RefMag.ru - работы по оценке: аттестационная, вкр, диплом, курсовая, тест, контрольная, практикум

Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Заказ курсовых, контрольных, дипломных работ

Сроки выполнения работ

Цены и оплата

Новости сайта

Полезные статьи

Популярные разделы:

Готовые работы:

- Антикризисное управление

- Аудит

- Бизнес планирование

- Бухгалтерский учет

- Деньги, кредит, банки

- Инвестиции

- Логистика

- Макроэкономика

- Маркетинг и реклама

- Математика

- Менеджмент

- Микроэкономика

- Налоги и налогообложение

- Рынок ценных бумаг

- Статистика

- Страхование

- Управление рисками

- Финансовый анализ

- Внутрифирменное планирование

- Финансы и кредит

- Экономика предприятия

- Экономическая теория

- Финансовый менеджмент

- Лизинг

- Краткосрочная финансовая политика

- Долгосрочная финансовая политика

- Финансовое планирование

- Бюджетирование

- Экономический анализ

- Экономическое прогнозирование

- Банковское дело

- Финансовая среда и предпринимательские риски

- Финансы предприятий (организаций)

- Ценообразование

- Управление качеством

- Калькулирование себестоимости

- Эконометрика

- Стратегический менеджмент

- Бухгалтерская отчетность

- Экономическая оценка инвестиций

- Инвестиционная стратегия

- Теория организации

- Библиотека








Поиск на сайте:

Заказать аналогичную работу автору? Краткое резюме: Сергей, 36 лет, Образование Высшее, профессиональный опыт выполнения студенческих работ на заказ - 10 лет, за это время было выполнено: 355 дипломных работ, 582 курсовые, 276 рефератов, 1030 контрольных. Помощь в решении тестов on-line на www.e-education.ru. тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, .
группа Вконтакте: http://vk.com/refmag_ru

Здесь можно заказать подготовку теста, практикума, контрольной, реферата, курсовой, дипломной аттестационной работы:

Готовый диплом.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

2008 г.

Похожие работы на тему "Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ООО )":

Другие работы:

Год написания: 2008 г.

Тема диплома: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ООО «Сервисная Компания «Барс»)

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 7

1.1. Содержание и методы финансового анализа 7

1.2. Информационная база оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия 21

1.3. Оценочные показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия 26

ГЛАВА II. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «СЕРВИСНАЯ КОМПАНИЯ «БАРС» 42

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Сервисная Компания «Барс» 42

2.2 Анализ платежеспособности предприятия 48

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия 54

ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «СЕРВИСНАЯ КОМПАНИЯ «БАРС» 60

3.1. Предложения по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия 60

3.2. Организационные мероприятия по управлению финансовой устойчивостью и платежеспособностью 61

3.3. Управление оборотным капиталом на примере ООО «Сервисная Компания «Барс» 65

3.4. Управление заемным капиталом на примере ООО «Сервисная Компания «Барс» 69

3.5. Оценка показателей финансового плана по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности 72

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 79

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 83

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 86

Бухгалтерская отчетность ООО «Сервисная Компания «Барс» 86

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 87

Планируемые показатели баланса и отчета о прибылях и убытках ООО «Сервисная Компания «Барс» 87



ВВЕДЕНИЕ

Тема данной работы актуальна в силу ряда причин. В рыночных условиях основой выживаемости и стабильности предприятия служит его финансовая устойчивость и платежеспособность. Финансовая устойчивость и платежеспособность отражают такое состояние финансовых ресурсов предприятия, которое позволяет ему свободно маневрировать денежными средствами, а эффективное их использование способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по обновлению и расширению бизнеса. Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование1.

Улучшение качества управления требует развития и совершенствования методологического и методического обеспечения анализа финансового состояния предприятия и планирования его деятельности. Чтобы деятельность предприятия обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться стратегии, направленной на повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности2. При этом неотъемлемой частью стратегического управления предприятием является анализ его текущей деятельности и оценка перспектив развития. Методическое обеспечение оценки платежеспособности и финансовой устойчивости, вполне успешно используемое в стабильных рыночных экономиках, должно учитывать ряд особенностей, связанных со спецификой современной российской экономики, особенностями протекающих в ней процессов.

Выбор темы данной работы обусловлен тем, что в настоящее время в России многие отечественные предприятия, не сумели приспособиться к рыночным отношениям и имеют проблемы платежеспособности и финансовой устойчивости. Неустойчивое финансовое состояние предприятия вызывает различные социально-экономические проблемы: сокращаются рабочие места, возникает задолженность по заработной плате перед персоналом. Предприятия, находясь под угрозой банкротства, не видят смысла в разработке и реализации программ развития. Потенциальные инвесторы, в свою очередь, не могут адекватно оценить эффективность и рискованность своих долгосрочных вложений. Государственные органы, кроме проблем со сбором налогов и других обязательных платежей, испытывают серьезные сложности стратегического характера, так как в сложившихся условиях очень сложно определить уровень эффективности не только конкретного бизнеса, но и целых отраслей. Такое положение дел не позволяет сформировать систему приоритетов в экономической политике.

Таким образом, проблемы неплатежеспособности, финансовой устойчивости — одни из наиболее актуальных проблем рыночной экономики.

Объектом исследования данной работы являются методы и технологии финансового анализа, а предметом – финансовая устойчивость и платежеспособность ООО «Сервисная Компания «Барс».

Целью работы является оценка финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Сервисная Компания «Барс» и разработка предложений по их повышению.

В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:

- изучить содержание и методы финансового анализа

- проанализировать информационную базу оценки финансового состояния предприятия;

- исследовать методику оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

- изучить методику оценки финансового состояния;

- дать краткую характеристику предприятия;

- провести анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- провести анализ показателей финансовой устойчивости;

- предложить направления обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В процессе подготовки дипломной работы использовались нормативно-правовые акты Российской Федерации, научно-учебные пособия и монографии, публикации специальной периодической печати, материалы бухгалтерской отчётности предприятия (бухгалтерский баланс с приложениями, статическая отчётность утверждённые Минфином, система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности). При написании дипломного проекта были использованы методики анализа финансового состояния предприятия следующих авторов: Шеремета, Сайфулина, Негашева, Савицкой, Ефимовой.

В процессе работы над дипломным проектом использованы методы исследования и обработки информации: количественной и качественной оценки, метод сравнительного анализа, методы экономического анализа, редактирования и др.

Структурно дипломный проект состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы.

Во введении работы определяется актуальность темы, цели и задачи работы.

В первой главе работы рассмотрены теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Во второй главе работы дана краткая характеристика предприятия ООО «Сервисная Компания «Барс» и проведен анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

В третьей главе по результатам ранее проведенного анализа, предложены направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности рассматриваемого предприятия.

В заключение представлены основные выводы по проведенному исследованию.



ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Содержание и методы финансового анализа

Анализ означает расчленение, разложение, т.е. представляет процедуру мысленного, а часто также и реального расчленения предмета (явления, процесса), свойства предмета (предметов) или отношения между предметами на части (признаки, свойства, отношения)3. Процедурой, обратной анализу, является синтез, с которым анализ часто сочетается в практической или познавательной деятельности. Если расчленение обеспечивает понимание сущности и составных частей изучаемого явления, то синтез должен воспроизвести исследуемое явление как целое, т.е. выявить механизм взаимодействия его частей, что может быть основой управления явлением или процессом. Выделенные составляющие становятся при этом факторами, на которые должны воздействовать методы управления, а механизм взаимодействия частей позволяет прогнозировать основные параметры изучаемого явления под воздействием отдельных факторов и из взаимосвязи.

Аналитические методы настолько распространены в науке, что термин «анализ» часто служит синонимом исследования вообще как в естественных, так и в общественных науках. Аналитические навыки и умение аналитически мыслить рассматривается как неотъемлемая составная часть любого творческого процесса, инженерного и, особенно, управленческого труда.

Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний.

Внутренний финансовый анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа существенно шире и включает любую информацию, формирующуюся внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний анализ менее детализирован и более формализован4.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

- анализ абсолютных показателей прибыли;

- анализ относительных показателей рентабельности;

- анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

- анализ эффективности использования заемного капитала;

- экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать управленческие решение на основе оценки текущего финансового состояния и деятельности предприятия за предшествующие годы.

Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Аналитическая работа может проводиться в два этапа:

- предварительная оценка или экспресс-анализ финансового состояния;

- детализированный анализ финансового состояния.

Финансовое состояния предприятия - это комплексная оценка его здоровья и жизнеспособности, характеризующая рядом показателей. В отличие от некоторых однозначно, хотя и разными способами исчисляемых показателей (например, таких, как прибыль, рентабельность, себестоимость, ликвидность, платежеспособность), финансовое состояние выявляться в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирования показателей по степени их значимости5. В конечном счете финансовое состояние предприятия должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях конкурентной рыночной не щадящей слабых и неплатежеспособных.

Естественно, акционеры будут вкладывать свои сбережения в приобретение акций именно финансово- устойчивых предприятий, обладающих стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды. То же относится и к держателям облигаций, которые рассчитывают ежегодно получать по своим облигациям вполне определенный процент, а по истечению срока займа - полное отчетное погашение стоимости облигаций. Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные отношения с платежеспособными предприятиями, обладающими многолетней высокой репутацией надежных партнеров.

Анализ финансового состояния необходим каждому хозяйствующему субъекту, поскольку его дальнейшее выживание напрямую связано с его доходностью, с его способностью поддерживать свою платежеспособность.

Задачами финансового анализа предприятия (организации) являются6:

1) оценка и анализ состава и структуры имущества предприятия;

2) изучение состава и движения производственных запасов.

3) анализ показателей оборачиваемости различных видов оборотных активов.

4) анализ состава и структуры финансовых ресурсов.

5) оценка состояния кредиторской и дебиторской задолженности.

6) анализ показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

7) оценка платежеспособности и степени риска банкротства предприятия.

Метод финансового анализа складывается из ряда элементов. Во-первых, это использование системы показателей для изучения хозяйственных явлений и процессов, которая формируется обычно в ходе планирования, при разработке систем и подсистем экономической информации, что не исключает возможность конструирования в ходе самого анализа новых показателей. Вторым элементом является выявление и оценка причин, вызвавших изменение тех или иных хозяйственных показателей. Поскольку экономические явления обусловлены причинной связью и причинной зависимостью, то задача анализа - раскрытие и изучение этих причин (факторов). На хозяйственную деятельность предприятия, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Задача состоит в том, чтобы установить наиболее существенные причины, решающим образом повлиявшие на тот или иной показатель. Таким образом, предварительным условием, предпосылкой правильного анализа является экономически обоснованная классификация причин, влияющих на хозяйственную деятельность и ее результаты. В-третьих, метод финансового анализа предполагает выявление и измерение взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, которые определяются объективными условиями производства и обращения товаров.

К основным традиционным способам и приемам финансового анализа можно отнести использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода7.

Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, процессов, ситуаций начинается с использования абсолютных величин (объем производства по стоимости или в натуральных измерителях, объем товарооборота, сумма производственных затрат и издержек обращения, сумма валового дохода и сумма прибыли). Без абсолютных величин в анализе обойтись невозможно, так как именно они используются в большей мере в качестве базы для исчисления средних и относительных величин.

