RefMag.ru - работы по оценке: аттестационная, вкр, диплом, курсовая, тест, контрольная, практикум

Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Заказ курсовых, контрольных, дипломных работ

Сроки выполнения работ

Цены и оплата

Новости сайта

Полезные статьи

Популярные разделы:

Готовые работы:

- Антикризисное управление

- Аудит

- Бизнес планирование

- Бухгалтерский учет

- Деньги, кредит, банки

- Инвестиции

- Логистика

- Макроэкономика

- Маркетинг и реклама

- Математика

- Менеджмент

- Микроэкономика

- Налоги и налогообложение

- Рынок ценных бумаг

- Статистика

- Страхование

- Управление рисками

- Финансовый анализ

- Внутрифирменное планирование

- Финансы и кредит

- Экономика предприятия

- Экономическая теория

- Финансовый менеджмент

- Лизинг

- Краткосрочная финансовая политика

- Долгосрочная финансовая политика

- Финансовое планирование

- Бюджетирование

- Экономический анализ

- Экономическое прогнозирование

- Банковское дело

- Финансовая среда и предпринимательские риски

- Финансы предприятий (организаций)

- Ценообразование

- Управление качеством

- Калькулирование себестоимости

- Эконометрика

- Стратегический менеджмент

- Бухгалтерская отчетность

- Экономическая оценка инвестиций

- Инвестиционная стратегия

- Теория организации

- Библиотека








Поиск на сайте:

Заказать аналогичную работу автору? Краткое резюме: Сергей, 36 лет, Образование Высшее, профессиональный опыт выполнения студенческих работ на заказ - 10 лет, за это время было выполнено: 355 дипломных работ, 582 курсовые, 276 рефератов, 1030 контрольных. Помощь в решении тестов on-line на www.e-education.ru. тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, .
группа Вконтакте: http://vk.com/refmag_ru

Здесь можно заказать подготовку теста, практикума, контрольной, реферата, курсовой, дипломной аттестационной работы:

Готовый диплом.

Анализ финансового состояния фирмы

2006 г.

Похожие работы на тему "Анализ финансового состояния фирмы":

Другие работы:

Год написания: 2006 г.

Государственный университет – Высшая школа экономики

Факультет экономики

Финансы и фондовые рынки

Кафедра Фондового рынка и рынка инвестиций

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Анализ финансового состояния фирмы»

Выполнила:

Студентка группы 5ФР

Лавренова Ю.В


Научный руководитель:

к.э.н., доцент, Тюгай Л.А.


Рецензент:

к.п.н., доцент, Петрикова И.В.


Москва 2006


Содержание

Содержание 3

Введение 4

1. Принципы анализа финансового состояния предприятия 7

1.1. Содержание финансового состояния предприятия 7

1.2. Содержание и задачи оценки финансового состояния предприятия 11

1.3. Информационная база оценки финансового состояния предприятия 18

2. Методы оценки финансового состояния предприятия 23

2.1. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия 23

2.2. Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия 27

2.3. Анализ вероятности банкротства 31

3. Анализ финансового состояния предприятия и направления его улучшения (на примере ООО «ТЕКСТАЛ») 36

3.1. Общая характеристика предприятия 36

3.2. Предварительный анализ баланса 38

3.3. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия 42

3.4. Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия 44

3.5. Диагностика возможного банкротства предприятия как прогноз 48

3.6. Основные направления обеспечения финансовой устойчивости предприятия 51

Заключение 56

Список использованной литературы 58

Приложение 1. Прогнозный баланс ООО «ТЕКСТАЛ» на 2005-2007 гг. 60

Приложение 2. Прогнозный вариант прибылей и убытков ООО «ТЕКСТАЛ» на 2005-2007 гг. 61

Приложение 3. Оценка вероятности банкротства предприятия 62

Приложение 4. Бухгалтерская отчетность ООО «ТЕКСТАЛ» 63



Введение

Тема данной дипломной работы актуальна в силу ряда причин. Улучшение качества управления требует развития и совершенствования методологического и методического обеспечения анализа финансового состояния предприятия и планирования его деятельности. Чтобы деятельность предприятия обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться стратегии, направленной на повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности. При этом неотъемлемой частью стратегического управления предприятием является анализ его текущей деятельности и оценка перспектив развития.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходима оценка его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Оценка финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

С помощью анализа финансового состояния вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо знать не только общие закономерности и тенденции развития экономики, но и понимать проявления общих и специфичных экономических законов применительно к практике своего предприятия, своевременно замечать тенденции и возможности повышения эффективности производства. Он должен владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, комплексного экономического анализа, мастерством точного и своевременного анализа результатов хозяйственной деятельности.

Объектом исследования данной работы являются методы и технологии финансового анализа, а предметом – финансовое состояние ООО «ТЕКСТАЛ»

Цель написания данной работы заключается в том, чтобы исследовать систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, необходимых для принятия управленческих решений по улучшению или стабилизации деятельности предприятия.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

- произвести оценку имущественного положения предприятия;

- оценить финансовое состояние предприятия;

- оценить и проанализировать результативность финансовой деятельности;

- оценить вероятность банкротства предприятия;

- предложить мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

При подготовке дипломной работы использовались: нормативно-правовые акты Российской Федерации, научно-учебные пособия и монографии таких авторов как Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, Н.В. Колчина, В.В. Бочаров; публикации специальной периодической печати; бухгалтерская отчетность ООО «ТЕКСТАЛ». При написании работы использовались следующие методы: обобщения, финансового анализа, сравнения, анализа временных рядов.

Структурно работа состоит из введения, трех глав и заключения.

Во введение обосновывается актуальность темы дипломной работы, ставятся цели и задачи исследования.

В первой главе рассматриваются теоретические вопросы анализа финансового состояния предприятия, анализируется понятие финансового состояния, исследуются этапы оценки финансового состояния, подходы и методы анализа, описываемые в научной литературе.

Во второй главе на основе обобщения методик анализа финансового состояния предлагается следующая последовательность анализа финансового состояния: 1) анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия; 2) оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия; 3) анализ вероятности банкротства.

В третьей главе, на основе методике изложенной в главе 2, проведен анализ финансового состояния ООО «ТЕКСТАЛ». По результатам анализа предлагаются мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия и проводится оценка их эффективности.

В заключение дипломной работы сформулированы выводы по проведенному исследованию и рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.


1. Принципы анализа финансового состояния предприятия

1.1. Содержание финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием (финансовой устойчивости) понимается наличие у предприятия свободных оборотных ресурсов, позволяющих своевременно погашать задолженность по текущим обязательствам, а также оперативно реагировать на изменение рыночной конъюнктуры и финансировать новые программы производства и сбыта.

Известно, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильности предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Анализ финансового состояния проводится в 3 этапа:

  1. Подготовительный этап – сбор данных на этом этапе необходимо принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению;

  2. Ознакомление с пояснительной запиской к балансу и определение основных тенденций показателей деятельности предприятия, также качественного изменения в имущественном и финансовом положении предприятия;

  3. Предварительный обзор финансовой отчетности и экономическое чтение всех финансовых показателей.

«Финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств».1

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия, по сути, отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы.

Анализ финансового состояния – это обязательный элемент как финансового менеджмента, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой, т.е. этот вид анализа используется для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период. Н.В. Колчина считает, что «финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени».2 По мнению А.Д. Шеремета Финансовое состояние — это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов3.

Объектом изучения финансового состояния являются финансы предприятий. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Поэтому основная задача оценки финансового состояния заключается в следующем:

  • изучение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или наоборот ухудшения за период;

  • подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия и соответственно, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Поэтому устойчивое финансовое положение является итогом профессионального управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. А устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, чтобы обеспечить положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства – необходимо устойчивое положение.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

  1. Наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

  2. оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

  3. оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовая независимость и степень финансового риска;

  4. платежеспособность и инвестиционная привлекательность4 предприятия;

  5. риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

  6. запас его финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния предприятия (ФСП) основывается в основном на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса трудно привести в сопоставимый вид.

В свою очередь относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать с:

  • аналогичными данными других предприятий, что позволяет определить сильные и слабые стороны предприятия, также его возможности;

  • аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Внутренний анализ ФСП – осуществляется службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Данный вид анализа дает информацию о планомерном поступлении денежных средств и размещении собственных и заемных средств. Это позволяет создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимальной прибыли и исключение риска банкротства.

Внешний анализ ФСП – осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов (кредиторами). Целью этого анализа является определение возможности вложения средств с целью обеспечения максимальной прибыли и исключения риска потерь.

В литературе по анализу ФСП различают два вида оценки5:

  • оценка платежеспособности;

  • оценка финансовой устойчивости.

Однако если рассмотреть подробнее эти виды оценки, то в конечном результате показатель финансовой устойчивости сводится к платежеспособности.

Рассмотрим определения данных категорий.

«Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска».6

Платежеспособность - показатель отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.


