Сущность, функции и роль денег

Содержание

Введение

1.Происхождение, сущность и виды денег

2. Функции денег в рыночной экономике

3. Направления стабилизации денежного обращения в России в современных условиях

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Деньги - одно из величайших изобретений человечества. Они составляют наиболее увлекательный аспект экономической науки. "Деньги заколдовывают людей. Из-за них они мучаются, для них они трудятся. Они придумывают наиболее искусные способы получить их и наиболее искусные способы потратить их. Деньги - единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта и не развлекут до тех пор, пока вы не истратите или не инвестируете их. Люди почти все сделают для денег, и деньги почти все сделают для людей. Деньги - это пленительная, повторяющаяся, меняющая маски загадка". Деньги, пожалуй, один из наиболее важных элементов любой экономической систе­мы, содействующих работе экономики. Если действующая денежная система работает хорошо и слаженно, то она вливает жизненную силу во все стадии процесса производ­ства, в кругооборот доходов и расходов, способствует полному использованию имеющихся производственных мощностей и трудовых ресурсов. И наоборот, если функцио­нирующая денежная система работает плохо, с перебоями, то это может стать главной причиной снижения или резких колебаний уровня производства, занятости, роста цен и снижения доходов населения.

Экономические кризисы, глубина и масштабность которых различны в разных странах, одинаково тяжело отражаются на их финансовой и денежно-кредитной сферах. Поэтому нормализация финансов и стабилизация денежного обращения всегда рассматривается как первоочередные условия преодоления кризисного состояния экономики. Сегодня эта задача стоит перед российской экономикой особенно остро.

Сегодня проблема денежного обращения часто обсуждается на страницах печати, является объектом острой парламентской критики, ей уделяется значительная часть программ по оздоровлению экономики. Чрезвычайный разброс мнений и множество точек зрения предопределяется прежде всего сравнительно не столь глубоким уровнем научных разработок отечественных ученых в этой области.. Отсюда непоследовательность и противоречивость в наших действиях, которые часто приводят к совершенно неожиданным, даже противоположным последствиям. Все это свидетельствует об особой роли денежной политики в процессе развития нашей экономики, т.е. об актуальности выбранной для изучения темы

В процессе подготовки работы были использованы учебники и учебные пособия отечественных и зарубежных экономистов, а также многочисленные публикации в специальных журналах.

Целью написания работы является глубокое освоение теоретических основ денежной системы России.