Явления можно выразить в абсолютных величинах, но доходчивость и яркость выводов достигаются только при использовании величин относительных. Относительные величины динамки исчисляются путем построения временного ряда, т.е. они характеризуют изменение того или иного показателя, явления во времени (отношение, например, выпуска промышленной продукции за ряд лет к базисному периоду, принятому за 100).

Существенное значение имеют в процессе анализа средние величины. Их «аналитическая сила» состоит в обобщении соответствующей совокупности типичных, однородных показателей, явлений, процессов. Они позволяют переходить от единичного к общему, от случайного - к закономерному; без них невозможно сравнение изучаемого признака по разным совокупностям, невозможна характеристика изменения варьирующего показателя во времени; они позволяют абстрагироваться от случайности отдельных значений и колебаний.

С помощью средних величин (групповых и общих), исчисленных на основе массовых данных о качественно однородных явлениях, можно определить общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов.

Сравнение - наиболее ранний и распространенный способ анализа. Оно начинается с соотношения явления, т.е. синтетического акта, посредством которого анализируются изучаемые явления, выделяется в них общее и различное. Выступающее в результате анализа общее, в свою очередь, объединяет, т.е. синтезирует, обобщаемые явления. В экономическом анализе способ сравнения считается одним из важнейших: с него и начинается анализ. Существует несколько форм сравнения: сравнение с прошлым, сравнение с лучшим, сравнение со средними данными8.

Важной задачей анализа хозяйственной деятельности является, как отмечалось выше, всесторонняя оценка выполнения принятых заданий. Этим обусловлено значение способа сравнения фактических показателей с запланированным уровнем. Непременным условием такого сравнения должны быть сопоставимость, одинаковость по содержанию и структуре плановых и отчетных показателей (по кругу планируемых и учитываемых объектов; по ценам, если анализируются стоимостные показатели; по структуре выпуска продукции и ее реализации, если анализируются себестоимость промышленной продукции и уровень издержек производства). Выявленные в результате сравнения отчетных показателей с плановыми величины отклонения являются объектом дальнейшего анализа.

Сравнение с предшествующим периодом также широко применяется в экономическом анализе. Оно проявляется в сопоставлении хозяйственных показателей текущего дня, декады, месяца, квартала, года с аналогичными предшествующими периодами. Сравнение с прошлым периодом связано с большими трудностями, которые вызываются значительными нарушениями условий сопоставимости. Экономически несостоятельным будет, например, сопоставление валовой, товарной и реализованной продукции за ряд лет в текущих ценах. Сравнение с прошлым периодом требует пересчета оборотов в одинаковые цены (чаще всего в цены базисного периода), пересчета ряда статей издержек с применением индекса цен, тарифов, ставок, и т.д.

Группировка - неотъемлемая часть почти любого экономического исследования. Она позволяет изучить те или иные экономические явления в их взаимосвязи и взаимозависимости, выявить влияние наиболее существенных факторов, обнаружить те или иные закономерности и тенденции, свойственные этим явлениям и процессам9. Группировка предполагает определенную классификацию явлений и процессов, а также причин и факторов, их обуславливающих.

Научная классификация экономических явлений, их объединение в однородные группы и подгруппы возможны лишь на основе их тщательного изучения. Нельзя группировать явления по случайным признакам; необходимо раскрыть их политико-экономическую природу. То же самое необходимо учесть при группировке причин и факторов, влияющих на показатели. С помощью экономического анализа устанавливаются причинная связь, взаимозависимость и взаимообусловленность, основные причины и факторы и лишь после этого - характер их влияния на исследуемые показатели на основе построения групповых таблиц.

Группировка как способ анализа может широко применяться в концернах, акционерных обществах, товариществах с ограниченной ответственностью и ассоциациях предприятий.

Индексный метод основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня изучаемого явления к его уровню в прошлый период или к уровню аналогичного явления, принятому в качестве базы10. Всякий индекс исчисляется сопоставлением соизмеряемой (отчетной) величины с базисной.

Индексным методом можно выявить влияние на изучаемый совокупный показатель различных факторов.

Метод цепных подстановок используется для исчисления влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель. Данный способ анализа используется лишь тогда, когда зависимость между изучаемыми явлениями имеет строго функциональный характер, когда она представляется в виде прямой или обратно пропорциональной зависимости.

Метод цепных подстановок состоит в последовательной замене плановой величины одного из алгебраических слагаемых, одного из сомножителей фактической его величиной, все остальные показатели при этом считаются неизменными. Следовательно, каждая подстановка связана с отдельным расчетом: чем больше показателей в расчетной формуле, тем больше расчетов.

Степень влияния того или иного показателя выявляется последовательным вычитанием: из второго расчета вычитается первый, из третьего - второй и т.д. В первом расчете все величины плановые, в последнем - фактические. Отсюда вытекает правило, заключающееся в том, что число расчетов на единицу больше, чем число показателей расчетной формулы. При определении влияния двух факторов (двух показателей) делают три расчета, трех факторов - четыре расчета, четырех факторов - пять расчетов. Но поскольку первый расчет включает лишь плановые величины, то его результаты можно взять в готовом виде из плана предприятия; результат последнего расчета, когда все показатели фактические, из квартального или годового отчета. Следовательно, практически число расчетов оказывается не на единицу больше, а на единицу меньше, т.е. осуществляются лишь промежуточные расчеты.

Вычислительную процедуру с использованием метода цепных подстановок рассмотрим на конкретном примере анализа зависимости объема продукции от трудовых факторов.

При использовании метода цепных подстановок очень важно обеспечить строгую последовательность подстановки, т.к. ее произвольное изменение может привести к неточным результатам. В практике анализа в первую очередь выявляется влияние количественных показателей, а затем - качественных показателей.

Особое место в системе методов анализа занимает экономико-математическое моделирование.

Использование математических методов значительно расширяет возможности экономического анализа, обеспечивает обоснованность и количественную определенность выводов, обеспечивает преемственность различных направлений анализа и аналитических разработок на разные периоды.

Широкое применение в экономическом анализе получили методы математической статистики, позволяющие выявить тенденции и закономерности изменения экономических показателей в определенных условиях, которые не показывают прямого влияния на их уровень (изменение рентабельности на предприятиях разных размеров, разного уровня технической оснащенности и т.д.). Для использования этих методов нужна представительная совокупность однотипных данных за длительные периоды времени. Статистические методы позволяют раскрыть границы факторного анализа, т.е. позволяют ввести в программу анализа факторы, имеющие стохастическую, а не только детерминированную, связь с анализируемыми показателями. Использование методов множественной и парной корреляции позволяет составить достоверный и обоснованный прогноз изменения отдельных показателей и процессов.

Для изучения многомерных статистических совокупностей применяются корреляционный, дисперсионный, регрессионный, спектральный, компонентный и другие виды анализа.

Для оценки и обоснования оптимальности определенных показателей широкое распространение получили методы математического программирования.

Матричные (балансовые) модели дают возможность дать четкую экономическую интерпретацию соотношениям и взаимозависимостям, складывающимся в деятельности предприятия. Например, определить совокупные и прямые затраты на производство продукции, сопоставить затраты и результаты и т.п.

Рассмотрим методику финансового анализа для оценки финансового состояния предприятия, которая предлагается различными авторами.

В литературе предлагается несколько подходов к методам анализа финансового состояния. Например, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев предлагают следующие варианты на предварительном этапе11:

Основными методами, по их мнению, являются:

Горизонтальный – по этому методу определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период.

Вертикальный – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Трендовый анализ – заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Коэффициентный анализ – сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравнивают с базисными величинами, в качестве которых используют:

- теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины относительных показателей, характеризующие оптимальные или критические значения с точки зрения устойчивости финансового состояния предприятия;

- усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;

- значение показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента;

- среднеотраслевое значение показателей.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию елей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия – лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов по мнению этих авторов – это дедуктивный метод, т.е. от общего - к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

По мнению Н.В.Колчиной, для проведения анализа ФСП используются следующие методы:

Метод сравнения – когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо пересчитать их с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и т.д.

Метод группировки – показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязей, выявление факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок – заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа Н.В.Колчина предлагает также использовать:

Финансовые коэффициенты – относительные показатели ФСП, которые выражают отношение одних финансовых показателей к другим. Такие финансовые показатели используются для количественной характеристики финансового состояния, для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения ФСП, для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Большинство авторов рекомендуют проводить анализ по следующей методике:

Предварительная оценка – включает оценку надежности информации, чтение информации и общую экономическую интерпретацию показателей бухгалтерской отчетности. На данном этапе необходимо оценить риск, связанный с использованием имеющейся информации, сделать общие выводы относительно основных показателей, характеризующих величину оборачиваемости внеоборотных активов, собственного и оборотного капитала, выявить основные тенденции поведения показателей, наметить направления углубления анализа;

Важным приемом данного этапа, по мнению некоторых авторов, например, О.В.Ефимовой12 является формирование аналитического баланса или уплотненного аналитического баланса-нетто, который будет затем использоваться во всех дальнейших расчетах финансовых показателей. Практическая полезность данного приема связана с тем, что бухгалтерский баланс организации требует уточнения и определенной перегруппировки статей, вытекающих из аналитического подхода к пониманию оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала. Наличие аналитического баланса позволяет избежать необходимости заниматься корректировками на этапе расчета финансовых коэффициентов. При этом обеспечивается единство подхода к определению отдельных элементов баланса, что позволяет объединить рассчитываемые на их основе финансовые показатели в единую систему. Аналитический баланс формируется путем перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния на итог баланса и его структуру регулирующих статей.

Экспресс-анализ текущего финансового состояния, включает расчет финансовых коэффициентов и получение результатов с позиции оценки текущей и долгосрочной платежеспособности, деловой активности и доходности, а также активности на рынке ценных бумаг;

Целью экспресс-анализа, по мнению В.В. Ковалева, является наглядная и простая оценка финансового положения и динамики развития предприятия13. Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Отбор субъективен и производится аналитиком.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Главной целью аналитической работы на этом этапе является обратить внимание руководства предприятия, кредитного инспектора или другого лица, принимающего решения, на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние предприятия, сформулировать основные проблемы, которые надо выяснить в процессе дальнейшего анализа.

Углубленный финансовый анализ – с привлечением необходимой внутренней и внешней информации. Такой анализ может быть проведен узким кругом лиц, которые могут охарактеризовать причины возникших проблем на основе детального исследования внутренней информации. Цель анализа – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

Прогнозный анализ основных финансовых показателей с учетом принимаемых решений и оценка на этой основе финансовой устойчивости. Задача анализа на данном этапе заключается в выяснении того, как прошлые события и сложившиеся тенденции, а также вновь принимаемые решения могут повлиять на способность предприятия сохранить финансовую устойчивость.

По мнению О.В.Ефимовой14, главное назначение прогнозного анализа финансового состояния состоит в том, чтобы путем предварительного изучения сложившихся тенденций, характеризующих текущее финансовое состояние, обосновать значение ключевых показателей, определяющих финансовое состояние предприятия и его финансовую устойчивость в будущем. При прогнозных расчетах основное внимание следует уделить результатам деятельности предприятия в прошлом (при этом первостепенное значение имеет оценка надежности полученных результатов), а также внешним и внутренним факторам, которые могут существенно повлияет на нее.

Исходя из данных методик проведения анализа, выводится система показателей оценки финансового состояния предприятия.

Общая оценка финансового состояния основана на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия и т.д. Поэтому изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями.