1.2. Содержание и задачи оценки финансового состояния предприятия

Бухгалтерская отчетность позволяет внешним пользователям информации достаточно объективно оценить финансовые результаты и финансовое положение предприятий без обращения к информации, являющейся коммерческой тайной.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:
- анализ абсолютных показателей прибыли;
- анализ относительных показателей рентабельности;
- анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
- анализ эффективности использования заемного капитала;
- экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.
Финансовое состояния предприятия- это комплексная оценка его здоровья и жизнеспособности, характеризующая рядом показателей. В отличие от некоторых однозначно, хотя и разными способами исчисляемых показателей (например, таких, как прибыль, рентабельность, себестоимость), финансовое состояние выявляться в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирования показателей по степени их значимости. В конечном счете финансовое состояние предприятия должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях конкурентной рыночной не щадящей слабых и неплатежеспособных.
Естественно, акционеры будут вкладывать свои сбережения в приобретение акций именно финансово- устойчивых предприятий, обладающих стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды. То же относится и к держателям облигаций, которые рассчитывают ежегодно получать по своим облигациям вполне определенный процент, а по истечению срока займа - полное погашение стоимости облигаций. Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные отношения с платежеспособными предприятиями, обладающими многолетней высокой репутацией надежных партнеров.
Анализ финансового состояния необходим каждому хозяйствующему субъекту, поскольку его дальнейшее выживание напрямую связано с его доходностью, с его способностью поддерживать свою платежеспособность.
Задачами анализа финансового состояния предприятия (организации) являются:
1) оценка и анализ состава и структуры имущества предприятия;
2) изучение состава и движения производственных запасов.
3) анализ показателей оборачиваемости различных видов оборотных активов.
4) анализ состава и структуры финансовых ресурсов.
5) оценка состояния кредиторской и дебиторской задолженности.
6) анализ показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
7) оценка платежеспособности и степени риска банкротства предприятия.

Рассмотрим методику финансового анализа для оценки финансового состояния предприятия, которая предлагается различными авторами.

В литературе предлагается несколько подходов к методам анализа финансового состояния. Например, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев предлагают следующие варианты на предварительном этапе7:

Основными методами, по их мнению, являются:

Горизонтальный – по этому методу определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период.

Вертикальный – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Трендовый анализ – заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Коэффициентный анализ – сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравнивают с базисными величинами, в качестве которых используют:

  • теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины относительных показателей, характеризующие оптимальные или критические значения с точки зрения устойчивости финансового состояния предприятия;

  • усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;

  • значение показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента;

  • среднеотраслевое значение показателей.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию елей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия – лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов по мнению этих авторов – это дедуктивный метод, т.е. от общего - к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

По мнению Н.В. Колчиной, для проведения анализа ФСП используются следующие методы8:

Метод сравнения – когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо пересчитать их с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и т.д.

Метод группировки – показатели группируются (например, статьи баланса группируют по степени ликвидности) и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязей, выявление факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок – заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа Н.В.Колчина предлагает также использовать9:

Финансовые коэффициенты – относительные показатели ФСП, которые выражают отношение одних финансовых показателей к другим. Такие финансовые показатели используются для количественной характеристики финансового состояния, для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения ФСП, для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия»10 введена система критериев для определения неудовлетворенной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения – предельные размеры.

Рассмотрим теперь методы проведения анализа финансового состояния.

Большинство авторов рекомендуют проводить анализ по следующей схеме11:

Предварительная оценка – включает оценку надежности информации, чтение информации и общую экономическую интерпретацию показателей бухгалтерской отчетности. На данном этапе необходимо оценить риск, связанный с использованием имеющейся информации, сделать общие выводы относительно основных показателей, характеризующих величину оборачиваемости внеоборотных активов, собственного и оборотного капитала, выявить основные тенденции поведения показателей, наметить направления углубления анализа;

Важным приемом данного этапа является формирование аналитического баланса или уплотненного аналитического баланса-нетто, который будет затем использоваться во всех дальнейших расчетах финансовых показателей. Практическая полезность данного приема связана с тем, что бухгалтерский баланс организации требует уточнения и определенной перегруппировки статей, вытекающих из аналитического подхода к пониманию оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала. Наличие аналитического баланса позволяет избежать необходимости заниматься корректировками на этапе расчета финансовых коэффициентов. При этом обеспечивается единство подхода к определению отдельных элементов баланса, что позволяет объединить рассчитываемые на их основе финансовые показатели в систему. Аналитический баланс формируется путем перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния инфляции на итог баланса и его структуру регулирующих статей.

Экспресс-анализ текущего финансового состояния, включает расчет финансовых коэффициентов и получение результатов с позиции оценки текущей и долгосрочной платежеспособности, деловой активности и доходности, а также активности на рынке ценных бумаг;

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового положения и динамики развития предприятия. Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее важных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Отбор субъективен и производится аналитиком.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Главной целью аналитической работы на этом этапе является обратить внимание руководства предприятия, кредитного инспектора или другого лица, принимающего решения, на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние предприятия, сформулировать основные проблемы, которые надо выяснить в процессе дальнейшего анализа.

Углубленный финансовый анализ проводится с привлечением необходимой внутренней и внешней информации. Такой анализ может быть проведен узким кругом лиц, которые могут охарактеризовать причины возникших проблем на основе детального исследования внутренней информации. Цель анализа – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

Прогнозный анализ основных финансовых показателей с учетом принимаемых решений и оценка на этой основе финансовой устойчивости. Задача анализа на данном этапе заключается в выяснении того, как прошлые события и сложившиеся тенденции, а также вновь принимаемые решения могут повлиять на способность предприятия сохранить финансовую устойчивость.

По мнению О.В. Ефимовой, главное назначение прогнозного анализа финансового состояния состоит в том, чтобы путем предварительного изучения сложившихся тенденций, характеризующих текущее финансовое состояние, обосновать значение ключевых показателей, определяющих финансовое состояние предприятия и его финансовую устойчивость в будущем12. При прогнозных расчетах основное внимание следует уделить результатам деятельности предприятия в прошлом (при этом первостепенное значение имеет оценка надежности полученных результатов), а также внешним и внутренним факторам, которые могут повлиять на нее.

Исходя из данных методик проведения анализа, выводится система показателей оценки финансового состояния предприятия.

Общая оценка ФСП основана на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия и т.д. Поэтому изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями.

1.3. Информационная база оценки финансового состояния предприятия

Информационной базой для проведения анализа состояния предприятия является следующая бухгалтерская отчетность:

форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и приложение к балансу;

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма № 3 «Отчет об изменении капитала»;

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»;

форма № 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, те пассивов). Эти сведения предоставляются в бухгалтерском балансе (форма № 1), отчете о финансовых результатах (форма № 2) и приложениях к балансу.

Перечисленная финансовая отчетность выполняет ряд важных функций. Во-первых, она дает представление о средствах и обязательствах предприятия на конкретный момент, обычно на конец года или квартала. Такая форма известна как баланс. Во-вторых, отчет о прибылях и убытках содержит сведения о выручке, затратах, налогах, прибылях предприятия за определенное время. Но если баланс представляет собой моментальную фотографию финансового состояния предприятия, то отчет о прибылях и убытках рисует картину рентабельности предприятия на протяжении определенного периода. Из этих документов можно получить и некоторую производную информацию, например, о нераспределенной прибыли или об источниках формирования и использования фондов. Для ответа на вопросы о том, как много средств потребуется предприятию в будущем и чем будет вызвана эта потребность, применяют такие аналитические инструменты, как составление отчета об источниках и использовании фондов, данных о движении денежных средств.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия (т.е способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, кредиторов, персонала, бюджета и т.д.). Финансовое положение определяется совокупностью хозяйственных факторов предприятия и является обобщающим показателем. Поэтому программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно представить следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление «больных» статей отчетности,

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном поло-жении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

В общем виде схема анализа финансового состояния предприятия представлена на рис. 1.1.



Финансовый анализ



















Внутрихозяйственный финансовый анализ

Внешний финансовый анализ


























Использования собственного капитала



Эффективности авансирования капитала














Абсолютных показателей прибыли



Абсолютных показателей прибыли














Относительных показателей прибыли



Относительных показателей прибыли














Ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости



Ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости














Использования заемных средств



Использования заемных средств






















Итоги и выводы




















Положительные


Отрицательные










Принятие решений


Принятие решений












Прогнозирование (анализ перспектив)


Рис. 1.1. Схема проведения анализа финансового состояния предприятия .

Деление анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет, которое несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего, и наоборот. Оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.
Внешний анализ проводится на основе данных публичной отчетности, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия.
Особенности внешнего анализа:
• множественность субъектов анализа и пользователей информации о деятельности предприятия;
• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
• ограниченность задач анализа как следствие предыдущей особенности;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия. Особенности внутрихозяйственного анализа:
• ориентация результатов анализа на свое руководство;
• использование всех источников информации для анализа;
• отсутствие регламентации анализа;
• изучение всех сторон деятельности предприятия;
• интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;
• максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Важным источником информации при проведении анализа финансового положения предприятия является бухгалтерский баланс. Для анализа баланса используют один из трех способов:
1) проводят анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
2) строят уплотненный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки;
3) проводят очистку баланса от имеющихся в нем регуляторов с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.
Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий. В действующем балансе ряд статей носит характер регулирующих. Исключив их в полном объеме или частично (по расшифровке), можно уточнить оценку хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Что касается свертки баланса, то ее можно выполнять различными способами, допустимо даже объединение статей различных разделов. Все зависит от того, какой баланс подвергается анализу. Единого алгоритма свертки баланса для всех известных в практике форматов не существует. Проводя такую свертку, необходимо руководствоваться прежде всего здравым смыслом и логикой последующего анализа, в основе которого лежит разделение активов и обязательств на долгосрочные и краткосрочные.
При оценке финансового состояния предприятия доминирующее значение принадлежит форме № 1 для годовой и периодической бухгалтерской отчетности и форме № 2 для годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.
Для удобства проведения анализа и расчета коэффициентов на первой стадии следует составить агрегированный баланс предприятия, при этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивы группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков уплаты.


2. Методы оценки финансового состояния предприятия

2.1. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Для целей общей оценки финансового состояния предприятия и ликвидности целесообразно статьи баланса сгруппировать в группы по признаку ликвидности активов и срочности обязательств.