1.Происхождение, сущность и виды денег

Деньги - это особый вид универсального товара, используемого в качестве всеобще­го эквивалента, посредством которого выражается стоимость всех других товаров. Деньги представляют собой уникальный товар, выполняющий функции средства обме­на, платежа, измерения стоимости, накопления богатства. В современной экономике обращение денег является неизменным условием обращения практически всех видов товаров. Благодаря деньгам удается иметь единый измеритель стоимости, необходимый при сравнении, обмене товаров. Деньги - это блага, выполняющие функции средства измерения ценности остальных благ (всеобщего эквивалента) или средства осуществления расчетов при обмене (средства обмена). Деньги - это те блага, которые обладают совершенной ликвидно­стью. Деньги - экономическая категория, в которой проявляются и с помощью которой строятся отношения между людьми. Назначение денег заключается в экономии трансакционных издержек рыночных взаимодействий. Прежде всего, с их помощью достигается экономия издержек выбора ассортимента и количества покупаемых благ, времени и места совершения сделки, а также контр­агентов по сделке. В бартерной экономике эти издержки были бы настолько велики, что заблокировали бы осуществление практически любых актов обмена, разделение труда оказалось бы минимальным и многие виды деятельности просто не возникли. В противном случае была бы создана экономика, в которой, например, экономист, же­лающий сделать стрижку, должен был бы найти парикмахера, который хотел бы по­слушать лекцию по экономике. Или, скажем, актер, желающий сшить новое пальто, должен был бы найти портного, интересующегося его ролями в фильмах, и т.д. Деньги устраняют необходимость такого парного совпадения пожелании потенциальных парт­неров и позволяют осуществлять гибкий выбор места и времени совершения сделок, качества и количества обмениваемых благ, партнеров по сделке и т.д. С помощью денег достигается огромная экономия издержек на измерении ценности благ. В экономике, где достигнуто согласие по поводу всеобщего эквивалента, индиви­ды могут с легкостью составлять обменные пропорции. Если известна цена двух това­ров, то их относительная ценность очевидна. Необходимо подчеркнуть, что товарообменные отношения с момента их зарождения объективно тяготели к поискам удобного, приемлемого для всех товара, способного выступать всеобщим эквивалентом на рынке. Таким эквивалентом, как известно, были в разное время металлы - бронза, железо, медь, серебро, золото. Первоначально они использовались в виде украшений, оружия, орудий труда и малообработанных кусков металла, часто случайных форм и размеров. Это были бруски, прутья, пластины и слитки. Для расчетов слитками приходилось взвешивать их на весах, однако часто воз­никала необходимость делить слитки на более мелкие части. Потребность в универсальном расчетном эквиваленте привела к появлению уже в VIII в. до н.э. стандартизованных слитков с гарантированными весом и составом. Неко­торые виды слитков более поздних периодов снабжались зарубками, по которым было удобно делить их на части. Такие усовершенствования, тем не менее, не избавляли тор­говцев от необходимости взвешивать слитки и их части при совершении расчетов. Рост товарного производства и расширение товарообмена, вовлечение в эти процес­сы все большего числа ремесленников и других участников способствовали дальнейшей стандартизации металлических денег и приведению их размеров к потребностям роз­ничной торговли. Примерно в XII в. до н.э. в Китае, а в VII в. до н.э. в государствах Средиземноморья - Лидии и Эгине появились металлические деньги, одинаковые по весу, размеру и составу сплавов. Постепенно они приобрели круглую, удобную для производства и использования форму. От традиционных слитков они отличались более мелкими размерами, а также тем, что их платежеспособность и основные параметры (размер, состав сплавов, вес) в той или иной мере гарантировались и оберегались госу­дарством. Началась, таким образом, длительная эпоха господства металлических денег. Одним из важнейших результатов эволюции этих денег было появление у них но­миналов - понятий, олицетворявших определенный весовой стандарт денежного метал­ла и закрепившихся за деньгами в качестве их наименований. Дошедшие до нашего времени из глубин веков наименования монет - драхмы, франки, марки, талеры и мно­гие другие - означали определенные весовые значения денежных металлов. Новые качества денег, которых не было у слитков, позволили при совершении рас­четов ограничиваться простым их пересчетом и со временем отказаться от взвешива­ния. Признаками этих качеств стали знаки и надписи, которые вначале наносились на одну сторону денежных единиц, затем - на обе, а с V в. до н.э. приобрели характер их обязательного атрибута. Название "монета" входившие в обращение деньги получили от одного из прозвищ Юноны (Juno Moneta - Юнона Предостерегающая), при храме которой на Капитолий­ском холме в Риме находился новый монетный двор этого античного государства. Возникновение монет было обусловлено развитием товарно-денежных отношении. В этом событии реализовалось одно из важнейших качеств денежного металла - стоимость. Более удобные для обращения, чем слитки, они в течение короткого периода получили широкое применение во всем мире. На протяжении своей многовековой истории монета видоизменялась, каждая эпоха оставляла на ней свой "отпечаток". Так, на самых древних монетах VII-V вв. до н.э. можно видеть лишь несколько примитивных углублений. Начиная с V в. на них появи­лись начальные буквы названий городов, позднее - сокращенные названия городов и имен правителей. Отдельные цифры и буквы на монетах Древнего Рима означали но­миналы монет. Например, цифра 1 означала один асе (мера веса, равная одному рим­скому фунту, т.е. 12 унциям меди), буква S означала 1/2 асса. На первых серебряных драхмах античной Эгины изображены черепахи, а на золотых монетах персидского ца­ря Дария (VI-V в. до н.э.) - царь, стреляющий из лука. На монетах Древнего Рима бы­ли изображены языческие боги, герои и императоры. Позднее в феодальный период их сменили портреты королей, царей и церковных иерархов. На монетах буржуазных рес­публик изображения монарших и святейших особ сменили государственные гербы, различные символы и сюжеты новых исторических событий. В течение многих веков, вплоть до начала XIX в., в денежных системах большинст­ва стран господствовало параллельное хождение золотых и серебряных монет, имевших одинаковый статус. При этом ценовое соотношение между золотом и серебром офици­ально не устанавливалось, а определялось рыночными механизмами. В некоторых же странах хождение полноценных золотых и серебряных монет осуществлялось при ус­тановленном государством ценовом соотношении между золотом и серебром. За период с 1816 по 1900 г. большинство стран перешло к золотому, или золотомонетному, стандарту, при котором главная денежная единица страны чеканилась в пол­ноценной имеющей хождение золотой монете. Ее номинал был равен стоимости содер­жащегося в ней золота. В этот период обеспечивался беспрепятственный обмен банк­нот на золотые монеты. Что касается серебряных и медных монет, то они выполняли роль разменных. При этом металлическая стоимость разменных монет, как правило, в той или иной мере также была привязана к золотой монете. К началу XX в. товарное производство достигло значительных масштабов, и для обслуживания возрастающих объемов товарной массы требовались все большие количества денег. В конце XIX - начале XX в. с развитием крупного машинного производства появи­лись существенные диспропорции