Таким образом, на основе вышеизложенного можно сказать, что финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Финансовое состояние, в свою очередь, являясь комплексным понятием, зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности. Поэтому при анализе финансового состояния используются специфические методы. Они отличаются большим разнообразием, но обладают следующими общими чертами: а) оценка деятельности предприятия с позиции роста эффективности производства; б) определение влияния отдельных факторов на конечные результаты деятельности предприятия. В ходе проведения финансового анализа дается оценка реального финансового положения предприятия, выявляются возможные резервы его улучшения, разрабатываются мероприятия по использованию этих резервов. Все это еще раз указывает на то, что финансовый анализ на предприятии должен носить не эпизодический, а систематический характер.

Целью финансового анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния прошлой деятельности, отраженной в отчетности, и на момент анализа, а также оценка будущего потенциала предприятия, т.е. экономическая диагностика хозяйственной деятельности.

1.2. Информационная база оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Информационной базой для проведения анализа состояния предприятия является следующая бухгалтерская отчетность:

- форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и приложение к балансу;

- форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- форма № 3 «Отчет об изменении капитала»;

- форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

- форма № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»;

- форма № 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, те пассивов). Эти сведения предоставляются в бухгалтерском балансе (форма № 1), отчете о финансовых результатах (форма № 2) и приложениях к балансу.

Бухгалтерская отчетность позволяет внешним пользователям информации достаточно объективно оценить финансовые результаты и финансовое положение предприятий без обращения к информации, являющейся коммерческой тайной.

Перечисленная финансовая отчетность выполняет ряд важных функций. Во-первых, она дает представление о средствах и обязательствах предприятия на конкретный момент, обычно на конец года или квартала. Такая форма известна как баланс. Во-вторых, отчет о прибылях и убытках содержит сведения о выручке, затратах, налогах, прибылях предприятия за определенное время. Но если баланс представляет собой моментальную фотографию финансового состояния предприятия, то отчет о прибылях и убытках рисует картину рентабельности предприятия на протяжении определенного периода. Из этих документов можно получить и некоторую производную информацию, например, о нераспределенной прибыли или об источниках формирования и использования фондов. Для ответа на вопросы о том, как много средств потребуется предприятию в будущем и чем будет вызвана эта потребность, применяют такие аналитические инструменты, как составление отчета об источниках и использовании фондов, данных о движении денежных средств.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия (т.е способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, кредиторов, персонала, бюджета и т.д.). Финансовое положение определяется совокупностью хозяйственных факторов предприятия и является обобщающим показателем. Поэтому программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно представить следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление «больных» статей отчетности,

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном поло-жении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

В общем виде схема анализа финансового состояния предприятия представлена на рис. 1.1.



Финансовый анализ



















Внутрихозяйственный финансовый анализ

Внешний финансовый анализ


























Использования собственного капитала



Эффективности авансирования капитала














Абсолютных показателей прибыли



Абсолютных показателей прибыли














Относительных показателей прибыли



Относительных показателей прибыли














Ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости



Ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости














Использования заемных средств



Использования заемных средств






















Итоги и выводы




















Положительные


Отрицательные










Принятие решений


Принятие решений












Прогнозирование (анализ перспектив)


Рис. 1.1. Схема проведения анализа финансового состояния предприятия15.


Деление анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет, которое несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего, и наоборот. Оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

Внешний анализ проводится на основе данных публичной отчетности, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия.

Особенности внешнего анализа:

- множественность субъектов анализа и пользователей информации о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

- ограниченность задач анализа как следствие предыдущей особенности;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия. Особенности внутрихозяйственного анализа:

- ориентация результатов анализа на свое руководство;

- использование всех источников информации для анализа;

- отсутствие регламентации анализа;

- изучение всех сторон деятельности предприятия;

- интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

- максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Важным источником информации при проведении анализа финансового положения предприятия является бухгалтерский баланс. Для анализа баланса используют один из трех способов:

1) проводят анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

2) строят уплотненный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки;

3) проводят очистку баланса от имеющихся в нем регуляторов с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий. В действующем балансе ряд статей носит характер регулирующих. Исключив их в полном объеме или частично (по расшифровке), можно уточнить оценку хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Что касается свертки баланса, то ее можно выполнять различными способами, допустимо даже объединение статей различных разделов. Все зависит от того, какой баланс подвергается анализу. Единого алгоритма свертки баланса для всех известных в практике форматов не существует. Проводя такую свертку, необходимо руководствоваться прежде всего здравым смыслом и логикой последующего анализа, в основе которого лежит разделение активов и обязательств на долгосрочные и краткосрочные.

При оценке финансового состояния предприятия доминирующее значение принадлежит форме № 1 для годовой и периодической бухгалтерской отчетности и форме № 2 для годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Для удобства проведения анализа и расчета коэффициентов на первой стадии следует составить агрегированный баланс предприятия, при этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивы группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков уплаты.



1.3. Оценочные показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Ликвидность предприятия - способность предприятия своевременно и полностью погасить свои долговые обязательства. Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств предприятия его активами, при этом учитывается, что срок превращения активов в денежную форму должен соответствовать сроку погашения обязательств16.

Платежеспособность предприятия - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия проводится в два этапа:

1. Группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов - по степени срочности их оплаты

2. Расчет показателей ликвидности и платежеспособности

Основная часть оценки ликвидности баланса — установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

1) по степени убывания ликвидности (актив);

2) по степени срочности оплаты обязательств.

Такая группировка статей актива и пассива баланса представлена на рис. 1.2.

Сравнение активов и обязательств по степени ликвидности

Активы

Пассивы

Быстрореализуемые активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)

А1

Наиболее срочные обязательства (кредиторы)

П1

Среднереализуемые активы (дебиторская задолженность)

А2

Краткосрочные обязательства (статьи раздела V баланса)

П2

Медленно реализуемые активы (группа статей «Запасы» раздела II)

А3

Долгосрочные обязательства (статьи раздела IV баланса)

П3

Труднореализуемые активы (статьи раздела 1 «Внеоборотные активы»)

А4

Постоянные (фиксированные) пассивы (статьи раздела III «Капитал и резервы»)

П4

Рис. 1.2. Сравнение активов и обязательств по степени ликвидности.

Все активы предприятия в зависимости от скорости их превращения в денежные средства делятся на четыре группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела III актива величины наиболее ликвидных активов;

А3 – медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива “Запасы и затраты”, за исключением статьи “Расходы будущих периодов”, а также статьи “Долгосрочные финансовые вложения”, “Расчеты с учредителями” из раздела I актива баланса;

А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса “Основные средства и вложения”, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Сумма А1, А2 и А3 составляет текущие активы (ТА).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы – статьи раздела I пассива баланса “Источники собственных средств”.

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если соблюдается соотношение:

А1 П1; (больше или равно); А2П2; (больше или равно)

А3П3 (больше или равно); А4 П4 (меньше или равно)

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы - внеоборотные активы).

Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение А1 с П1 и А1 + А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства».

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия.

Собственный оборотный капитал предприятия (Кос), фактически участвующий в хозяйственном обороте, определяют как разницу между собственным капиталом, долгосрочными обязательствами предприятия (Сс) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (Ав – итог раздела 1 актива баланса), либо как разницу между оборотными активами (Ао) и краткосрочными пассивами предприятия (Ск).

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами в зависимости от сроков поступления средств и погашения обязательств. Он выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств:

(1)

где А, П – итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

- весовые коэффициенты, назначаемые экспертом.


Предприятие является платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА>КО, (2)

где ОА — оборотные активы (раздел II баланса);

КО — краткосрочные обязательства (раздел V баланса)

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность)

СОС > СО, (3)

где СОС — собственные оборотные средства (ОА - КО);

СО — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета — оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения; Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности располагаются краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и запасы. Следовательно, для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку данные параметры одномоментны (показываются в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информацию предприятия (главную книгу, журналы-ордера и др.). В результате можно построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им более объективную и точную оценку.

Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, представлены в табл. 1.1.

Таблица 1.1

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия17

Наименование показателя

Способ расчета

Рекомендуемое значение

Пояснение

А

1

2

3

4

1

Общий показатель ликвидности

(4)

1

Показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами в зависимости от сроков поступления средств и погашения обязательств. Выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств

2

Коэффициент абсолютной ликвидности

(5)

>0,2 – 0,7

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств

3

Коэффициент срочной ликвидности (критической оценки)

(6)

Допустимое 0,7-0,8, желательно 1,5

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

4

Коэффициент текущей ликвидности

(7)

Необходимое значение – 1, оптимальное - не менее 2

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные активы

5

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

(8)

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и дебиторской задолженности

6

Доля оборотных средств в активах

(9)

Зависит от отраслевой принадлежности организации


7

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

(10)

Не менее 0,1

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает организации свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации. Финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов. По мнению В. Банка, стабильность работы предприятий связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование18. Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы19.

1. Оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

2. Ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации.

3. Принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

- насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;

- является ли финансовое положение организации устойчивым.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством20. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

В
ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия21

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей22.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК-ВОА, (11)

где СОС — собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

СК — собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»);

BOA — внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК-ВОА+ДКЗ = СОС+ДКЗ (12)

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (13)

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса « Краткосрочные обязательства» ).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств

СОС = СОС-3, (14)

где СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;

3 — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ)

СДИ = СДИ-3. (15)

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ОИЗ)

ОИЗ = ОИЗ-3. (16)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

М = (СОС; СДИ; ОИЗ) (17)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Типы финансовой устойчивости предприятия23

Тип финансовой устойчивости

Трехмерная модель

Источники финансирования запасов

Краткая характеристика финансовой устойчивости

1

2

3

4

1 . Абсолютная финансовая устойчивость

М = (1, 1, 1)

Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)

Высокий уровень платежеспособности.

Предприятие не зависит от внешних кредиторов

2. Нормальная финансовая устойчивость

М = (0, 1, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы

Нормальная платежеспособность.

Рациональное использование заемных средств.

Высокая доходность текущей деятельности

3. Неустойчивое финансовое состояние

М = (0,0, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы

Нарушение нормальной платежеспособности.

Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

Возможно восстановление платежеспособности

4, Кризисное (критическое) финансовое состояние

М = (0,0,0)

Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1, 1, 1), т. е. СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0. (18)

Абсолютная финансовая устойчивость (M1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

М2 = (0, 1, 1), т. е. СОС < 0; СДИ 0; ОИЗ 0. (19)

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:

М3 = (0, 0, 1), т. е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ 0. (20)

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:

М4 = (0, 0, 0), т. е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ < 0. (21)

При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса24.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Базисными показателями могут быть:

- значения показателей за предыдущий период;

- значения показателей аналогичных фирм;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей, рекомендуемые Минэкономторгом РФ.

Таблица 1.3

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия25

Наименование показателя

Что характеризует

Способ расчета

Интерпретация показателя

1

2

3

4

1 . Коэффициент финансовой независимости (Кфн)

Долю собственного капитала в валюте баланса

Кфн = СК/ВБ (22)

где СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса

Рекомендуемое значение показателя — выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

2. Коэффициент задолженности (К3)

Соотношение между заемными и собственными средствами

К3 = ЗК/СК (23)

где ЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал

Рекомендуемое значение показателя —0,67

3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)

Соотношение между собственными и заемными средствами

Ксф = СК/ЗК

Рекомендуемое значение > 1,0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)

Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах

К0 = СОС/ОА (24)

где СОС — собственные оборотные средства; ОА — оборотные активы

Рекомендуемое значение показателя > 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики

5. Коэффициент маневренности (Км)

Долю собственных оборотных средств в собственном капитале

Км = СОС/СК (25)

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра

Таблица 1.3 (окончание)

1

2

3

4

6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр.)