Под ликвидностью понимают возможности реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства13. Необходимо отметить, что при оценки ликвидности необходимо учитывать фактор времени, в связи с этим можно дать следующее определения: ликвидность это возможности реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства в течение заданного промежутка времени.

По степени ликвидности имущество предприятия можно разделять на 4 группы:

1) А1 - первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

2) А2 - легко реализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары)

3) А3 - среднереализуемые активы (производственные запасы, животные на выращивании и откорме, МБП, незавершенное производство, издержки обращения)

4) А4 - труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения).

Первоклассные ликвидные средства, легкореализуемые активы и среднереализуемые активы образуют текущие активы.

Пассивы баланса по степени их срочности и погашения можно сгруппировать следующим образом:

1) П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

2) П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, займы)

3) П3 - долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и т.п.

4) П4 - постоянные пассивы (собственные средства)

Сумма А1, А2, А3 соответствует значению текущих активов (ТА)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Для оценки платежеспособности целесообразно рассчитать следующие коэффициенты:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (А1) к краткосрочным обязательствам (П1)).

2) Промежуточный коэффициент покрытия или коэффициент быстрой ликвидности (отношение совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, стоимости готовой продукции и товаров к краткосрочным обязательствам). Иногда данный коэффициент называют коэффициентом “лакмусовой бумажки”. Он аналогичен коэффициенту текущей ликвидности и устанавливает способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства подобно тому, как лакмусовая бумажка в химии позволяет определить, является ли данное соединение кислотой или щелочью. При расчете коэффициента быстрой ликвидности из величины оборотных средств исключаются товарно-материальные затраты и расходы будущих периодов, поскольку они имеют наименьшую среди оборотных средств ликвидность. Оптимальное значение от 0,2 до 0,6.

3) Общий коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности (отношение совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам).

Коэффициент отражает способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам из оборотного капитала. В западной практике неудовлетворительным считается значение коэффициента, меньшее 2. В российской практике удовлетворительным считается значение коэффициента текущей ликвидности, большее 1. Слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности означает, что компания сохраняет чрезмерный объем ресурсов в форме ликвидных активов, а, следовательно, не использует их для развития компании, осуществления новых разработок и инвестиций. Это уже недостаток менеджмента. Обычно финансовые учреждения имеют относительно более высокую долю ликвидных активов по сравнению с промышленными предприятиями. Оптимальное значение от 1,0 до 3,0.
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования14:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+(-) ФС = СОС –ЗЗ; или +(-)ФС = стр.490 – стр.190 – (стр.210 + стр.220)

2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+(-) ФТ = СД – ЗЗ; или +(-) ФТ = стр.490- стр.190 + стр.590 - (стр.210 + стр.220)

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: +(-) ФО = ОИ – ЗЗ;

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(Ф) = 1, если Ф>0

S(Ф) = 0, если Ф<0

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

+(-)ФС>=0;

+(-)ФТ>=0;

+(- )ФО>=0;

то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации S = 1;1;1

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: +(-)ФС<0;

+(-)ФТ>=0;

+(-)ФО>=0;

то есть S = 0;1;1

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

+(-)ФС<0;

+(-)ФТ<0;

+(-)ФО>=0;

то есть S = 0;0;1

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности:

+(-)ФС<0;

+(-)ФТ<0;

+(-)ФО<0;

то есть S = 0;0;0


Таким образом, анализ финансовой устойчивости показывает достаточность финансовых ресурсов в зависимости от их срочности для формирования запасов и затрат.


2.2. Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.
Для оценки рентабельности предприятия целесообразно определять следующие показатели15:

1) Коэффициент рентабельности активов:

Раи = (Пп/Ас)*100,

где Раи - рентабельность активов (имущества);

Пп - прибыль в распоряжении предприятия (ф №2);

Ас - величина активов (по данным баланса).

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль имущества предприятия.

2) Рентабельность собственного капитала:

Рск = (Пп/Исс)*100,

где Рск - рентабельность собственного капитала;

Исс - источники собственных средств.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль собственных средств предприятия.

3) Рентабельность реализованной продукции:

Рп=(Пп/Вр)*100,

где Рп - рентабельность продукции;

Вр - выручка от реализации.

Коэффициент рентабельности реализованной продукции показывает, долю чистой прибыли в выручке от реализации.

Деловая активность предприятия рассчитывается с помощью определенного набора коэффициентов, которые приводятся ниже. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости16.

Коэффициент оборачиваемости активов определяется по формуле:

КОа = ВР/А

ВР – выручка от реализации товаров;

А – средняя стоимость активов

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько оборотов в год совершают активы предприятия. Продолжительность одного оборота активов определяется по формуле:

Поа = 365/ КОа

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов определяется по формуле:

КОвоа = ВР/ВОА

ВР – выручка от реализации товаров;

ВОА – средняя стоимость внеоборотных активов

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает, сколько оборотов в год совершают внеоборотные активы предприятия. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов определяется по формуле:

Пвоа= 365/ КОвоа

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов определяется по формуле:

КОоа = ВР/ОА

ВР – выручка от реализации товаров;

ОА – средняя стоимость оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает, сколько оборотов в год совершают оборотные активы предприятия. Продолжительность одного оборота оборотных активов определяется по формуле:

Поа= 365/ КОоа

Коэффициент оборачиваемости запасов определяется по формуле:

КОз = СРТ/З

СРТ – себестоимость реализации товаров

З – средняя стоимость запасов за год

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько оборотов в год совершают запасы предприятия. Продолжительность одного оборота запасов определяется по формуле:

Пз = 365/КОз

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется по формуле:

КОдз = ВР/ДЗ

ВР – выручка от реализации

ДЗ – средняя величина дебиторской задолженности за год

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько оборотов в год совершает дебиторская задолженность, т.е. как быстро она превращается в денежные средства. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности определяется по формуле:

Пдз = 365/КОдз

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности определяется по формуле:

КОкз = ВР/КЗ

ВР – выручка от реализации

КЗ – средняя величина кредиторской задолженности за год

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько оборотов в год совершает кредиторская задолженность. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности определяется по формуле:

Пкз = 365/КОкз

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется по формуле:

КОск = ВР/СК

ВР – выручка от реализации

СК – средняя величина собственного капитала за год

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько оборотов в год совершает собственный капитал. Продолжительность одного оборота собственного капитала определяется по формуле:

Пск = 365/КОск

Таким образом, показатели оборачиваемости определяются отношением выручки от реализации к соответствующей статье баланса и показывают скорость оборота средств.

В заключение данного параграфа можно сделать вывод, что эффективность хозяйственной деятельности предприятия можно определить используя показатели рентабельности и оборачиваемости, которые показывают их отдачу и скорость превращения в денежные средства.


2.3. Анализ вероятности банкротства

В ст. 2 Федерального закона от 26 октября 2002 года, N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» дается следующее определение: «несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей»17.
Для оценки вероятности банкротства целесообразно применить различные модели: модель Альтмана, Бивера и белорусскую модель. Сущность данных моделей заключается в том, что на основании значений ряда показателей позволяет оценить вероятность банкротства предприятия.
Модель Альтмана была построена на выборке из 66 компаний - 33 успешных и 33 банкротов. Расчет Z-счета Альтмана и его динамика на протяжении анализируемых периодов позволяют не только определить вероятность банкротства, но и показать ее изменение. Метод Альтмана имеет три модификации, наиболее известна из которых пятифакторная модель, предложенная в 1968 г. Она позволяет оценить организацию как потенциального банкрота или нет (не банкрота). Z-счёт Альтмана представляет собой аддитивную функцию от ряда показателей, характеризующих экономический потенциал фирмы и результаты ее деятельности, с учетом полученных эмпирически их весовых коэффициентов, которые отражают значимость факторов в финансовом состоянии компании18:

Z =1.2 К 1 + 1.4 К 2 + 3.3 К 3 + 0.6 К 4 + К 5


где показатели К1, К2, К3, К4 и К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

К1 = [(оборотный капитал) \ (всего активов)] - данный показатель отражает долю ликвидных средств в общей величине активов;

К2 = [(накопленная реинвестированная прибыль) \ (всего активов)] – данный показатель отражает соотношение нераспределенной прибыли и общей величины имущества предприятия;

К3 = [(прибыль до выплаты налогов, процентов) \ (всего активов)] – рентабельность активов, т.е. показывает сколько прибыли приходится на 1 руб. активов предприятия

К4 = [(собственный капитал) \ (привлеченный капитал)] - коэффициент финансирования, который по своей сущности аналогичен коэффициенту автономии, т.е. показывает соотношение источников финансирования предприятия.

К5 = [(выручка от реализации) \ (всего активов)] – оборачиваемость активов, отражает скорость оборачиваемости (показывает число оборотов за период)

Альтман исследовал статистические данные компаний и пришел к выводу, что при значении Z < 1,8 вероятность банкротства очень высокая, при 1,8< Z < 2,7 вероятность банкротства высокая, при 2,7 < Z < 3 cсуществует возможность банкротства, при Z > 3 вероятность банкротства очень низкая.

Необходимо отметить, что весовые коэффициенты при показателях К1, К2, К3, К4 и К5 могут быть различными для предприятий разных отраслей.

Бивер предлагает провести диагностику по пяти коэффициентам и разбивает компании на 3 группы19:

  • Благополучные,

  • Неблагоприятные,

  • До кризиса 1 год.

