климат определяется всеми авторами как совокупность различных факторов, посредством которых можно определить состояние внешней инвестиционной среды, в которой определяется осуществление и развитие конкретного инвестиционного процесса.

2. Факторы, определяющие состояние инвестиционного климата

В общем виде инвестиционный климат может быть представлен как совокупность нормативно-правовых, социальных, экономических и экологических условий, определяющих тип и динамику воспроизводственного процесса в регионе, обеспечивающих надежность возврата и эффективность вкладываемых средств. НБФ «Экспертный институт» определяет инвестиционный климат как «набор факторов, характеризующих потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации», в который входят несколько категорий параметров.

В качестве основных факторов, определяющих инвестиционный климат, в этом случае рассматриваются⁶:

- социально-экономический потенциал региона, наличие объективных предпосылок к принятию (освоению) инвестиций;

- собственный инвестиционный потенциал региона;

- приток внешних инвестиций, в том числе иностранных;

- уровень развития регионального фондового рынка и положение на российском рынке ценных бумаг эмитентов региона;

- институциональные условия и нормативно-правовая база привлечения инвестиций;

Инвестиционный климат определяет объективные возможности страны (региона) и условия деятельности инвестора. В инвестиционном климате можно выделить две главные составляющие: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) – это сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящих как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического благополучия.

Составляющими инвестиционного потенциала являются:

- ресурсно-сырьевой (обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

- производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

- потребительский (совокупная покупательная способность населения);

- инфраструктурный (ЭГП региона, его инфраструктурная обустроенность);

- интеллектуальный (образовательный уровень населения);

- инновационный (уровень внедрения достижений НТП в регионе);

- институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики).

Инвестиционный потенциал – это количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории факторами производства (природные ресурсы, рабочая сила, основные фонды, инфраструктура, потребительский спрос населения и др.).

Инвестиционный риск – вероятность потери инвестиций и дохода от них.

Составляющими инвестиционного риска являются:

- экономический (тенденции в экономическом развитии региона);

- политический (поляризация политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов);

- социальный (уровень социальной напряженности);

- экологический (уровень загрязнения окружающей среды и состояние природоохранных фондов);

- криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений).

По сути инвестиционный риск – это качественная характеристика. Она показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие, отрасль, регион, страну.

На региональном уровне на инвестиционный климат влияют следующие условия:

1) экономическая и бюджетно-финансовая ситуация;

2) политическая и социальная напряженность в регионе;

3) политика региональных властей и особенности местного законодательства;

8) экологическое благополучие территории. Экономическая ситуация в регионе характеризует текущее состояние его хозяйства и экономической среды, а также перспективные тенденции их развития. Исходят из того, что экономически благополучные территории привлекают внимание инвесторов в первую очередь, а негативные тенденции в экономическом развитии, наоборот, увеличивают инвестиционные риски и ограничивают инвестиционное предложение.

3. Место России в международных рейтингах

Для российской экономики оценка долгосрочного кредитного рейтинга международными агентствами имеет большое значение. Высокие рейтинги облегчают привлечение иностранного капитала, финансирование обходится дешевле. Суть традиционных кредитных рейтингов заключается в оценке способности эмитента платить по своим долгам. Международным признанием пользуются рейтинги финансовой устойчивости от "большой тройки" мировых рейтинговых агентств - Standard & Poor's, Moody's и Fitch. В настоящее время Российской федерации присвоены следующие рейтинги:

Согласно исследованию DoingBusiness в 2012 г. Россия занимает 120 место по простоте осуществления предпринимательской деятельности. В результате реализации мер по улучшению инвестклимата 2010-2011 годов, Россия поднялась на 4 позиции, а также вошла в число 25 стран, по прогрессу в улучшении инвестиционного климата. По данным опроса MerrilLynch, проведённого среди международных управляющих инвестиционных фондов, Россия заняла первое место по инвестиционной привлекательности среди стран БРИКС. В рейтинге самых дешевых стран для ведения бизнеса Россия в 2012 г. заняла четвертое место из 19 развитых и развивающихся стран, уступая лишь Индии, Китаю и Мексике по версии KPMG. Наряду с этим, Россия занимает 60 место среди 187 исследуемых стран в рейтинге страновых инвестиционных рисков присвоенных журналом Euromoney в 2012 г.