Долю заемных средств в валюте баланса заемщика

Кф.напр. = ЗК/ВБ (26)

где ЗК –заемный капитал; ВБ — валюта баланса заемщика

Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)

Сколько Внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов

Кс = ОА/ВОА (27)

где ОА — оборотные активы; BOA — внеоборотные (иммобилизованные) активы

Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)

Долю имущества производственного назначения в активах предприятия

Кипн =( ВОА+3)/А (28)

где BOA — внеоборотные активы; 3 — запасы; А — общий объем активов (имущества)

Кипн 0,5.При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

Таким образом, оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов.


В заключение первой главы можно сделать следующие выводы.

Финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Известные в настоящее время методики анализа финансового состояния носят, как правило, унифицированный характер. Основным их элементом являются нормативные значения аналитических коэффициентов. Однако отраслевая принадлежность предприятия может в значительной степени сказаться на величине нормативов, так как в зависимости от вида деятельности у предприятия в бухгалтерском балансе может существенно меняться состав средств и источников их формирования.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентность, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетом счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает финансовая устойчивость предприятия. В рыночных условиях она служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений26.

Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.


ГЛАВА II. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «СЕРВИСНАЯ КОМПАНИЯ «БАРС»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Сервисная Компания «Барс»

Общество с ограниченной ответственностью «Сервисная компания «Барс» создано в октябре 2006 г. в соответствии с Гражданским кодексом РФ, ФЗ РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и другими действующими нормативными актами Российской Федерации.

Полное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Сервисная компания «Барс». Сокращенное наименование: ООО «Сервисная компания «Барс».

Место нахождения «Общества», почтовый адрес, адрес исполнительного органа и адрес хранения документов: 119002, Москва, Гагаринский переулок, д.28..

ООО «Сервисная компания «Барс» является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на основании законодательства, действующего на территории РФ и Устава. Срок деятельности ООО «Сервисная компания «Барс» не ограничен.

ООО «Сервисная компания «Барс» обладает полной хозяйственной самостоятельностью, обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, вправе иметь расчетные и валютные счета в банках на территории России и за рубежом, от своего имени самостоятельно выступает участником гражданского оборота, приобретает и осуществляет имущественные и личные неимущественные права, несет обязанности, может выступать в качестве истца и ответчика в суде, в арбитражном или третейском суде.

ООО «Сервисная компания «Барс» имеет право самостоятельно осуществлять внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством РФ.

ООО «Сервисная компания «Барс» отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом.

ООО «Сервисная компания «Барс» имеет штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуализации.

Имущество ООО «Сервисная компания «Барс» составляют основные и оборотные средства. Источниками имущества являются собственные и привлеченные (заемные) средства.

Порядок распределения прибыли остающейся в распоряжении ООО «Сервисная компания «Барс» регламентируется положением об образовании и использовании прибыли. Распределение чистой прибыли производится по итогам работы за год пропорционально вкладу участника в уставном капитале.

Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 20 000 (Двадцать тысяч) рублей, который распределяется следующим образом:

- ООО «Управляющая Компания «БАРС» - доля составляет 95 % уставного капитала на сумму 19000 (Девятнадцать тысяч) рублей;

- Кабаков Виктор Семенович - доля составляет 5 % уставного капитала на сумму 1000 (Одна тысяча) рублей.

ООО «Сервисная компания «Барс» является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей предпринимательской деятельности извлечение прибыли.

Предметом деятельности Общества являются:

- строительство, реконструкция, реставрация, ремонт производственных и непроизводственных объектов и их эксплуатация, в том числе проектные работы;

- строительство и эксплуатация объектов гостиничного хозяйства, туристических комплексов, гражданских и промышленных зданий и сооружений;

- строительство, реконструкция и эксплуатация сооружений культурно - бытового и спортивно - оздоровительного назначения;

- заготовка и переработка древесины, изготовление деревянных изделий и мебели;

- организация и участие в сфере производства лесной, целлюлозно-бумажной и деревообрабатывающей промышленности;

- перевозка грузов автомобильным транспортом ;

- погрузочно-разгрузочные работы;

- осуществление других видов хозяйственной деятельности, не противоречащих законодательству России.

Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными федеральными законами, Общество может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на занятие определенным видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой деятельностью как исключительной, то Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) не вправе осуществлять иные виды деятельности, за исключением видов деятельности, предусмотренных специальным разрешением (лицензией) и им сопутствующих.

Общество осуществляет свою деятельность на основании любых, за исключением запрещенных законодательством, операций, в том числе путем:

- проведения работ и оказания услуг по заказам юридических лиц и граждан как в России, так и за рубежом на основании заключенных договоров или в инициативном порядке на условиях, определяемых договоренностью сторон;

- поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг в кредит, оказания финансовой или иной помощи на условиях, определенных договоренностью сторон;

- участия в деятельности других юридических лиц путем приобретения их акций, внесения паевых взносов;

- создания совместных предприятий с иностранными юридическими лицами и гражданами в соответствии с действующим законодательством;

- осуществления совместной деятельности с другими юридическими лицами для достижения общих целей.

Организационная схема предприятия представлена на рис. 2.1.

Генеральный директор

Управление кадрами

Юридический отдел

Бухгалтерия

Коммерческий директор

Секретарь

Главный бухгалтер

Финансово-экономический отдел

Бухгалтер

Кассир

Склад

Договорной отдел

Главный инженер




Строительные бригады

Отдел технического контроля

Проектный отдел

Рис. 2.1. Организационная структура предприятия

Для предприятия характерна иерархическая организационная структура, построенная по функциональному принципу. Высшим звеном управления является генеральный директор. Ему подчиняются следующие службы: бухгалтерия (возглавляет главный бухгалтер), финансово-экономический отдел (служба планирования и анализа), договорной отдел (отдел сбыта) и отдел складских. Руководство производственным подразделением осуществляет Главный инженер, который подчиняется Генеральному директору фирмы.

Целесообразно рассмотреть функции отделов компании

Директор общества:

-обеспечивает выполнение решений Общего собрания акционеров общества, уведомляет акционеров общества о созыве Общего собрания общества и доставляет акционерам общества необходимую информацию и материалы, распоряжается имуществом общества в пределах своей компетенции, открывает счета в банках;

-принимает на работу, переводит и увольняет с работы персонал общества, утверждает штатное расписание и определяет условия оплаты труда работников общества, филиалов и представительств;

-представляет интересы общества в пределах своей компетенции;

-в пределах своей компетенции издает приказы и распоряжения, обязательные для исполнения всеми работниками общества,

-утверждает положение о персонале, должностные инструкции и т.п. локальные нормативные акты общества;

-совершает сделки от имени общества, выдает доверенности, определяет вид и объем конфиденциальной информации для работников общества,

-назначает на должность главного бухгалтера и освобождает его от занимаемой должности.

Коммерческий директор ведет переговоры, осуществляет контроль за сбытом продукции, контроль и анализ финансового состояния фирмы. Руководство техническими службами, координация подразделений по разработке технического развития предприятия, обеспечение систематического повышения эффективности производства, производительности труда, обеспечение производства конкурентоспособной продукции.

Коммерческий департамент включает два отдела: склад и отдел продаж. Склад осуществляет учет и хранение материальных запасов. Основная функция договорного отдела - это обеспечение переговоров с поставщиками и заключение контрактов на оказание строительных услуг и работ. Кроме того, специалисты отдела проводят работы по изучению конъюнктуры рынка, разработка плана реализации продукции, разработка плана ценовой стратегии, подготовка и заключение договоров.

Финансовый департамент состоит из двух отделов: бухгалтерии, финансово-экономического отдела. Основными функциями внутренней бухгалтерии предприятия являются: подготовка первичной отчетной документации по хозяйственным операциям; текущее ведение бухгалтерского учета по всем регистрам учета; составление всех регистров учета; расчет заработной платы и начисление налогов на фонд оплаты труда; расчет налогов; составление внешней бухгалтерской отчетности; представление отчетности в ИМНС, внебюджетные фонды, органы статистического учета. Основными функциями финансово-экономического отдела являются: своевременное представление точных финансовых данных требуемого характера; обеспечение точной и интеграционной системы отчетов, объективно и полно отражающей ход и результаты деятельности компании; подготовка данных о результатах прошлой деятельности компании в форме, способствующей принятию руководством управленческих решений на будущее; анализ финансового положения компании, выявление возможностей повышения эффективности, общее руководство финансовым планированием и составление бюджетов; разработка и обеспечение процессов финансового планирования, подготовки бюджетов текущей деятельности и бюджетов капитальных затрат, позволяющих руководителем прогнозировать результаты будущей деятельности и установить целевые финансовые показатели; анализ ежемесячных, ежеквартальных или ежегодных финансовых отчетов для выявления возможностей улучшения результатов будущей работы. Оценка потенциала важнейших проектов по инвестированию, приобретению и отделению предприятий, освоению новых видов продукции и новых технологий; оценка новых законодательных актов (по мере необходимости).

Производственное подразделение осуществляет строительные работы, качество которой контролирует отдел технического контроля. Проектный отдел занимается вопросами разработки строительных проектов и вопросами эффективности производства.

2.2 Анализ платежеспособности предприятия

Произведем анализ динамики, состава и структуры активов рассматриваемого предприятия (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Анализ динамики, состава и структуры активов ООО «Сервисная компания «Барс» за первый квартал 2007 года.

Показатель баланса

Абсолютные величины тыс. руб.

Удельные веса, %

Изменения(+,-)

01.01.2007

01.04.2007

01.01.2007

01.04.2007

В абсолютных величинах, тыс. руб.

В удельных весах, %

АКТИВ







1.Внеоборотные активы

3

3

0,71%

0,14%

0

-0,57%

2. Оборотные активы

419

2156

99,29%

99,86%

1737

0,57%

- запасы

4

17

0,95%

0,79%

13

-0,16%

- дебиторская задолженность

377

2008

89,34%

93,01%

1631

3,67%

- денежные средства

38

131

9,00%

6,07%

93

-2,94%

БАЛАНС

422

2159

100,00%

100,00%

1737

0,00%

ПАССИВ







3. Капитал и резервы

6

36

1,42%

1,67%

30

0,25%

5. Краткосрочные обязательства

416

2123

98,58%

98,33%

1707

-0,25%

- кредиторская задолженность

416

2123

98,58%

98,33%

1707

-0,25%

БАЛАНС

422

2159

100,00%

100,00%

1737

0,00%

Согласно данным табл. 2.1 по итогам первого квартала 2007 г. общая величина имущества предприятия возросла на 1737 тыс. руб. В структуре активов преобладают оборотные активы. Внеоборотные активы представлены нематериальными активами в сумме 3 тыс. руб. В оборотных активах все статьи имели тенденцию роста. Запасы увеличились на 13 тыс. руб., дебиторская задолженность на 1631 тыс. руб., денежные средства на 93 тыс. руб. Графически изменения структуры активов представлены на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Анализ динамики, состава и структуры активов ООО «Сервисная компания «Барс» за первый квартал 2007 гг.


