RefMag.ru - работы по оценке: аттестационная, вкр, диплом, курсовая, тест, контрольная, практикум

Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Заказ курсовых, контрольных, дипломных работ

Сроки выполнения работ

Цены и оплата

Новости сайта

Полезные статьи

Популярные разделы:

Готовые работы:

- Антикризисное управление

- Аудит

- Бизнес планирование

- Бухгалтерский учет

- Деньги, кредит, банки

- Инвестиции

- Логистика

- Макроэкономика

- Маркетинг и реклама

- Математика

- Менеджмент

- Микроэкономика

- Налоги и налогообложение

- Рынок ценных бумаг

- Статистика

- Страхование

- Управление рисками

- Финансовый анализ

- Внутрифирменное планирование

- Финансы и кредит

- Экономика предприятия

- Экономическая теория

- Финансовый менеджмент

- Лизинг

- Краткосрочная финансовая политика

- Долгосрочная финансовая политика

- Финансовое планирование

- Бюджетирование

- Экономический анализ

- Экономическое прогнозирование

- Банковское дело

- Финансовая среда и предпринимательские риски

- Финансы предприятий (организаций)

- Ценообразование

- Управление качеством

- Калькулирование себестоимости

- Эконометрика

- Стратегический менеджмент

- Бухгалтерская отчетность

- Экономическая оценка инвестиций

- Инвестиционная стратегия

- Теория организации

- Библиотека








Поиск на сайте:

Заказать аналогичную работу автору? Краткое резюме: Сергей, 36 лет, Образование Высшее, профессиональный опыт выполнения студенческих работ на заказ - 10 лет, за это время было выполнено: 355 дипломных работ, 582 курсовые, 276 рефератов, 1030 контрольных. Помощь в решении тестов on-line на www.e-education.ru. тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, .
группа Вконтакте: http://vk.com/refmag_ru

Здесь можно заказать подготовку теста, практикума, контрольной, реферата, курсовой, дипломной аттестационной работы:

Готовый диплом.

Финансовые ресурсы предприятия

2002 г.

Похожие работы на тему "Финансовые ресурсы предприятия (организации)":

Другие работы:

Год написания: 2002 г.

ТЕМА: Финансовые ресурсы предприятия.

5


Раздел 1.

Финансовые ресурсы предприятия, их функции.


1.1. Основные функции финансов.

Финансовые ресурсы имеют определенное назначение - служить источником целевых расходов, вложений , затрат. Следовательно они представляют собой целенаправленную совокупность денежных средств , способных к высвобождению ( мобилизации ) или дополнительной загрузке в оборот ( иммобилизации ).

Для более полного раскрытия определения финансовых ресурсов предприятия рассмотрим основные функции финансов в целом:

1. Образование доходов ( накопление капитала ) - целенаправленной совокупности денежных средств - это образование ресурсов , формирующих фонды денежных средств , которое происходит через своевременную концентрацию финансовых ресурсов в фондах денежных средств. Формирование денежных ресурсов предприятия начинается с момента его организации. Предприятие в соответствии с законодательством создает уставной капитал - основной первоначальный источник собственных средств предприятия. Далее идет формирование основного и оборотного капитала, направляемых на приобретение основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств. К числу денежных фондов предприятия относится также и добавочный капитал, создаваемый за счет прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, безвозмездно полученных денежных и материальных ценностей на производственные цели. Более подробно вопрос образования доходов будет рассмотрен в разделе "Планирование (бюджетирование) финансовых ресурсов", т.к. без планирования доходов возможно их неполучение.

2. Осуществление расходов ( распределительная функция ) проявляется в масштабе предприятия через распределение и перераспределение всех денежных поступлений : выручки от реализации продукции или услуг . Возьмем за основу схему распределения выручки от реализации товаров ( услуг ) и рассмотрим на примере реализации продукции (услуг) ООО"Металлическая Инвестиционная Компания".( ООО "МИК") см.прилож. сх.№_____.

Первичное распределение дохода предприятия на прямую связано с его перераспределением : первоначально планируется распределение стоимости товара в цене реализации , далее распределение выручки от реализации продукции ( услуг ) , после чего происходит формирование себестоимости , в которую включаются обязательные перечисления в централизованные внебюджетные фонды государства и бюджет. При осуществлении распределения выручки зачастую необходима информация касающаяся не только финансовой стороны вопроса . Например , до того как распорядиться относительно оплаты счетов поставщиков и подрядчи-

6


ков ( тем более предоплаты ) важно получить информацию об их надежности из достоверного источника . Следовательно , необходимо вторжение в юридическую ( контрактную) и снабженческую деятельность фирмы , для определения преимуществ работы с конкретным поставщиком ( выгодные условия поставки , конкурентоспособность и ликвидность продукции и др. ). Первичное распределение поступающих доходов переходит в перераспределение , которое обусловлено прежде всего неравномерностью движения доходов и расходов. Доходы в целом для каждого предприятия более или менее равномерно увеличиваются , в соответствии с расширением производства или благодаря росту цен ( тарифов ). А расходы определяются главным образом характером капитальных вложений, или прямыми инвестициями. Неравномерность же обусловлена следующими факторами : во-первых ,временем - например, сезонность производства; во-вторых, региональным аспектом ; в-третьих , влиянием внутренней и внешней экономической и политической конъюнктуры ( в т.ч. валютной и ценовой ) , и т.д.

Таким образом , важно своевременно предусмотреть потенциальное высвобождение ресурсов для направления , авансирования их в приоритетные и наиболее эффективные вложения. Это только еще раз подтверждает, что подлежащий дальнейшему распределению капитал, являясь превращенной формой финансовых ресурсов, включает в себя не только и не столько деньги, сколько особенным образом хорошо организованные группы людей , планирующих пути и способы наиболее эффективного использования денег для производства товаров и обеспечение доходов. Деньги без разума - потенциальная опасность. Но использованные как надо, они важнейший компонент цивилизации.

3. Контрольная функция - проявляет себя через анализ финансовых показателей и меры финансового воздействия. Финансовые показатели - это, как правило, итоговые, результирующие хозяйственную деятельность показатели. Пример их оценки рассмотрим на пяти основных оперативных показателях, данные для которых предоставлены ООО"МИК":

1. Наличие денег на расчетном счете в динамике за несколько дней недели ( руб. ):

предприятие

Дни

недели

1

2

3

4

5

ООО "МИК"

126 000

183 000

158 000

92 000

81 500

Снижение суммы поступлений денежных средств на расчетный счет данного предприятия еще не говорит о финансовых затруднениях . Снижение могло произойти в следствие ряда причин, таких как: снижение спроса на предлагаемую продукцию, изменение плана проката завода-изготовителя , недостаточный объем и сортамент в данный период на складе готовой продукции и др. Это текущие рабочие вопросы решаемые по мере их появления. Если же причиной даже такого незначительного снижения является,например изменение железнодорожных тарифов (как правило, в боль-

7


шую сторону), или, например, вводятся таможенные пошлины ( пример: Белоруссия ) и, как следствие - происходит повышение цены, то в данной ситуации возникает необходимость принятия глобальных решений: поиск новых схем работы с потребителем, рассматриваются варианты зачетных схем, возможно переход на сотрудничество с другими заводами-изготовителями, которые при создавшейся ситуации оказались в более выгодном геоэкономическом положении.

2. Просроченная задолженность контрагентам - поставщикам и подрядчикам: ( руб. )

предприятие

Дни

недели

1

2

3

4

5

ООО "МИК"

89 445

79 000

50 000

42 000

37 500

Представленное в качестве примера движение денежных средств по погашению просроченной задолженности не может вызывать беспокойства. При наличие с контрагентом договорных отношений в случае невозможности своевременной оплаты реально подписание дополнительного соглашения с указанием новых сроков и условий погашения задолженности.

3. Просроченная задолженность банку или другим кредиторам: ( руб.)

предприятие

Дни

недели

1

2

3

4

5

ООО "МИК"

336 000

329 000

447 000

375 000

262 500

Рассматривая данный оперативный показатель в динамике нельзя сказать произошло ли улучшение или ухудшение ситуации. На мой, взгляд он скорее вызывает беспокойство, так как задолжность, в данном случае кредиторам, на конец периода уменьшилась, что в свою очередь связывает этот показатель с данными по поступлению денежных средств на расчетный счет предприятия.

4. Задолженность бюджету: ( руб.)

предприятие

Дни

недели

1

2

3

4

5

ООО "МИК"

55 000

200,00

0,00

0,00

0,00

Контрольные данные по этому оперативному показателю не требуют пристального внимания. Задолженность бюджету желательно закрывать своевременно, во избежание наложения штрафных санкций. Хотя , если вести "сквозную" бухгалтерию, то юридически подобная картина неправильна, т.к. задолженность бюджету на действующем предприятии возникает практически ежедневно при совершении любой финансовой операции. И если делать "срез" по предприятию на какую либо конкретную дату, то имеющуюся задолженность поданному показателю необходимо отражать.

8

5. Задолженность по заработной плате: ( руб. )

предприятие

Дни

недели

1

2

3

4

5

ООО "МИК"

25 000

9 000

7 000

0,00

0,00

Подобная ситуация в период выдачи заработной платы не может быть оценена как негативная. Но если бы долги по заработной плате сохранялись даже до наступления рабочего периода, следующего за неоплаченным - это должно привлечь внимание руководства.

Объективной основой конрольной функции является стоимостной учет в течение фактического периода деятельности затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов предприятия и их использование. Эта функция сигнализирует о достаточном ( недостаточном ) воздействии распределительных отношений на эффективность производства, о недостатках в управлении финансовыми ресурсами и в организации производства. Система управленческого контроля связывает между управляющими всей компании как бухгалтерскую, так и небухгалтерскую информацию, накопленную внутри компании и пришедшую извне, и позволяющую координировать работу компании и ее дочерних организаций. Оформленная в виде отчетов она используется как основа контроля. А контрольные отчеты, по существу, складываются из сравнительного анализа фактической и планируемой деятельности и попыток выявить отклонения. Здесь необходимо заметить важность составления бюджета, который собственно и может служить основой для контроля ( так называемый, бюджетный контроль).

На основании вышеизложенного материала можно сделать следующий вывод: финансовые ресурсы по сути своей являются одним из составляющих финансов, и несмотря на то, что само понятие финансов - шире, функции их идентичны. Финансы предприятий - это финансовые или денежные отношения, возникающие в процессе формирования основного или оборотного капитала, фондов денежных средств предприятия и их распределения и использования. Т.о., финансовые ресурсы есть материальная основа этих отношений.

9


1.2. Составляющие финансовых ресурсов.


Финансовые ресурсы предприятия имеют следующий состав:

- собственные,

- заемные ,

- привлеченные (на возвратной и безвозвратной основе),

- ассигнования из бюджета или централизованных внебюджетных фондов.

См.прилож. сх.№_____

Собственные финансовые ресурсы включают в себя прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распределяется решением руководящих органов по фондам накопления ( на развитие производства, финансовые вложения с целью извлечения прибыли) и потребления ( на социальные нужды, компенсационные выплаты и др. ).

Также, прибыль остающаяся после уплаты налогов, направляется в части определяемой руководством, в резервный фонд, для формирования резервного капитала. Он предназначен для покрытия убытков отчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей. Наличие резервного фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия. В данном случае следует выделить такое понятие, как капитал.

Капитал - часть финансовых ресурсов , вложенных в производство и приносящих доход до завершения оборота. Это классическое определение понятия капитал. Формирование денежных фондов любого предприятия начинается с создания уставного капитала , который формирует основной и оборотный капитал, которые в свою очередь направляются на приобретение основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств. В процессе деятельности предприятия происходит переоценка основных фондов, возможно получение денежных и материальных ценностей на производственные цели или образование эмиссионного дохода ( превышение продажной цены акций над номинальной ) , результатом чего становится образование добавочного капитала. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества , выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших, например, в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на погашение убытка, выявленного по результатам работы предприятия за отчетный год.

Таким образом, по существу в капитале отражается система денежных отношений, воплощающая циклическое движение финансовых ресурсов - от мобилизации их в централизованные и нецентрализованные фонды денежных средств , затем распределение и перераспределение и , наконец, получение вновь созданной стоимости ( или валового дохода ) конкретной коммерческой структуры, в том числе прибыли.

Формула кругооборота капитала схожа с таковой в отношении финансовых ресурсов. Стадии, которые проходит инвестированный или авансиро-


10


ванный в производство, капитал идентичны стадиям прохождения финансовых ресурсов:


Д - Т - ... П ... Т1 - Д1


Что касается амортизационных отчислений, то они представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет предприятия, превращаясь таким образом уже в источник финансирования производства. Если амортизационный фонд не образован ( не выделен ) , амортизация сливается с прибылью ( присоединяется к фонду накопления.).

Заемные средства состоят из кредита банка - денежная форма кредита, коммерческого кредита - товарная форма кредита, возникающая при отсрочке платежа, кредиторской задолженности - суммы, причитающейся поставщикам за покупку у них товаров или услуг в кредит. Чаще всего постоянно находящаяся в обороте кредиторская задолженность возникает при договорных отношениях на условии консигнации. Бюджетный кредит может быть представлен отсрочкой уплаты налога.

В качестве кредита иного финансового института может рассматриваться лизинг - долгосрочную аренду оборудования, при которой арендодатель оставляет за собой права собственника. Это особая форма сдачи в аренду имеет множество форм. В частности, финансовый лизинг представляет собой форму кредитования покупки и характеризуется более длительным сроком лизингового договора и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования.

В состав привлеченных средств, в свою очередь, входят средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности. Например, если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала , то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов. Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в уставной капитал другого предприятия в целях извлечения прибыли или участия в управлении предприятием.

Также в качестве привлеченных средств рассматриваются поступления, по франчайзингу ( система взаимовыгодных партнерских отношений ) - продажа лицензий или прав пользования товарным знаком, технологиями, консультациями, другими методами работы на рынке известной фирмы, малоизвестной.

К привлеченным средствам относится благотворительность и спонсорская помощь.

Ассигнования из бюджета предполагают получение средств в виде дотаций, субвенций , восстановления переплат, инвестиций предприятиям в зоны экологических и иных бедствий. Это средства бюджетов разных уровней, которые направляются на развитие экономики , финансирование соци-

11


ально-культурных мероприятий , оборону страны , содержание органов государственной власти и управления.