Набор показателей Бивера включает
1. Коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам), который у благополучных компаний находится в пределах 0,4 — 0,45.
2. Рентабельность активов (РА = ПЧ / В) у благополучных компаний находится в области 6 - 8 %.
3. Отношение всей задолженности к активам ((КТ + Кt) / В) у благополучных компаний находится в пределах 37 %.
4. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств чистым оборотным капиталом (коэффициент абсолютной ликвидности) у благополучных компаний находится в пределах 0,4.
5. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) у благополучных компаний находится в пределах 3,2.
Бивер сделал вывод, что самым показательным является первый коэффициент, затем следует второй, а самым “непредставительным” является коэффициент покрытия. Он также считал, что набор и нормирование коэффициентов при анализе следует осуществлять с учетом принадлежности предприятия к той или иной отрасли.
В таблице 2.1. представлены граничные значения показателей и соответствующая этим значениям оценка вероятности банкротства предприятия.

Таблица 2.1

Оценка банкротства по модели У. Бивера20

Показатели

Значение показателей


Группа 1: риска нет

Группа 2: за 5 лет до банкротства

Группа 3: за 1 год до банкротства

Коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам)

0,40 ÷ 0,45

0,17

-0,15


рентабельность активов (экономическая рентабельность)

6 ÷ 8

4

-22

удельный вес заёмных средств в пассивах (финансовый леверидж)

37

50

80

коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (доля чистого оборотного капитала в активах)

0,4

0,3

около 0,06

коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)

3,2

2,0

1,0

Белорусская модель очень похожа на модель Альтмана, но отличается используемыми показателями и результативной функцией Z21:
Z = 0,111х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,8х5
Где Х1 = Собственный оборотный капитал / Активы (в модели Альтмана используется оборотный капитал);
Х2 = Оборотные активы / Внеоборотные активы – показывает соотношение оборотного и внеоборотнвого капитала предприятия (в модели Альтмана данный показатель не используется);
Х3 = Объем продаж / активы – Оборачиваемость активов (соответствует показателю используемому в модели Альтмана);
Х4 = Чистая прибыль / активы – рентабельность активов (в модели Альтмана при расчете показателя используется прибыль до уплаты налогов и процентов);
Х5 = Собственный капитал / весь капитал – коэффициент автономии, показывает какую долю составляет собственный капитал от общей величины источников финансирования ( в модели Альтмана используется коэффициент финансирования);
Вероятность банкротства определяется исходя из следующих значений Z-счета: если Z>8, то вероятность банкротства отсутствует, если 5<Z<8, то существует небольшой риск банкротства, если Z < 1, то по Белорусской модели предприятие является банкротом.


3. Анализ финансового состояния предприятия и направления его улучшения (на примере ООО «ТЕКСТАЛ»)

3.1. Общая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «ТЕКСТАЛ» создано в 1999 году в г. Москве и ориентированна на производство и реализацию изделий металлургической промышленности, формирование инвестиционных проектов и оказания консалтинговых услуг в металлургической и машиностроительной отраслях в системе глубокой международной интеграции в рамках межгосударственных соглашений России со странами ЕС.

Уставный капитал Общества к настоящему моменту составляет 580000 тыс. руб.

Бухгалтерский учет осуществляется в соответствии с учетной политикой и с применением плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Бухгалтерский учет ведется по журнально-ордерной форме, с частичной автоматизацией отдельных участков учетной работы (расчеты по оплате труда, с подотчетными лицами, дебиторами и кредиторами, а также ведение кассовых и банковских операций).

Приказ «Об учетной политике» определяет основные организационные вопросы деятельности ООО «ТЕКСТАЛ».

Амортизация по основным средствам начисляется линейным способом - по всем группам основных средств. Срок полезного использования объекта основных средств определяется при принятии объекта к бухгалтерскому учету. При выбытии остаточная стоимость основных средств формируется на счете 01. Затраты на ремонт основных средств включаются в расходы по продажам ценам текущего отчетного периода по фактическим затратам.

Стоимость нематериальных активов погашается линейным способом исходя из норм, определенных с учетом срока полезного использования, если срок полезного использования нематериального актива документацией не определен, то он устанавливается распоряжением руководителя. Начисление амортизации отражается с применением счета 05 «Амортизация нематериальных активов».

Сроки и направление списания расходов будущих периодов определяются на основании условий, в соответствии с которыми произведены данные расходы, и действующим законодательством, а при необходимости - приказом руководителя организации.

В целях обеспечения достоверности данных бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности и в соответствии со ст. 12 Закона о бухгалтерском учете и п. 26-28 Положения по ведению бухгалтерского учета, в организации проводится инвентаризация всех активов и пассивов предприятия, т. е. проверка данных бухгалтерского учета фактическому наличию имущества и обязательств.

Порядок проведения инвентаризации регламентируется Методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств.

Инвентаризации проводятся в обязательном порядке:

-перед составлением годового бухгалтерского отчета;

-при передаче имущества в аренду, выкупе, продаже, а также при преобразовании государственного или муниципального унитарного предприятия;

-при смене материально-ответственных лиц;

-при выявлении фактов хищения, злоупотребления или порчи имущества;

-в случае стихийного бедствия, пожара или других чрезвычайных ситуаций, вызванных экстремальными условиями;

-при реорганизации или ликвидации организации;

-в других случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации;

-при коллективной (бригадной) материальной ответственности инвентаризации проводятся при смене руководителя коллектива (бригадира), при выбытии из коллектива (бригады) более 50% его членов, а также по требованию одного или нескольких членов коллектива (бригады).

Инвентаризация отдельных видов имущества и обязательства проводится в установленные сроки.

Датой реализации для исчисления налога на добавленную стоимость и налога на пользователей автомобильных дорог является дата поступления денежных средств и их эквивалентов на расчетный счет и отгрузки товаров, работ, услуг и предъявления покупателю расчетных документов.

Дата получения дохода в целях исчисления налога на прибыль определяется по методу начисления. Оценка товаров (выполнения работ, оказании услуг) производится по средней себестоимости.

Учет на предприятии осуществляется при помощи автоматизированной программы «1С: Бухгалтерия», версия 7.7.

Существующая структура управления ООО «ТЕКСТАЛ» отражена на рис. 3.1.

Врезка7Врезка5Врезка6Врезка4Врезка2Врезка1Врезка3

Врезка8

Врезка9

Рис. 3.1. Организационная структура управления ООО «ТЕКСТАЛ».


3.2. Предварительный анализ баланса

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса. В этой ситуации используются приемы структурно-динамического анализа (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Построение аналитического баланса ООО «ТЕКСТАЛ» за 2004 год

Актив

На начало года

На конец года

Изменение (+,-)

Пассив

На начало года

На конец года

Изменение (+,-)

А

1

2

3

Б

1

2

3

Раздел I Внеоборотные активы

1583800

1621500

37700

Раздел III Капитал и резервы

1270690

1247440

-23250

То же, % к итогу

67,3%

69,7%

2,4%

То же, % к итогу

96,44

96,63

-1,8%

Раздел II Оборотные активы

770720

704290

-66430

Раздел IV Долгосрочные обязательства

3000

7700

4700

То же, % к итогу

32,7%

30,3%

-2,4%

То же, % к итогу

0,13

0,33

0,2%

 

Раздел V Краткосрочные обязательства

1080830

1070650

-10180

 

То же, % к итогу

3,43

3,04

-0,39%

Валюта баланса — всего

2354520

2325790

-28730

Валюта баланса, всего

2354520

2325790

-28730

То же, % к итогу

100%

100%

То же, % к итогу

100%

100%

Данные таблицы показывают, что общий оборот хозяйственных средств хозяйствующего субъекта, т.е. активов, против начала года уменьшился на 28730 тыс. рублей, что является неблагоприятной тенденцией.
К концу года внеоборотные активы в общей стоимости активов стали занимать 69,72%, т.е. увеличились по сравнению с началом года на 2,45 %., а оборотные активы соответственно сократились на 66430 тыс. рублей или на 2,45%. снижение оборотных активов, несомненно, негативно скажется на производственно-хозяйственной деятельности и в последствии на финансовой устойчивости организации.
Источники формирования имущества также уменьшилось, в том числе за счет собственного капитала на 23250 тыс. рублей или на 1,8 %, а за счет снижения краткосрочных обязательств на 10180тыс. рублей или на 0,4 %, однако, следует заметить, что к концу года на 4700 увечилась статья «долгосрочные обязательства», ее увеличение в итоге баланса составило 0,2 %.
Произведем анализ динамики, состава и структуры активов анализируемого предприятия

Таблица 3.2

Анализ динамики, состава и структуры активов ООО «ТЕКСТАЛ» за 2004 год

Показатель актива баланса

Остатки по балансу, тыс. руб.