между резко возрастающей массой товаров и коли­чеством денег, ограниченным по условиям золотого стандарта фактическим наличием денежного металла. Тем не менее золотой стандарт просуществовал в подавляющем большинстве государств до первой мировой войны. К началу же первой мировой войны практически все страны в целях формирования военных стратегических запасов изъяли из обращения золотые и серебряные монеты. Их место в денежном обращении заняли необеспеченные банкноты и разменная монета. В связи с этим появились принципиаль­но новые денежные системы, которые формировались не на реальных деньгах, обла­давших собственной товарной стоимостью, а основывались на их суррогатах, получив­ших наименование денежных знаков, - не обеспеченных золотом банкнотах, казначей­ских билетах, монетах из недорогих сплавов. В отличие от полноценной золотой моне­ты эти суррогаты не имели на товарном рынке своей собственной стоимости, посколь­ку она была ничтожно мала, а лишь свидетельствовали о праве их держателя получить в обмен на них определенную стоимость. Денежные знаки в этом случае выступали лишь в качестве опосредованных представителей стоимости. Первая мировая воина с ее огромными материальными потерями и расстройством хозяйственной деятельности привела к тому, что правительства практически всех стран мира приступили к выпуску огромных количеств не обеспеченных реальными ценно­стями денежных знаков. В результате по окончании войны эти страны оказались с обесцененными деньгами. Инфляционные процессы охватили многие государства вплоть до 30-х годов. Вызванные ими деформации в экономической и финансовой сфе­рах были настолько серьезными, что предпринимавшиеся в ряде стран послевоенной Европы попытки восстановить золотой стандарт оказались безуспешными. В 70-е годы XX в. произошла деноминация золота, в результате чего оно перестало выполнять сначала функции средства обращения и платежа во внутреннем обороте страны, а затем с 1976 г. и функцию мировых денег. Во внутреннем обороте и на ми­ровом рынке золото было вытеснено бумажными и кредитными деньгами. Бумажные деньги являются знаками, представителями полноценных денег. Истори­чески бумажные деньги возникли из металлического обращения. Они появились в обо­роте как заместители ранее находившихся в обращении серебряных или золотых мо­нет. На возможность обращения заместителей полноценных денег объективно натолк­нула действительность, практика функционирования денег как средства обращения, где деньги являются посредником в обмене товаров. В течение многовековой истории ис­пользования серебряных и золотых монет было замечено, что монеты стертые и испор­ченные, т.е. содержащие меньший реальный вес, находятся в обращении наряду с мо­нетами полноценными и выражают ту же стоимость. Это привело к мысли заменить металлические монеты бумажными, которые практически не имели стоимости. Правда, на это потребовались века. Напомним, что металлические деньги появились примерно в XII в. до н.э. в Китае и в VII в. до н.э. в государствах Средиземноморья - Лидии и Эгине. Между тем первые бумажные деньги появились в Китае в XII в. н.э., а в Европе и Америке - лишь в XVII - XVIII вв. В России бумажные деньги (ассигнации) были введены в 1769 г. Сущность бумажных денег состоит в том, что они являются денежными зна­ками и обычно не размениваются на металл. Поэтому бумажные деньги приобретают представительную стоимость в обращении и выполняют роль покупательного и пла­тежного средства. Кто имеет право выпускать бумажные деньги? Эмитентами бумажных денег являют­ся либо государственное казначейство, либо центральные банки. В первом случае ка­значейство прямо использует выпуск бумажных денег для покрытия своих расходов. Во втором случае оно делает это косвенно, т.е. центральный банк выпускает неразменные банкноты и представляет их в ссуду государству, которое направляет их на свои бюд­жетные расходы. Необходимо подчеркнуть, что по экономической природе бумажным деньгам при­сущи неустойчивость обращения и обесценение. Неустойчивость бумажно-денежного обращения связана прежде всего с тем, что выпуск бумажных денег регулируется не столько потребностью товарооборота в деньгах, сколько постоянно растущими потреб­ностями государства в финансовых ресурсах, в частности, для покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, нет механизма автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения. Размеры эмиссии бумажных денег обусловливаются, к сожалению, не потребностью товарного и платежного оборота в деньгах. Выпускаются они, как правило, для финансирования расходов государства, покрытия бюджетного дефицита. Это значит, что, на­пример, при неизменной потребности оборота в деньгах или даже при ее уменьшении потребности государства в денежных средствах могут по той или иной причине возрас­ти. В этом случае увеличение бумажно-денежной массы означает чрезмерный выпуск бумажных денег, что ведет к их обесценению. Наиболее типичным является инфляци­онное обесценение бумажных денег, обусловленное их чрезмерной эмиссией. Обесце­нение бумажных денег может быть связано также с неблагоприятным платежным ба­лансом (страна получила из-за границы платежей меньше, чем произвела сама), с паде­нием курса национальной валюты. Вследствие этого бумажным деньгам по своей при­роде присуща неустойчивость. В этих условиях бумажные деньги, разумеется, не при­годны для выполнения функции сокровища. Недостатки, свойственные бумажным деньгам, могут в значительной мере устра­няться благодаря применению кредитных денег. Кредитные деньги. Расширение в практике хозяйствования применения коммерче­ского и банковского кредита в условиях, когда товарные отношения приобрели всеобъ­емлющий характер, привело к тому, что всеобщим товаром становятся кредитные день­ги, которые по своим функциям, сфере (границам) обращения, гарантиям и т.д. отли­чаются от обычных денег и управляются совершенно другими правилами. Кредитные деньги присущи более развитой, высшей сфере общественно-экономического процесса. Они возникают тогда, когда капитал овладевает самим производством и придает ему совершенно другую, чем раньше, измененную и специфическую форму. По мере развития обращения денежная форма платежа становится все более мимо­летной. Одновременно товары все в большей степени получают общественное призна­ние не столько через деньги, сколько непосредственно в процессе производства. В свя­зи с этим кредитные деньги вырастают не из обращения, как товар - деньги в докапита­листической формации, а из производства, из кругооборота капитала. Денежный капи­тал, следовательно, выступает в форме кредитных денег. Кредитные деньги прошли следующую эволюцию: вексель, банкнота, чек, электрон­ные деньги, кредитные карточки. Вексель - письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ креди­тора должнику (переводный вексель - тратта) об уплате обозначенной на нем суммы через определенный срок. Простой и переводный векселя - это разновидности коммер­ческого векселя, т.е. долгового обязательства, возникающего на основе торговой сдел­ки. Существуют также финансовые векселя, т.е. долговые обязательства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег. Их разновидностью являются казна­чейские векселя. Последний представляет собой краткосрочную правительственную ценную бумагу, срок действия которой не превышает одного года (обычно составляет 3-6 месяцев). Должником здесь выступает государство. Дружеские векселя - безденеж­ные, не связанные с реальной коммерческой сделкой векселя, которые выписываются контрагентами друг на друга с целью получения денег путем учета таких векселей в банках.