Согласно данным опроса иностранных топ-менеджеров компаний, ведущих бизнес в России, проводимого агентством PBN по заказу Консультационного совета по иностранным инвестициям (КСИИ), более половины из них считают, что отдача от инвестиций в нашу страну выше, чем от вложений в Восточную Европу, Бразилию или страны СНГ.

В свою очередь, инвестиционная привлекательность российских регионов неразрывно связана с международным имиджем России. В нашей стране есть определенное число благополучных регионов, где риск инвесторов потерять свои вложенные средства сводится к минимуму, а ресурсный потенциал высок. Именно поэтому актуален вопрос об оценке инвестиционной привлекательности как страны в целом, так и каждого региона в отдельности. Эффективная инвестиционная политика призвана создать благоприятный инвестиционный климат не только для государства, но и для частных инвесторов. Естественно, что инвестиционной политикой должны заниматься законодательная и исполнительная власть не только на федеральном, но и на региональном уровнях. Именно на региональных органах управления лежит ответственность за формирование благоприятного инвестиционного климата территории для привлечения частных отечественных и зарубежных инвестиций.

4. Проблемные области инвестиционного климата экономики России

На сегодняшний день Россия испытывает определенные трудности в привлечении иностранного капитала и его эффективном использовании. Здесь можно выделить ряд причин:

- коррупция и криминализация отдельных сфер предпринимательской деятельности;

- структурная слабость российской экономики;

- относительно низкая производительность труда.

Целесообразно рассмотреть эти факторы подробнее.

Если судить по уровню инфляции, то среди стран БРИК наибольший рост инфляции показали Бразилия и Индия — по 6,5% (декабрь 2011 года к декабрю 2010 года). Россия заняла третье место с показателем в 6,1%. Наименьший рост — у Китая (4,1%). Однако прошлогодний рост потребительских цен в РФ оказался самым высоким среди стран G8. Далее, понисходящей, идут Великобритания (инфляция в 4,2%), Италия (3,3%), США (3%), Франция (2,5%), Канада (2,3%), Германия (2,1%). В Японии по итогам 2011 года была зафиксирована дефляция в 0,2%.

Показатель инфляции – это уровень развития экономики, развитости товарного производства, цивилизованности государственных финансов. Основными причинами инфляции в России является монополизм российской экономики, повышение мировых цен на товары, а также увеличение бюджетных расходов.

Инфляция является существенным фактором политического риска, так как бьет в первую очередь по карману самым неимущих избирателей, в т.ч. пенсионеров, у которых львиная доля дохода уходит на продовольственные расходы. Если для среднего класса инфляция может составлять 8-10 %, то для них она намного больше — по разным оценкам от 20 до 30 %.

Неразвитость финансовой системы — дополнительный фактор инфляции. Подавляющая часть денежной массы сосредоточена в крупнейших городах страны — Москва, Питер, Екатеринбург, а основная свыше 60% — в Москве. И если спрос крупнейших сырьевых компаний на рубли удовлетворен в избытке, то в разрезе регионов и отечественной промышленности наблюдается их дефицит, объективно мешающий развитию страны и насыщению рынка.

Высокая инфляция препятствует мобилизации денежных средств населения в банковской системе, замедляя возможности роста банковской системы и экономики. Существует однозначная зависимость между уровнем инфляции, банковской маржой и процентными ставками. И чем выше инфляция, тем выше ставки—тем ниже экономический рост и инвестиционная активность, тем меньше возможностей для развития экономики.