Доля оборотных активов за первый квартал 2007 года возросла на 0,57% до 99,86%. Наиболее существенно выросла дебиторская задолженность. Ее доля в оборотных активах увеличилась на 3,67% и составила 93,01%.

В источниках формирования имущества предприятия преобладают краткосрочные обязательства. На их долю приходится более 98%. За первый квартал 2007 года собственный капитал увеличился на 30 тыс. руб. за счет нераспределенной прибыли.

Структура источников финансирования деятельности предприятия представлена в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Источники имущества предприятия

Источники имущества

01.01.2007

01.04.2007

Изменения

А

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Собственный капитал

6

1,42%

36

1,67%

30

0,25%

Задолженность перед поставщиками

384

91,00%

1995

92,40%

1611

1,41%

Задолженность перед персоналом

0

0,00%

88

4,08%

88

4,08%

Задолженность по налогам

22

5,21%

40

1,85%

18

-3,36%

Прочие кредиторы

10

2,37%

0

0,00%

-10

-2,37%

Итого

422

100,00%

2159

100,00%

1737

По данным табл. 2.2 можно сделать вывод, что деятельность предприятия финансируется преимущественно за счет задолженности перед поставщиками, за первый квартал 2007 года она выросла на 1611 тыс. руб.

Динамика структуры источников имущества предприятия представлена на рис. 2.3.

Рис. 2.3. Динамика структуры источников имущества предприятия в 2007 г.


Группировка активов и пассивов предприятия по степени ликвидности представлена в табл. 2.3.

А1= Денежные средства (стр. 260)+ краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)

А2 = Готовая продукция и товары для перепродажи + Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240)

А3 = Запасы (стр. 210) - готовая продукция и товары для перепродажи Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220)

А4 = Валюта баланса (стр. 300) – А1 – А2 – А3

П1 = Кредиторская задолженность (стр. 620)

П2 = Займы и кредиты (стр. 610) + Доходы будущих периодов (стр. 640)

П3 = Долгосрочные обязательства (стр. 590)

П4 = Валюта баланса (стр. 700) – П1 – П2 – П3

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Таблица 2.3

Группировка активов и пассивов ООО «Сервисная компания «Барс»

Актив

01.01.2007

01.04.2007

Пассив

01.01.2007

01.04.2007

Платежный излишек или недостаток

В % к величине итого группы пассива

01.01.2007

01.04.2007

01.01.2007

01.04.2007

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

38

131

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

416

2123

-378

-1992

-90,9%

-93,8%

2. Быстро реализуемые активы (А2)

377

2008

2. Краткосрочные пассивы (П2)

0

0

377

2008

-

-

3. Медленно реализуемые активы (А3)

4

17

3. Долгосрочные пассивы (П3)

0

0

4

17

-

-

4. Трудно реализуемые активы (А4)

3

3

4. Постоянные затраты (П4)

6

36

-3

-33

-50,0%

-91,7%

БАЛАНС

422

2159

БАЛАНС

422

2159

Х

Х

Х

Х

По данным табл. 2.3 в первом квартале 2007 года баланс предприятия также не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется условие А1>=П1.

Графически данные табл. 2.3 иллюстрирует рис. 2.4 и 2.5.

Рис. 2.4. Структура активов по степени ликвидности.

Рис. 2.5. Структура пассивов по степени ликвидности.


Далее целесообразно проанализировать показатели, применяемые для анализа платежеспособности и ликвидности (табл. 2.4).


Таблица 2.4

Показатели ликвидности ООО «Сервисная компания «Барс»

Наименование показателя

Рекомендуемое значение

01.01.2007

01.04.2007

Изменение

А

1

2

3

4

5

1

Общий показатель ликвидности (L1)

1

0,547

0,537

-0,010

2

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

>0,2 – 0,7

0,091

0,062

-0,030

3

Коэффициент срочной ликвидности (критической оценки) (L3)

Допустимое 0,7-0,8, желательно 1,5

0,998

1,008

0,010

4

Коэффициент текущей ликвидности (L4)

Необходимое значение – 1, оптимальное - не менее 2

1,007

1,016

0,008

5

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт

0,108

0,116

0,008

6

Доля оборотных средств в активах (L6)

Зависит от отраслевой принадлежности организации

0,993

0,999

0,006

7

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

Не менее 0,1

0,007

0,015

0,008

Значение коэффициентов ликвидности и платежеспособности (см. табл. 2.4) и их динамика позволяют сделать следующие выводы. Общий коэффициент платежеспособности ниже нормативного значения и имеет тенденцию снижения за первый квартал 2004 г. на 0,010. Данное обстоятельство указывает на то, что объем ликвидных средств за счет которых могут быть погашены краткосрочные обязательства снижается. Доля ликвидных средств составляет на конец первого квартала лишь 53,7% от необходимого объема. Значение коэффициента абсолютной ликвидности также находится на низком уровне и не соответствует нормативным значениям. Данный коэффициент за анализируемый период сократился с 0,091 до 0,062, что свидетельствует о снижении доли денежных средств, за счет которых могут быть погашены наиболее срочные обязательства. Промежуточный коэффициент покрытия (критической оценки) вырос с 0,998 до 1,008, а общий коэффициент покрытия с 1,007 до 1,016. Промежуточный и общий коэффициенты покрытия соответствуют минимально необходимым нормативным значениям. Коэффициент маневренности функционирующего капитала вырос за рассматриваемый период на 0,008, что не может оцениваться положительно, т.к. повышение платежеспособности наблюдается при его снижении. Рост показателя свидетельствует о недостатке денежных средств для расчетов с кредиторами, что может неблагоприятно отразиться на деловых отношениях с ними. Доля оборотных средств в активах близка к 100%, т.к. на протяжении рассматриваемого периода доля внеоборотных активов в балансе предприятия не велика. Коэффициент обеспеченности собственными средствами за первый квартал 2007 года вырос с 0,007 до 0,015 и превысил нормативное значение. Что может рассматриваться как положительная тенденция.

В целом по результатам анализа ликвидности и платежеспособности можно сделать вывод, что на предприятии наблюдается недостаток ликвидных активов в виде денежных средств или быстро реализуемых активов. данное обстоятельство служит причиной задержек платежей перед поставщиками.

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

На следующем этапе анализа целесообразно определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.5

Определение типа финансовой устойчивости

Показатели

01.01.2007

01.04.2007

1 Общая величина запасов и затрат (З)

4

17

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

3

33

3. Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)

3

33

4. Общая величина источников (ОИЗ)

419

2156

5. СОС = СОС-3

-1

16

6. СДИ = СДИ-3

-1

16

7. ОИЗ = ОИЗ-3

415

2139

8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации М = (СОС; СДИ; ОИЗ)

(0,0,1)

(1,1,1)

По данным таблицы 2.5 можно сделать вывод, что за первый квартал финансовая устойчивость существенно улучшилась. Если на начало года для предприятия было характерно неустойчивое финансовое состояние, то за первый квартал оно изменилось до абсолютной финансовой устойчивости. Данная ситуация сложилась в виду незначительной величины внеоборотных активов и небольшой величины запасов.

В таблице 2.6 представлены показатели, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 2.6

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя

Рекомендуемое значение

01.01.2007

01.04.2007

Изменение

1

2

3

4

5

1 . Коэффициент финансовой независимости (Кфн)

Рекомендуемое значение показателя — выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

0,014

0,017

0,002

2. Коэффициент задолженности (К3)

Рекомендуемое значение показателя —0,67

69,333

58,972

-10,361

Таблица 2.6 (окончание)

1

2

3

4

5

3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)

Рекомендуемое значение > 1,0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств

0,014

0,017

0,003

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)

Рекомендуемое значение показателя > 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики

0,007

0,015

0,008

5. Коэффициент маневренности (Км)

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра

0,500

0,917

0,417

6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр.)

Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников

0,986

0,983

-0,002

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)

Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы

139,667

718,667

579,000

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)

Кипн 0,5.При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

0,017

0,009

-0,007

Коэффициент финансовой независимости существенно ниже нормативного значения, однако, динамика роста показателя на 0,002 свидетельствует о незначительном снижении зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Коэффициент задолженности очень высок в виду малой величины собственного капитала и свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости. Тенденция его снижения может оцениваться положительно, но не оказывает существенного влияния на общую картину финансового состояния предприятия. Коэффициент самофинансирования показывает, на низкие возможности предприятия в покрытии собственным капиталом заемных средств, т.к. его значение на конец первого квартала составило 0,017, что существенно ниже нормативного показателя. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец первого квартала составил 0,15 и превысил минимально допустимое значение 0,1, что свидетельствует о росте возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики. Коэффициент маневренности по итогам первого квартала 2007 года существенно превышает нормативное значение, что указывает на рост финансовых возможностей для маневра.

Коэффициент финансовой напряженности по итогам первого квартала 2007 года также существенно превышает нормативное значение, что говорит о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников. Значение коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов отражает низкую величину внеоборотных активов в балансе предприятия. Низкое значение коэффициента имущества производственного назначения и его отрицательная динамика свидетельствуют о росте необходимости привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия не может быть охарактеризована положительно, поскольку хорошие значения абсолютных показателей финансовой устойчивости не подтверждаются относительными. Неблагоприятное влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние: малая величина и доля собственных средств в валюте баланса, недостаточность ликвидных активов, значительная доля дебиторской задолженности в оборотных активах.


В заключение второй главы можно сделать следующие выводы. По итогам первого квартала 2007 г. общая величина имущества предприятия возросла на 1737 тыс. руб. В структуре активов преобладают оборотные активы. Внеоборотные активы представлены нематериальными активами в сумме 3 тыс. руб. В оборотных активах все статьи имели тенденцию роста. Запасы увеличились на 13 тыс. руб., дебиторская задолженность на 1631 тыс. руб., денежные средства на 93 тыс. руб. Доля оборотных активов за первый квартал 2007 года возросла на 0,57% до 99,86%. Наиболее существенно выросла дебиторская задолженность. Ее доля в оборотных активах увеличилась на 3,67% и составила 93,01%. В источниках формирования имущества предприятия преобладают краткосрочные обязательства. На их долю приходится более 98%. За первый квартал 2007 года собственный капитал увеличился на 30 тыс. руб. за счет нераспределенной прибыли. В первом квартале 2007 года баланс предприятия также не является абсолютно ликвидным. Значение коэффициентов ликвидности и их динамика позволяют сделать вывод о низком значении коэффициента абсолютной ликвидности, который сократился с 0,0914 до 0,0617 и не соответствует нормативным показателям. Промежуточный коэффициент покрытия вырос с 0,9976 до 1,0075, а общий коэффициент покрытия с 1,00721 до 1,0155. Промежуточный и общий коэффициенты покрытия соответствуют нормативным значениям. Что за первый квартал финансовая устойчивость существенно улучшилась. Если на начало года для предприятия было характерно неустойчивое финансовое состояние, то за первый квартал оно изменилось до абсолютной финансовой устойчивости. Данная ситуация сложилась в виду незначительной величины внеоборотных активов и небольшой величины запасов. Все относительные показатели финансовой устойчивости, кроме коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами существенно ниже нормативных. Сложившаяся ситуация обусловлена тем, что в пассивах предприятия менее 2% приходится на собственный капитал.