Характерными особенностями векселя являются:

а) абстрактность (на векселе не указан конкретный вид сделки);

б) бесспорность (обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте);

в) обращаемость (передача векселя как платежного средства другим лицам с переда­точной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств).

Банкнота - это долговое обязательство банка. В настоящее время банкнота выпус­кается центральным банком путем переучета векселей, кредитования различных кре­дитных организаций и государства. Выпуск в обращение банкнот - этого вида кредитных денег - производят обычно банки при выполнении кредитных операций, осуществляемых в связи с различными хозяйственными процессами. Их изъятие из оборота производят на основе кредитных операций, выполняемых в связи с хозяйственными процессами, а не при осуществлении расходов и получении доходов государством. Особенность кредитных денег состоит в том, что их выпуск в обращение увязывает­ся с действительными потребностями оборота. Это значит, что кредитные операции осуществляются в связи с реальными процессами производства и реализации продук­ции. Ссуда выдается, как правило, под обеспечение, которым служат определенные виды запасов. Погашение же ссуд происходит при снижении остатков ценностей. Это позволяет увязывать объем платежных средств, предоставляемых заемщикам, с действи­тельной потребностью оборота в деньгах. Именно эта особенность представляет собой наиболее важное преимущество кредитных денег. Самое существенное различие между кредитными деньгами (банкнотами) и бумаж­ными денежными знаками состоит в особенностях их выпуска в обращение. Если банкноты выпускаются в обращение в связи с кредитными операциями, выполняющи­мися в увязке с реальными процессами производства и реализации продукции, то бу­мажные деньги поступают в оборот без такой увязки. С созданием коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах появилось такое кредитное орудие обращения, как чек. Чек - это разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на коммерческий или центральный банк. Чек представляет собой письменный приказ владельца текущего счета банку о выплате определенной суммы денег чекодержателю или о перечислении ее на другой текущий счет. Чеки впервые появились в Англии в 1683 г. Право приказа, содержащегося в чеке, и обязанность его выполнить основываются на чековом договоре между банком и клиентом, в соответствии с которым клиенту разрешается использовать как собственные, так и заемные средства. Банк оплачивает выставленные чеки наличными либо путем перечисления средств со счета чекодателя в этом или другом банковском учреждении. Чек как инструмент краткосрочного дейст­вия не имеет статуса платежного средства, и в отличие от эмиссии денег количество чеков в обращении не регулируется законодательством, а целиком определяется по­требностями коммерческого оборота. Поэтому расчет чеками носит условный характер: выставление должником чека еще не погашает его обязательство перед кредитором оно погашается только в момент оплаты чека банком. Таким образом, экономическая сущность чека состоит в том, что он служит средст­вом получения наличных денег в банке, выступает средством обращения и платежа и, наконец, является орудием безналичных расчетов. Именно на основе чеков возникла система безналичных расчетов, при которой основная часть взаимных претензий пога­шается без участия наличных денег. Быстрое развитие чекового оборота, увеличение операций по инкассации чеков привели к значительному росту издержек на их обработку. Позднее, благодаря внедрению в банковскую сферу достижении научно-технического прогресса, обработка чеков и ведение текущих счетов стали возможны на базе использования ЭВМ. Расширение практики безналичных денежных расчетов, механизация и автоматизация банковских операций, переход к широкому использованию более совершенных поколении ЭВМ обусловили возникновение новых методов погашения или передачи долга с применени­ем электронных денег. Электронные деньги - это деньги на счетах компьютерной памяти банков, распоря­жение которыми осуществляется с помощью специального электронного устройства. Распространение системы платежей на электронной основе знаменует собой переход на качественно новую ступень эволюции денежного обращения. На основе распространения ЭВМ в банковском деле появилась возможность замены чеков пластиковыми карточками. Пластиковые карточки представляют собой средство расчетов, замещающее наличные деньги и чеки, а также позволяющее владельцу полу­чить в банке краткосрочную ссуду. Наибольшее применение пластиковые карточки получили в розничной торговле и сфере услуг.

2. Функции денег в рыночной экономике

Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые выражают внутреннее содержание денег. Деньги выполняют следующие пять функций: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбере­жения, мировые деньги. Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Общественно необходимый труд, затраченный на производство товаров, создает условия для их уравнивания. Все товары выступают продуктами обще­ственно необходимого труда, поэтому действительные деньги (серебро, золото), сами обладающие стоимостью, могут стать мерой стоимости этих товаров. Причем измере­ние стоимости товаров деньгами происходит идеально, т.е. у владельца товара не обя­зательно должны быть наличные деньги. Итак, деньги выступают мерой стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов. Подобно тому как измеряют дистанцию в метрах и ки­лометрах или вес в граммах и килограммах и сравнивают их, так же соизмеряют и стоимость благ и услуг в денежном выражении. Это имеет неоспоримые преимущества. Благодаря денежной системе нет необходимости выражать цену каждого продукта че­рез все другие продукты, на которые он мог бы быть обменен. Использование денег в качестве общего эквивалента означает, что цену любого продукта достаточно выразить только через денежную единицу. Такое использование денег позволяет участникам сделки легко сравнивать относительную ценность различных товаров и ресурсов. В современном мире ценность различных благ выражается в однородных денежных единицах - рублях, долларах и т.д., достаточно легко переводимых (конвертируемых) друг в друга. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Она определяется общественно необходимыми затратами труда на производство и реализацию товара. В основе цен и их движения лежит закон стоимости. Цена товара формируется на рынке, и при равенстве спроса и предложения на товары она зависит от стоимости товара и стоимости денег. При несоответствии спроса и предложения на рынке цена товара неизбежно отклоняется от его стоимости. Отклонение цен вверх и вниз от стоимости товаропроизводителя свидетельствует о том, каких товаров произве­дено недостаточно, а каких - в избытке. Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых денежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других то­варов. При золотом обращении масштаб цен предполагал установление денежной единицы, приравненной к определенному количеству золота. В XX в. наблюдается снижение по­купательной способности денег, что выразилось в уменьшении количества золота в денежной единице. Так, в 1900 г. доллар США приравнивался к 1,50463 г, в 1934 г. -к 0,888671 г, в 1973 г. - к 0,736 г золота. В России по реформе министра финансов С.Ю. Витте (1895-1897 гг.) золотое содержание рубля было установлено в 0,774234 г. В 1950 г. он содержал 0,222169 г, а в 1961 г. (с изменением масштаба цен) - 0,98741 г золота. Ямайская валютная система, введенная в 1976-1978 гг., отменила официальную цену золота и золотое содержание денежных единиц стран - участниц Международно­го валютного фонда (МВФ)'. В настоящее время официальный масштаб цен этих стран складывается стихийно в процессе рыночного обмена путем соизмерения стоимости товаров посредством цены. В России также с 1992 г. официальное соотношение рубля и золота не предусмотрено. Функция денег как средства обращения. Деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Как средство обращения (или обмена) деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена. Деньги повсеместно и легко прини­маются в качестве средства платежа. Это удобное социальное изобретение, которое позволяет платить владельцам ресурсов и производителям "товаром" (деньгами), кото­рый может быть использован для покупки любого из всего набора товаров и услуг, имеющихся на рынке. Предоставляя удобный способ обмена товарами, деньги дают обществу возможность воспользоваться плодами региональной специализации и разде­ления труда между людьми. В отличие от первой функции, где товары идеально оцени­ваются в деньгах до начала их обращения, деньги при обращении товаров должны при­сутствовать реально. Особенностью денег как средства обращения является их реальное присутствие в обращении и мимолетность их участия в обмене. В связи с этим функ­цию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги - бумажные и кре­дитные. В настоящее время господствующее положение заняли так называемые кредит­ные деньги: векселя, банкноты, чеки, банковские кредитные карточки. Функция денег как средства платежа. Эта функция возникла в связи с развитием кредитных отношений в капиталистическом хозяйстве. Деньги как средство платежа используются при продаже товаров в кредит, необходимость которой связана с неоди­наковыми условиями производства и реализации товаров, разной продолжительностью их производства и обращения, сезонным характером производства, а также при выпла­те заработной платы рабочим и служащим. Ускорению платежей, сокращению издержек обращения и повышению рентабельно­сти предприятий способствует введение в платежный оборот электронных денег. Эта система особенно быстрыми темпами внедрялась в механизм платежных отношений в США с 70-х годов. Основными ее элементами являются автоматизированные расчетные палаты, система автоматизированного кассира и система терминалов, установленных в пункте покупки. На базе электронных денег возникли кредитные карточки. Они спо­собствуют сокращению платежей наличными деньгами, служат средством расчетов, замещающим наличные деньги и чеки. Значение кредитных карточек заключается в том, что их применение сужает сферу использования наличных денег, является мощ­ным стимулом в реализации товаров и устранении кризисных явлений в экономике. Функции денег как средства накопления и сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей возникает стремление к их накоплению и сбережению. Получая деньги в оплату за свою продукцию, экономический субъект создает некий "запас чистой ценности". Этот запас может быть краткосрочным (если индивид потра­тит деньги тут же, приобретя другой товар), а может быть и долгосрочным (если инди­вид сбережет деньги для совершения покупок или оплаты долгов в будущем). Деньги выполняют функцию средства сбережения, поэтому они позволяют это делать в наиболее удобной форме. Поскольку деньги являются наиболее ликвидным, т.е. который проще всего истратить, товаром, они являются очень удобной формой хранения богатства. Отметим при этом, что при инфляции подобное преимущество в определенной мере утрачивается и возникает необходимость учитывать обесценение денег. Владение деньгами, хранение их не приносит денежного дохода, который извле­кается, скажем, при хранении ценных бумаг (акций, облигаций и т. д.). Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно использованы предпри­ятием или в домашнем хозяйстве для удовлетворения любого финансового обязатель­ства. По мере развития товарного производства значение функции денег как средства на­копления и сбережения возрастало. Без накоплений и сбережений становилось невоз­можным осуществлять воспроизводство. Стремление к получению наибольшей прибыли заставляет предпринимателей не хранить деньги как мертвое сокровище, а пускать их в оборот. В условиях металлического денежного обращения центральные эмиссионные банки обязаны были иметь золотые запасы в виде резервов внутреннего денежного обраще­ния, запасы размена банкнот на золото и международных платежей. В настоящее время все эти функции золотого запаса центрального банка отпали в связи с изъятием золота из обращения, прекращением размена банкнот на золото и отменой золотых паритетов, т.е. исключением благородного металла из международного оборота. Вместе с тем зо­лото продолжает храниться в центральных банках как стратегический резерв. Функции мировых денег. Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнеру вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материа­лизация общественного богатства. Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг. Они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное разви­тие предыдущих функции. Благодаря выполнению перечисленных функций деньги играют ключевую роль в развитии производства, особенно в рыночной экономике. Общественная роль денег в экономической системе состоит в том, что они являются связующим звеном между не­зависимыми товаропроизводителями, а также средством учета общественного труда в товарном хозяйстве. Деньги участвуют в установлении цен на товары. Деньги обслуживают производство общественного продукта, с их помощью проис­ходят образование, распределение, перераспределение и использование национального дохода через государственный бюджет, налоги и займы. Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересованности людей в развитии и повышении эффективности произ­водства, экономном использовании ресурсов. Велика роль денег в денежно-кредитном регулировании экономики промышленно развитых стран, где это регулирование основано на монетаристской теории денег. В таких странах ежегодно устанавливается денежный ориентир изменения денежной мас­сы и в соответствии с ним проводится ее регулирование при помощи кредитных инст­рументов центрального банка. В России вследствие неустойчивого развития экономики ориентировочный показатель изменения денежной массы устанавливается на месяц. Цель такого денежно-кредитного регулирования - сдерживание роста денежной массы, преодоление инфляции, если она допущена, или сдерживание зарождающихся инфля­ционных процессов, стимулирование роста производства в стране.