Поступления из внебюджетных фондов выглядят как средства строго целевого назначения. За счет внебюджетных фондов , как правило на безвозвратной основе, происходит стимулирование развития отсталых отраслей инфраструктуры, обеспечение дополнительными ресурсами приоритетных отраслей экономики.

Состав финансовых ресурсов дает общую информацию об источниках их происхождения, которые более детально будут рассмотрены в следующем разделе.

12


Раздел 2.


Источники финансовых ресурсов.


2.1. Виды источников.

Рассмотрим основные источники финансовых ресурсов предприятия :

1. Выручка от реализации

2. Доходы от прочей реализации

3. Внереализационные доходы

4. Валовая прибыль

5. Себестоимость

6. Ресурсы кредиторов

7. Ресурсы инвесторов

8. Средства бюджетного финансирования и

внебюджетных фондов

1. Выручка от реализации - основной источник формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. В частности она является источником начисления амортизации ( в части себестоимости ) и источником расчета прибыли от реализации товаров и услуг ( предпринимательского дохода ). Она формируется в результате деятельности предприятия по трем основным направлениям :

- основному ;

- инвестиционному ;

- финансовому.

Выручка от основной деятельности выступает в виде выручки от реализации продукции ( выполненных работ , оказанных услуг ).

Выручка от инвестициооной деятельности выражается в виде финансового результата от продажи внеоборотных активов , реализации ценных бумаг.

Выручка от финансовой деятельности включает в себя результат от размещения среди инвесторов облигаций и акций предприятия.

Законодательно закреплены два метода отражения выручки от реализации продукции :

- по отгрузке товаров ( выполнению работ , оказанию услуг ) и

предъявлению контрагенту расчетных документов - метод начислений ;

- по мере оплаты - кассовый метод.

В первом случае моментом образования выручки считается дата отгрузки , т.е. поступление денежных средств предприятию за отгруженную продукцию не является фактором определения выручки. Основа этого метода - юридический принцип перехода прав собственности на товар. Но в случае несвоевременной оплаты поставленной продукции , предприятие может иметь серьезные проблемы , и , как результат , - неплатежи по налогам , срыв расчетов с предприятиями - смежниками , возникновение цепочки неплатежей . Для предотвращения подобных событий предприятию

13


дано право образовывать резерв по сомнительным долгам , величина которого определяется на основе анализа состава , структуры , размера и динамики неплатежей за отчетный период.

В отечественной практике наибольшее распространение получил мотод определения выручки по фактическому поступлению средств на денежные счета предприятия. Моментом образования выручки для целей налогообложения считается дата поступления средств на счета предприятия. Та-кой порядок учета выручки позволяет производить своевременные расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами , так как под начисленные налоги и платежи имеется реальный денежный источник.

В настоящее время предприятие может для целей налогообложения самостоятельно выбирать метод учета выручки. В качестве примера, в ООО "МИК" применяется метод учета выручки по отгрузке товара. При этом исключается вариант неоплаты продукции потребителем, так как отгрузка происходит по предоплате, или на основании Договора поставки ( консигнации) с указанием сроков погашения задолженности. При работе по договорам конечно возникает определенный риск несвоевременной оплаты, но при этом сохраняются такие категории потребителей, как бюджетные организации (оплата происходит в установленные сроки при появлении денежных средств или делают предоплату задолго до появления потребности в конкретном сорте металлопроката, как правило, в конце финансового года ) и строительные рынки ( погашают задолженность по мере реализации продукции).

Общая сумма выручки от основной деятельности включает в себя выручку от реализации продукции , выполненных работ и оказанных услуг промышленного и непромышленного характера.

Для определения выручки от реализации продукции необходимо знать объем реализации продукции в действующих ценах без налога на добавленную стоимость , акцизов , торговых и сбытовых скидок и т.д. Выручка от выполненных работ и оказанных услуг определяется исходя из объема выполненных работ и соответствующих расценок и тарифов.

Для определения плановой выручки существует два метода :

- расчетный ;

- метод прямого счета.

В современных рыночных условиях выручку от реализации можно определять по объему , портфелю заказов , согласуя его с производственными мощностями предприятия через сравнительный анализ с ожидаемой реализацией в предплановом периоде. Но в связи с тем , что к моменту начала процесса планирования у предприятия нет необходимой информации , точных данных по всем разделам , приходится прибегать к традиционному методу расчета реализации по схеме так называемого товарного баланса ( расчетный метод ) . Этот метод применяется как правило в условиях рыночных отношений , когда большинство предприятий не имеет гарантированного спроса на весь объем произведенной продукции. И так как объемы заказов на производимую продукцию подвержены колебаниям ,

14


предприятия вынуждены проводить ежедневную работу по расширению рынка сбыта для своей продукции.

Основа этого метода - объем реализуемой продукции , корректируемый на входные и выходные остатки :


В = О (н) + Т - О (к) ,


где В - выручка от реализации продукции ,

О (н) - нереализованные остатки готовой продукции на начало

планируемого периода,

Т - товарная продукция , предназначенная к выпуску в

планируемом периоде ,

О (к) - остатки нереализованной готовой продукции на конец

планируемого периода.

При планировании остатков готовой продукции на начало планируемого периода предприятие не имеет исчерпывающих данных о фактической величине остатков , поэтому в расчет принимаются ожидаемые остатки нереализованной продукции. Их стоимость в ценах реализации определяется с помощью коэффициента пересчета , который равен частному от деления объема продукции в ценах отчетного периода на производственную себестоимость продукции этого периода.

При кассовом методе учета выручки ожидаемые остатки на начало планируемого периода состоят :

1 - из готовой продукции на складе , товаров отгруженных , документы по которым не переданы в банк. При их планировании исходят прежде всего из их фактического наличия , и ожидаемого выпуска товарной продукции с учетом её реализации в соответствии с имеющимися заказами на начало планируемого периода;

2 - товаров отгруженных , срок оплаты которых не наступил. Планирование этих остатков производится на основе анализа структуры , графиков, способов платежа по заключенным договорам , а также сложившихся сроков документооборота для внутригородских и иногородних расчетов , а также расчетов в валюте при ведении внешнеэкономической деятельности.;

3 - товаров отгруженных , но не оплаченных в срок;

4 - товаров на ответственном хранении у покупателей в виду отказа от акцепта.

Планирование 3 - го и 4 -го вида остатков опирается на оперативные данные о причинах неплатежей и принимаемых мерах по их сокращению. Остатки нереализованной продукции на конец планируемого периода состоят из остатков готовой продукции на складе и товаров отгруженных , срок оплаты которых не наступил. Определяются они исходя из необходимости их накопления для выполнения договорных обязательств , срок действия которых находится за пределами планируемого периода , условий реализации и других причин.

15

Второй метод - метод прямого счета , в отличие от расчетного , основан на гарантированном спросе. Предполагается , что весь объем произведенной продукции приходится на предварительно оформленный пакет заказов. Это наиболее достоверный метод планирования выручки , когда план выпуска и объем реализации продукции заранее увязаны с потребительским спросом , известны необходимый ассортимент и структура выпуска , установлены соответствующие цены. Тогда выручку от реализации можно определить по следующей формуле:


В = Р х Ц ,


где В - выручка от реализации продукции,

Р - объем сопоставимой реализованной продукции,

Ц - цена единицы реализованной продукции.


На величину выручки от реализации продукции , работ , услуг влияет ряд факторов , непосредственно зависящих от деятельности предприятия. Условно их можно подразделить на три группы :

- производственные ,

- коммерческие ,

- финансовые.

Производственные факторы связаны с объемом производства , его ритмичностью , материальной , научно-технической и организационно - технической оснащенностью , соответственно - качественными параметрами продукции , её ассортиментом и структурой.

Коммерческие факторы как бы подводят к финансовым факторам и охватывают в широком смысле понятие маркетинга : заключение хозяйственных договоров на основе самого пристального изучения действующей и перспективной конъюнктуры рынка , ценовое регулирование сбыта , его направление и организационно - экономическое обеспечение. Величина отпускных цен занимает ведущее место при ценовом регулировании сбыта. Если в цену продукции не заложен определенный уровень рентабельности , то на каждой последующей стадии кругооборота капитала предприятие будет обладать все меньшими денежными средствами , что в конечном итоге отразится и на объемах производства , и на финансовом состоянии предприятия . В то же время в условиях конкуренции иногда допустимо применять убыточные цены для завоевания новых рынков сбыта , вытеснения конкурирующих фирм и привлечения новых потребителей. Предприятие , внедряющееся на новые рынки , иногда сознательно идет на снижение выручки от реализации продукции с тем , чтобы в последующем компенсировать потери за счет переориентации спроса на свою продукцию. На примере ООО"МИК" продемонстрирую необходимость в условиях конкуренции снижения цены реализации на новый товар до себестоимости ( в ряде случаев, списание на рекламу ). В 1999 - 2000 году нами был разработан и произведен стальной профиль для производства дверей. Принятие решения по

16


его производству было обусловлено рядом факторов: большим объемом предложений стальных дверей ( "для народа") на рынке, отличающихся друг от друга,как правило лишь сроком установки при невысоком качестве готовой продукции; являясь поставщиками ряда фирм производителей ( г.Клин ) мы были неплохо осведомлены из какого металла, в каких условиях и на каком оборудовании они изготавливаются. На момент предложения "рынку дверников" нашего профиля уже существовали и имели своих потребителей несколько альтернативных вариантов: подобный нашему по конфигурации, но гораздо более легкий израильский профиль, наш российский аналог - гнутый профиль из стального листа, и собственно профильная труба 3-х типоразмеров. Первый вариант,в силу своей легкости, не очень прижился на нашем рынке , два последних успешно существуют и при их использовании в производстве себестоимость готовой двери равна 3-й части цены реализации ( т.е. наценка составляет от 100 - 200%). Предлагаемый нами профиль предоставил возможность не только снижения себестоимости, но и улучшения качества готовой продукции. Чтобы дать возможность понять производителям преимущества данной продукции, первоначально было принято решение раздать по фирмам образцы. В последующем происходила его продажа по себестоимости, для того чтобы было время на "привыкание". и только благодаря этому можно было увидить как велика разница в цене на готовую продукцию. Лишь спустя 5 месяцев произошло окончательное понимание производителем преимуществ, и мы смогли повысить цену без опасения потерять клиента.

Надежность прогноза коммерческих факторов опирается , с одной стороны , на страхование рисков ( в основном , риской утраты имущества , срыва поставок , отдаления или отказа от платежа ) , с другой - на привлечение солидных , платежеспособных клиентов , что в свою очередь требует известных внепроизводственных затрат ( представительских , на рекламу и др. )

Финансовые факторы ( идентичны коммерческим ) охватывают как саму выручку от реализации продукции ( услуг ) , так и предпринимательский доход ( прибыль от реализации продукции (услуг ) основного производства ) от всех видов деятельности , включая соответственно : формы расчетов ( предусматриваемые контрактом или определяемые оперативно ) ; ценовое регулирование , в том числе уценку в случае замедления реализации ; привлечение кредита банка либо средств из централизованных резервов ; применение штрафных санкций ; изучение и взыскание дебиторской задолженности , а также обеспечение ликвидности других активов; стимулирование привлечения денежных ресурсов на финансовых рынках - доходов от ценных бумаг, вкладов, депозитов, аренды и иных финансовых вложений. И исходя все из того же принципа - “ время - деньги “, не следует пренебрегать дифференцированной , в зависимости от сроков реализации и прогноза насыщения рынка , уценкой , в том числе сезонной , периодической или разовой ( временное падение доходов окупится высвобождением средств за счет ускорения их оборота ), предпочтительной

17


отгрузкой своей продукции наиболее надежным и быстрым плательщикам и другими мерами воздействия.

2. Доходы от прочей реализации - источник формирования прибыли от прочей реализации, под которой понимается в частности продажа ценных бумаг - денежных документов, удостоверяющих право владения или отношения займа. С точки зрения государственной финансовой политики рынок ценных бумаг - это обеспечение возможности перелива капитала из одной отрасли ( предприятия ) в другую отрасль ( предприятие ). С точки зрения предприятия это привлечение дополнительных денежных средств в оборот. Ценные бумаги с целью их продажи выпускают для пополнения финансовых ресурсов предприятия. Но чтобы эти ценные бумаги нашли спрос на рынке , предприятие должно иметь хорошее финансовое состояние - высокую платежеспособность , финансовую устойчивость , рентабельность капитала и т.д.

В нынешних условиях продажа ценных бумаг во многих случаях оказывается выгоднее, чем получение кредита. Кредит ограничен по размеру, по нему надо платить проценты, достаточно высокие и в жестко фиксированный срок, при этом плата за кредит не зависит от размера полученной прибыли. Продажа ценных бумаг позволяет привлечь денежные средства, значительно превышающие те, которые можно получить в виде банковского кредита.

Предприятия получают различного вида доходы по ценным бумагам. Если предприятие является акционерным обществом, оно может получать суммы сверх номинальной стоимости размещенных им акций. Такие суммы за минусом издержек по их продаже называется эмиссионным доходом и увеличивают добавочный капитал АО, т.е. источники собственных средств. АО и другие предприятия получают дивиденды, проценты по акциям и другим ценным бумагам, числящимся на их балансе. Они включаются в состав прибыли предприятия.

Следует также отметить , что продажа ценных бумаг будет являться источником прибыли лишь в том случае, когда финансовый леверидж - соотношение между облигациями и привилигированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой , имеет приемлемо низкий показатель. Прибыль общества ( чистая ) не должна пересекать ту грань, за которой АО не сможет за счет прибыли выплатить дивиденды по привилигированным акциям.

3. Внереализационные доходы - источник формирования итогового сальдо внереализациооных доходов. Входит в состав валовой прибыли. Состоит из доходов от ценных бумаг, банковских депозитов, доходы от сдачи имущества в аренду и т.п. Также см. 2. Доходы от прочей реализации.


4. Валовая прибыль - часть валового дохода предприятия, которая остается у него после вычета всех обязательных расходов.

Формируется по следующей схеме :

прибыль валовая = ( прибыль от реализации ) +/- ( результаты от прочей реализации ) +/- ( внереализационные результаты ).

18

Является источником чистой прибыли ( это условное название: прибыль остающаяся в распоржении предприятия ). Чистая прибыль являющаяся целью и, как правило, результатом хозяйственной деятельности любого предприятия распределяется и является источником образование следующих денежных фондов:

- резервный капитал: денежный фонд предприятия, который образуется в соответствии с законодательством и учредительными документами из отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет. Он используется в случае необходимости покрытия убытков отчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей. Следовательно, денежные средства, направляемые в финансовый резерв, целесообразно хранить в ликвидной форме, чтобы они приносили доход и при необходимости могли легко быть превращены в наличный капитал.