структура, %

А

на начало года

на конец года

изменение (+,-)

на начало года

на конец года

изменение (+,-)

1. Внеоборотные активы — всего

1583800

1621500

37700

67,27%

69,72%

2,45%

В том числе:

 

 

 

 

 

 

1.1. Нематериальные активы

3900

4800

900

0,17%

0,21%

0,04%

1.2. Основные средства

1405600

1403100

-2500

59,70%

60,33%

0,63%

1.3. Незавершенное строительство

133400

154500

21100

5,67%

6,64%

0,98%

1.4. Доходные вложения в материальные ценности

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

1.5. Долгосрочные финансовые вложения

40900

59100

18200

1,74%

2,54%

0,80%

1.6. Прочие внеоборотные активы

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

2. Оборотные активы, всего

770720

704290

-66430

32,73%

30,28%

-2,45%

В том числе:

 

 

 

 

 

 

2.1. Запасы

672320

623440

-48880

28,55%

26,81%

-1,75%

2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1850

7350

5500

0,08%

0,32%

0,24%

2.3. Дебиторская задолженность (более 12 месяцев

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

2.4. Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)

64100

51700

-12400

2,72%

2,22%

-0,50%

2.5. Краткосрочные финансовые вложения

2050

3700

1650

0,09%

0,16%

0,07%

2.6. Денежные средства

30400

18100

-12300

1,29%

0,78%

-0,51%

2.7. Прочие оборотные активы

0

0

0

0,00%

0,00%

0,00%

Итого активов:

2354520

2325790

-28730

100,00%

100,00%

0,00%

Как свидетельствуют данные таблицы 3.2, к концу года в составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (60,33 %), незавершенное строительство (6,64 %). В оборотных активах преобладают к концу года запасы. Они занимают 26,81 % в общем итоге баланса. На дебиторскую задолженность приходиться 2,22%, а на денежные средства 0,78 %. Наибольшим изменением, в анализируемом периоде, подверглись как оборотные, так и внеобортные активы. Причем среди внеобортных активов больше всего изменилась статья «Незавершенное строительство». Так, сумма по этой статье на начало года составляла 133400 тыс. рублей, а на конец 154500, т.о. изменение составило 21100. В числе оборотных активов резко сократилось стоимость запасов (на 48880 тыс. рублей), денежные средства (-12300) и дебиторская задолженность (-12400).
Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведение более углубленного анализа состава динамики запасов и дебиторской задолженности.

Таблица 3.3

Состав и динамика запасов и дебиторской задолженности ООО «ТЕКСТАЛ» за 2004г.

Показатель актива баланса

на начало года

на конец года

Отклонение (+,-) пункта

сумма, тыс. руб.

% к итогу

сумма, тыс. руб.

% к итогу

А

1

2

3

4

5

1.Запасы всего

672320

100,00%

623440

100,00%

 

в том числе

 

 

 

 

 

Сырье, материалы

288000

42,84%

293200

47,03%

4,19%

Затраты в незавершенном производстве

145400

21,63%

176500

28,31%

6,68%

Готовая продукция

227080

33,78%

132150

21,20%

-12,58%

Расходы будущих периодов

11840

1,76%

21590

3,46%

1,70%

2. НДС по приобретенным ценностям

1850

0,28%

7350

1,18%

0,90%

3.Дебиторская задолженность

64100

100,00%

51700

100,00%

 

В том числе

 

 

 

 

 

Покупатели и заказчики

17500

27,30%

19500

37,72%

10,42%

Авансы выданные

26800

41,81%

17500

33,85%

-7,96%

Прочие дебиторы

19800

30,89%

14700

28,43%

-2,46%

Как показывают данные таблицы 3.3 в структуре запасов наибольшую долю занимает сырье и материалы, причем на конец года намечается увеличение данные статьи в общем итоге баланса, что касается дебиторской задолженности 33,85 % в ее общей сумме принадлежит выданным авансам, Однако к концу года удельный вес по данной статье снизился на 7,9%. Кроме того можно отметить резкое увеличение дебиторской задолженности по статье «Покупатели и заказчики». Она составила 37,72%.


3.3. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Группировка активов и пассивов предприятия по степени ликвидности представлена в табл. 3.4.

Таблица 3.4

Группировка активов и пассивов ООО «ТЕКСТАЛ»

Актив

НГ

КГ

Пассив

НГ

КГ

Платежный излишек или недостаток

 

В % к величине итого группы пассива

 

 

 

 

 

 

 

НГ

КГ

НГ

КГ

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

32450

21800

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

64204

69449

-31754

-47649

-49,5%

-68,6%

2. Быстро реализуемые активы (А2)

291180

183850

2. Краткосрочные пассивы (П2)

1016626

1001201

-725446

-817351

-71,4%

-81,6%

3. Медленно реализуемые активы (А3)

447090

498640

3. Долгосрочные пассивы (П3)

3000

7700

444090

490940

-

-

4. Трудно реализуемые активы (А4)

1583800

1621500

4. Постоянные затраты (П4)

1270690

1247440

313110

374060

24,6%

30,0%

БАЛАНС

2354520

2325790

БАЛАНС

2354520

2325790

Х

Х

Х

Х

На основе выше приведенных данных можно сделать вывод, что баланс предприятия не является ликвидным, поскольку А1 < П1, А2 < П2.

Значение коэффициентов ликвидности (см. табл. 3.5) и их динамика позволяют сделать вывод о низкой ликвидности предприятия. Все показатели как на начало, так и на конец года значительно хуже нормативных показателей.

Таблица 3.5.

Показатели ликвидности ООО «ТЕКСТАЛ»

Показатель

Допустимые значения

НГ

КГ

Порядок расчета

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 – 0,25

0,5054

0,3139

А1/П1

Промежуточный коэффициент покрытия

0,7 – 0,8

0,2994

0,1921

(А1+А2)/(П1+П2)

Общий коэффициент покрытия

от 1,0 до 3,0.

0,7021

0,6377

(А1+А2+А3-расх буд пер)/(П1+П2)

По результатам расчета данных коэффициентов можно сделать вывод, что все показатели, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, хуже нормативных значений. По данным таблицы можно отметить, что все показатели имеет тенденцию к снижению. Это говорит о кризисном состоянии предприятия.

Результат и расчеты по определению типа финансовой устойчивости представлены в табл. 3.6.

Таблица 3.6

Определение типа финансового состояния ООО «ТЕКСТАЛ»

Показатели

2003

2004

1 Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)

674170

630790

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

-313110

-374060

3. Собственные и долгосрочные заемные источники (СД)

-310110

-366360

4. Общая величина источников (ОИ)

770720

704290

5. ФС = СОС – ЗЗ

-987280

-1004850

6. ФТ = СД – ЗЗ

-984280

-997150

7. ФО = ОИ – ЗЗ

96550

73500

8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = [S(ФС),S(ФТ),S(ФО)]

(0,0,1)

(0,0,1)

По полученным данным можно сделать вывод о том, что для предприятия характерно кризисное финансовое состояние.
Кроме абсолютных показателей финансовой устойчивости при анализе финансового состояния вычисляют еще и относительные.

Исходя из данных баланса (см. Приложение 4) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения представленные в табл. 3.7.

Таблица 3.7

Показатели финансовой устойчивости ООО «ТЕКСТАЛ»

Наименование показателя

2003

2004

норматив

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами = СОС/оборотные активы

-0,41

-0,53

>0.5

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами = СОС/Запасы

-0,46

-0,59

0.6-0.8

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств = Заемный капитал /Собственный капитал

0,85

0,86

<1.5

4. Коэффициент автономии = Собственный капитал/валюта баланса

0,54

0,54

0,4-0,6

5. Коэффициент финансирования (долгосрочного привлечения заемных средств) = Собственный капитал / Заемный капитал

1,17

1,16

1,5

По полученным значениям коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать вывод, что все показатели, кроме коэффициента автономии, ниже нормативных. Это подтверждает предположение о неустойчивом финансовом положении предприятия.


3.4. Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия

На заключительном этапе изучения финансово-хозяйственной деятельности проведем анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Данные для расчета показателей рентабельности представлены в таблице 3.8.


Таблица 3.8.

Данные для расчета показателей рентабельности ООО «ТЕКСТАЛ»

Показатель

2003

2004

Величина активов

2354520

2340155

Величина источников собственных средств

1270690

1259065

Выручка

183070

192700

Себестоимость реализованной продукции

81473

83568

Прибыль от реализации

49865

49535

Валовая прибыль

101597

109132

Чистая прибыль в распоряжении предприятия

34284

35107

Полученные значения показателей рентабельности представлены в табл. 3.9. Динамика показателей свидетельствует о повышении рентабельности активов, собственного капитала, продукции по сравнению с предыдущим годом.

Таблица 3.9

Динамика показателей рентабельности

п/п

Показатели

2003

2004

Отклонения

1

2

3

4

5

1.

Рентабельность активов, %

1,46%

1,50%

0,04%

2.

Рентабельность собственного капитала, %

2,70%

2,79%

0,09%

3.

Рентабельность продукции %

18,73%

18,22%

-0,51%

По полученным показателям рентабельности можно сделать вывод, что деятельность предприятия в целом рентабельно, однако наблюдается тенденция сокращения рентабельности продукции. Итак, в результате произведенных расчетов можно сделать вывод о том, что рентабельность продукции анализируемого предприятия хоть и незначительно, но увеличилась.
Факторная модель - это алгоритм финансового анализа, математическая формула, выражающая реальные связи между анализируемыми явлениями Целесообразно провести факторный анализ валовой прибыли:

Таблица 3.10

Факторный анализ валовой прибыли

наименование показателя

базисный год

отчетный период

отклонение отчетного года от базисного

%

в базисных ценах и затратах

в фактических продажных ценах

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

В0=183070

В10=173430

В1=192700

В= В1- В0=9630

5,26%

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

С0=81473

С10=76883

С1=83568

С= С1- С0=2095

2,57%

Валовая прибыль

П0=101597

П10=96547

П1=109132

П=П1- П0=7535

7,42%

Согласно представленным данным в табл. 3.10 можно определить влияние факторов (см. табл. 3.11):

Таблица 3.11

Результаты расчетов влияния факторов на изменение прибыли от продажи товаров (продукции, работ, услуг)

Наименование показателей

сумма изменений прибыли

общая сумма отклонений прибыли от продаж отчетного периода от базисного, в т.ч. за счет