3. Направления стабилизации денежного обращения в России в современных условиях

В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются следующие тенден­ции в развитии современной денежной системы.

1. Из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено зо­лото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежно­го средства.

2. Из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в де­нежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, век­селя, кредитные карточки, банковские счета и др. В этой связи в структуре денежной массы стали выделять так называемые денежные агрегаты.

3. С дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро).

4. В денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Элек­тронные деньги, их распространение в мире имеют большие преимущества. Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключаются печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных денег способствует декриминализации денежных отношений (электронные деньги всегда выступают как именные деньги). В-третьих, распространение электронных денег позволит осуществить тоталь­ный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д.

Специфическими признаками этой денежной системы были: планирование денежного обращения, определение условий использования наличных денег и производства безналичных денежных расчётов. Для всех государственных, кооперативных и общественных предприятий, организаций были установлены предельные размеры платежей наличными деньгами за приобретаемые материальные ценности и оказанные услуги.

Что же касается ситуации на современном этапе, то при прогнозируемых на 2002-2005 г.г. и параметрах развития российской экономики острота дилем­мы между накоплением валютных резервов и образованием избыточ­ной ликвидности существенно ос­лабевает Достигнутый уровень валютных резервов (более 6 мес. импорта) снижает приоритетность их дальнейшего форсированного нара­щивания, Ожидаемое сокращение торгового сальдо ведет к снижению темпов роста валютных резервов, хотя и не создает угрозы для их за­метного падения из-за повышения бремени выплат по внешнему дол­гу В этих условиях Банк России мо­жет существенно уменьшить темпы роста денежного предложения, что позволяет уменьшить инфляцию.