- фонд накопления: денежные средства, предназначенные для развития производства. Необходим как для развития основного производства в целях увеличения имущества предприятия, так и для финансовых вложений для извлечения прибыли.

- фонд потребления : денежные средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, выплаты компенсационного характера и т.д.

См.также Раздел 1.2. " Составляющие финансовых ресурсов".

Если рассматривать расчет валовой прибыли как промежуточный процесс, то мы увидим, что ее расчету предшествовал расчет, например, прибыли от выпуска продукции ( в оптовых отпускных ценах ) = ( объем товарной продукции ) - ( себестоимость ).

Далее возможен расчет прибыли от реализации продукции или услуг =( прибыль от выпуска ) +/- ( прибыль в переходящих остатках нереализованной продукции). В данном случае для расчета этого вида прибыли по укрупненному методу может использоваться универсальная формула:


Рпр = Он + Тпр - Ок ,


где Р пр - объем реализованной продукции, исчисленный в двух оценках:

по ценам продаж и по полной себестоимости;

Он и Ок - соответственно остатки готовой продукции на складе на

начало и на конец расчетного (планируемого) периода , также

исчисленные в двух оценках: по ценам продаж и по

производственной себестоимости ;

Т пр - объем выпуска товарной продукции , исчисленный по ценам

продаж и полной себестоимости.

После того,как объем реализованной продукции будет расчитан в двух оценках , определяется прибыль от реализации как разница между ценой и себестоимостью.

19


Следом после расчета валовой прибыли , расчитывается прибыль расчетная , или налогооблагаемая прибыль = ( прибыль валовая ) - ( рентные платежи ) - (прибыль не облагаемая налогом или облагаемая в особом порядке ) - ( резервный фонд предприятия ). Резервный фонд вычитается в данном случае т.к., предусмотрен по отдельным коммерческим структурам определенный процент от уставного капитала.

И только после этого происходит формирование чистой прибыли = ( прибыль валовая ) - ( налог на прибыль ) - ( отчисления в централизованные фонды ).

Таким образом видно , что вся эта схема представляет собой сопряженные процессы.

Валовая прибыль не отражается в бухгалтерской отчетности , но является результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия и отражается в отчете о прибылях и убытках. Также она может называться балансовой прибылью.

Планирование прибыли - составная часть финансового планирования , которому будет посвящен 3 Раздел данной работы. Объектом планирования этого показателя являются элементы балансовой прибыли , в первую очередь прибыль от реализации продукции ( товаров ) , выполнения работ оказания услуг. Основой расчетов прибыли служит прогнозируемый объем продаж . Но если объем продаж ограничен производственными мощностями , то разрабатывается производственная программа на основе заключенных контрактов и заявок. Последняя в свою очередь зависит от планового объема реализации и от величины запасов готовой продукции на складе на начало и на конец планируемого периода, а также учитываются изменения остатков незавершенного производства.

Не менее важным моментом в планировании прибыли является учет трудовых затрат, смета производственных накладных расходов , включаемых в производственную себестоимость, расчет собственно производственной себестоимости, смета административных и коммерческих расходов . В результате формируется план по прибыли от реализации продукции.

Вышеприведенный метод планирования прибыли носит название -

метод прямого счета. Более прост вариант укрупненного расчета по позициям плана. ( см.выше).

Плановую сумму прибыли также можно рассчитать исходя из известных показателей цены и себестоимости выпуска товарной продукции и остатков готовой продукции на начало и конец планируемого периода :


Пр = Пон + Птп - Пок ,


где Пр - прибыль от реализации продукции в планируемом периоде;

Пон - прибыль в остатках готовой продукции на начало

планируемого периода ;

Птп - прибыль от выпуска товарной продукции в планируемом

20

периоде;

Пок - прибыль в остатках готовой продукции на конец планируемого

периода .

При незначительных изменениях в ассортименте выпускаемой продукции используется аналитический метод планирования прибыли. Этот метод может применяться при отсутствии инфляционного роста цен и себестоимости. Расчет ведется раздельно по сравнимой продукции - выпускаемая в базисном году , который предшествует планируемому - , с известными данными ее полной себестоимости и объема выпуска. По этим данным можно определить базовую рентабельность Ро :


Ро = ( По : Стп ) * 100%,


где По - ожидаемая прибыль ( расчет прибыли ведется в конце

базисного года, когда точный размер прибыли еще не известен);

Стп - полная себестоимость товарной продукции базисного года.

Расчет в данном случае ведется в определенной последовательности.

1. С помощью базовой рентабельности ориентировочно расчитывается прибыль планируемого периода на объем товарной продукции планируемого периода, но по базовой себестоимости.

2. Расчитывается изменение (+/- ) себестоимости продукции в планируемом году.

3. Определяется влияние изменения ассортимента , качества, сортности продукции.

4. Обосновывается цена на готовую продукцию планируемого периода определяется влияние роста ( снижения ) цен.

5. Определяется прибыль от производства сравнимой продукции в планируемом периоде.

6. Далее учитывается изменение прибыли в нереализованных остатках готовой продукции на начало и конец планируемого периода.

Преимущества аналитического метода : показывает влияние различных факторов на величину прибыли, но оно может проявляться только в стабильных условиях хозяйствования.

Для коммерческих предприятий важно определить порог окупаемости затрат , после которого они начнут получать прибыль - так называемая, точка безубыточности. Это такой объем выручки , при котором предприятие не получает ни прибыли, ни убытка, т.е. когда разность между доходами и расходами равна нулю. При этом суммарный объем продаж совпадает с суммой постоянных и переменных издержек предприятия и наступает безубыточность производства:

З пост

К = ________ ,

Ц - И пер

где К - количество произведенной продукции, при котором достигается

21


безубыточность производства;

З пост - сумма постоянных затрат , необходимых для производства

продукции ;

Ц - цена за единицу продукции ;

И пер - сумма переменных издержек , необходимых для изготовления

единицы продукции.

Если намечается производство не одного, а нескольких видов продукции, то совокупный объем производства обеспечивающий безубыточность, можно рассчитать по формуле :

З пост

П = ________________________________________ ,

( Ц1 - И пер.1) *К1 + ... + ( Цн - И пер.н ) * Кн

где П - объем производства продукции ;

З пост - сумма постоянных затрат;

Цн - цена за единицу каждого вида продукции;

И пер.1 - переменные издержки единицы продукции каждого вида;

Кн - доля выручки от реализации каждого вида продукции в общей

выручке от реализации всей производимой предприятием

продукции ( в долях единицы).


Пример построения графика точки безубыточности :

выручка от реализации = 500 т.руб.

переменные затраты = 300 т.руб.

постоянные затраты =120 т.руб.

затраты,

выручка


500 выручка от реализации



переменные затраты

300

постоянные затраты

120

36тн 60 тн объем реализации , (тн)

определим точку безубыточности:

К = 120 000/ 3350 = 36 тн

Т.о., точка безубыточности в данной ситуации находится на отметке

300,6 т.руб. ( 36 тн х 8350 руб.тн )

22

После определения точки безубыточности планирование строится на основе эффекта операционного ( финансового ) рычага, т.е. того запаса финансовой прочности, при котором предприятие может позволить себе снизить объем реализации, не приходя к убыточности. Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли:


Сила воздействия Маржинальная прибыль ( Предельная прибыль)

операционного рычага = ________________________________________

Прибыль


Маржинальная прибыль = выручка от реализации - переменные затраты


Прибыль( фин. результат ) =маржинальная прибыль - постоян. расходы

Если вернуться к примеру и на нем определить эффект финансового рычага, то получатся следующие результаты :

Сила воздействия операционного рычага = 200 / 80 = 2,5.

Другими словами, изменение выручки ( +/-) влечет за собой изменение прибыли в пропорции 1: 2,5. Т.е., если выручка от реализации увеличится на 5% , то прибыль возрастет на 12,5 %. Соответственно, если выручка снизится ,например на 3%, то прибыль уменьшится на 7,5%.

5. Себестоимость - денежное выражение текущих затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг, - элемент цены. Является источником - ремонтного фонда если он выделен, может быть источником страховых резервов. Соотношение между отдельными элементами затрат представляют собой структура затрат на производство. Все затраты на производство и реализацию продукции составляют ее полную себестоимость. Она является основой для определения цен на производимую продукцию и соответственно базой для определения прибыли от реализации продукции и налога на прибыль. Поэтому нормативные документы, касающиеся порядка определения себестоимости , распространяются на все хозяйствующие субъекты независимо от форм собственности и правового статуса.

Затраты включаемые в себестоимость классифицируются по учетному признаку, по способу отнесения на единицу произведенной продукции, по степени однородности затрат.

1. Распределение затрат по учетному признаку определяется действующим законодательством - "Положением о составе затрат по производству и реализации продукции ( работ, услуг ) , включаемых в себестоимость продукции ( работ, услуг ) , и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли" ( с изменениями и дополнениями в последующем ) . В соответствии с этими нормативными актами затараты, включаемые в себестоимость продукции, учитываются по

23


пяти основным признакам : материальным затратам ( за вычетом стоимости возвратных отходов ) , затратам на оплату труда, отчислениям на социальные нужды, амортизации основных фондов и прочим затратам.

Отнесение материальных затрат на себестоимость происходит в том периоде, в котором получен доход.

Затраты на оплату труда, напротив, включаются в состав себестоимости продукции при их фактическом начислении независимо от того, произвело ли предприятие реальные денежные выплаты.

Отчисления на социальные нужды - это обязательные расходы, - Пенсионый фонд, ФОМС, Государственный фонд занятости. Нормы отчислений установлены законодательно в процентах к фонду оплаты труда. Отнесение этих отчислений на себестоимость продукции производится при начислении средств на оплату труда независимо от фактических выплат.

Амортизация основных фондов включается в состав себестоимости продукции по установленным нормам к балансовой стоимости основных фондов. Т.к. амортизационные отчисления включаются в себестоимость, их величина отражается на общей сумме подлежащих к уплате налогов. Чем больше размер амортизационных отчислений , тем меньше сумма налога на прибыль и налога на имущество юридических лиц. Эта величина позволяющая предприятию накапливать собственные средства для инвестиций.

Прочие затраты включают командировочные, представительские расходы , затраты на рекламу, погашение %% по краткосрочным кредитам. Для них характерен двойной способ покрытия. В пределах законодательно установленных норм их относят на себестоимость продукции, сверхнормативные расходы погашаются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения.

2. По способу отнесения затрат на единицу выпускаемой продукции выделяются постоянные и переменные затраты.

Постоянные расходы не зависят от изменения объема выпускаемой продукции. Это административно-управленческие расходы, повременная заработная плата, амортизация , хозяйственные расходы , арендная плата и др.

Переменные расходы прямо пропорциональны объему производства. Это расходы на сырье и материалы, технологическое топливо и энергию, сдельная заработная плата.

Такое деление необходимо прежде всего для планирования себестоимости продукции и правильного определения цены реализации.

3. По степени однородности затраты подразделяются на элементные и комплексные. Используется при планировании себестоимости новых видов продукции, когда выявляются все затраты по их видам.

6. Ресурсы кредиторов - источник заемных средств предприятия.

Это краткосрочные кредиты банков , а также других кредиторов. Кредит банка как правило используется , когда кредитуемая операция приносит доход, превышающий расходы по уплате банковского процента за пользование ссудой. Имея целевое назначение заемные средства совершают, как правило , бо-

24


лее быстрый кругооборот, за их использованием ведется более жесткий контроль со стороны финансовых служб. См.также п.1.2. "Составляющие финансовых ресурсов", п.2.2."Особенности кредитования предприятий металлургической отрасли".

7. Ресурсы инвесторов - источник привлеченных средств предприятия. Инвестиции - долгосрочные вложения средств в целях создания новых и модернизации действующих предприятий, освоения новейших технологий и техники, увеличения производства , и конечном счете , для получения прибыли.

Рассмотрим схему разработки инвестиционного проекта в металлургической отрасли.

Рыночные принципы и рыночные процедуры проникают не только в сферу производства, выстраивая соответствующие отношения его участников, но и в сферу воспроизводства основных фондов (основного капитала). В качестве первого практического шага в реализации того или иного пректа стала общепризнанной и общепринятой разработка бизнес-плана в том понимании и стой степенью детализации, которые характерны для конкретного заказчика и конкретного разработчика данного бизнес-плана. В то же время вся проблематика и содержание бизнес-планирования , а

также инвестиции , инвестирование ,

инвестиционный проект, инвестицион-

ный климат отражают лишь часть бо-

лее общего, протяженного во времени

процесса - инвестиционного цикла.

Без понимания закономерностей

инвестиционного цикла в целом вряд

ли возможно достаточно ясное предс-

тавление о составляющих его элемен-

тах, образующих инвестиционный про-

ект, и тем более его реализация.

С финансовой и экономической

позиций инвестирование может быть

определено как единовременное вло-

жение экономических ресурсов в ма-

териальные активы с целью создания и

получения выгоды в течение длитель-

ного периода в будущем. Основной ас-

пект инвестирования состоит в преоб-

разовании финансовых ресурсов (лик-

видности) инвестора - собственных и

заемных средств - в производительные

активы в виде основного и оборотного

капитала, а также в создании новой

ликвидности при прибыльном исполь-


25


зовании этих активов. Образно говоря, инвестирование - это особого рода сделка купли-продажи, в которой инвестор как бы единовременно (условно) "покупает" объект в расчете на получение прибыли. Отсюда нацеленность на коммерческий результат, отдачу вложенного капитала и ресурсов, отсюда необхлдимость проверки или оценки коммерческой состоятельности проекта. Как следует из данного определения, процесс инвестирования и его содержание существенно отличаются от процесса инвестирования средств в ценные бумаги, реализуемого на фондовом рынке (так называемое портфельное инвестирование) и безусловно имеющего свою специфику.