П = 7535

Уменьшение выручки от продажи товаров в базисных ценах

10/ В0 – 1)*П0=-5350

Увеличения удельного веса продукции с более высоким уровнем рентабельности

П10 - П0 / В0* В10=300

Роста себестоимости проданной продукции

С110 = 6685

Увеличения отпускных цен на реализованную продукцию

В1 - В10 =19270

Таким образом, валовая прибыль увеличилась на 7535 тыс. руб. за счет сокращения выручки от реализации на 5350 тыс. руб., увеличения себестоимости продукции на 6685 тыс. руб., увеличения удельного веса продукции с более высоким уровнем рентабельности на 300 тыс. руб. и увеличения отпускных цен на 19270 тыс. руб. Следовательно, основным фактором, который повлиял на увеличение валовой прибыли является рост отпускных цен на продукцию предприятия.
Для расчета показателей деловой активности необходимо предварительно определить среднюю величину соответствующих активов. Средняя определяется как средняя арифметическая значений показателя на начало и на конец года. Для расчета средних используются следующие данные:

Таблица 3.12

Данные для определения средних показателей ООО «ТЕКСТАЛ»

Показатель

01.01.2003

01.01.2004

01.01.2005

стоимость активов

2001342

2354520

2325790

стоимость внеоборотных активов

1346230

1583800

1621500

стоимость оборотных активов

655112

770720

704290

стоимость запасов

573045

674170

630790

стоимость дебиторской задолженности

54485

64100

51700

стоимость собственного капитала

1080087

1270690

1247440

стоимость кредиторской задолженности

54573

64204

69449

На основе этих данных и данных отчета о прибылях и убытках (себестоимость, выручка) определены показатели деловой активности (табл. 3.13).

Таблица 3.13

Показатели деловой активности ООО «ТЕКСТАЛ»

N

Показатель

2003

2004

1

средняя стоимость активов

2177931

2340155

2

средняя стоимость внеоборотных активов

1465015

1602650

3

средняя стоимость оборотных активов

712916

737505

4

средняя стоимость запасов

623607

652480

5

средняя стоимость дебиторской задолженности

59293

57900

6

средняя стоимость собственного капитала

1175388

1259065

7

средняя стоимость кредиторской задолженности

59389

66827

8

выручка от реализации

183070

192700


Таблица 3.13 (продолжение)

N

Показатель

2003

2004

9

себестоимость реализации товаров

81473

83568

10

коэффициент оборачиваемости активов

0,084

0,082

11

продолжительность одного оборота активов

4342,3

4432,6

12

коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

0,125

0,120

13

продолжительность одного оборота внеоборотных активов

2920,9

3035,6

14

коэффициент оборачиваемости оборотных активов

0,257

0,261

15

продолжительность одного оборота оборотных активов

1421,4

1396,9

16

коэффициент оборачиваемости запасов

0,131

0,128

17

продолжительность одного оборота запасов

2793,8

2849,8

18

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

3,088

3,328

19

продолжительность одного оборота дебиторской задолженности

118,2

109,7

20

коэффициент оборачиваемости собственного капитала

0,156

0,153

21

продолжительность одного оборота собственного капитала

2343,5

2384,8

22

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

3,083

2,884

23

продолжительность одного оборота кредиторской задолженности

118,4

126,6

По результатам оценки (табл. 3.13) показателей деловой активности можно сделать вывод о том, что для предприятия характерны очень низкие показатели оборачиваемости и очень большие периоды оборота. В 2004 году по сравнению с 2003 годом возрос период оборачиваемости активов, внеоборотных активов, запасов, собственного капитала и кредиторской задолженности. Период оборота оборотных активов незначительно сократился. В 2003 году коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности были примерно одинаковыми, однако в 2004 году коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился, а кредиторской наоборот снизился.


3.5. Диагностика возможного банкротства предприятия как прогноз

В таблице 3.14 представлен расчет показателя Z-счета по модели Альтмана.


Таблица 3.14

Расчет Z-счета Альтмана

Показатели

Годы

2003

2004

1

2

3

К1 = Оборотный капитал : Всего активов;

0,327336

0,3028175

К 2 = Нераспределенная прибыль : Всего активов;

0,068247

0,0590939

К 3 = Прибыль отчетного года : Всего активов;

0,019159

0,0198612

К 4 = Собственный капитал: Всего активов;

0,246335

0,2493776

К 5 = Выручка (нетто) от реализации : Всего активов.

0,077753

0,0828536

Z =1.2 К 1 + 1.4 К 2 + 3.3 К 3 + 0.6 К 4 + К 5

0,777129

0,7441346

На протяжении рассматриваемого периода значения Z-счета Альтмана были меньше 1,8 и вероятность банкротства очень высокая.
В таблице 3.15 представлена оценка вероятности банкротства по модели Бивера для ООО «ТЕКСТАЛ»

Таблица 3.15

Оценка банкротства по модели Бивера

Показатели

на 01.01.2004

на 01.01.2005

Значение показателей

Группа 1: риска нет

Группа 2: за 5 лет до банкротства

Группа 3: за 1 год до банкротства

Коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам)

-0,007

-0,007

0,40 ÷ 0,45

0,17

-0,15

рентабельность активов (экономическая рентабельность)

1,57%

1,50%

6 ÷ 8

4

-22

удельный вес заёмных средств в пассивах (финансовый леверидж)

46%

46%

37

50

80

коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (доля чистого оборотного капитала в активах)

-0,133

-0,161

0,4

0,3

около 0,06

коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)

0,702

0,638

3,2

2,0

1,0

Согласно проведенным расчетам, коэффициент Бивера (-0,007), рентабельность активов (1,5), коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (-0,161) и коэффициент покрытия (0,63) соответствуют значениям, при котором предприятие находится за год до банкротства. Значение удельного веса заёмных средств в пассивах (46%) соответствует значению, при котором предприятие находится за 5 лет до банкротства. Итак, на основании полученных данных и сопоставлении с нормативными значениями показателей трех групп можно сделать вывод, что предприятие находится за 1 год до банкротства.

В таблице 3.16 представлена оценка вероятности банкротства по белорусской модели.

Таблица 3.16

Оценка банкротства по белорусской модели

Показатель

2003

2004

Х1 = Собственный оборотный капитал / Активы

-0,132983

-0,160831

Х2 = Оборотные активы / Внеоборотные активы

0,486627

0,4343447

Х3 = Объем продаж / активы

0,077753

0,0828536

Х4 = Чистая прибыль / активы

0,014561

0,0150947

Х5 = Собственный капитал / весь капитал

0,539681

0,5363511

Z = 0,111х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,8х5

8,616296

7,9172082

Согласно представленным расчетам по белорусской модели вероятность банкротства в 2003 году отсутствовала, однако, в 2004 году риск банкротства уже присутствует.
Таким образом, по результатам оценки финансового состояния и вероятности банкротства можно сделать вывод, что предприятие находится в кризисном состоянии.


3.6. Основные направления обеспечения финансовой устойчивости предприятия

С целью повышения финансовой устойчивости предприятия целесообразно провести следующие мероприятия: окончание строительства по объектам незавершенного строительства, повышение эффективности использования новых основных средств и реализацию неиспользуемого оборудования, транспортных средств и долгосрочных финансовых вложений.

Таблица 3.17

Управление основными средствами ООО «ТЕКСТАЛ»

Наименование мероприятия

2005

2006

2007

итого

%

Реализация основных производственных фондов (тех для которых характерна низкая эффективность использования)

140310

561240

183806

885356

87,26%

Реализация непрофильных активов (долгосрочные финансовые вложения)

0

59100

0

59100

5,82%

Реализация неиспользуемых транспортных средств (не используемые транспортные средства)

18240

28062

23853

70155

6,91%

итого

158550

648402

207659

1014611

100,00%

Следующим направлением финансового управления является внедрение системы управления запасами.
В рамках управления запасами на предприятии необходимо провести следующие конкретные работы:
- проведение инвентаризации материальных ценностей (составление инвентаризационных описей с последующим проведением сличения фактического наличия материальных ценностей с учетными данными)
- проведение оценки возможности реализации активов и эффективности такой реализации;
- определение нормативного запаса остатка материалов и товаров;
- продажа сверхнормативного запаса остатка материалов и товаров.
В течение месяца на производство продукции расходуется материалов на сумму 7000 тыс. руб. поставки материалов осуществляются от зарубежных поставщиков 1 раз в полгода. Таким образом, величина запасов материалов из расчета полугодичного производства должна составлять 42000 тыс. руб. Если предположить, что целесообразно формирование страхового запаса еще на полгода работы, то общая сумма запасов составит не более 84000 тыс. руб. В настоящее время она составляет 293200 тыс. руб., что в 3,5 раза больше необходимого. Поскольку естественно предположить, что единовременно нельзя реализовать такое большое количество запасов без потерь в цене, предполагается постепенная реализация (см. табл. 3.18).
Годовой объем реализации составляет 83568 тыс. руб., если следовать логики оценки рекомендуемых запасов материалов, то величина запасов готовой продукции должна быть не более величины годового объема реализации. В настоящее время запасы готовой продукции превышают объемы годовой реализации приблизительно на 50 000 руб. Предполагается, что реализация этих избыточных запасов также будет осуществляться постепенно (см. табл. 3.18).
Совершенствование технологического процесса (сокращение продолжительности операционного цикла) позволит сократить величину остатков в незавершенном производстве на 35300 тыс. руб.