Таким образом, можно сделать вывод, что на предприятии существуют проблемы управления ликвидностью финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Для решения этих проблем целесообразно предложить ряд мероприятий, которые будут способствовать исправлению текущей ситуации. Во-первых, предприятию необходимо с целью увеличения притока денежных средств обратить внимание на дебиторскую задолженность. Во-вторых, финансирование деятельности предприятия за счет кредиторской задолженности может повлиять задержку платежей поставщикам и привести к банкротству предприятия. Поэтому предприятию необходимо рассмотреть возможности по привлечению долгосрочных источников финансирования. В третьих, поскольку собственный капитал предприятия составляет менее 2% от валюты баланса, предприятию необходимо рассмотреть возможности его увеличения, например, отказаться от выплаты дивидендов участникам.



ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «СЕРВИСНАЯ КОМПАНИЯ «БАРС»

3.1. Предложения по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

С целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «Сервисная Компания «Барс» предлагается реализовать ряд мероприятий, которые включают работы по следующим направлениям:

1) организационные мероприятия по управлению финансовой устойчивостью и платежеспособностью;

2) управление оборотными активами предприятия;

3) управление структурой источников финансирования деятельности предприятия.

Первое направление включает организационные мероприятия по анализу, планированию, оперативному управлению, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. В данной дипломной работе предлагается структура и процесс функционирования системы управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью на предприятии. Подробно организационные мероприятия представлены в параграфе 3.2.

На состояние финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия влияет структура и величина оборотных активов. Значительная доля дебиторской задолженности в активах предприятия требует от него разработки мер по оптимизации кредитной политики, которая будет способствовать своевременному погашению задолженности дебиторов и притоку денежных средств на предприятие. Подробно мероприятия по управлению оборотными активами с целью повышения финансовой устойчивости и платеже способности представлены в параграфе 3.3.

Третьим направлением повышения финансовой устойчивости и платежеспособности является оптимизация структуры источников финансирования предприятия. Выбор предприятием источников финансирования переменной части оборотных средств находится между двумя крайними подходами. Первый, осторожный, подход предполагает финансирование за счет собственного капитала, т.е. специально создаваемых запасов денежных средств и высоколиквидных активов. Этот вариант обеспечивает предприятию максимальную надежность покрытия потребности в оборотных средствах, но связан с большими издержками упущенных возможностей из-за омертвления денежных средств. Второй подход — рискованный. Чаще всего он используется быстрорастущими предприятиями, не обладающими достаточным количеством оборотных средств. Данный подход ориентирован на финансирование переменной части оборотных средств полностью за счет краткосрочных займов. Этот вариант обычно более выгоден по затратам на финансирование, но, как уже было отмечено, и более рискованный, так как в критический момент предприятию может быть отказано в предоставлении кредита. В параграфе 3.4 настоящей работы анализируются возможности предприятия по изменению структуры обязательств и предлагаются направления по ее совершенствованию.



3.2. Организационные мероприятия по управлению финансовой устойчивостью и платежеспособностью

Совершенствования методов управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью ООО «Сервисная Компания «Барс» является актуальной проблемой, поскольку ее решение способствует достижению следующих целей:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе с конкурентами;

- максимизация рыночной стоимости фирмы;

- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

В настоящее время управление финансами на предприятии осуществляется без анализа и управления финансовой устойчивости и платежеспособности, при этом объектами управления являются: источники финансовых ресурсов, финансовые ресурсы, финансовые отношения. В связи с этим, рекомендуется дополнительная схема по управлению непосредственно финансовой устойчивостью, в которой объектами управления являются: заемный капитал, оборотный капитал, платежеспособность и финансовая устойчивость. Данная схема представлена на рис. 3.1.



Рис 3.1. Структура и процесс функционирования системы управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью на предприятии

Для ООО «Сервисная Компания «Барс» целесообразно рекомендовать обособление специальной службы, руководимой финансовым директором, которая включает бухгалтерию и финансовый отдел.

Управление финансовой устойчивостью и платежеспособностью фирмы, ввиду многовариантности их проявления, на практике невозможно осуществлять без профессиональной организации этой работы.

Главное, что следует отметить в работе финансового менеджера, это то, что она либо составляет часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера. Финансовый менеджер ООО «Сервисная Компания «Барс» должен отвечать за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

Состав задач по управлению финансовой устойчивостью и платежеспособностью на предприятии может быть детализирован следующим образом.

В рамках общего финансового анализа и планирования осуществляется общая оценка:

- активов предприятия и источников их финансирования;

- величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;

- источников дополнительного финансирования;

- системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами предполагает детальную оценку:

- объема требуемых финансовых ресурсов;

- формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

- степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);

- стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);

- риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Распределение финансовых ресурсов предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

- оптимальность трансформации финансовых ресурсов;

- эффективность финансовых вложений.

Принятие финансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. В ее рамках целесообразно решать следующие вопросы:

Каковы должны быль величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

3.3. Управление оборотным капиталом на примере ООО «Сервисная Компания «Барс»

В предыдущей главе было установлено, что дебиторская задолженность предприятию по состоянию на 01.04.2007 составляет 93,01% оборотного капитала предприятия. Повышение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия может быть реализовано за счет управления активами предприятия, т.е. снижения величины дебиторской задолженности и увеличения денежных средств. В данном параграфе будут рассмотрены возможности предприятия управлению дебиторской задолженностью.

Ритмичная продажа товаров во многом зависит от наличия стимула у покупателя к быстрейшей оплате поставки. Этот стимул может появиться через создание финансовым менеджером условий для возникновения спонтанного финансирования. Спонтанное финансирование представляет собой коммерческое кредитование покупателя, основанное на взаимовыгодном и дифференцированном порядке оплаты договора-поставки с применением льготного периода платежа по полученному товару и скидки с его цены за досрочную оплату. Оптимизация принятия решения о фактическом сроке оплаты договора может быть достигнута на основе расчета цены отказа от скидки (Цос) по следующей формуле:

Цос = Ск/(100%-Cк)* 365/(Поп-Плп) *100,

где Ск - размер скидки в процентах;

Поп - период отсрочки платежа по договору (дней);

Плп период льготного платежа со скидкой (дней).

Предложение скидок клиентам оправдано, если оно приводит к расширению продаж и более высокой общей прибыли.

Предположим, что предприятие вынуждено компенсировать увеличение дебиторской задолженности за счет краткосрочных кредитов банков (см. табл. 3.1). Ставка процента по банковскому кредиту составляет 23% годовых в рублях. Ежемесячная инфляция – 1%.

Таблица 3.1

Определение целесообразности использования скидок

Условия оплаты

Предоставление скидки

Без скидки

предоплата, скидка 10 %

отсрочка 30 дней

Индекс цен (при инфляции 1 % в месяц)

1.010

Коэффициент падения покупательской способности денег27

0.990

Потери от инфляции с каждой 1000 рублей

9.90

Потери от предоставления скидки с каждой 1000 рублей

100

Результат от скидки и потери от инфляции c 1000 руб.

100

9.90

Оплата процентов банковского кредита (23 % годовых )

19.17

Доход от альтернативных вложений (при рентабельности 8 % в месяц) с учетом инфляции

71.29

Результат от предоставления скидки, потерь от инфляции и выгоды от альтернативных вложений, с каждой 1000 руб.

28.71

29.07

Таким образом, предприятие, при использовании скидки с учетом альтернативного вложения и инфляции, теряет меньше, чем из-за инфляции и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочке платежа в 30 дней. Следовательно, экономический эффект заключается в получении дополнительной выручки в размере 29,07 - 28,71 = 0,36 руб. на каждую тысячу реализованной продукции.

При нахождении равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо оценивать условия кредита поставщиков сырья и материалов с точки зрения уменьшения издержек или увеличения выгоды, получаемой предприятием (табл. 3.2).

Таблица 3.2

Оценка условий кредита поставщиков

Предоставление скидки 2%

Без скидки

Момент оплаты

при отгрузке сырья

через 45 дней

Оплата за сырье

980

1000

Расходы по выплате процентов при ставке 23%

28.18

Итого расход

1008.18

1000

минимально допустимый процент скидки

2.88%

минимально допустимая величина скидки

28.75

Таким образом, предприятие не имеет выгоды от использования скидки поставщиков, поскольку затраты при использовании скидки выше.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует внедрить системы договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты:

1) Предоплата. Обычно предполагает наличие скидки

2) Частичная предоплата. Сочетает предоплату и продажу в кредит

3) Передача на реализацию. Предусматривает, что компания сохраняет права собственности на товары, пока не будет получена оплата за них

4) Выставление промежуточного счета. Эффективно при долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы

5) Банковская гарантия. Предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств

6) Гибкое ценообразование. Используется для защиты предприятия от инфляционных убытков. Гибкие цены могут быть:

- привязаны к общему индексу инфляции;

- зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;

- учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств;

Стратегия заключения контрактов на анализируемом предприятии должна быть следующей. Контракты должны быть гибкими:

1) Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату

2) Ввести систему скидок, а не несколько разрозненных скидок. Оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности компании

3) Установить целевые ориентиры для различных видов продаж: например, часть продаж в кредит может быть зарезервирована только для:

- перспективных клиентов, которые в данный момент не имеют в наличии денежных средств;

- входа на новые важные рынки;

- отдельных чрезвычайных случаев;

4) Установить вознаграждение персонала отдела сбыта в зависимости от эффективности мер по продажам и получению платежей.

Важным аспектом у ускорения расчетов с покупателями являются также особенности договора с банком о расчетно-кассовом обслуживании. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо руководствоваться следующими рекомендациями:

- договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете:

- в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;

- установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов с начислением пеней за каждый день просрочки:

- банку принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;

- в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие оставляет за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.

По данным финансового плана ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 год за счет повышения эффективности управления кредитной политикой остаток дебиторской задолженности может быть снижен на 25%, т.е. на 0,25*2008=502 тыс. руб.

3.4. Управление заемным капиталом на примере ООО «Сервисная Компания «Барс»

Следующим направлением улучшения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия является управление источниками финансирования.

Для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности анализируемому предприятию необходимо увеличить долю собственного капитала в источниках финансирования деятельности предприятия. Поскольку увеличение уставного капитала не представляется возможным, в виду отсутствия необходимых средств у учредителей предприятия, то единственно возможным является отказ от выплаты дивидендов участникам общества.

Перед тем как разрабатывать предложения по совершенствованию структуры заемных средств необходимо провести анализ возможных вариантов финансирования деятельности предприятия с учетом текущей рыночной обстановки в России.

Предприниматели в числе основных проблем привлечения источников финансирования называют: очень высокие проценты по кредитам, небольшой срок кредитования, трудности в предоставлении гарантий, необходимость личных связей в банках и т.п.

В табл. 3.3. представлена стоимость различных источников финансовых ресурсов.

Таблица 3.3

Стоимость источников финансовых ресурсов в России в 2007 г. 28

Источник капитала

Диапазон изменения стоимости капитала, %

Кредиты банков (юр. лицам)

15 - 30%

Эмиссия векселей

10 - 30%

Просроченная задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами

110%

Задолженность перед поставщиками по договорным обязательствам

15-20%

Задолженность по выплате заработной платы

12 %

Собственный капитал

0-25%

В настоящее время банковские кредиты выдаются банками юридическим лицам под 15% - 30% годовых. Ставка процента определяется в зависимости от сроков кредитования и финансового состояния заемщика.