Зачастую положение о коммерческой состоятельности инвестиционного проекта подразумевается само собой, присутствуя в неявной форме как его имманентное свойство. Указанная неопределенность в представлении о важном элементе самого понятия инвестиционного проекта является результатом многообразия бытующих в жизни представлений о проекте как таковом. Рас-

сматриваемые инвестиционные проекты могут быть идентифицированы по наиболее общему признаку - окупаемости затрат - как коммерческие инвестиционные проекты с выраженным положительным финансово-экономическим результатом, обеспечивающим окупаемость, возвратность ресурсов. В наибольшей степени этот признак характерен для промышленных инвестиционных проектов. При этом следует учитывать, что комплексный промышленный инвестиционный проект вследстие многообразия одновременно решаемых задач содержит, как правило, элементы других инвестиционных проектов - строительного, инновационного, исследовательского и т.п. Коммерческая нацеленность промышленных инвестиционных проектов во много предопределяет как этапность их разработки и реализации, так и особые методы их исследований, включая маркетинговые, финансово-экономические и др.

Наряду с рассмотренным определяющим признаком промышленных инвестиционных проектов есть еще один признак, имеющий принципиальное значение - масштаб (объем) промышленного инвестиционного проекта. По данному признаку может быть выделена область внутризаводских и внутриотраслевых промышленных инвестиционных проектов, в том числе комплексных, и соответственно - область межотраслевых, интегрированных глобальных проектов. Для черной металлургии вопросы комплексного проектирования имеют принципиальное значение и, в сущности, определяют структуру и методику разработки и реализации промышленного инвестиционного проекта. Достаточно четкое представление о составе и структуре инвестиционного проекта применительно к требованиям отечественной практики складывается в современных условиях формирования рыночных отношений в отечественной экономике с учетом зарубежного опыта. Инвестиционный проект независимо от его сложности и объема работ проходит в своем развитии определенные стадии.

Цикл разработки и реализации инвестиционного проекта, называемый инвестиционным циклом,включает в себя три основные фазы: предынвестиционную, инвестиционную и производственную, подразделяемые на отдельные этапы (стадии). В зарубежной практике распространено понятие "жизненный

26


цикл" проекта (товара). "Жизненный цикл" содержит следующие этапы: концепция, разработка, реализация, завершение. Однако более содержательной представляется концепция стадийности инвестиционного цикла, позволяющая выделить принципиальные определяющие этапы и поворотные моменты в развитии инвестиционного проекта.

Исходя из целевой установки проекта, на предынвестиционной фазе проводится предварительное исследование, на основе которого принимается решение о реализации данного инвестиционного проекта. Именно с принятия инвестиционного решения начинается собственно инвестиционная фаза, включающая в себя проектирование, составление договора подряда и строительство. Заключительная инвестиционная фаза инвестиционного цикла является этапом хозяйственной деятельности предприятия после ввода его в эксплуатацию.

Предынвестиционная фаза. На этой стадии изучается необходимость осуществления будущего проекта. Потенциальный заказчик (предприятие, корпорация) принимает предварительное инвестиционное решение. Инвесторы как партнеры заказчика в реализации проекта обычно появляются на последующих стадиях разработки проекта. Потенциальный закзчик, как правило, самостоятельно прорабатывает основной замысел проекта, анализирует рынок, условия конкуренции, спрос, технологию и технические характеристики намечаемого проекта, имеющиеся ресурсы, механизм государственного регулирования инвестиций (налоговую, амортизационную, кредитно-денежную политику). Различные варианты проекта исследуются либо собственными силами потенциального заказчика, либо специализированными консультационными фирмами. Затем выполняется первоначальная оценка инвестиций, изучаются альтернативные варианты технологий и технических решений, особенности проекта, выявляются пути взаимоувязки с местным законодательством, а также различные варианты схем финансирования предлагаемого проекта. Решение о целесообразности инвестирования средств в проект принимает непосредственно потенциальный заказчик, консультативная фирма, заинтересованные инвестры (акционеры и финансовые структуры). Таким образом, эта предынвестиционная фаза состоит, по крайней мере, из четырех этапов:

первый этап - исследование возможностей инвестирования: формулируется проблема, проводится исследование рынка, определяются требования к продукту (услугам), формируется предварительный сортамент и т.п.

второй этап - предварительное технико-экономическое исследование: оценивается жизнеспособность предлагаемого решения, т.е. формулируются и оцениваются альтернативные подходы (по различным критериям), производится выбор и принятие рационального решения.

Третий этап - формулирование проекта или собственно технико-экономическое исследование: осуществляются предварительное планирование инвестиций, расчеты эффиктивности проекта, документирование рационального решения, составление структуры закупок, формирование команды проекта.

27


Четвертый, заключительный, этап - окончательная оценка проекта и принятия решения об инвестициях: апробируются разработанная концепция и проектные решения, анализируются и оцениваются риски, связанные с принятыми решениями, и т.п. После принятия окончательного инвестиционного решения проводится ряд организационных мероприятий: проведение необходимых согласований и получение разрешения на строительство от местных и других уполномоченных учреждений. На этом же этапе выполняются детальные расчеты стоимости, разрабатываются предварительные графики проектных и строительных работ. Этап завершается проведением экспертизы и утверждением проектных решений.

Разделение предынвестиционной фазы на отдельные этапы позволяет при рассмотрении альтернативных вариантов избежать в значительной степени повторения всего цикла исследования от идеи до окончательной оценки про-

екта. Более того, стоимостные оценки проекта, полученные на каждом из этих этапов, служат гарантией финансирования данного проекта, поскольку повторяющаяся бюджетная оценка считается реальной и свидетельствует о том, что проект базируется на надлежащей проработке всех его частей (элементов). Качеству и достоверности предынвестиционных проработок придается большое значение поскольку именно они определяют целесообразность последующей детальной проработки проекта и его последующей реализации. Более подробно содержание этих проработок - бизнес-плана, и др. - требует отдельного рассмотрения.

Результирующие материалы предынвестиционной фазы находит отражение в технико-экономическом обосновании или в бизнес-плане.

Инвестиционная фаза. Основное содержание инвестиционной фазы разработки и реализации проекта состоит в подготовке структурного плана и проектно-сметных материалов. В условиях рыночной экономики, когда поставщиков выбирают, как правило, на конкурсной основе путем проведения подрядных торгов, производится разработка бейсик-проекта, включая тендерные спецификации, которые становятся необходимой составялющей при организации подрядных торгов. На первом этапе этой фазы осуществляются разработка бейсик-проекта, структурное планирование, формируется бюджет, устанавливаются сроки выполнения, потребности в ресурсах и т.д.

На втором этапе осуществляется организационная подготовка и проведение подрядных торгов (тендеров). Важным условием подготовки и основной реализацией данного этапа становится разработка бейсик-проекта и тендерной документации, необходимой для организации подрядных торгов, определение потребности в финансовых, трудовых и материально-технических ресурсах. С учетом результатов тендерных торгов на этом же этапе оформляются и заключаются генеральный контракт и субконтракты.

На третьем этапе разрабатывается детальный проект, подготавливается проектно-сметная документация.

На четвертом этапе осуществляются операции по поставкам и строительству.

28


На пятом заключительном этапе производится приемка готовых объектов и ввод их в эксплуатацию. Это важный период осуществления проекта, связывающий инвестиционную и производственную фазы.

Производственная фаза. Данная фаза завершает разработку и реализацию инвестиционного цикла. На первом и втором этапе этой фазы производится накопление данных для анализа, обобщение результатов и показателей функционирования объекта. На третьем заключительном этапе проводятся расчеты для определения реального экономического эффекта, полученного от реализации инвестиционного проекта.


8. Средства бюджетного финансирования и внебюджетных фондов - источник средств предприятия именуемых ассигнованиями из бюджета поступлений из внебюджетных фондов. Как уже отмечалось выше,

средства эти поступают в виде дотаций, субвенций , восстановления переплат и т.д. См.п.1.2. "Составляющие финансовых ресурсов".


Определив, что такое финансовые ресурсы, какие функции выполняют и из чего состоят, не трудно прийти к мысли о необходимости их планирования в целом. Без применения планирования финансовые ресурсы не будут работать в системе, следовательно и осуществление их функций будет невозможно. В этом разделе мы касались этого вопроса в части планирования валовой прибыли. Более масштабно необходимость и методы финансового планирования будут рассмотрены в 3 Разделе. "Планирование финансовых ресурсов".

29


2.2. Особенности кредитования предприятий металлургической

отрасли.

Сегодня финансовый рынок России предлагает практически полный перечень инструментов, применяемых в мировой практике при финансировании промышленных производств и крупнооптовой реализации получаемой продукции. Эти инструменты подразделяются по форме на денежные и документарные, по срокам - на краткосрочные ( финансирование оборотного капитала) и долгосрочные ( инвестиционные проекты на техническое перевооружение или создание производства).

Денежные инструменты подразумевают под собой кредиты, кредитные линии, овердрафты . Все это разновидности обычного кредита с присущими им особенностями: сроками и ставками, возможностью возобновляемых траншей в рамках одного договора и т.д.

Финансирование в документарной форме - это различные формы аккредитивов и гарантий, кредитование векселями. Документарные формы широко применяются в международных расчетах, при проведении предэкспортного финансирования , а вексельные кредиты удобны при совершении многоступенчатых торговых операций.

Кроме перечисленных несомненный интерес представляют лизинг и факторинг. Лизинг - долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств и др., при том, что арендодатель оставляет за собой право собственника ( позволяет предприятиям снизить уровень собственного капитала в источниках финансирования инвестиций ) ,- в основном применяется при реализации крупных и долгосрочных проектов, заключающихся в инвестициях в техническое перевооружение и создание новых производств. Факторинг - разновидность финансовых операций, при которых банк или специализированная компания приобретает денежные требования на должника и сама взыскивает долг в пользу кредитора ( продавца ) за определенное вознаграждение, - более полезен компаниям и сбытовым подразделениям крупных предприятий, чья деятельность связана с реализацией большого объема продукции широкому кругу покупателей. При факторинге реально происходит выкуп банком долга покупателя перед продавцом с последующим погашением долга покупателем банку.

Уже существует опыт российских коммерческих банков, сумевших выстроить свои системы привлечения дешевых кредитных ресурсов для финансирования производства металла на российских предприятиях. Но фактом является также и то, что уровень привлечения иностранного капитала в сектор металлоторговли ( трейдинг ) все же еще остается недостаточным для возрождения отрасли. Осознание этого обстоятельства привело к появлению новых банковских продуктов и технологий для металлоторговли. Рассмотрим их на примере опыта ОЛД-Банка, входящего в холдинг Алюминконструкция , являющийся членом Российской ассоциации металлоторговцев.

30


Анализируя прошедший 2000 г. можно сказать, что в целом он сохранил те позитивные тенденции , которые были характерны для развития рынка металлопродукции в 1998 - 1999 годах : по всем основным ведущим секторам рынка ( производство черных металлов и проката из них , метизов , алюминиевых сплавов и проката , бронзы , цинка , меди и соответствующих сплавов ) наблюдался рост производства от 12 до 16% ( по сравнению с предыдущими годами), был увеличен объем экспорта черных и цветных металлов и сплавов в натуральном выражении , а по ряду позиций имел место существенный рост экспорта в связи с динамикой цен. В цветной металлургии доля экспортной продукции достигла в прошлом году 80%, при этом , по данным Департамента металлургии Минэкономразвития РФ , 48% от общего объема экспорта составил экспорт алюминия , 12% - меди , 20% - никеля в стоимостном выражении. Рост цен на цветные металлы и сплавы позволил российским заводам увеличить экспорт на 25% в стоимостном выражении , что принесло выручку в размере $8,8 млрд. Все эти факторы позволили производителям металлопродукции и части металлоторговцев сделать важные шаги в сторону увеличения инвестиций в развитие производства и совершенствование инфраструктуры , торговли и маркетинга.

Немалую роль в усилиях операторов рынка металлопродукции смогли сыграть российские коммерческие средние банки , в особенности те, которые способствовали развитию металлоторговли , предоставляя трейдерам как стандартные банковские услуги , так и поддерживая их бизнес прямым участием в технологических схемах производства и сбыта продукции.

Также есть еще одна существенная черта , характеризующая поведение предприятий на рынке металлопродукции: это понимание их руководителями роли банков в развитии их бизнеса . В настоящее время большинство предприятий , работающих на рынке металлопоставок , обслуживаются , как правило , не менее чем в двух - трех банках. Ряд компаний - членов РАМТ тесно сотрудничают с банками , находящимися в составе соответствующих холдингов. Всё это, безусловно , повышает устойчивость бизнеса предприятий металлоторговли , подготавливает почву для расширения инвестиций в развитие производства и инфраструктуру металлоторговли.

Итак , вернемся к рассмотрению позитивного опыта , который был приобретен специалистами ОЛД - Банка в течение двух последних лет работы на рынке металлопродукции и металлоторговли.

Строго говоря, к операторам рынка металлопродукции относятся предприятия следующего профиля:

  • поставщики ломов черных и цветных металлов на металлургические заводы и литейные производства;

  • металлургические комбинаты, в том числе предприятия полного цикла;

  • заводы, производящие металлические изделия (метизы) с определенным набором отделочных операций;

31


  • металлоторговые компании, в том числе осуществляющие предпродажную подготовку продукции;

  • предприятия - потребители металлопродукции;

  • предприятия - экспортеры металлопродукции.

Стратегия развития банковских технологий ОЛД - Банка, собственно, и состояла в продвижении продуктов и услуг банка среди операторов данного рынка. В числе стандартных банковских продуктов, потребляемых металлоторговлей, были представлены: расчетно-кассовое обслуживание, инкассация, овердрафтное кредитование, кредитование на покрытие кассового разрыва, а также сопровождение внешнеторговых операций.

С учетом специфики бизнеса металлоторговцев специалистами банка были разработаны и применены индивидуальные технологии и схемы, позволяющие существенно повысить эффективность бизнеса как на внешнем, так и на внутреннем рынках.

В ходе обслуживания ряда предприятий были отработаны процессы банковского сервиса практически всего спектра рынка металлопоставок - от финансирования поставщиков вторичного сырья до кредитования производителей конечного продукта и экспортеров металлопродукции.

Для компаний, работающих на внешних рынках металлопоставок, были использованы такие технологические схемы работы, которые позволили привлечь для финансирования поставок металла на экспорт дешевые финансовые ресурсы иностранных банков и корпораций.

Используя налаженные отношения с рядом зарубежных банков, ОЛД - Банк смог предложить свою помощь по открытию счетов и кредитных линий для финансирования торговых операций производителя алюминия. При этом кредиты открывались как для заводов, так и для их торговых структур, а сами кредиты выдавались в форме овердрафта по счету под залог продаваемого металла. Средний размер кредитной линии составлял $3 - 5 млн, при этом процентная ставка определялась в размере LIBOR плюс 2,5 - 3,5% годовых, что в настоящее время соответствует 9 - 10% годовых.