Следующая проблема —это монополизация экономики. По мнению Всемирного банка на локальных рынках очень мало конкуренции, из-за чего у компаний нет стимула сокращать издержки, что, в свою очередь, не позволяет им конкурировать на глобальных рынках⁷. Основная масса наших компаний (не только крупные монополии), ориентируясь на достаточное количество людей с высоким уровнем доходов, стремится извлечь максимальную выгоду. Конечно, это является следствием притока в страну избыточно количества валюты, так называемой «голландской» болезни, но не только. Результат —запредельные, находящиеся на уровне самых развитых экономик мира цены на жилье, недвижимость, бензин, ресурсы, и многие другие товары; —рост издержек, инфляционное давление, снижение возможностей экономического роста. При этом наш средний уровень доходов примерно в 7-10 раз ниже, чем в развитых странах. Непростые условия при вхождении на рынок (административные барьеры) сохраняют низкий уровень конкуренции, что препятствует нормальному развитию многих рынков для удовлетворения потребностей субъектов с минимальными издержками. Однако, можно надеяться, что постепенное развитие конкуренции, увеличение собственного капитала и оборотных средств предприятий приведет к естественному изменению стратегии компаний, когда от принципа производим умеренно и продаем дорого они перейдут к принципу производим много и продаем по оптимальной цене.

В России существуют законодательные ограничения иностранных инвестиций в соответствие с законом "О порядке осуществления иностранных инвестиций в коммерческие организации, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности РФ".

Отрицательно влияют на процесс привлечения иностранных инвестиций различные злоупотребления со стороны чиновничьего аппарата, представителей властных органов и структур. Это, прежде всего, различные проявления коррупции, вымогательства и произвола, а также незаконное участие в предпринимательской деятельности (например, прямое участие в бизнесе, монополистическая конкуренция или, что встречается наиболее часто, лоббирование интересов коммерческих структур).

За 2010-2011 гг.инвестиционному омбудсмену поступило 87 обращений, 67 проблем (77 %) к марту 2012 г. были успешно решены. При этом 58 (66 %) из 87 проблем касались регионального уровня.

Рис. 1. Наиболее типичные проблемы, связанные с иностранными инвестициями⁸.

Чаще всего инвесторы сталкиваются с проблемой административных барьеров, дискриминацией иностранных компаний при рассмотрении споров с российскими предприятиями, превышение полномочий государственных органов, защиты прав собственности и таможенного законодательства (рис. 1).

- 71 % иностранных компаний считают главным препятствием для инвестиций коррупцию,

- 56 % – избирательное толкование и применение законов,

- 51 % – непрозрачность и противоречивость законодательства,

-29 % – конфликт между государством и бизнесом.

5. Рекомендации по улучшению инвестиционного климата экономики России

Проведенный анализ показал, что Россия испытывает определенные трудности в привлечении иностранного капитала и его эффективном использовании. Причинами являются: относительно высокая инфляция; излишняя монополизация отдельных рынков; коррупция и криминализация отдельных сфер предпринимательской деятельности; несовершенство налоговой системы; структурная слабость российской экономики; слабая защита прав собственности; относительно низкая производительность труда. Согласно опросам чаще всего инвесторы сталкиваются с проблемой административных барьеров, дискриминацией иностранных компаний при рассмотрении споров с российскими предприятиями, превышение полномочий государственных органов, защиты прав собственности и таможенного законодательства.

Анализ зарубежного опыта привлечения инвестиций на примере США и Китая показал, что основными факторами привлечения иностранного капитала являются: высокий научно-технический уровень экономики в целом и огромная емкость внутреннего рынка в сочетании с политической и экономической стабильностью.

В докладе ЮНКТАД за 2011 г. отмечается, что в современном мире политика, направленная на углубление интеграции развивающихся стран в глобальные производственно-сбытовые цепочки, должна выходить за пределы ПИИ и торговли. Значимость способов организации международного производства, не связанных с участием в капитале, возрастает: в 2010 году объем продаж в рамках этих механизмов превысил 2 трлн. долл. главным образом в развивающихся странах. Таким образом, для стимулирования развития экономики России и перехода на инновационный путь развития необходимо расширять возможности применения организации международного производства, не связанных с участием в капитале, таких как подрядное промышленное производство, аутсорсинг услуг, подрядное сельскохозяйственное производство, франшизинг, лицензирование.

Главная задача государственной политики поддержки инвестиций заключается в создании благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности. Привлекательность инвестиционной среды определяется, прежде всего, условиями налоговой, амортизационной, финансово-кредитной политики государства. При этом для потенциальных инвесторов имеют значение не только действующие в конкретный момент условия, но и ожидаемые перспективы их развития, степень стабильности политической и экономической ситуации в стране и другие факторы.