Доходность векселей, обращающихся на рынке ценных бумаг находится, в пределах 10-30% в зависимости от эмитента (например, доходность векселей Газпрома – 10%).

Стоимость финансирования за счет задержки обязательных отчислений в бюджет и внебюджетные фонды рассчитывается из расчета 0,3% от суммы основного долга за день просрочки (пени на пени не начисляются), что составляет приблизительно 110% годовых.

Задержка выплаты заработной платы работникам влечет штрафные санкции в размере не менее 1/300 ставки рефинансирования Центрального банка (10%) за каждый день просрочки.

Стоимость финансирования за счет задолженности по договорным обязательствам бывает двух типов: 1) задолженность, образовавшаяся за счет того, что в соответствии с условиями договоров фирма получает предоплату за выполняемые услуги или поставляемую продукцию; 2) задолженность, образовавшаяся за счет задержки предприятием оплаты оказанных ему услуг или отгруженной ему продукции.

Задолженность первого типа, как правило, имеет достаточно низкую стоимость, но и используется в течении достаточно короткого срока, в связи с чем не успевает существенно сказаться на показатели деятельности компании. К тому же задолженность такого типа в сегодняшних российских условиях в значительных объемах практически невозможно сформировать, т.к. на рынке товаров и услуг функционирует достаточно ограниченное количество платежеспособных контрагентов, в связи с чем, широкое распространение получили неплатежи и взаимозачеты. Далее данный метод финансирования учитываться не будет.

Задолженность второго типа возникает, когда компания не соблюдает договорные обязательства и задерживает оплату оказанных услуг или отгруженного товара. В данном случае в соответствии с условиями договоров предприятие должно платить штрафные санкции, которые, по сути, являются стоимостью данного метода финансирования. В российской практике договорных отношений штрафные санкции определяются по обоюдному соглашению сторон, заключающих договора, в связи с чем, могут варьироваться от 1% от суммы контракта до 100%. В большинстве случаев суммарные штрафные санкции не превышают 20% от суммы задолженности по договору. Принимая среднее время задержки по таким обязательствам равным 1 году, что достаточно правдоподобно в условиях низкой эффективности действия российского арбитражного законодательства, получаем, что стоимость рассматриваемого финансирования в среднем составляет не более 15% годовых.

Таким образом, можно сделать вывод, что наиболее приемлемым вариантом управления структурой заемных источников финансирования предприятия является привлечение долгосрочного кредита банка. В связи с тем, что данное предприятие активно использует расчетный счет в банке, то можно предположить, что в перспективе трудностей с получением долгосрочного кредита у предприятия не должно возникнуть. Таким образом, есть все основания полагать, что анализируемому предприятию удаться получить долгосрочный кредит в сумме 1% от годового оборота по расчетному счету 0,01*29501*4= 1180 тыс. руб. Сумма процентов по кредиту за квартал составит 1180*0,15/4 = 44 тыс. руб. В качестве обеспечения кредита будет являться право залога на имеющееся у учредителей недвижимое имущество. За счет данных денежных средств целесообразно погасить задолженность перед персоналом, по налогам и сборам, а также задолженность перед поставщиками.

3.5. Оценка показателей финансового плана по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности

Экономический эффект от предлагаемых мероприятий заключается в повышении финансовой устойчивости организации.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия после реализации предлагаемых изменений на предприятии был составлен финансовый план (см. Приложение 2). Укрупненный аналитический баланс представлен в табл. 3.4.


Таблица 3.4

Плановый аналитический баланс на 2007 год. 29

Показатель баланса

Абсолютные величины тыс. р.

Удельные веса, %

Изменения(+,-)

В % к изменению итого баланса

01.04

01.07

01.04

01.07

01.07/01.07

01.07/01.07

В абсолют ных величинах

В удельны х весах, %

АКТИВ

 

 

 

 

 

 

 

1.Внеоборотные активы

3

3

0,14%

0,09%

0

-0,05%

0,0%

2. Оборотные активы

2156

3334

99,86%

99,91%

1178

0,05%

100,0%

- запасы

17

17

0,79%

0,51%

0

-0,28%

0,0%

- дебиторская задолженность

2008

1506

93,01%

45,13%

-502

-47,88%

-42,6%

- денежные средства

131

1811

6,07%

54,27%

1680

48,20%

142,6%

- краткосрочные финансовые вложения

0

0

0,00%

0,00%

0

0,00%

0,0%

- прочие оборотные активы

0

0

0,00%

0,00%

0

0,00%

0,0%

БАЛАНС

2159

3337

100,00%

100,00%

1178

0,00%

100,0%

ПАССИВ

 

 

 

 

 

 

 

3. Капитал и резервы

36

34

1,67%

1,02%

-2

-0,65%

-0,2%

4. Долгосрочные кредиты и займы

0

1180

0,00%

35,36%

1180

35,36%

100,2%

5. Краткосрочные обязательства

2123

2123

98,33%

63,62%

0

-34,71%

0,0%

- кредиторская задолженность

2123

2123

98,33%

63,62%

0

-34,71%

0,0%

- краткосрочные ссуды и займы

0

0

0,00%

0,00%

0

0,00%

0,0%

- доходы будущих периодов

0

0

0,00%

0,00%

0

0,00%

0,0%

БАЛАНС

2159

3337

100,00%

100,00%

1178

0,00%

100,0%

Таким образом, по данным табл. 3.4 видно, что доля дебиторской задолженности сократилась но 45,13% валюты баланса, а доля кредиторской задолженности до 63,62%. Доля денежных средств увеличилась до 54,27%. Необходимо отметить, что часть свободных денежных средства могут быть вложены в краткосрочные финансовые инструменты и могут компенсировать часть затрат предприятия на оплату процентов по долгосрочному кредиту.

Далее целесообразно определить показатели платежеспособности и финансовой устойчивости которые могут быть достигнуты по результатам предложенных мероприятий. по предлагаемым мероприятиям. В расчетах использовались данные таблицы 3.4, а также данные финансового плана предприятия на 2007 год.

Группировка активов и пассивов предприятия представлена в табл. 3.5.

Таблица 3.5

Группировка активов и пассивов ООО «Сервисная Компания «Барс» по плановому балансу на 2007 год в сравнении с 2006 годом, руб. 30

Актив

01.04.2007

01.07.2007

Пассив

01.04.2007

01.07.2007

Платежный излишек или недостаток

В % к величине итого группы пассива

01.04.2007

01.07.2007

01.04.2007

01.07.2007

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

131

1811

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

2123

2123

-1992

-312

-93,8%

-14,7%

2. Быстро реализуемые активы (А2)

2008

1506

2. Краткосрочные пассивы (П2)

0

0

2008

1506

-

-

3. Медленно реализуемые активы (А3)

17

17

3. Долгосрочные пассивы (П3)

0

1180

17

-1163

-

-98,6%

4. Трудно реализуемые активы (А4)

3

3

4. Постоянные затраты (П4)

36

34

-33

-31

-91,7%

-91,2%

БАЛАНС

2159

3337

БАЛАНС

2159

3337

Х

Х

Х

Х

На основе выше приведенных данных в табл. 3.5 можно сделать вывод, что баланс финансового плана предприятия не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется условие А1>=П1 и А3>=П3. Однако существенно сократилась разница между ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами и значения показателей ликвидности и платежеспособности значительно улучшились (табл. 3.6).

Таблица 3.6

Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Сервисная Компания «Барс» 31

Наименование показателя

Рекомендуемое значение

01.04.2007

01.07.2007

Изменение

А

1

2

3

4

5

1

Общий показатель ликвидности (L1)

1

0,537

1,037

0,500

2

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

>0,2 – 0,7

0,062

0,853

0,791

3

Коэффициент срочной ликвидности (критической оценки) (L3)

Допустимое 0,7-0,8, желательно 1,5

1,008

1,562

0,555

Таблица 3.6 (окончание)

А

1

2

3

4

5

4

Коэффициент текущей ликвидности (L4)

Необходимое значение – 1, оптимальное - не менее 2

1,016

1,570

0,555

5

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт

0,116

0,006

-0,110

6

Доля оборотных средств в активах (L6)

Зависит от отраслевой принадлежности организации

0,999

0,999

0,000

7

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

Не менее 0,1

0,015

0,009

-0,006

Значение коэффициентов ликвидности (см. табл. 3.6) позволяют сделать вывод о соответствие всех рассматриваемых показателей нормативным значениям.

Сопоставление показателей финансовой устойчивости по отчетным данным первого квартала 2007 года и по данным финансового плана предприятия на второй квартал 2007 года представлены в табл. 3.7.


Таблица 3.7

Оценка финансовой устойчивости32

Показатели

01.04.2007

01.07.2007

1 Общая величина запасов и затрат (З)

17

17

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

33

31

3. Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)

33

31

4. Общая величина источников (ОИЗ)

2156

2154

5. СОС = СОС-3

16

14

6. СДИ = СДИ-3

16

14

7. ОИЗ = ОИЗ-3

2139

2137

8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации М = (СОС; СДИ; ОИЗ)

(1,1,1)

(1,1,1)

Таким образом, по данным таблицы 3.6 можно сделать вывод, что после реализации финансового плана по управлению финансовой устойчивостью, тип финансовой устойчивости не изменился и соответствует абсолютной финансовой устойчивости.

Относительные показатели финансовой устойчивости представлены в табл. 3.8.

Таблица 3.8

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости33

Наименование показателя

Рекомендуемое значение

01.01.2007

01.04.2007

Изменение

1

2

3

4

5

1 . Коэффициент финансовой независимости (Кфн)

Рекомендуемое значение показателя — выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

0,017

0,010

-0,006

2. Коэффициент задолженности (К3)

Рекомендуемое значение показателя —0,67

58,972

62,441

3,469

3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)

Рекомендуемое значение > 1,0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств

0,017

0,016

-0,001

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)

Рекомендуемое значение показателя > 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики

0,015

0,009

-0,006

5. Коэффициент маневренности (Км)

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра

0,917

0,912

-0,005

6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр.)

Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников

0,983

0,990

0,006

Таблица 3.8 (окончание)

1

2

3

4

5

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)

Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы

718,667

1111,333

392,667

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)

Кипн 0,5.При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

0,009

0,006

-0,003

Представленная динамика относительных показателей финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что у предприятия данные показатели по результатам управления изменились не значительно, а в ряде случаем немного ухудшились. Это обстоятельство вызвано тем, что у предприятия низкая величина собственного капитала. Для того чтобы рассматриваемые показатели соответствовали нормативным значениям необходимо увеличить размер уставного капитала и не использовать прибыль для выплаты дивидендов участникам. В условиях в которых действует анализируемое предприятие существенное увеличение уставного капитала не представляется возможным.


В заключение третьей главы можно сформулировать следующий вывод. Для повышения уровня финансовой устойчивости и платежеспособности предприятию ООО «Сервисная Компания «Барс» необходимо обратить внимание на возможности совершенствования системы работы с дебиторской задолженностью. Увеличение дебиторской задолженности способствует увеличению «бумажной» прибыли, т.е. продукция реализуется, а денежные средства реально поступает только после погашения дебиторской задолженности. Это говорит о том, что предприятию для достижения цели повышения финансовой устойчивости и платежеспособности необходимо обратить внимание на оборачиваемость дебиторской задолженности, выполнение сроков ее погашения, предотвращать образование просроченной дебиторской задолженности и т.д. Т.е. кредитная политика должна способствовать притоку денежных средств, а не замораживанию их в дебиторской задолженности.