Сам кредит предоставлялся в размере 75% от стоимости заложенного металла, а на оставшиеся 25% стоимости банк предоставлял кредиты за счет собственных средств.

При необходимости банк передавал свои контакты с зарубежными страховыми компаниями для заключения договоров страхования на продаваемый металл.

Общий финансовый оборот предприятий - экспортеров металлопродукции по данным схемам $20 млн.

На внутреннем рынке металлопоставок особое место в банковском обслуживании предприятий металлоторговли заняли компании - члены Российской ассоциации металлоторговцев (РАМТ).

В результате работы ОЛД - Банка с предприятиями - операторами рынка металлопродукции за период с 1999 года 65% компаний - членов РАМТ, находящихся в Москве и не имеющих собственных банковских структур, пользовались услугами ОЛД - Банка.

32


Следует отметить, что все металлоторговые компании - члены РАМТ, подавшие кредитные заявки в банк, получили стандартное кредитование на условиях "залога товара в обороте", что позволило им нарастить объем примененных оборотных средств и расширить номенклатуру продукции на складах.

Конъюнктура рынка 2000 года позволяла большинству заемщиков - металлоторговцев развивать бизнес при базовой ставке СР + 3% в рублях или 22 - 24% годовых в иностранной валюте.

При более сложных формах участия в технологических схемах металлопоставок кредиты предоставлялись по ставке 9,5% годовых в долларах США, а гарантии первоклассных зарубежных банков выдавались под 8% годовых.

Новой формой взаимодействия ОЛД - Банка с поставщиками ломов на предприятия металлургической промышленности явилось их кредитование для преодоления кассового разрыва. Опыт работы таких компаний свидетельствует о том, что при поставке ломов на металлургические комбинаты зачастую возникают задержки в платежах на срок от 7 до 14 дней, что влечет за собой в конечном итоге существенные валютные и производственные риски. Была разработана технология обслуживания такого рода операций, снижающая влияние данных рисков. Способом решения проблемы выступает краткосрочный кредит ОЛД - Банка на время поступления платежа от металлургического комбината с момента поставки ломов.

Общая схема кредитования предприятий - поставщиков ломов представлена на рисунке.

Общая схема кредитования предприятий - поставщиков ломов

Вар.2

ОЛД - БАНК возврат

ломосдатчики Вар.1 кредита

оплата кредитная линия

ломосдатчики оплатапоставщик ломов оплата предприятие

поставка холдинга

ломосдатчики оплата ломов

металлургический поставка ломов

комбинат

оплата поставленной

партии ломов

Ставка кредитования таких компаний в 2000 году не превышала ставки рефинансирования +3%, а для ряда предприятий, взаимодействующих с банком по всему технологическому циклу, была значительно ниже указанной величины. Приведенная здесь схема была применена банком для кредитования предприятий - операторов рынка цветных и черных металлов Поволжского региона. В случае необходимости для ускорения оборачиваемости безналичных денежных средств применялось вексельное кредитование с использованием высоколиквидных векселей, включая векселя банка.


33


В результате работы банка в рассматриваемом секторе экономики определился ряд возможных перспективных направлений взаимодействия банка с предприятиями:

  • сопровождение внешнеторговых операций металлопроизводителей и трейдеров с привлечением дешевых финансовых ресурсов иностранных банков и корпораций, а также гарантии первоклассных зарубежных банков;

  • обслуживание расчетных площадок интернет-торговли металлопродукции;

  • разработка под эгидой РАМТ и Банка технологии реализации синдицированных кредитов ЕБРР и МБРР для членов ассоциаций их партнеров;

  • организация и координация банком деятельности по привлечению предприятиями синдицированных кредитов на межбанковском российском рынке для финансирования инвестиционных программ развития экспорта в размере до $20 млн при сроке от полугода до двух лет и годовой ставке в 14 - 16%.

При рассмотрении опыта работы банка в секторе металлопоставок, можно сделать следующий вывод: при сохранении общих тенденций развития экономики страны, характерных для прошедшего года, предприятия металлургической промышленности и металлоторговцы имеют неплохие шансы для развития. Проведение экономической политики, направленной на стимулирование внутреннего платежеспособного спроса закрепило и усилило бы эти тенденции, а введение жесткой протекционистской политики на рынке металлопоставок способствовало бы устойчивости поднимающейся с колен российской промышленности.

Учитывая все вышесказанное, можно сделать основной вывод: предприятия металлургического комплекса и банки в настоящее время и в ближайшем будущем имеют хорошие перспективы в развитии сотрудничества по финансированию оборотного капитала и инвестиционных проектов на взаимовыгодной основе.


34


2.3. Синдикация как способ организации финансирования.


( на примере металлургической отрасли )

В условиях происходящего сегодня экономического развития, увеличение финансирования промышленного сектора со стороны банковских учреждений может быть достигнуто путем реализации крупных проектов в различных областях промышленности. Большая величина требуемых инвестиций обусловлена серьезной ситуацией с основными фондами российских предприятий. Некоторое улучшение экономического положения в России за последний год-два позволили ряду промышленных предприятий произвести частичную модернизацию своих основных фондов и тем самым положить начало. Но этого недостаточно.

Чтобы вывести отечественную продукцию на конкурентоспособный уровень по качеству и цене необходимо затратить суммы несравненно большие, чем имеются в наличии у отечественной банковской системы. Поэтому в последние годы очень остро встает вопрос консолидации как отечественных финансовых ресурсов, так и дополнительного привлечения зарубежных инвестиций.

Есть несколько способов организации финансирования крупных проектов и привлечения крупных инвестиций в бизнес в целом: дополнительная эмиссия акций, размещение облигаций и выпуск ценных бумаг, обращаемых на мировых рынках, крупные товарные кредиты в виде оборудования, синдицированные кредиты. Последний инструмент является одним из основных по простоте организации и одним из наиболее эффективных с финансовой точки зрения.

В настоящее время синдикация привлекла внимание предприятий металлургической области как эффективный и перспективный инструмент привлечения инвестиций. Я остановлюсь на описании общих характеристик данного финансового инструмента, текущем состоянии этого рынка в России и перспективах развития синдицированного кредитования.


Основные понятия синдицированного кредитования.

Виды кредитов и их характеристики.

Синдицированный кредит как форма организации займов в России не нов, хотя ранее он применялся на уровне межгосударственных и межбанковских кредитов, а прямое финансирование корпоративных заемщиков по такой форме началось сравнительно недавно. Характерные черты:

- существует несколько кредиторов одновременно;

- кредитное соглашение представляет собой многосторонний договор между заемщиком с одной стороны, и всеми кредиторами, с другой стороны. Обеспечительная документация готовится по этому же принципу или (в редких случаях) может быть достигнута договоренность о раздельных договорах, объединенных общими принципами;

35


- кредиторы несут солидарную ответственность перед заемщиком; заемщик несет ответственность перед всеми кредиторами одновременно;

- все кредиторы находятся в равных условиях; все платежи, полученные по обслуживанию кредита, распределяются пропорционально сумме, предоставленной кредитором, за исключением тех случаев, когда оговариваются специальные пропорции;

- помимо кредиторов в сделке могут участвовать банк-агент и банк-организатор.

Принципы организации синдикаций.

Синдикация - универсальный инструмент и является не разновидностью кредита, а способом его организации. Поэтому синдикации могут подвергаться любые формы заимствования - короткие и длинные, на общие нужды предприятия и на реализацию отдельных целевых проектов, лизинговые кредиты и аккредитивы. Также можно организовывать синдицированные гарантии.

На сегодняшний день есть три основных способа организации привлечения инвестиций, которые в общем смысле можно назвать синдикацией. Какой из них был применен первоначально, сказать трудно, но они могут существовать как по отдельности, так и вместе.


1) Банк-организатор по поручению заемщика (мандату) привлекает денежные средства от сторонних кредиторов. В зависимости от условий мандата синдикация может не состояться, если требуемая сумма не собрана полностью.

2) Крупный банк, выдавший ссуду своему заемщику, "перепродает" ее полностью или частично другим кредиторам по истечении определенного времени с момента выдачи (не предполагая в момент выдачи делать этого). Таким образом заемщик не тратит время на ожидание сбора всех средств, а банк высвобождает часть денег на другие проекты.

3) Комбинация первых двух в той части, что банк-организатор также выдает сразу всю сумму уже зная кому и в каком объеме он перепродаст этот кредит.

Каждый из способов имеет свои особенности применения. Начиная работу с незнакомым рынку заемщиком нельзя точно сказать, удастся ли собрать средства, или нет. Поэтому здесь предпочтительней первый способ, в то время как работая с известным заемщиком, нет смысла тратить от нескольких недель до нескольких месяцев на организацию синдикации, а можно выдать деньги сразу и потом перепродавать доли зинтересованным сторонним кредиторам.


Особенности формирования клуба кредиторов.

Если круг кредиторов ограничеи и определен заранее, то заем можно назвать кредитом с закрытым кругом участников. Такое размещение кредита происходит, как правило, между банками-партнерами, либо традиционными

36


кредиторами предприятия и представляет собой наиболее простую форму синдикаций.

Когда кредитное соглашение открыто к подписанию с любым банком, согласным с его условиями, то размещение синдицированного кредита считается открытым. Открытое размещение является более сложным и длительным, поскольку требует как поиска потенциальных банков-кредиторов, так и подготовки информационного меморандума о заемщике и разнообразных согласований кредитной документации.

Далее коротко сопоставим основные особенности, присущие наиболее часто используемым инструментам привлечения денежных средств.

Таб.№ 1 Формы привлечения кредитов

кредит

облигационный займ

синдицированный кредит

ограничения по сумме займа

норматив ЦБ РФ (не более 25% от капитала)

для обеспечения ликвидности требуется объем от 100 млн руб.

Нет (ограничен размером суммарного вклада банков-участников)

срок организации

ограничений нет

от 14 недель

10 - 12 недель (среднеевропейский показатель - 8 недель)

особенности налогообложения

нет

налог в размере 0,8% от суммы эмиссии по номиналу

нет

требования к информации

объем раскрытия информации определяется по требованию кредитора

жесткие стандарты ФК ЦБ по обязательному раскрытию большого объема информации

объем раскрытия информации определяется во взаимодействии заемщика и кредиторов

раскрытие информации

информация конфиденциальна

информация должна быть общедоступна

информация распространяется ограниченно

наличие аудита

не обязательно

обязательно

желательно

Преимущества синдицированных кредитов для участников.


1) Преимущества для заемщика:

- в связи с невысокой капитализацией российских банков синдикация позволяет организовать финансирование крупного проекта, взять риски по котрому в одиночку не захочет или не сможет отдельный банк;

- привлечение синдицированного кредита возможно лишь для заемщика с высоким кредитным рейтингом и известного на соответствующих рынках - это положительно характеризует заемщика для сторонних инвесторов;

- обозначенные в таблице № 1 различия между разными формами привлечения указывают на синдикацию как на универсальный инструмент, позволяющий совместить приемлемую стоимость с гибкими условиями организации и предоставления информации;


37


- за один раз прибретается как минимум один новый кредитор - растет число кредиторов, готовых финансировать заемщика;

- синдикация существенно экономит временные издержки, позволяя собрать кредиторов воедино, а не рассматривать вопрос с каждым в отдельности.

2) Преимущества для банков-кредиторов:

- банки-организаторы высвобождают собственные финансовые ресурсы на другие проекты, одновременно не теряя клиента;

- банки-участники могут расширить свой портфель за счет принятия частичного риска на клиента, с которым не было опыта работы и риск которого приемлем для других кредиторов;


Этапы организации синдицированного кредита.


табл.№ 2 Этапы организации синдицированного кредита

1 - 3 неделя

1.

Решение заемщика привлечь синдицированный кредит.

2.

Переговоры организатора и заемщика.

3.

Завершение согласований с заемщиком существенных условий организации кредита.

4.

Подписание мандата (договора об организации финансирования).

5.

Подготовка информационного меморандума.

6.

Согласование с заемщиком содержания информационного меморандума.

7.

Подготовка проектов кредитной и обеспечительной документации.

8.

Предложения по составу возможных участников.

9.

Согласование с заемщиком списка возможных инвесторов.

4 неделя

10.

Приглашение инвесторов.

5 неделя

11.

Направление информационного меморандума заемщику на акцепт.

12.

Направление инвесторам согласованного меморандума.

6 неделя

13.

Вопросы инвесторов по меморандуму и документации.

7 неделя

14.

Подтверждение инвесторов на участие в синдикате.

15.

Направление инвесторам проектов документации.

8 - 9 неделя

16.

Обсуждение документации.

9 неделя

17.

Акцепт инвесторами документации и направление документации заемщику на согласование.

18.

Окончательное согласование документации.

19.

Снятие предварительных условий и открытие счетов.

10 неделя

20.

Подписание документации.

11 неделя

21.

Снятие отлагательных условий.

22.

Использование кредита.

Данные этапы и сроки организации кредита подразумевают полную про-

38


цедуру от первичного знакомства банка с заемщиком до выдачи денег; если заемщик уже является клиентом банка, то сроки организации финансирования сокращаются.

Средний срок организации синдикации, в принципе, зависит от разных параметров: способности банка-организатора собрать пул кредиторов, адекватности финансово-экономического состояния заемщика и его известности на рынке запрашиваемым условиям синдикации, ситуации на денежном рынке.

39


Раздел 3.


Планирование финансовых ресурсов.


3.1. Методы финансового планирования.


Планирование - процесс, обеспечивающий сбалансированное взаимодействие отдельных видов ресурсов в рамках выбранного объекта управления, устанавливающий пропорции и темпы роста.

В условиях развития рыночного хозяйствования необходимость своевременного поступления доходов диктуется одним из главных принципов бизнеса “ время - деньги”, т.к. неплатежи или задержки платежей предприятий - контрагентов влечет за собой целую цепочку негативных последствий: нарушение финансирования всех производственных затрат и инвестиций , социальных выплат . В связи с этим и в настоящее время не утрачивается потребность в финансовом планировании. Оно по-прежнему необходимо для обеспечения финансовыми ресурсами расширенного кругооборота производственных фондов, достижения высокой результативности финансово-хозяйственной деятельности , создания условий , обеспечивающих платежеспособность и финансовую устойчивость компании.