Калужская область является, пожалуй, самым ярким примером субъекта Российской Федерации, который, не обладая богатыми природными и трудовыми ресурсами и развитой инфраструктурой, успешно привлекает ПИИ за счет активных мер по созданию благоприятного инвестиционного климата. Среднегодовой рост ПИИ в Калужскую область за 2005–2009 годы составил 168%. Доля области в общем объеме ПИИ в РФ выросла с 0,1% в 2005 году до 4,5% в 2009-м. Главный секрет успеха региона — использование всех имеющихся ресурсов с максимальной эффективностью.

Ключевым моментом в вопросе привлечения международных инвесторов стала реализация кластерной стратегии. Из-за созданного за последние семь лет автомобильного кластера Калугу все чаще стали именовать маленьким российским Детройтом. Основу кластера составляют три крупных автозавода и развитая сеть производителей автокомпонентов. Сегодня Калуга выпускает автомобили под марками Volvo, Volkswagen, Peugeot, Citroen и Mitsubishi.

Кроме того, началось формирование логистических и фармацевтических кластеров, а также крупного агротехцентра: в области уже «прописались» немецкие компании по созданию инновационной техники для возделывания картофеля, овощей и техники для уборки сахарной свеклы (компания Grimme) и по производству сельскохозяйственной техники для обработки почвы, посева и защиты растений (компания Lemken). В 2010 году Калужская область подписала сразу три соглашения с крупнейшими фармкомпаниями, среди которых фармацевтический концерн AstraZeneca. Международный гигант станет первой из компаний «большой фармы», с нуля начавшей в России строительство фармпроизводства полного цикла.

Среди других эффективных мер, реализованных правительством области, - создание восьми индустриальных парков с готовой инфраструктурой для крупного бизнеса (где, в частности, размещаются производители автокомпонентов: «МагнаТехнопласт Калуга», «Бецема», «Гестамп-Северсталь», «Северсталь-Гонварри»), модернизация инфраструктуры с использованием механизма государственно-частного партнерства (например, реконструкция аэропорта «Грабцево»), а также предложение индивидуальных финансовых инициатив и налоговых льгот для инвесторов в приоритетных секторах.

Заключение

В понятии «инвестиционный климат» интегрирована совокупность экономических, социальных, политических, государственных и культурных условий, обеспечивающих коммерческую привлекательность вложений в ту или иную страну, регион.

Основными негативными факторами препятствующими формированию благоприятному являются следующие: политические, правовые и экономические институты остаются слабыми; всевластный и нереформированный бюрократический аппарат создает серьезные препятствия для эффективного проведения реформ; экономика, сильно зависящая от сырьевого сектора, весьма уязвима к внешним потрясениям; политический риск высок и продолжает возрастать, поскольку централизация политической и экономической власти в России традиционно важнее эффективного принятия решений; программы, направленные на повышение диверсификации и ускорение роста экономики, достаточно спорны.

Список литературы

1 Глаголев П., Белогур С. Инвестиционные просторы России // Российский инвестиционный вестник. 1997. №3. С15.

2 Быстров О.Ф. Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации: Монография / О.Ф. Быстров, В.Я. Поздняков, В.М. Прудников и др. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 358 с.

3 Салимов Л.Н. Сущность инвестиционной активности и ее значение в управлении региональной экономикой // Вестник Челябинского государственного университета. – 2009. – № 9. – Экономика. – Вып. 20. – С. 83–88

4 Фоломьев А. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения / А. Фоломьев, В. Ревазов // Вопр. экономики. – 1999. – № 9. – С. 57–68.

5 Гусева К. Ранжирование субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. 1996. №6. С 28.

6 Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В., ред. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н.В. - М.: КНОРУС, 2005, с. 375.

7 Всемирный банк. Доклад об экономике России, № 27 Апрель 2012 г. // http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/rer-27-march2012-rus.pdf

9 Шеховцов Н.Н. Совершенствование методов оценки инвестиционной привлекательности региона // Научный журнал КубГАУ, №77(03), 2012 год