Таблица 3.18

Управление запасами ООО «ТЕКСТАЛ»

Наименование мероприятия

2005

2006

2007

итого

Реализация избыточных материальных запасов

14660

29320

43980

87960

Реализация избыточных запасов готовой продукции со скидкой

6608

13215

19823

39645

Снижение остатков незавершенного производства за счет ввода в действие объектов незавершенного строительства

0

35300

0

35300

итого

21268

77835

63803

162905

Последнее направление антикризисного управления – управление пассивами предприятия. Для получения удовлетворительной структуры баланса необходимо реализовать следующие мероприятия:
1) получение долгосрочного займа или долгосрочного кредита, в том числе:
- изучение возможности получения займа или кредита;
- принятие решения о получении займа или кредита;
- направление полученных денежных средств по договору займа или кредитному договору на погашение кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов;
2) реструктуризация кредиторской задолженности, в том числе (табл. 3.19):
- выполнение условий реструктуризации по налогам и сборам (определение сумм подлежащих уплате за отчетный период, своевременная и полная уплата текущих платежей);
- определение перечня крупных кредиторов, от которых исходит угроза банкротства;
- ведение переговоров с крупными кредиторами и подписание с ними соглашений о реструктуризации задолженности;
- реструктуризация кредиторской задолженности иным образом (новация, выдача собственного векселя и др.), в том числе:
- ведение переговоров с кредиторами и заключение с ними соответствующих договоров;
3) отказ Учредителей от получения прибыли Общества на предстоящий год и направление ее на погашение кредиторской задолженности.

Таблица 3.19

Управление пассивами ООО «ТЕКСТАЛ»

Мероприятие

2005

2006

2007

Получение долгосрочного кредита

231412

0

0

Погашение краткосрочных кредитов и задолженности по процентам

400460

600690

0

Погашение просроченной кредиторской задолженности перед поставщиками

10770

0

0

Погашение долгосрочного кредита

0

125547

105865

Реализация данных мероприятий вызывает соответствующие изменения в статьях баланса и отчета о прибылях и убытках. Кроме того, сокращение основных средств, товарно-материальных запасов снижает выплаты по налогу на имущество, повышение эффективности использование основных фондов снижают величину амортизационных поступлений. Показатели представленные в таблице 3.20 отражают влияние на финансовый результат деятельности предприятия:

Таблица 3.20

Влияние мероприятий по финансовому оздоровлению на финансовый результат ООО «ТЕКСТАЛ»


2005

2006

2007

итого

Экономия на налоге на имущество

3171

16139

20292

39602

Экономия на амортизационных отчислениях

2378

12104

15219

29701

Дополнительные затраты связанные с реструктуризацией краткосрочного займа в долгосрочный (увеличение ставки процента по кредиту)

11571

5293

0

16864

Итого

-6022

22950

35511

52439

На основании данных таблиц 3.17 –3.20 целесообразно составить прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках (Приложение 1 и 2).
В прогнозном балансе отражены соответствующие изменения с учетом предлагаемых мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия: основные средства к 2007 году сократились на 53% по сравнению с 2005 годом, оборотные активы увеличились на 44% за счет сокращения запасов и увеличения денежных средств. В пассивах предприятия увеличилась доля собственных средств и сократилась доля заемных источников финансовых ресурсов. В прогнозном отчете о прибылях и убытках себестоимость продукции сократилась на 69%, выручка от реализации возросла на 44%, а чистая прибыль предприятия увеличилась в 2007 году в 7 раз по сравнению с 2005 годом.
Результаты мероприятий по финансовому оздоровлению проявляются в снижении вероятности банкротства предприятия. Расчет показателей вероятности банкротства представлен в Приложении 3. Согласно проведенным расчетам, вероятность банкротства предприятия снизилась, например, по белорусской модели банкротство предприятию не грозит (до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению существовала небольшая вероятность банкротства), по модели Бивера у предприятия нет риска банкротства (до проведения мероприятий предприятие находилось за год до банкротства), по модели Альтмана вероятность банкротства остается высокой, но до проведения оздоровления она оценивалась как очень высокая. В результате проведенного исследования можно сделать вывод, что мероприятия по финансовому оздоровлению положительно отразились на показателях деятельности предприятия.
В заключение необходимо отметить, что добившись временного восстановления финансовой устойчивости предприятия путем продажи "лишних" активов предприятия и уменьшением издержек, финансовый менеджер, для закрепления достигнутого эффекта на более продолжительный срок должен предпринять меры по увеличению денежного потока от основной деятельности предприятия и в первую очередь обратить внимание на маркетинг.

Заключение

В заключение необходимо подвести итоги по проделанной работе. Согласно теоретическому исследованию, проведенному в первой главе можно сделать вывод, что Финансовое состояние — это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Основная цель анализа финансового состояния — это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.
Изучение методик анализа финансового состояния, которое было проведено в процессе написания второй главы дипломной работы, позволяет сделать вывод, что анализ финансового состояния целесообразно проводить в следующей последовательности: 1) анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия; 2) оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия; 3) анализ вероятности банкротства.
В результате анализа финансового состояния ООО «ТЕКСТАЛ» установлено, что предприятие находится в кризисном состоянии. Такой вывод основан на том, что: 1) коэффициенты ликвидности (кроме коэффициента абсолютной ликвидности) хуже нормативных значений. Можно отметить, что все показатели имеет тенденцию к снижению; 2) для предприятия характерны очень низкие показатели коэффициентов оборачиваемости, показатели рентабельности имеют тенденцию к снижению; 3) у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства; 4) по моделям оценки вероятности банкротства – вероятность банкротства предприятия высокая.
Для улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется:
1) реализация части основных средств (транспортные средства, складские помещения) на сумму 1014611 тыс. руб.;
2) реализация избыточных запасов материалов и готовой продукции на сумму 162905 тыс. руб.;
3) реструктуризация структуры источников финансовых ресурсов (привлечение долгосрочных займов и погашение наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности).
В результате предлагаемых мероприятий установлено, что вероятность банкротства предприятия снизится, например, по белорусской модели и модели Бивера вероятность банкротства отсутствует.
В результате проведенного исследования можно сделать вывод, что мероприятия по финансовому оздоровлению положительно отразились на показателях деятельности предприятия и его финансовом состоянии. В месте с тем после продажи "лишних" активов предприятия и уменьшением издержек, целесообразно предпринять меры по увеличению денежного потока от основной деятельности предприятия и обратить внимание на маркетинг.


Список использованной литературы

  1. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. №31-р.
  2. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.
  3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.– М.:Финансы, 2003.- 325 с.
  4. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов – М.: Финансы и Статистика, 2002.
  5. Бобылева А.З., Финансовое оздоровление фирмы: Терия и практика: Учеб. Пособие – М.: Дело, 2004
  6. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. – М.: Книжный мир, 2002.
  7. Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. – М.: Книжный мир, 2005.
  8. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – С.-Пб.: Питер, 2002.
  9. Вешкурцева С.А. Комплексная модель эффективности коммерческих организаций. - М.: Журнал “Антикризисное управление”, №5-6, 2003.
  10. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.
  11. Гизатуллин М.И., Как избежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления предприятия – М.: ООО «ГроссМедиа Ферлаг», 2004
  12. Гончаров А.И., Барулин С.В., Терентьева, Финансовое оздоровление предприятий: Теория и практика, М.: Ось-89, 2004
  13. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
  14. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Практикум. - М.: "ДИС", 2004.
  15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: "ДИС", 2004.
  16. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2002.
  17. Колчина Н.В. Финансы предприятий. – М.: Юнити, 2001.
  18. Панков Д.А. Бухгалтерский учёт и анализ за рубежом. - М.: "Новое знание", 2003.
  19. Попов А.В., Финансовое оздоровление как новая процедура банкротства. – М.: "Законодательство", N 3, 4, март, апрель 2003 г.
  20. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред. А.П. Градова, Б.И. Кузина. - СПб.: Специальная литература, 2002. – 254 с.
  21. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
  22. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.
  23. Финансы организаций (предприятий) Учебник для вузов. 3-е изд.,перераб. и доп. (ГРИФ) //Колчина Н.В.,Поляк Г.Б.,Бурмистрова Л.М. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
  24. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ предприятий. М., 2003.
  25. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 2001г.
  26. Ресурсы интернет: www.bankrotstvo.ru, www.bankr.ru, www.cfin.ru, www.finrisk.ru.

Приложение 1. Прогнозный баланс ООО «ТЕКСТАЛ» на 2005-2007 гг.

2005

% в общей величине валюты баланса

2006

% в общей величине валюты баланса

темп роста 2006 к 2005

2007

% в общей величине валюты баланса

темп роста 2007 к 2005

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

 

 

 

 

 

 

 

Нематериальные активы

4800

0,22%

4800

0,31%

100%

4800

0,29%

100%

Основные средства

1399050

64,41%

809748

52,19%

58%

602089

36,96%

43%

Незавершенное строительство

0

0,00%

0

0,00%

 

0

0,00%

 

Долгосрочные финансовые вложения

59100

2,72%

0

0,00%

0%

0

0,00%

0%

ИТОГО по разделу I

1462950

67,35%

814548

52,49%

56%

606889

37,26%

41%

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

 

 

 

 

 

 

 

Запасы

602173

27,72%

524338

33,79%

87%

460535

28,27%

76%

в том числе:

 

 

 

 

 

 

 

 

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

278540

12,82%

249220

16,06%

89%

205240

12,60%

74%

затраты в незавершенном производстве

176500

8,13%

141200

9,10%

80%

141200

8,67%

80%

готовая продукция и товары для перепродажи

125543

5,78%

112328

7,24%

89%

92505

5,68%

74%

расходы будущих периодов

21590

0,99%

21590

1,39%

100%

21590

1,33%

100%

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

7350

0,34%

7350

0,47%

100%

7350

0,45%

100%

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

51700

2,38%

51700

3,33%

100%

51700

3,17%

100%

Краткосрочные финансовые вложения

3700

0,17%

3700

0,24%

100%

3700

0,23%

100%

Денежные средства

44245

2,04%

150039

9,67%

339%

498685

30,62%

1127%

ИТОГО по разделу II

709167

32,65%

737126

47,51%

104%

1021970

62,74%

144%

БАЛАНС

2172117

100,00%

1551674

100,00%

71%

1628859

100,00%

75%

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

 