В современных условиях финансовое планирование должно ориентироваться на конъюнктуру рынка , учитывать вероятность наступления определенных событий и одновременно вырабатывать модели поведения компании при изменении ситуации с материальными , трудовыми и финансовыми ресурсами.

Но многие фирмы работают, не имея официально принятых планов. В фирмах-новичках управляющие оказываются настолько занятыми, что у них просто нет времени заниматься планированием. В зрелых фирмах многие управляющие заявляют, что до сих пор они прекрасно обходились и без формального планирования, а следовательно, оно не может иметь существенного значения. По их словам, ситуация на рынке меняется слишком стремительно, чтобы от плана была какая-то польза. А ведь формальное планирование сулит немало выгод.

1. Планирование поощряет руководителей постоянно мыслить перспективно. 2. Оно ведет к более четкой координации предпринимаемых фирмой усилий. 3. Ведет к установлению показателей деятельности для последующего контроля.

4. Оно заставляет фирму четче определять свои задачи и политические установки.

5. Оно делает фирму более подготовленной к внезапным переменам.

Внутрифирменное финансовое планирование представляет собой многоплановую работу, состоящую из ряда взаимосвязанных этапов:


40


1. Анализ финансовой ситуации и проблем.

Заключается в изучении фактических данных запредыдущий период. Это дает возможность оценить финансовые результаты и определить проблемы. Пристального внимания на данном этапе заслуживает объем реализации, затраты, размер полученной прибыли и др.

2. Прогнозирование будущих финансовых условий.

Помогает определить внешнюю и внутреннюю среду, в которых будет происходить деятельность предприятия. На основе перспективных расчетов производственной деятельности предприятия, изучения конъюнктуры рынка прогнозируются возможные финансовые результаты.

3. Постановка финансовых задач.

Определяются на планируемый период параметры получения доходов, прибыли, размеры расходов и основных направлений расходования средств.

4. Выбор оптимального варианта.

Базируется на анализе тенденций и текущего финансового состояния . рассматриваются несколько вариантов ситуаций, в которых может оказаться предприятие, и оптимальные варианты развития финансов предприятия.

5. Составление финансового плана.

Составляется финансовый план предприятия в виде баланса его доходов и расходов.

6. Корректировка, увязка и конкретизация финансового плана.

Происходит состыковка показателей финансового плана с производственными, коммерческими, инвестиционными и другими планами с установлением конкретных сроков их достижения.

7. Выполнение финансового плана.

Заключается в текущей производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия, непосредственно влияющей на конечные финансовые результаты.

8. Анализ и контроль.

Представляет собой определение фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сравнение с плановыми показателями, анализ причин и следствий отклонений от плановых показателей, решение о принятии мер по устранению негативных явлений.

Процесс составления финансового плана предприятия заключается в расчете его показателей. Для этого используются различные способы и варианты расчета:

* Расчетно-аналитический метод - наиболее используемый в рыночной экономике метод планирования финансовых показателей. Финансовые показатели рассчитываются на основе анализа достигнутых величин показателей за прошлый период. Рассматривается связь финансовых показателей с коммерческими, производственными и другими. Этот метод используется в основном при расчете плановых показателей объема выручки, доходов, прибыли, фондов потребления и накопления предприятия.


41

* Балансовый метод - используется при планировании распределения полученных финансовых средств. Он представляет собой баланс имеющихся в наличии средств и потребностей в их использовании, и имеет следующий вид:


Он + П = Р + Ок ,

где, Он - остатки средств на начало года;

П - поступления средств в планируемом периоде;

Р - расходы в планируемом периоде;

Ок - остаток средств на конец планового периода.

* Нормативный метод - используется при наличии установленных норм и нормативов, например, налоговых ставок , норм амортизационных отчислений и др. Применяемые в данном методе нормативы, устанавливаются органами власти и управления на федеральном ,региональном , местном уровнях, ведомствами ( нормы предельных уровней рентабельности, предельных отчислений в резервные фонды и др.), самим предприятием ( нормы потребности в оборотных средствах, запасов сырья, отчислений в ремонтный фонд и др.).


* Метод оптимизации плановых решений.

Разрабатывается ряд вариантов плановых показателей и выбирается наиболее оптимальный. При этом могут используются следующие критерии выбора вариантов показателей: минимум приведенных затрат, максимум приведенной прибыли, минимум текущих затрат, минимум времени на оборот капитала, максимум прибыли на рубль вложенного капитала и др.


* Экономико-математическое моделирование.

Применяется при прогнозировании финансовых показателей на срок не менее пяти лет. Оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами влияющими на них.


Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой - с уменьшением числа неиспользованных возможностей. Практика хозяйствования в условиях рыночной экономики выработала определенные подходы к планированию развития отдельного предприятия.

Основными задачами финансового планирования являются:

* Обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной , инвестиционной и финансовой деятельности ;

* Определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования ;

* Выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;

42


* Установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами;

* Соблюдение интересов акционеров и других инвесторов ;

* Контроль за финансовым состоянием , платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Таким образом , финансовое планирование оказывает воздействие на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта посредством выбора объектов финансирования , направления финансовых средств и способствует рациональному использованию трудовых , материальных и денежных ресурсов.

43


3.2. Бюджетирование.


В настоящее время наиболее развитые крупные предприятия формируют службы по бюджетному планированию , в задачи которых входит : разработка форм перспективного , среднесрочного ( бюджетного ) и текущего финансовых планов , разработка регламента планирования и контроля , организация взаимодействия структурных подразделений предприятия, разработка и обоснование принципов планирования и методов расчетов плановых показателей , контроль исполнения и анализ отклонений фактических показателей от планируемых , корректировка планов.

Планирование поступления ( расходования ) финансовых ресурсов представляет собой текущий процесс , в котором необходимо постоянно осуществлять координацию планов различных подразделений . В производственных компаниях и консультационных фирмах широко применяется термин “бюджетирование”. Бюджетирование - создание технологии планирования , учета и контроля денег и финансовых результатов. Бюджет - это план в количественном , обычно в денежном , выражении на определенный период времени. Как экономический прогноз бюджет представляет собой основные плановые показатели . Полный бюджетный пакет ( общий бюджет ) включает несколько частей, каждая из которых также является бюджетом . Тремя основными частями общего бюджета для типичной компании являются :

1. Бюджет доходов и расходов ( БДР ) , показывающий планируемые операции на предстоящий год. Как самостоятельный бюджет он обычно состоит из двух частей: програмного бюджета и бюджета дочерних организаций. Програмный бюджет состоит из предполагаемых доходов и расходов по основным программам компании. Бюджет дочерних организаций определяет их планы в свете выполнения их обязанностей , являясь своего рода средством контроля. БДР обычно составляется в виде баланса доходов и расходов. Но в целях планирования финансовых ресурсов он должен быть трансформирован с точки зрения притока и оттока средств.

2. Бюджет движения денежных средств ( БДДС ) , показывающий предполагаемые источники и использование наличных средств в бюджетном году. Главная задача БДДС - проверить синхронность поступления и расходования денежных средств , а следовательно , проверить будущую ликвидность компании. Это очень серьезная проблема в условиях рынка , т.к. прибыль не означает избыток наличности , а избыток наличности не означает получение прибыли , в то время как крупная просроченная задолженность является предвестником банкротства компании. Прогноз наличности отличается от прогноза прибыли и показывает движение наличности , а не заработанной прибыли. Он содержит следующие показатели: поступления от продаж , стоимость оплаченных материалов, расходы которые уже произошли , полные платежи по кредиту ( % + капитал ) , купля / продажа имущества, дотации НДС.

44


3. Бюджет инвестиций , показывающий планируемые изменения в собственности , зданиях и оборудовании. Этот бюджет показывает предполагаемую стоимость каждого приобретения и сроки соответствующих расходов .

Т.о., через бюджетирование финансовые ресурсы предприятия принимают вид денежных средств целевого использования , с конкретной направленностью. Относительно распределения финансовых ресурсов предприятия бюджет может быть представлен как средство координации , т.е. выглядит как программа действий ( план ) в области производства , закупок сырья или товаров , реализации производственной продукции, инвестиционной деятельности и т.д., выраженная в стоимостных показателях.

Также, надо отметить важность наличия бюджета как финансового образа будущего , не зависимо от того, что оценка его возможна лишь при сравнении с результатами исполнения этих планов , выявления причин , к ним приведших , и выработке соответствующих решений.


45


3.3. Бизнес-план.


Особое значение в российских условиях приобретает разработка и реализация бизнес-планов. В рыночной экономике бизнес-план является рабочим инструментом для фирм, используемым во всех сферах предпринимательства. Бизнес-план побуждает предпринимателя тщательно изучить каждый элемент предполагаемого рискового рыночного занятия. При предложении потенциальному инвестору вложить средства в иннновационные идеи , но без готового бизнес-плана , вопрос скорее всего закроется отказом со стороны возможного инвестора.

Цель разработки бизнес-плана - спланировать хозяйственную деятельность фирмы на ближайший и отдаленный периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов.

Бизнес-план помогает решить следующие основные задачи:

- определить конкретные направления деятельности фирмы, целевые рынки и место фирмы на этих рынках;

- сформулировать долговременные и краткосрочные цели фирмы, стратегию и тактику их достижения ;

- выбрать состав и определить показатели товаров и услуг, которые будут предложены фирмой потребителем. Оценить производственные и торговые издержки по их созданию и реализации ;

- выявить соответствие имеющихся кадров фирмы, условий мотивации их труда , предъявляемым требованиям для достижения поставленных целей;

- определить состав маркетинговых мероприятий фирмы по изучению рынка, рекламе , стимулированию продаж , ценообразованию , каналам сбыта и т.п.;

- оценить финансовое положение фирмы и соответствие имеющихся финансовых и материальных ресурсов возможностям достижения поставленных целей;

- предусмотреть трудности , "подводные камни" , которые могут помешать практическому выполнению бизнес-плана.

Главное достоинство бизнес-планирования заключается в том, что правильно составленный такой план дает перспективу развития фирмы, то есть , в конечном счете , отвечает на самый нужный для бизнесмена вопрос: стоит ли вкладывать деньги в это дело, принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств.

Как правило , потребность в бизнес-плане возникает при решении таких актуальных задач, как:

- подготовка заявок существующих и вновь создаваемых фирм на получение кредитов ;

- обоснование предложений по приватизации государственных предприятий ;

- открытие нового дела, определение профиля будущей фирмы и основных направлений ее коммерческой деятельности ;


46


- перепрофилирование существующей фирмы, выбор новых видов , направлений и способов существования коммерческих операций ;

- составление проспектов эмиссии ценных бумаг приватизируемых и частных фирм ;

- выход на внешний рынок и привлечение иностранных инвестиций.

В зависимости от направленности и масштабов задуманного дела объем работ по составлению бизнес-плана может изменяться в достаточно большом диапазоне.

Бизнес-план документ перспективный и составлять его рекомендуется минимум на 3-5 лет вперед. Для первого и второго года основные показатели рекомендуется давать в поквартальной разбивке. Начиная с третьего года, можно ограничиться годовыми показателями.

Основная рекомендация в подготовке бизнес-плана - это краткость, т.е. изложение только самого главного по каждому разделу плана.

Бизнес-план состоит обычно из следующих разделов:

Раздел 1: Возможности фирмы ;

Раздел 2: Виды товаров ( услуг );

Раздел 3: Рынки сбыта товаров ( услуг );

Раздел 4: Конкуренция на рынках сбыта ;

Раздел 5: План маркетинга ;

Раздел 6: План производства ;

Раздел 7: Организационный план ;

Раздел 8: Правовое обеспечение деятельности фирмы ;

Раздел 9: Оценка риска и страхование ;

Раздел 10: Финансовый план ;

Раздел 11: Стратегия финансирования.

Стандартный бизнес-план обычно включае в себя, как минимум , следующие сведения:

- общее описание компании ( продукция , услуга, управление и организация, капитал и юридическая форма компании ) ;

- маркетинг - план ;

- производственный план ;

- финансовый план ;

- приложения .

В общей характеристике важно отразить основные выды деятельности и характер компании. Этот раздел должен отвечать на следующие вопросы: является ли компания производственной , торговой или действует в сфере услуг ; где она расположена ; в каких географических пределах она планирует развивать свой бизнес ; на какой стадии развития находится компания : находится ли ее бизнес в начальном периоде , когда еще нет полностью разработанного ассортимента продукции ; имеет ли фирма разработанный ассортимент товаров ; ведет ли она маркетинг своих продуктов, стремится ли расширить масштабы деятельности. Главное правильно сформулировать цели бизнеса. Их грамотное изложение может способствовать возникновению у рецензента значительного интереса к предло

47


жениям. "Капитал и юридическая форма компании" информирует , какая юридическая форма фирмы будет выбрана, каким образом будет капитализировано предприятие.

Относительно характиристики структуры компании определяется ряд решений: юридическая форма и способы финансового участия. Решается - будет ли предприятие индивидуальным, партнерством , ограниченным партнерством , корпорацией и т.д.. Среди наиболее распространенных форм участия в ряду от обычного долга до простой акции можно упомянуть следующие : срочная ссуда ; кредитная линия ; привилегированнная акция ; обыкновенная акция и др.

Должны также содержаться сведения об источниках средств фирмы, имеющихся в настоящее время, а также о тех, к которым предполагается прибегнуть в будущем , с тем , чтобы можно было оценить как инвестиции или ссуды вписываются в общую финансовую картину. После определения потребного объема и направления использования капитала необходимо тщательно обосновать предполагаемые его источники.

Далее анализируется продукция или услуги , характерные для данного бизнеса , поскольку вне зависимости от стратегических соображений бизнес не будет успешным , если не обеспечить привлекательность для рынка его товаров и услуг.

В бизнес-план желательно включать информацию о развитии организационной структуры компании. Она представляет собой , как правило организациоонную схему , показывающую связи и разделения ответственности в рамках организации. Здесь важно рассмотреть следующие проблемы: определить ближайшие потребности компании , а также то, что станет необходимым по мере развития фирмы ; выяснить какие сотрудники будут способны выполнять отводимые им функции и т.п. Также в рамках определения кадровой политики и стратегии фирмы должно сложиться представление о философии, которой она будет руководствоваться при решении кадровых и организационных вопросов. Это окажет значительное воздействие на эффективность компании.