В то же время в условиях устой­чивого повышения цен на услуги естественных монополий и относи­тельно высоких темпов роста денеж­ных доходов населения проблема снижения инфляции (менее 10% за год) остается весьма актуальной. Это обусловлено не столько угрозой по­вышения реальных доходов населе­ния, сколько укреплением валютно­го курса рубля и угрозой замедле­ния роста производства из-за паде­ния конкурентоспособности отече­ственных товаров. Сохранение высо­кой инфляции и довольно сильного платежного баланса вряд ли позволит опустить темпы укрепления курса рубля ниже 4% в год. Такая курсовая динамика тем не менее не оз­начает, что возникает «переутяже­ленный рубль», способный остано­вить экономический рост. Ценовой зонтик, образовавшийся после ва­лютного кризиса 1998 г., остается довольно значительным. Однако для реализуемых на внутреннем рынке товаров, сталкивающихся с иност­ранной конкуренцией, его защитный потенциал может быть исчерпан к 2005 г. Есть реальная угроза того, что страна может вернуться к тому же соотношению цен отечественных и импортных товаров, как в предкризисном 1997 г. Отсюда, однако, не следует вывод, что Банк России должен стремиться к искусственному снижению курса. В платежное балансе, и прежде всего в движе­нии капитала, назревает новая ситу­ация, когда российский бизнес уже в ближайшем будущем может превратиться из чистого экспортера в чистого импортера капитала.

В целом на рубеже 2003-2004 г.г. условия денежной политики мoгyт существенно измениться, что про­явится в резком снижении темпов роста денежного предложения и увеличении нагрузки на банковскую систему для удовлетворения денеж­ного спроса экономики. От банков это потребует поиска новых под­ходов к работе с депозитами насе­ления и исполнения роли ритейлингового бизнеса, а также расширения рыночного кредитования «не своих» предприятий в реформиру­емом секторе естественных моно­полистов и в высокорискованных обрабатывающих отраслях Банк России столкнется с необходимо­стью формирования нового меха­низма денежной политики, опира­ющегося на разнообразие каналов денежной трансмиссии в экономи­ку и выстраивание политики про­центных ставок по активным, а не только по пассивным операциям. В качестве приоритета денежной по­литики на первый план может вый­ти не столько задача снижения ин­фляции и торможения укрепления курса рубля, сколько поддержание экономического роста путем сни­жения процентных ставок и стиму­лирования банковского кредитова­ния производства и инвестиций.

Сценарии изменения платежного баланса и развития денежной сферы.

В среднесрочной перспективе выделяются три основных сценария развития ситуации с платежным балансом и денежной сферой, раз­личающихся состоянием тестового баланса и эффективностью моне­тарной трансмиссии в экономику.

Первый, инерционный, наибо­лее вероятный сценарий предпо­лагает постепенное ухудшение торгового сальдо и уменьшение прироста резервов. По оценкам некоторых экспертов, торговое саль­до в 2002—2005 г.г. . может снизиться с 43 до 36 млрд долл., однако увеличение притока частного капи­тала уменьшив маг штабы снижения общего объема валютных поступ­лений в страну. При этом отток ка­питала постепенно снизится с 26 млрд долл. по мере улучшения инвестиционного климата (Приложение 1 и 2). В этих условиях Банк России может нарастить резервы за четыре года, как минимум на 22-27 млрд. долл,. даже при уменьшении своей доли на валют­ном рынке по мере его либерали­зации. Снижение интенсивности покупки валюты денежными властями отчасти компенсируется уменьшением профицита бюдже­та. В этих условиях темп роста де­нежного предложения резервных денег) снижается вдвое: с 27-30% в 2001-2002 гг. до 11-12 % в 2004-2005 гг. В 2003 г. снижение темпов роста денежною предложения для реального сектора экономики и на­селения будет самортизировано со­кращением финансового резерва (примерно на 1 процентный пункт ВВП). Однако денежного дефицита в экономике возникнуть не долж­но Разрыв между темпами роста денежного спроса (М2) и предло­жения ликвидности компенсирует­ся увеличением банковских креди­тов экономике, что проявляется в повышении значения денежного мультипликатора и увеличении предпочтения населением депози­тов по сравнению с наличными деньгами (Приложение № 3 и 4).

Обеспечить такие параметры ро­ста спроса на кредиты российской банковской системе будет весьма не просто. Острота проблемы может быть несколько ослаблена путем сокращения в 2004-2005 гг. бюд­жетного профицита, а в конечном счете и чистых расходов по погаше­нию внешнего долга (за вычетом заимствований). Поскольку прави­тельство провозглашает политику снижения налоговой нагрузки на экономику, то для уменьшения раз­меров профицита в 2004-2005 гг. до 0,7—0,9% ВВП оно может пойти на соответствующее снижение нало­га на добавленную стоимость (при­мерно с 20 до 18%). Уменьшение масштабов стерилизации ликвидности бюджетной системой позволит повысить темпы роста предложения резервных денег в 2004—2005 гг. до 14-18%. В этом случае нагрузка на банковскую систему увеличивается не столь уж сильно, и она «окажет­ся по зубам» российским банкам.

Альтернативный вариант активной промышленной политики допускает возможность сокращения профицита путем увеличения непроцентных расходов (на 0,7—1% ВВП). Бре­мя стимулирования роста частично перекладывается с банковской системы на бюджет.

Второй сценарий, растущего притока капитала, позволяет под­держивать интенсивный рост как валютных резервов, так и денеж­ного предложения практически тем же темпом, как и в 2001-2002 гг.При этом поступление капитала в частный сектор может повыситься с 12 млрд долл в 2001 г. до 25-27 млрд. долл в 2005 г. Приток валютных средств по капитальным операциям перекрывает снижение торгового сальдо, хотя импорт при этом может вырасти до 80-85 млрд долл. в 2005 г. В результате как уве­личения притока капитала, так и со крашения его оттока частный сек­тор из чистого экспортера капитала становится его нетто-импортером Банк России сохраняет возможность наращивать валютные резервы как минимум на 9—10 млрд долл. в год, а темп роста резервных денег мо­жет не снизиться до 23—26% в год. Препятствуя укреплению реального (а возможно, и номинального) кур­са, Банк России вряд ли сможет пе­рейти к инфляции менее 10% в пре­делах прогнозируемого периода. Проблема избыточной ликвидности остается достаточно острой, и ее решение по-прежнему в большей сте­пени будет зависеть не от Банка Рос­сии, а от бюджета.