 

 

 

 

 

 

 

Уставный капитал

580000

26,70%

580000

37,38%

100%

580000

35,61%

100%

Добавочный капитал

530000

24,40%

530000

34,16%

100%

530000

32,54%

100%

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

163585

7,53%

269379

17,36%

165%

452429

27,78%

277%

ИТОГО по разделу III

1273585

58,63%

1379379

88,90%

108%

1562429

95,92%

123%

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

 

 

 

 

 

Займы и кредиты

239112

11,01%

113565

7,32%

47%

7700

0,47%

3%

ИТОГО по разделу IV

239112

11,01%

113565

7,32%

47%

7700

0,47%

3%

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

 

 

 

 

 

Займы и кредиты

600690

27,65%

0

0,00%

0%

0

0,00%

0%

Кредиторская задолженность

58679

2,70%

58679

3,78%

100%

58679

3,60%

100%

в том числе:

 

 

 

 

 

 

 

 

поставщики и подрядчики

43081

1,98%

43081

2,78%

100%

43081

2,64%

100%

задолженность перед персоналом организации

4231

0,19%

4231

0,27%

100%

4231

0,26%

100%

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

879

0,04%

879

0,06%

100%

879

0,05%

100%

задолженность по налогам и сборам

1710

0,08%

1710

0,11%

100%

1710

0,10%

100%

прочие кредиторы

8778

0,40%

8778

0,57%

100%

8778

0,54%

100%

Доходы будущих периодов

51

0,00%

51

0,00%

100%

51

0,00%

100%

ИТОГО по разделу V

659420

30,36%

58730

3,78%

9%

58730

3,61%

9%

БАЛАНС

2172117

100,00%

1551674

100,00%

71%

1628859

100,00%

75%

Приложение 2. Прогнозный вариант прибылей и убытков ООО «ТЕКСТАЛ» на 2005-2007 гг.


Доходы и расходы по обычным видам деятельности

2005

%

2006

%

темп роста 2006 к 2005

2007

%

темп роста 2007 к 2005

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

231240

100%

277488

100%

120%

332986

100%

144%

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

-93622

-40%

-57668

-21%

62%

-29182

-9%

31%

Валовая прибыль

137618

60%

219820

79%

160%

303803

91%

221%

Коммерческие расходы

-3026

-1%

-3026

-1%

100%

-3026

-1%

100%

Управленческие расходы

-56571

-24%

-56571

-20%

100%

-56571

-17%

100%

Прибыль (убыток) от продаж

78021

34%

160223

58%

205%

244206

73%

313%

Прочие доходы и расходы

 


 



 



Проценты к получению

19

0%

19

0%

100%

19

0%

100%

Проценты к уплате

-41654

-18%

-19056

-7%

46%

-1386

0%

3%

Прочие операционные доходы

932

0%

932

0%

100%

932

0%

100%

Прочие операционные расходы

-762

0%

-762

0%

100%

-762

0%

100%

Внереализационные доходы

1971

1%

1971

1%

100%

1971

1%

100%

Внереализационные расходы

-4125

-2%

-4125

-1%

100%

-4125

-1%

100%

Прибыль (убыток) до налогообложения

34401

15%

139202

50%

405%

240855

72%

700%

Текущий налог на прибыль

8256

4%

33409

12%

405%

57805

17%

700%

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

26145

11%

105794

38%

405%

183050

55%

700%

Приложение 3. Оценка вероятности банкротства предприятия

Расчет Z-счета Альтмана

Показатель

2005

2006

2007

Х1 = Оборотный капитал : Всего активов;

0,326487

0,475052

0,6274146

Х2 = Нераспределенная прибыль : Всего активов;

0,075311

0,173605

0,2777582

Х3 = Прибыль отчетного года : Всего активов;

0,015838

0,089711

0,1137961

Х4 = Уставный капитал : Всего активов;

0,267021

0,37379

0,3560776

Х5 = Выручка (нетто) от реализации : Всего активов.

0,106458

0,178831

0,1703573

Z =1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + X5

0,816155

1,512262

1,9012901

Расчет Z-счета по Белорусской модели

Показатель

2005

2006

2007

Х1 = Собственный оборотный капитал / Активы

-0,08718

0,364014

0,5866316

Х2 = Оборотные активы / Внеоборотные активы

0,484752

0,9049516

1,6839486

Х3 = Объем продаж / активы

0,106458

0,1788314

0,1703573

Х4 = Чистая прибыль / активы

0,012037

0,0681801

0,086485

Х5 = Собственный капитал / весь капитал

0,586333

0,8889617

0,959217

Z = 0,111х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,8х5

8,820642

15,733948

26,333995

Оценка вероятности банкротства по модели Бивера

Показатели

2005

2006

2007

Значение показателей

Группа 1: риска нет

Группа 2: за 5 лет до банкротства

Группа 3: за 1 год до банкротства

Коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам)

-0,018

0,472

0,712

0,40 ÷ 0,45

0,17

-0,15

рентабельность активов (экономическая рентабельность)

1,30%

7,37%

8,86%

6 ÷ 8

4

-22

удельный вес заёмных средств в пассивах (финансовый леверидж)

41%

11%

4%

37

50

80

коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (доля чистого оборотного капитала в активах)

-0,087

0,364

0,587

0,4

0,3

около 0,06

коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)

1,043

12,184

17,034

3,2

2,0

1,0

Приложение 4. Бухгалтерская отчетность ООО «ТЕКСТАЛ»


1 Колчина Н.В. Финансы предприятий. Москва Юнити. 2001 с.287

2 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск, ООО «Новое знание». 2000 с.606

3 Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ предприятий. М., 2003. с. 18.

4 Инвестиционная привлекательность – комплексный понятие, которое характеризуется желанием инвесторов вкладывать средства в данное предприятие, она определяется рядом показателей – высокая рентабельность, финансовая независимость и т.д.

5 Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ предприятий. М., 2003, с. 134.

6 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ООО «Новое знание». 2000. с.607

7 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 2001, с. 120.

8 Колчина Н.В. «Финансы предприятий». Москва Юнити. 2001. с. 121.

9 Колчина Н.В. «Финансы предприятий». Москва Юнити. 2001. с. 134.

10 Постановление Правительства №498 от 20 мая 1994 года

11 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 2001г.; Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: "ДИС", 2004; Бочаров В.В. Финансовый анализ. – С.-Пб.: Питер, 2002.

12 Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2002, с. 15.

13 Бочаров В.В. Финансовый анализ. – С.-Пб.: Питер, 2002, с. 89.

14 Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Практикум. - М.: "ДИС", 2004, с. 156

15 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 2001, с. 180 – 185.

16 Бочаров В.В. Финансовый анализ. – С.-Пб.: Питер, 2002, с. 67.

17 Федеральный закон от 26 октября 2002 года, N 127-ФЗ О несостоятельности (банкротстве). – М.: "Российская газета" от 02.11.02, № 209-210 (3077-3078).

18 Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. – М.: Книжный мир, 2005, с. 134.

19 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004, с. 65.

20 Beaver, W.H. Financial Rations and Predictions of Failure. Emperical Research in Accaunting Selected Studies, Journal of Accounting Research, Supplement, 1996.

21 Черновалов А., Шевчук А. Прогнозирование несостоятельности действующих предприятий и фирм в Беларуси // ЭКОВЕСТ (2004) 4, 1, 130-151.



Список литературы и источников:

1. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. №31-р.
2. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.– М.:Финансы, 2003.- 325 с.
4. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов – М.: Финансы и Статистика, 2002.
5. Бобылева А.З., Финансовое оздоровление фирмы: Терия и практика: Учеб. Пособие – М.: Дело, 2004
6. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. – М.: Книжный мир, 2002.
7. Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. – М.: Книжный мир, 2005.
8. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – С.-Пб.: Питер, 2002.
9. Вешкурцева С.А. Комплексная модель эффективности коммерческих организаций. - М.: Журнал “Антикризисное управление”, №5-6, 2003.
10. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.
11. Гизатуллин М.И., Как избежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления предприятия – М.: ООО «ГроссМедиа Ферлаг», 2004
12. Гончаров А.И., Барулин С.В., Терентьева, Финансовое оздоровление предприятий: Теория и практика, М.: Ось-89, 2004
13. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
14. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Практикум. - М.: "ДИС", 2004.
15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: "ДИС", 2004.
16. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2002.
17. Колчина Н.В. Финансы предприятий. – М.: Юнити, 2001.
18. Панков Д.А. Бухгалтерский учёт и анализ за рубежом. - М.: "Новое знание", 2003.
19. Попов А.В., Финансовое оздоровление как новая процедура банкротства. – М.: "Законодательство", N 3, 4, март, апрель 2003 г.
20. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред. А.П. Градова, Б.И. Кузина. - СПб.: Специальная литература, 2002. – 254 с.
21. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
22. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.
23. Финансы организаций (предприятий) Учебник для вузов. 3-е изд.,перераб. и доп. (ГРИФ) //Колчина Н.В.,Поляк Г.Б.,Бурмистрова Л.М. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
24. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ предприятий. М., 2003.
25. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 2001г.
26. Ресурсы интернет: www.bankrotstvo.ru, www.bankr.ru, www.cfin.ru, www.finrisk.ru.



балансовая стоимость выпущенных долговых ценных бумаг - векселей и банковских акцептов





© 2002 - 2017 RefMag.ru