Весьма существенны и меры правовой защиты фирмы , к которым относятся патенты , лицензии , товарные знаки ,авторские права. Их в бизнес-плане следует рассматривать с точки зрения выгоды той или иной фирмы и тех проблем , которые могут возникнуть в этой связи.

Первостепенную роль в бизнес-плане занимает маркетинг-план. В нем непосредственно освещается характер намечаемого бизнеса и его способы, благодаря которым можно расчитывать на успех. Здесь важно разъяснить , каким образом организуемый бизнес будет воздействовать на рынок , реагировать на складывающуюся на нем обстановку, чтобы обеспечит реализацию товара. В части касающейся определения спроса и возможностей рынка , обосновывается предполагаемый спрос на товар или услугу, а следовательно потенциал бизнеса. Информация в этом разделе строится от характеристики общей картины , сложившейся в данной сфере рынка, до детализации его особенностей.

48

При анализе конкуренции и других внешних факторов , важно принимать во внимание , что эти факторы предприятие способно контролировать лишь в незначительной мере : это государственное регулирование , поставщики , общественное мнение.

В маркетинговом плане должен иметь место подраздел, характеризующий стратегию сбыта и распространения, в котором приводится описание предполагаемых механизмов и средств, при применении которых товары и услуги будут доведены до потребителя.

Вопрос организации сбыта товаров напрямую связан с подразделом посвященном рекламе и связям с общественностью. И хотя детальная финансовая информация включается в финансовый раздел бизнес-плана, определенные данные о бюджете обычно приводятся и здесь. Диаграммы , графики , таблицы обычно оказываются самым эффективным средством, когда требуется представить , как будут распределяться ресурсы между различными элементами маркетинга.

Далее в бизнес-плане рассматривается вопрос ценообразования, в котором целесообразно показывать политику скидок и изменений цен, а также воздействие ценовой стратегии в целом на валовую прибыль.

В числе важных разделов плана - прогнозирование объемов продаж. Этот анализ - эффективное средство представления и обоснования ожидаемых объемов реализации товаров и услуг. Здесь важно учесть такое явление, как сезонность. Нужна информация о потоке денежных средств и ожидаемых потребностях в капитале. Общепризнанным средством для оценки рынка сбыта служит показатель в процентах от общего числа продаж на рынке , который компания предполагает освоить.

Особое место в бизнес-плане занимает производственный план , который призван ответить на вопрос, как фирма намерена создавать свою продукцию или услуги, охарактеризовать ее производственную деятельность. Важно предоставить информацию обо всем процессе производства продукции, при этом не перегружая его техническими подробностями. Обычно в нем содержится описание зданий, оборудования, потребностей в сырье и трудовых ресурсах , а также , производственные мощности и программы контроля качества. При рассмотрении производственного процесса полезно дать схему последовательности производственных операций.

В организационной схеме ,являющейся подразделом производственного плана разрабатывается структура фирмы по линиям ответственности и взаимосвязей персонала. Она дает информацию о том, как распределяются людские ресурсы в производстве. Даются пояснения по организации контроля за качеством . В случае планирования расширения производства в ближайшем будущем , важно предусмотреть такие вопросы как : потребуется ли для этого дополнительное оборудование, а также - финансирование.

Заключительный раздел бизнес-плана - финансовый план. Его цель - представить достоверную систему данных , отражающих ожидаемые финансовые результаты деятельности фирмы.

49


Первая заповедь - финансовый план не должен расходиться с данными, представленными в остальной части бизнес-плана.

Подготовленный финансовый план может быть использован для оценки резервов фирмы, а также для разработки ее детального рабочего бюджета .

Наиболее важным элементом в финансовом плане является ожидаемый объем продаж. И достоверность данного прогноза очень важна. Остальные разделы финансового плана базируются в основном на этом важном элементе.

Второй важнейший прогноз относится к себестоимости реализованной продукции ( затраты на производство продуктов и услуг, выручка от реализации которых получена в течение конкретного периода. Включает в себя прямые затраты труда ( заработная плата ), сырья , материалов, также некоторые затраты , связанные непосредственно с превращением сырья и материалов в готовую продукцию) и валовой прибыли ( разница между чистым объемом реализации продукции, услуг и прямыми затратами на их производство ). Оба показателя зависят от затрат, связанных с производственной деятельностью или с приобретением активов, а также от политики цен. Важно ссылаться на конкретные источники информации.

Итак, финансовый план является ключевым разделом бизнес-плана и просчитывается по результатам прогноза производства и сбыта продукции ( услуг). При его разработке учитываются характеристики среды , в которой предполагается реализация намеченного - налоговые условия ; изменение курса валют , по которым ведутся расчеты ; дата начала и время реализации проекта.

Финансовый план в составе бизнес-плана включает три документа :

1. Отчет о прибылях и убытках ,

2. План-баланс ,

3. Отчет о движении денежных средств.

Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность фирмы в намеченный период. С его помощью определяют размер получаемой фирмой прибыли за конкретный период времени. Цель его составления - в обобщенной форме представить результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Этот материал составляется обычно из следующих разделов : реализация , себестоимость реализованной продукции , операционные затраты , полученные ( до уплаты налогов ) прибыли . Но, как правило, в плане показывают , что получается после вычета налогов. Отчет о прибыли выступает наиболее распространенным показателем финансовых резервов предприятия.

План-баланс демонстрирует финансовое состояние фирмы на конец рассчитываемого периода времени. Из его анализа можно сделать выводы о росте активов и об устойчивости финансового положения фирмы в конкретный период времени.

Отчет о движении денежных средств характеризует формирование и отток денежной наличности, а также остатки денежных средств фирмы

50


в динамике. Проектировка потоков денежных средств - наиболее важный финансовый прогноз в бизнес-плане. Отчет о денежном потоке отражает фактическое поступление денежных средств и их перечисление. Итоговая цифра отчета о потоке денежных средств отражает сальдо оборота денежных средств компании , а не ее прибыль. В отличие от отчета о прибыли, отчет о денежных потоках отражает фактическое поступление всех денег из всех источников , включая выручку от реализации продукции , от продажи акций , а также средств от продажи или ликвидации некоторых активов. Что касается затрат , то в отчет о денежных потоках включается фактическая оплата всех затрат.

В отчет о денежных средствах не включается амортизация , т.к . хотя это и расход , но она не представляет собой денежное обязательство .

Т.о., в отчет о денежных потоках включаются расходы являющиеся денежным обязательством.

В результате анализа этих трех документов проводится анализ финансовых ресурсов фирмы и выбирается схема финансирования инвестиционных проектов , среди которых могут быть использованы : получение финансовых ресурсов путем акционирования , долговое финансирование ( долгосрочные кредиты в коммерческих банках ) , лизинговое фининсирование.

Каждая из альтернативных схем финансирования тщательно просчитывается и оценивается по последствиям ее использования. В плане учитываются как показатели финансового состояния фирмы, так и показатели эффективности инвестиций. Первая группа показателей характеризует эффективность оперативной деятельности фирмы в ходе реализации намеченного - прибыльность , рентабельность капитала , показатели финансовой деятельности ( ликвидности и финансовой устойчивости ) . Вторая группа свидетельствует об эффективности инвестиций в конкретные проекты - сроки окупаемости, показывающие время возврата вложенных средств и характеризующие риск проекта ; чистая величина дохода , отражающая масштабы намеченного и размеры дохода от нового производства ; индекс прибыльности , характеризующий прибыльность работы фирмы ; норма прибыльности инвестиций. Последний показатель является главным оценочным показателем эффективности инвестиционных проектов.

В завершающей части финансового плана обычно присутствует анализ безубыточности , демонстрирующий , каким должен быть объем продаж для того, чтобы компания была в состоянии без посторонней помощи выполнять своевременно свои денежные обязательства. Такой анализ позволяет получить оценку суммы продаж , которая необходима, чтобы компания не имела убытков.

Важность и эффективность бизнес-плана заключается в его комплексности и направленности в будущее. Бизнес-план является руководящим документом, в котором детально расписано, как , когда и на что будет расходоваться капитал, а также указываются цели, достижение которых необходимо для обеспечения успеха бизнеса. И для того, чтобы бизнес-

51


план был действенным инструментом планирования, а также документом , способным привлечь внимание потенциальных инвесторов и кредиторов , его содержание должно соответствовать реально складывающейся обстановке. Таким образом , бизнес-план представляется необходимым инструментом предпринимательской деятельности в рыночных условиях.

52


3.4. Планирование в металургической отрасли.


Что касается вопроса планирования в металлургической отрасли, то в качестве примера можно привести следующий способ : с начала 1999 года на кафедре "Экономика и менеджмент" Московского государственного института стали и сплавов создается система помощи при разаработке и выборе стратегических решений - "Strategies Organizing Support System" (SOSS).

Это программный продукт, создаваемый на основе анализа зарубежного опыта, теоретического, методического и математического аппарата долгосрочного планирования, накопленного в России. Несмотря на сложность долгосрочного стратегического планирования в условиях современной российской действиетельности необходимо отметить принципиальную необходимость и потенциальную возможность решения связанных с этим проблем на каждом конкретном предприятии с помощью информационных технологий, ведь изменения, происходящие в российской экономике, все чаще требует от предприятий решений по выбору стратегически важных видов деятельности, направленных на рациональное использование ресурсного потенциала, эффективное вложение инвестиций и наращивание прибыльности хозяйственной деятельности.

Концептуалный и технический аспекты стратегического планирования в зарубежной практике управления оформились в виде общих процедур и правил и прошли проверку в условиях рыночной конкуренции. Этот набор правил и процедур начал формироваться как система поддержки стратегических решений в 1980-е годы; сейчас находится в процессе развития и постепенно дополняется разными методами, моделями и инструментами для анализа, выработки стратегических решений и оценки рисков в условиях, когда функционирвание предприятия происходит в слабоструктурированных экономических ситуациях.

Основу Системы "SOSS" составляет логическая модель формирования, выбора и принятия решений для создания портфеля конкурентоспособных стратегий развития предприятия на основе определения и сегментирования целевых рынков, проведения оценки позционных конкурентных преимуществ предприятия, анализа стратегического потенциала предприятия. Принято, что все решения принимаются в условиях сложной, разнообразной и нестабильной рыночной среды и необходимости оценки и обработки большлго объема разнообразной по содержанию, достоверности и определенности информации о внешней и внутренней среде предприятия.

Программа предоставляет пользователям широкие возможности в проведении анализа, выработке рекомендаций по направлениям деятельности и формировании портфеля стратегии фирмы на сонове информации о положении предприятия и его конкурентов. Система содержит необходимые инструменты и модели для обработки и анализа данных, прогнозирования положения предприятия и его конкурентов (по показателям рентабельности, прибыльности, финансовой устойчивости и др.), оценки возможных направлений развития бизнеса в конкретных стратегических зонах хозяйствования.

53


Несмотря на объективную сложность автоматизации процессов принятия решений, авторы полагают, что внедрение подобных систем может существено ускорить сложные процедуры анализа, разработки и выбора стратегий, одновременно приблизить их к оптимальным стратегиям, что приведет к экономии ограниченных временных и трудовых ресурсов предприятия. Обеспечивая непрерывный процесс стратегического планирования и корректировки стратегий по поступлению тревожных для предприятия сигналов как из внешней, так и из внутреннй среды, Система "SOSS" может помочь оценить и снизить общий риск ведения хозяйственной деятельности и, как следствие, улучшить долгосрочные экономические результаты.

В настоящее время еще только начинается движение в металлоторгующих компаниях от хаоса к осмыслению и планированию. Во многом начало этому было положено городскими властями организующими тендеры на поставку необходимого металлопроката по проектам государственного значения. Конкурсные торги или тендеры ( от англ. Tender - письменное предложение,заявка на торгах, офферта) - наиболее эффективная форма работы в условиях конкурентной среды. Также, например, и ООО"МИК" в 1996 - 1997 годах ( тогда еще База реализации и закупок ООО"Агрисовгаз" РАО "Газпром" ) получило заказ на поставку несущих частей конструкции проекта "Лужники". Проведение тендерных торгов широко распространено в мировой практике применительно к самым разнообразным ситуациям. Конечно подобные ситуации планировать сложно. Да и долгосрочное планирование, на сегодняшний день пока не представляется возможным. Применяется краткосрочное финансовое планирование ( месяц вперед ): определяется предпологаемый оборот на основании данных предыдущего месяца, учитывается сезонность, гарантированный спрос, сопостовляется с конъюнктурой рынка и планом проката завода. Далее происходит расчет предполагаемой прибыли, исходя из которого оценивается возможность и необходимость расширения сортамента и увеличения объемов реализации, расчитываются краткосрочные операции.

Целью подобного внутрифирменного планирования является , как уже отмечалось выше, обеспечение оптимальных возможностей для успешной хозяйственной деятельности, получение необходимых для этого средств, достижение конкурентоспособности и прибыльности предприятия, а также планирование доходов и расходов предприятия, движение егоденежных средств.

В заключение этого раздела еще раз хотелось бы отметить, что постоянное принятие решений совсем не заменяет собой планирования. Для фирмы планирование является деятельностью высшего порядка, которая нередко приводит к улучшению показателей сбыта и прибылей.


Сх.№______ СОСТАВ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ


1. СОБСТВЕННЫЕ


амортизация прибыль ремонтный страховые прочие

(начисление валовая фонд резервы

износа основных

средств и нема-

териальных

активов )

прибыль от прибыль от сальдо вне реа- резервный

реализации прочей лизационных фонд

товаров и услуг реализации доходов


2. ЗАЕМНЫЕ


кредит кредиторская прочие

банка бюджетный задолженность,

кредит постоянно

кредит иного находящаяся в

финансового коммерческий обороте

института кредит

3. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ

средства долевого

участия в текущей и страховое прочие

инвестиционной средства от эмиссии возмещение

деятельности ценных бумаг

паевые и иные взносы членов поступления платежей по

трудового коллектива, франчайзингу, селенгу,

юридических и физических лиц аренде и т.п.


4. АССИГНОВАНИЯ ИЗ БЮДЖЕТА И ПОСТУПЛЕНИЯ

ИЗ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ


Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной ,так и на возвратной основе. Как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной поддержки предприятий, производство продукции которых имеет общегосударственное значение.