Новая конструкция платежного баланса (повышенная чувствитель­ность к притоку и оттоку капитала) может сделать актуальным переход к политике сильного рубля или мяг­кой форме таргетирования номи­нального курса, например, путем объявления Банком России некото­рых ориентиров его изменения (ко­торые содержатся в проектировках бюджета) и следования им в зави­симости от ситуации на валютном рынке и складывающейся инфля­ции. В то же время масштабный приток капитала повышает чувстви­тельность национальной валюты и платежного баланса не только к политике денежных властей, но и к поведению и платежеспособности корпоративного сектора со всеми вытекающими отсюда рисками. Укрепление рубля резко поднимает планку требований к конкурен­тоспособности отечественной про­дукции к чему российские компа­нии могут оказаться не готовы еще в течение трех-четырех лет.

Третий сценарий характеризу­ется существенным снижением торгового сальдо и угрозой не­достаточности денежного пред­ложения. Несмотря на благоприятную конъюнктуру мировых рын­ков энергоносителей, нельзя сбра­сывать со счетов возможность сни­жения цены на нефть до 18 долл./ барр. в 2003 г. и стабилизации ее на этом уровне. Причины такого развития событий могут быть свя­заны с замедленным выходом эко­номики развитых стран из рецессии 2001 г и ростом предложения не­фти (например, вследствие ценовой войны между ОПЕК и независимы­ми производителями или усиления конфликтов внутри ОПЕК). В. этих условиях сальдо по текущим опе­рациям может сократиться до 20 млрд долл. в 2003 г. и 12—15 млрд долл. в 2004 г. При отсутствии зна­чительного притока капитала Банк России может потерять возмож­ность наращивать резервы в 2003 г. (или увеличит их всего на 1—2 млрд долл.). Учитывая высокий уровень накопленных к этому времени ва­лютных резервов, это не должно негативно отразиться на стабильно­сти валютного рынка и обслужива­нии внешнего долга.

Вместе с тем стагнация или рез­кое замедление прироста резервов создает серьезные проблемы для денежной политики, так лишает ее основного канала денежного предложения. Темп роста денеж­ного предложения может опустить­ся до 4-5% в год, и его увеличе­ние все больше будет зависеть от темпов снижения курса рубля. Од­нако реальный сектор экономики вряд ли выиграет от ослабления рубля, так как ликвидность в эко­номике в реальном выражении начнет сокращаться. Темпы при­роста предложения будут отставать от ожидаемой инфляции, что при­ведет к относительному недостат­ку денег именно у предприятий и общему повышению реальных про­центных ставок, тогда как денеж­ные средства населения (и прежде всего наличные) продолжат свой рост (ситуация, во многом напо­минающая 1995-1996 гг.). Вопрос формирования альтернативных покупке валюты каналов денежно­го предложения (кредитование банков и бюджета) приобретает в этих условиях ключевое значение для денежной политики и поддер­жания равновесия между спросом и предложением денег.

Спрос на деньги и изменение его структуры¹

Сокращение темпов экономичес­кого роста, а также исчерпание эффекта замещения неденежных сделок денежными приведет к за­медлению увеличения спроса на деньги в экономике. Прирост М2 снизится с 40% в 2001 г, до 23-26% в среднем за 2004—2005 гг². При ожидаемых темпах роста цен это не должно создать препятствий для повышения уровня монетизации экономики. В то же время опере­жающий рост спроса на деньги в 2003-2005 гг. по сравнению с рос­том предложения ликвидности Бан­ком России предполагает повыше­ние нагрузки на банковскую систе­му. При снижении в базовом уме­ренно-оптимистическом сценарии доли иностранных активов в денеж­ном предложении с 56% в 2001 г. до 30% в 2002 г. и далее к 2005 г. до 12% повышается роль внутрен­них активов. Начиная с 2003 г. вклад банков в удовлетворение денежно­го спроса (М2Х) по всей вероятно­сти будет на 15-20% выше, чем в 1997-2000 гг.

Поддержание таких высоких тем­пов кредитования экономики воз­можно только при значительном снижении кредитных рисков, увели­чении доли кредитов в активах бан­ковской системы и изменении структуры денежной массы в пользу депозитов предприятий и населения.

В условиях прогнозируемого ус­тойчивого повышения реальных доходов населения (на 5-6% в год) можно ожидать резкого сокраще­ния доли наличных денег в струк­туре денежного спроса при значи­тельном повышении доли депози­тов населения (до 40—43% М2 в 2005 г.). Это предполагает, что до­минирующая в 2000-2001 гг. склонность населения к потребле­нию сменится предпочтением на­капливания сбережений и основную их часть сможет уловить в конеч­ном счете банковская система (а не страховые и финансовые компа­нии). При прогнозируемом повы­шении доходов населения с 99 долл. на человека в месяц в 2001 г. до 162 долл. в 2005 г. склонность к накоп­лению рублевых депозитов может повыситься соответственно с 3,1% дохода до 4,3% (т.е. вернется к ситуации 1996 г.). Одно из ключе­вых условий повышения уровня сбе­режений — относительно высокие темпы укрепления курса рубля и снижение инфляции, а в перспек­тиве и переход депозитных ставок в реальном выражении в положи­тельную плоскость.

Конечно, реализация этого опти­мистического для банковской сис­темы сценария может задержаться или вообще не состояться. Вероят­ность неблагоприятного, пессими­стического сценария развития де­нежной и банковской сферы в оп­ределенной степени зависит от не­гативной динамики цен на нефть, металлы и сокращения тем самым доходов экспортеров, с которыми тесно связаны крупнейшие россий­ские банки, что неизбежно скажет­ся на их устойчивости и масштабах кредитной активности. Однако ре­шающую роль здесь играют внут­ренние поведенческие факторы на селения, снижение рисков креди­тования предприятий обрабатыва­ющей промышленности, сельского хозяйства и торговли, темпы ста­новления финансовых рынков и пенсионной реформы, а тем самым и появления «длинных денег».

По мнению экспертов, в рамках неблагоприятного сценария раз­вития денежно-кредитной сфе­ры темпы роста денежного спроса могут оказаться намного ближе к темпам увеличения предложения ликвидности (сохранение низкого денежного мультипликатора) и не превысить 12-20% в год. Хотя рост спроса на деньги будет превышать темпы инфляции, ресурсные воз­можности банковской системы ока­жутся весьма невелики, при этом могут возникнуть монетарные ог­раничения для роста экономики

С одной стороны, при общем за­медлении темпов развития произ­водства и усилении недостатка до­ходов предприятий темпы роста реальных доходов населения могут понизиться до 3-4% в год, тогда как склонность к потреблению мо­жет сохраниться на высоком уров­не. С другой стороны, усиление тем­пов снижения курса рубля и повы­шение валютных рисков также мо­жет способствовать замораживанию склонности населения к образова­нию депозитов на нынешнем уров­не (5-6% доходов). Это не только затормозит рост банковских депо­зитов, но и относительно расширит спрос на наличные деньги.