В связи с вышесказанным в третьей главе рекомендуются:

- мероприятия по усилению финансового контроля, улучшению планирования, контрольно-аналитической работы и организации взыскания дебиторской задолженности;

- мероприятия по управлению структурой заемных источников финансирования деятельности предприятия;

- мероприятия по анализу целесообразности предоставления кредита через расчет цена отказа от скидки;

- мероприятия по совершенствованию практики заключения договоров с покупателями.

Реализация этого комплекса мероприятий позволит предприятию повысить уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, что подтверждается расчетом показателей по ликвидности и платежеспособности по финансовому плану предприятия ООО «Сервисная Компания «Барс».



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Известные в настоящее время методики анализа финансового состояния носят, как правило, унифицированный характер. Основным их элементом являются нормативные значения аналитических коэффициентов. Однако отраслевая принадлежность предприятия может в значительной степени сказаться на величине нормативов, так как в зависимости от вида деятельности у предприятия в бухгалтерском балансе может существенно меняться состав средств и источников их формирования.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентность, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетом счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает финансовая устойчивость предприятия. В рыночных условиях она служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений.

Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

В настоящей работе был проведен анализ платежеспособности и финансовой устойчивости компании ООО «Сервисная Компания «Барс». По результатам анализа сделаны следующие выводы. По итогам первого квартала 2007 г. общая величина имущества предприятия возросла на 1737 тыс. руб. В структуре активов преобладают оборотные активы. Внеоборотные активы представлены нематериальными активами в сумме 3 тыс. руб. В оборотных активах все статьи имели тенденцию роста. Запасы увеличились на 13 тыс. руб., дебиторская задолженность на 1631 тыс. руб., денежные средства на 93 тыс. руб. Доля оборотных активов за первый квартал 2007 года возросла на 0,57% до 99,86%. Наиболее существенно выросла дебиторская задолженность. Ее доля в оборотных активах увеличилась на 3,67% и составила 93,01%. В источниках формирования имущества предприятия преобладают краткосрочные обязательства. На их долю приходится более 98%. За первый квартал 2007 года собственный капитал увеличился на 30 тыс. руб. за счет нераспределенной прибыли. В первом квартале 2007 года баланс предприятия также не является абсолютно ликвидным. Значение коэффициентов ликвидности и их динамика позволяют сделать вывод о низком значении коэффициента абсолютной ликвидности, который сократился с 0,0914 до 0,0617 и не соответствует нормативным показателям. Промежуточный коэффициент покрытия вырос с 0,9976 до 1,0075, а общий коэффициент покрытия с 1,00721 до 1,0155. Промежуточный и общий коэффициенты покрытия соответствуют нормативным значениям. Что за первый квартал финансовая устойчивость существенно улучшилась. Если на начало года для предприятия было характерно неустойчивое финансовое состояние, то за первый квартал оно изменилось до абсолютной финансовой устойчивости. Данная ситуация сложилась в виду незначительной величины внеоборотных активов и небольшой величины запасов. Все относительные показатели финансовой устойчивости, кроме коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами существенно ниже нормативных. Сложившаяся ситуация обусловлена тем, что в пассивах предприятия менее 2% приходится на собственный капитал.

Таким образом, можно сделать вывод, что на предприятии существуют проблемы управления ликвидностью финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Для решения этих проблем целесообразно предложить ряд мероприятий, которые будут способствовать исправлению текущей ситуации. Во-первых, предприятию необходимо с целью увеличения притока денежных средств обратить внимание на дебиторскую задолженность. Во-вторых, финансирование деятельности предприятия за счет кредиторской задолженности может повлиять задержку платежей поставщикам и привести к банкротству предприятия. Поэтому предприятию необходимо рассмотреть возможности по привлечению долгосрочных источников финансирования. В третьих, поскольку собственный капитал предприятия составляет менее 2% от валюты баланса, предприятию необходимо рассмотреть возможности его увеличения, например, отказаться от выплаты дивидендов участникам.

Реализация данных мероприятий позволит предприятию ООО «Сервисная Компания «Барс» повысить уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, что подтверждается расчетом показателей по ликвидности и платежеспособности по финансовому плану.

Таки образом, в данной дипломной работе: рассмотрены теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости, проведен анализ финансового состояния ООО «Сервисная Компания «Барс» и предложены мероприятия по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности. Следовательно, поставленные задачи дипломной работы выполнены, а цель достигнута.


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

    1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301, "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.

    2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2 от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 29.01.1996, N 5, ст. 410, "Российская газета", N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996.

    3. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» // "Собрание законодательства РФ", 16.02.1998, N 7, ст. 785, "Российская газета", N 30, 17.02.1998.

    4. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

    5. Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.

    6. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ. - М.: "Проспект", 2007. - 344 с.

    7. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов – М.: Финансы и Статистика, 2002.

    8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.1.- 1999.- 512 с. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.2.- 1999.- 440 с.

    9. Бобылева А.З., Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учеб. Пособие – М.: Дело, 2004

    10. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. - М.: Книжный мир, 2002.

    11. Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. - М.: Книжный мир, 2005.

    12. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002.

    13. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.

    14. Гиляровская Л. Т., Лысенко Д. В., Ендовицкий Д. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: "Проспект", 2007. - 360 с.

    15. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М.: "ЮНИТИ", 2007. - 159 с.

    16. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

    17. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. - М.: "Бизнес-Пресса", 2006. - 301 с.

    18. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005 г.

    19. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. - Спб.: Пресса, 2001. - 127 с.

    20. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2004 г.

    21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: "Финансы и статистика", 2006. - 559 с.

    22. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК «Велби», Изд-во Проспект, 2006.

    23. Колчина Н.В. Финансы предприятий. Учебник. — М.: ЮНИТИ, 2002.

    24. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. - М.: "КноРус", 2006. - 217 с.

    25. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. - М.: "Экономистъ", 2006. - 159 с.

    26. Мингалиев К.Н. Финансы предприятий. Учебное пособие в схемах. — М.: Финан.акад., 2002.

    27. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: "ЮНИТИ", 2003. - 639 с.

    28. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финанссами предприятия: учебник для студ. вузов. – М.: Издательский центр «Академия», 2006.

    29. Тронин Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия. - М.: "Альфа-Пресс", 2005. - 202 с.

    30. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

    31. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: "РДЛ", 2006. - 159 с.

    32. Финансовый менеджмент. /Под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Перспектива, 2002.

    33. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.

    34. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. /Под ред. проф. Шохина Е.И. — М.: ФБК-ПРЕСС, 2002.

    35. Финансы: Учеб. пособие /Под ред. проф. А.М.Ковалевой. – 4-е изд., перераб. и допол. – М.: Финансы и статистика, 2003 г.

    36. Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Бухгалтерская отчетность ООО «Сервисная Компания «Барс»

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Планируемые показатели баланса и отчета о прибылях и убытках ООО «Сервисная Компания «Барс»

1 Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК «Велби», Изд-во Проспект, 2006.

2 Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. - М.: Книжный мир, 2002.

3 Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.

4 Мингалиев К.Н. Финансы предприятий. Учебное пособие в схемах. — М.: Финан.акад., 2002.

5 Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: "ЮНИТИ", 2003. - 639 с.

6 Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. - М.: "КноРус", 2006. - 217 с.

7 Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.

8 Тронин Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия. - М.: "Альфа-Пресс", 2005. - 202 с.

9 Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. - М.: "Бизнес-Пресса", 2006. - 301 с.

10 Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: "Финансы и статистика", 2006. - 559 с.

11 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. «Методика финансового анализа» - М.: ИНФРА - М, 2001г.

12 Ефимова О. В. «Финансовый анализ» - М.: Бухгалтерский учет, 2002г.

13 овалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: "Финансы и статистика", 2006. - 559 с.

14 Ефимова О. В. «Финансовый анализ» - М.: Бухгалтерский учет, 2002г.

15 Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.

16 Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ. - М.: "Проспект", 2007. - 344 с.

17 Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: "РДЛ", 2006. - 159 с.

18 Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ. - М.: "Проспект", 2007. с. 91

19 Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.

20 Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М.: "ЮНИТИ", 2007. - 159 с.

21 Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002. с. 76.

22 Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

23 Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.

24 Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.

25 Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002.

26 Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.

27 Коэффициент падения покупательной способности, величина обратная индексу цен

28 Источник данных: Финансовый план ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 г.

29 Источник данных: Финансовый план ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 г.

30 Источник данных: Финансовый план ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 г.

31 Источник данных: Финансовый план ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 г.

32 Источник данных: Финансовый план ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 г.

33 Источник данных: Финансовый план ООО «Сервисная Компания «Барс» на 2007 г.



Список литературы и источников:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301, "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2 от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ. –"Собрание законодательства РФ", 29.01.1996, N 5, ст. 410, "Российская газета", N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996.
3. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» // "Собрание законодательства РФ", 16.02.1998, N 7, ст. 785, "Российская газета", N 30, 17.02.1998.
4. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации. – М.: Юнити, 2004.
5. Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика. 2003.
6. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ. - М.: "Проспект", 2007. - 344 с.
7. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов – М.: Финансы и Статистика, 2002.
8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.1.- 1999.- 512 с. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-центр. - Т.2.- 1999.- 440 с.
9. Бобылева А.З., Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учеб. Пособие – М.: Дело, 2004
10. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. - М.: Книжный мир, 2002.
11. Большаков С.В. Финансы предприятия: теория и практика. Учебник. - М.: Книжный мир, 2005.
12. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - С.-Пб.: Питер, 2002.
13. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №3 / 2004.
14. Гиляровская Л. Т., Лысенко Д. В., Ендовицкий Д. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: "Проспект", 2007. - 360 с.
15. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М.: "ЮНИТИ", 2007. - 159 с.
16. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
17. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. - М.: "Бизнес-Пресса", 2006. - 301 с.
18. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005 г.
19. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. - Спб.: Пресса, 2001. - 127 с.
20. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2004 г.
21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: "Финансы и статистика", 2006. - 559 с.
22. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК «Велби», Изд-во Проспект, 2006.
23. Колчина Н.В. Финансы предприятий. Учебник. - М.: ЮНИТИ, 2002.
24. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. - М.: "КноРус", 2006. - 217 с.
25. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. - М.: "Экономистъ", 2006. - 159 с.
26. Мингалиев К.Н. Финансы предприятий. Учебное пособие в схемах. - М.: Финан.акад., 2002.
27. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: "ЮНИТИ", 2003. - 639 с.
28. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финанссами предприятия: учебник для студ. вузов. – М.: Издательский центр «Академия», 2006.
29. Тронин Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия. - М.: "Альфа-Пресс", 2005. - 202 с.
30. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия. - М.: ДИС, Финансовый менеджмент №1 / 2004.
31. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: "РДЛ", 2006. - 159 с.
32. Финансовый менеджмент. /Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2002.
33. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.
34. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. /Под ред. проф. Шохина Е.И. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2002.
35. Финансы: Учеб. пособие /Под ред. проф. А.М.Ковалевой. – 4-е изд., перераб. и допол. – М.: Финансы и статистика, 2003 г.
36. Шеремет А.Д., Негашев Е.А. Методика финансового анализа.: Учебное пособие для вузов. -М.: ИНФРА-М, 2001. -207 с.


Клиент приобрел право собственности на неосвоенный земельный участок





© 2002 - 2017 RefMag.ru