Валовая выручка производителя Валовый доход

валовый доход производителя сферы обращения


ФВ ФП ФН

c v m


материальные затраты,в том числе плата за природные ресурсы( в бюджет)

8400


Аморт-изация


210


отчисления в Пенсионный и другие социальные фонды


31,15

( 35,8%)

ФЗП, включая премии по премиальным системам

55,85

ФСР


110,7

ЦФО


69,2

ФРПНТ


83,05

Налог на прибыль и другие платежи из прибыли в бюджет

92,05

( 35%)

НДС и другие косвенные налоги


183

Оптовые скидки

наценки


250

Торговые

скидки


200

Себестоимость прибыль

чистый доход

производителя

оптовая цена предприятия

оптовая цена реализации

розничная цена

Использованы в качестве примера данные при реализации 1 тн стальных профильных труб, ( руб.) ( ООО "МИК" ).

Условные обозначения:

c - овеществленная стоимость ( необходимая ); ФН - фонд накопления;
v - вновь созданная стоимость ( необходимая ); ФСР - фонды экономического и социального развития - централизованные и
m - прибавочная стоимость; нецентрализованные;
ФЗП - фонд заработной платы; НДС - налог на добавленную стоимость;
ФВ - фонд возмещения; ФРПНТ - фонд развития производства, науки и техники;
ФП - фонд потребления; ЦФО - централизованные фонды отрасли.

Сх.№ _____ СХЕМА РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ВЫРУЧКИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ТОВАРОВ ( УСЛУГ )

54


Раздел 4.


Основные методы финансового анализа.


4.1. Сущность , назначение и методы финансового анализа.


Анализ финансового состояния предприятия является одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия.

Финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. По сути дела финансовое состояние предприятия отражают его конечные финансовые результаты. Важность проведения такого анализа очевидна, так как он необходим для :

- выявления изменений показателей финансового состояния ;

- выявления факторов , влияющих на финансовое состояние предприятия ;

- оценки количественных и качественных изменений финансового состояния ;

- оценки финансового положения предприятия на определенную дату;

- определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа :

1. Предварительную ( общую ) оценку финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период;

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ;

3. Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса ;

4. Анализ финансовых результатов предприятия ;

5. Анализ оборачиваемости оборотных активов ;

6. Оценку потенциального банкротства.

Для проведения вышеперечисленных видов финансового анализа предприятия используются определенные методы:

* Сравнение - наиболее простой метод, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период ( базисными ). При сравнении показателей за разные периоды необходимо учитывать их сопоставимость : по однородности составных элементов , инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

* Группировки - метод , при котором показатели сгруппируются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических

55


расчетов , выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов влияющих на изменение показателей.

* цепных подстановок ( элиминирования ) - заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В финансовом анализе широко применяются в качестве инструментария финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Они используются для :

- сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями ;

- для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия ;

- для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Например, для определения неудовлетворительной структуры баланса, неплатежеспособности предприятий , используются коэффициент текущей ликвидности , коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления ( утраты ) платежеспособности. При этом определены их нормальные ограничения.

Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс. Также , говоря о финансовом анализе, надо отметить, что он является лишь основой для проведения оценки финансового состояния.

И хотя финансовый анализ предприятия представляет собой последовательное проведение всех видов анализа конечных показателей его деятельности , мы рассмотрим в качестве примера один из видов ( этапов ) анализа : п.4.2. "Анализ финансовой устойчивости предприятия " .

56


4.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.


Этот анализ проводится в несколько этапов :

1. Определение платежеспособности предприятия ;

2. Определение финансовой устойчивости предприятия.


1 этап. Определение платежеспособности предприятия.

Платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. Предприятие считается платежеспособным , если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги , временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты ( расчеты с дебиторами ) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность выражается следующим неравенством :

Д = М + Н ,


где Д - денежные средства + краткосрочные финансовые вложения +

активные расчеты ;

М - краткосрочные кредиты и займы ;

Н - кредиторская задолженность.

2 этап. Определение финансовой устойчивости предприятия.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Расчитывается такой показатель , как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который является разницей между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.

Для его расчета необходимо первоначально определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Расчет источников средств. С целью характеристики источников средств для формирования запасов и затрат определяются следующие показатели, отражающие различную степень охвата видов источников:


1. Наличие собственных оборотных средств Ес рассчитывается по следующей формуле:

Ес = К + Пд - Ав ,


где К - капитал и резервы,

Пд - долгосрочные займы ,

Ав - внеоборотные активы.

2. Далее рассчитывается общая величина основных источников формирования запасов и затрат Ео :

57


Ео = Ес + М ,

где М - краткосрочные кредиты и займы .

Расчет обеспеченности запасов и затрат средствами. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования рассчитываются на основании вышеперечисленных показателей:

1. Излишек (+) или недостаток (- ) собственных оборотных средств.

( +/-) Ес :

(+/-) Ес = Ес - З ,

где З - запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (+/-) Ео :


(+/-) Ео = Ео - З .

Определение степени финансовой устойчивости предприятия. Расчет показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат позволяет определить , в какой финансовой ситуации находится предприятие.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуации:

1. Абсолютная устойчивость возможна при условии :


З Ес + М.


2. Нормальная устойчивость , гарантирующая платежеспособность предприятия возможна при условии :


З = Ес + М .

3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:


З = Ес + М + Ио ,


где Ио - источники , ослабляющие финансовую напряженность ( временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства ).

4. Кризисное финансовое состояние:


З Ес + М .

58


Рассчитав вышеперечисленные показатели можно дать характеристику положению , в котором находится предприятие.

Показатели , которые расчитываются в ходе анализа состоят из элементов, которые являются , своего рода , факторами , влияющими на величину показателей и, соответственно , на финансовое состояние предприятий.

Например , степень финансовой устойчивости зависит от величины запасов З , собственных оборотных средств Ес , краткосрочных кредитов М.

В свою очередь размер собственных оборотных средств, рассчитываемый по формуле ( 1 ) , зависит от величины капитала, долгосрочных кредитов и внеоборотных активов.

После расчета наличия и излишка ( недостатка ) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств ( капитала ) к итогу ( валюте ) баланса:


К

Ка = ---------- ,

Б

где Ка - капитал,

Б - итог баланса.

Оптимальная величина этого коэффициента оценивается на уровне Ка 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля , тем выше финансовая независимость предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств :


Пд + М

Кз/с = ----------------- ,

К

где Пд - долгосрочные кредиты и займы ;

М - краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение : Кз/с _ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к вели-

59


чине запасов и затрат:

Ес

Ко = -------------,

З

где Ес - собственные оборотные средства;

З - запасы.

Нормальное ограничение : Ко _ 0,1.

Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств , необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:


Ес

Км = -------- ,

К

Нормальное ограничение : Км _ 0,5. Коэффициент показывает , какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.


Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

К

Кф = ------------------,

Пд + М

Нормальное ограничение : Кф _ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Результаты расчета финансовых коэффициентов для удобства проведения анализа оформляются в таблицу.

После этого данные таблиц анализируются , по ним выявляются факторы ( причины ) , оказавшие влияние на финансовое состояние предприятия, готовятся предложения по устранению негативных факторов.

Заключение.

В ходе данной дипломной работы рассматривался ряд вопросов по каждому пункту плана. Были изучены основные функции финансов , состав финансовых ресурсов и их источники.

Все большую популярность в последнее время приобретают банковские кредиты. Способы организации кредитования и варианты кредитов рассмотрены на примере предприятий металлургической отрасли.

При изучении вопроса планирования финансовых ресурсов была обоснована необходимость составления таких документов, как финансовый план предприятия , бизнес-план или бюджет.

Раздел посвященный основным методам финансового анализа раскрыл важность оценки финансовых результатов , а в качестве примера были рассмотрены этапы проведения анализа финансовой устойчивости предприятия.

Сущность финансовых взаимоотношений предприятия и государства отразилась в 5 разделе также на примере металлургической отрасли. Продукция металлургического комплекса дает значительную часть валютных поступлений в страну и обеспечивает стабилизацию ее финансовой системы. Среди наиболее значимых аспектов развития металлургического комплекса - инвестиционное обеспечение, налоговое регулирование деятельности и государственная поддержка внутри- и межотраслевой кооперации.

СОДЕРЖАНИЕ


Введение --------------------------------------------------------- 3

Раздел 1. Финансовые ресурсы предприятия ,

их функции ---------------------------------------------------- 5

1.1. Основные функции финансов ---------------------------- 5

1.2. Составляющие финансовых ресурсов -------------------- 9


Раздел 2. Источники финансовых ресурсов ------------------- 12

2.1. Виды источников ---------------------------------------------- 12

2.2. Особенности кредитования предприятий

металлургической отрасли ------------------------------------ 29

2.3. Синдикация как способ организации финансирования --- 34


Раздел 3. Планирование финансовых ресурсов -------------- 39

3.1. Методы финансового планирования ------------------------ 39

3.2. Бюджетирование ------------------------------------------------ 43

3.3. Бизнес-план ---------------------------------------------------- 45

3.4. Планирование в металлургической отрасли ------------- 52


Раздел 4. Основные методы финансового анализа -------------- 54

4.1. Сущность , назначение и методы финансового анализа - 54

4.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия ---------- 56

Заключение ------------------------------------------------------ 60

Приложение ------------------------------------------------------ 61

Список литературы ------------------------------------------------ 70


ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему:

Финансовые ресурсы предприятия

В В Е Д Е Н И Е

Финансы - это специфический элемент экономики предприятия, связанный с тем, что отношения между участниками какой-либо производственной или непроизводственной деятельности - юридическими лицами - сопровождаются денежным оборотом. Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции ( работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в процессе воспроизводства, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями.

Финансовые ресурсы являясь источником целевых расходов и вложений, выполняют определенные функции, которые заключаются в образовании доходов, осуществлении расходов и контроле финансовых показателей, необходимом для анализа мер финансового воздействия.

Финансовые ресурсы предприятия имеют следующий состав:

- собственные средства,

- заемные средства,

- привлеченные средства,

- ассигнования из бюджета (или централизованных внебюджетных фондов ).

Информацию об источниках вышеперечисленных средств дает сам состав финансовых ресурсов.

В разделе "Источники финансовых ресурсов" рассматриваются денежные доходы и поступления, которыми распологает предприятие и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социального развития.

В качестве примера привлечения финансовых ресурсов предлагается обратить внимание на особенности банковского кредита для металлургических предприятий. Также рассматривается такой способ организации финансирования как синдикация.

При понимании важности движения финансовых ресурсов, нетрудно прийти к мысли о необходимости их планирования. Только при применении планирования финансовых потоков на предприятии возможно эффективное управление финансами. Несмотря на то, что в настоящих условиях пока еще более или менее точное финансовое планирование лучше осуществлять не на год, а на квартал, необходимость составления плана даже на незначительный срок есть. Значение финансового планирования для хозяйствующего субъекта состоит в том, что оно:

- воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финан-

совых показателей;

- предоставляет возможности определения жизнеспособности проекта пред-

приятия в условиях конкуренции;

- обеспечивает финансовыми ресурсами экономические пропорции развития,

заложенные в плане;

4


- служит инструментом финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Финансовое планирование являет собой многоплановую работу, и может быть представлено, например, в виде бюджета - плана в количественном ( обычно денежном ) выражении на определенный период времени или , чаще всего в случае необходимости привлечения инвестиций, в виде бизнес-плана.

В качестве примера способа планирования в металлургической отрасли в работе представлена созданная не так давно система помощи при разработке и выборе стратегических решений - SOSS.

Вопросам методологии и технике финансового анализа посвящается раздел "Основные методы финансового анализа".

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно функционирует предприятие. Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.


Таким образом , целью и итогом данной дипломной работы , является рассмотрение следующих основных вопросов:


1. Что представляют собой финансовые ресурсы предприятия;

2. Какие функции должны выполнять;

3. Какие денежные средства являются их источниками;

4. Методы планирования финансовых ресурсов;

5. Методы финансового анализа.

76

Список литературы


1. Справочник финансиста / Под ред. проф. Уткина Э.А. - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1998. - 496 с.


2. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 413 с.


3. Филип Котлер. Основы маркетинга. - Санкт-Петербург: АО "КОРУНА", АОЗТ "ЛИТЕРА ПЛЮС", 1994. - 698 с.


4. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 518 с.


5. М.Н. Крейнина.

Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "ДИС", 1997. - 224 с.


6. Бюджетная система России: Учебник для вузов/Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. 550 с.


7. Ю. Лебедев, д.э.н., профессор МИСиС; А. Ушаков. Директор по сбыту ОАО "ММК".

От хаоса к системе. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", март 2001, №3, с. 40-46.


8. А. Горенкин. Руководитель направления финансирования металлургии ОАО Банк "ЗЕНИТ".

Синдикация как способ организации финансирования. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", март 2001, №3, с. 70-72.


9. В. Кукушкин, к.э.н., зам. председателя правления КБ "ОЛД-Банк".

Надежное и дешевое финансирование металлоторговли. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", февраль 2001, №2, с.54-57.


10. К. Симонов. Руководитель проекта Центра политической конъюнктуры России.

Металлургия и власть - особенности взаимоотношений в 2000 году. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", февраль 2001, №2, с. 66-69.


11. В. Боруцкий, О. Сагирова. Roland Berger Strategy Consultants.

Российская черная металлургия: временное оживление или стабильный рост?

- Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", февраль 2001, №2, с. 74-79.


12. Е. Савеленок. Аспирант Московского государственного университета.

Идеология управления металлоторговлей. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", сентябрь-октябрь 2000, с. 70-76.


13. А. Горенкин. Руководитель направления финансирования металлургии.

Общий анализ практических вопросов финансирования металлургии. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", сентябрь-октябрь 2000, с. 107-109.


14. Е. Караваев. Зам. генерального директора ОАО "Гипромез".

Инвестиционные проекты в металлургии: разработка и реализация. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", 1999, №6, с. 24-27.


15. Ж. Сиразутдинова. Профессор, МИСиС, д.э.н.; Д. Гарбуз. Экономист, МИСиС.

SOSS: Система поддержки разработки стратегических решений. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", 1999, №6, с. 34-36.


16. Д. Малышев. Генеральный директор холдинга "Алюминконструкция";

В. Кукушкин. Зам. Председателя Правления КБ "ОЛД-Банк", к.э.н.

Банки реального сектора и металлопоставки. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", 1999, №5, с. 60-62.


17. Е. Караваев. Зам. генерального директора ОАО "Гипромез".

Тендерные торги. - Специализированный журнал "Металлоснабжение и сбыт", 1999, №5, с. 69-71.



Ставки роялти при различных условиях распределения дополнительной прибыли





© 2002 - 2017 RefMag.ru