При низких темпах роста денеж­ного предложения и изменении структуры денежной массы в пользу наличных денег предприятия могут столкнуться не только с относитель­ным, но и абсолютным дефицитом денег на счетах. Ясно, что столь не­рациональная трансформация структуры денежной массы в конеч­ном счете отражает дисбалансы в распределении доходов между предприятиями (прибыль) и работ­никами (заработная плата). Отсюда весьма вероятной становится угро­за нового роста взаимных неплате­жей и торможения производства.

Таким образом, перспективы эко­номического роста оказываются в жесткой зависимости от успехов в модернизации банковской системы, которая становится одним из гаран­тов сохранения тенденции к повы­шению монетизации экономики, развитию производства и расшире­нию инвестиционной активности. В то же время условия функциони­рования банковской системы каче­ственно изменяются в связи с до­минированием в их пассивах отно­сительно дорогих депозитов насе­ления и необходимостью конкурен­ции за них со страховыми компа­ниями и пенсионными фондами. Чтобы эта конкуренция была успешной , необходимо обеспечить переход депозитных ставок от отрицательных ( Приложение № 5) к положительным значениям, что произойдет скорее всего после 2005 г., так как их увеличение препятствует стремление банков сохранить процентную маржу и довольно высокий приток депозитов населения.

Заключение

Итак, за время своего существования денежная система в России претерпевала множество изменений. Для нее были и хорошие, и плохие времена. Однако в затруднительном положении денежная система оказывалась чаще. На протяжении всей истории русский рубль постоянно преследовали неудачи, даже несмотря на то, что были времена, когда он оставался устойчивой и стабильной валютой.

Основные проблемы денежной системы начинаются с эпохи Петра. Если сравнить причины кризисов, возникавших где-то с XVIII века и связанных с денежным обращением, то можно заметить, что причиной крушения многих реформ и систем, которые казались достаточно прочными, являлись войны и постоянные кризисные ситуации. Постоянные нововведения в виде различных монет и бумажных денег, переход от одного стандарта к другому тоже давали свои «побочные эффекты». Безусловно, все это делалось на благо государства, но какие-то недоработки, или внешние факторы постоянно мешали установлению стабильной валюты на долгое время.

Как мы видим, русский рубль не был надежной валютой и терпел много изменений определенную часть времени своего существования. Но это не дает повода думать, что так было всегда. Правильное регулирование экономики государства во все времена способно обеспечивать стабильность денежной системы. А в истории России до 1917 года были и такие времена.

Список использованной литературы

1. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит. Банки.- М.: Финстатинформ, 2001.- 315 с.

2. Бункина М. К. Деньги. Банки. Валюта: Учеб. пособие. - М.: ДИС, 2001.-185с.

3. Бункина М.К., Семенов А.М. Семенов В.А. Макроэкономика: Учеб. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2000.-512 с.

4. Виноградов В.В. Экономика России: Учеб. пособ.. – М.: Юристъ, 2001. – 320 с.

5. Геращенко В.В. Банк России: некоторые ключевые вопросы //Деньги и кредит. - 2001. - №4. - С. 15-21.

6. Долгосрочная концепция развития денежно-кредитной системы России // Деньги и кредит. 2001. № 1. С. 3 — 23.

7. Захаров В.С. Проблемы банковской системы// Деньги и кредит.-2002. №1.-С.21-24

8. Исаева Е. Б. Денежно-кредитная политика в России: возможности и результаты // Деньги и кредит. 2001. № 9. С. 19 — 27.

9. Российская банковская система на этапе экономического роста // Банковское дело. Анализ и прогноз.-2002.-№11.-С.14-25.

10. Сенчагов В. К. Денежная масса и факторы ее формирования . – М., 2001

11. Финансы: Учебник для вузов. Под ред. Проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти.- М.:Издательство «Перспектива»; Издательство «Юрайт», 2000.-315 с.
12. Финансы: учебник для вузов/ В.М. Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; Под ред. В.М. Родионовой- Финансы и статистика, 2001.- 475 с.

13. Шенаев В.Н. Денежная и кредитная система России. - М., 2002.-310 с.

Приложение №1

Торговое сальдо, резервы и денежное предложение

^*Платежи по внешнему долгу государства (Основная часть и проценты) за вычетом заимствований

^** Резервные деньги включают средства на счетах бюджета и внебюджетных фондов.

^***Отношение покупки валюты для наращивания резервов и платежей по внешнему долгу к торговому сальдо ( к притоку валюты в целом с учетом капитальных операций)

Источник: расчет Центра развития

Приложение №2

Динамика спроса и предложения валюты^*, млрд. долл.

^*Разница между поступлением валюты по текущим и капитальным операциям и оттоком капитала может не совпадать с величиной прироста резервов и погашения основной части долга в силу расхождения между начисленными величинами операций в платежном балансе и их кассовым исполнением

^** Диапазон оценок определяется возможностью отставания темпов роста импорта услуг от импорта товаров, что уменьшает отрицательное сальдо по услугам.

^***По данным платежного баланса

Источник: расчеты Центра развития

Приложение №3

Источники роста денежного предложения в экономике, % к М2X

Приложение №4

Динамика величины и структура спроса на деньги^*

^*Расчеты для первого инерционного сценария

^** Отношение М2 к резервным деньгам

Приложение №5.

Динамика процентных ставок в реальном выражении^*, % годовых

^* Годовые процентные ставки и доходность госбумаг дефлированы индексом потребительских цен соответствующего года.

Другие похожие работы

1. Ссудные операции коммерческих банков
2. Паевые инвестиционные фонды
3. Коммерческие банки России
4. Инфляция
5. Бумажные деньги