RefMag.ru - работы по оценке: аттестационная, вкр, диплом, курсовая, тест, контрольная, практикум

Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Заказ курсовых, контрольных, дипломных работ

Сроки выполнения работ

Цены и оплата

Новости сайта

Полезные статьи

Популярные разделы:

Готовые работы:

- Антикризисное управление

- Аудит

- Бизнес планирование

- Бухгалтерский учет

- Деньги, кредит, банки

- Инвестиции

- Логистика

- Макроэкономика

- Маркетинг и реклама

- Математика

- Менеджмент

- Микроэкономика

- Налоги и налогообложение

- Рынок ценных бумаг

- Статистика

- Страхование

- Управление рисками

- Финансовый анализ

- Внутрифирменное планирование

- Финансы и кредит

- Экономика предприятия

- Экономическая теория

- Финансовый менеджмент

- Лизинг

- Краткосрочная финансовая политика

- Долгосрочная финансовая политика

- Финансовое планирование

- Бюджетирование

- Экономический анализ

- Экономическое прогнозирование

- Банковское дело

- Финансовая среда и предпринимательские риски

- Финансы предприятий (организаций)

- Ценообразование

- Управление качеством

- Калькулирование себестоимости

- Эконометрика

- Стратегический менеджмент

- Бухгалтерская отчетность

- Экономическая оценка инвестиций

- Инвестиционная стратегия

- Теория организации

- Библиотека








Поиск на сайте:

Заказать аналогичную работу автору? Краткое резюме: Сергей, 36 лет, Образование Высшее, профессиональный опыт выполнения студенческих работ на заказ - 10 лет, за это время было выполнено: 355 дипломных работ, 582 курсовые, 276 рефератов, 1030 контрольных. Помощь в решении тестов on-line на www.e-education.ru. тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, .
группа Вконтакте: http://vk.com/refmag_ru

Здесь можно заказать подготовку теста, практикума, контрольной, реферата, курсовой, дипломной аттестационной работы:

Готовый диплом.

Финансовый анализ деятельности предприятия

2007 г.

Похожие работы на тему "Финансовый анализ предприятия":

Другие работы:

Год написания: 2007 г.

СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................З
1. СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ............................................6
1.1. СУЩНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ЗАДАЧИ.......................................................................................................................................6
1.2. КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ И ПРИЁМОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА .................7
1.3. ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА .........................................7
1.4. ОСНОВНЫЕ подходы к финансовому анализу ............................................ 10
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «АВАНГАРД» ...........23
2.1. общая характеристика предприятия..................................................................23
2.2. характеристика изменения активов И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ…………………………………………………………………………….25
2.3. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА .................................................................................41
2.4. оценка финансовой устойчивости ООО «АВАНГАРД» .......................................47
2.5. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯГИЯ ....................................................51
2.6. АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ........................................................................57
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ОЗДОРОВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ООО «АВАНГАРД»………..…………………………………69
3.1 ФОРМИРОВАНИЕ ЦЕЛЕЙ И ВЫБОР МЕХАНИЗМОВ ОЗДОРОВЛЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ …..…………………………………………………………... 69
3.2 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ …….………………………………………...71
3.3 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ БИЗНЕСА ……. …………………………………………………... 75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………….………. 78
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ……………………….... 81
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………...84
Введение

В условиях, когда народнохозяйственные интересы обеспечиваются через рыночное регулирование экономики, каждое предприятие само планирует свою деятельность, самостоятельно оценивает потребность в финансовых ресурсах и эффективность их использования в производстве или в доходных вложениях, несет полную ответственность за полученные результаты. В этих условиях для обеспечения скоординированности работы всех подразделений организации, контроля за производственными процессами и рациональным использованием ресурсов, стимулирования работников возрастает роль финансового анализа организаций и предприятий всех форм собственности.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного предприятия является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Обеспечения эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценить финансовое состояние своего предприятия. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого

предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Финансовое управление на предприятии может быть эффективным только в том случае, если субъекты управления будут иметь четкое представление о средствах и обязанностях предприятия, выручке и затратах, прибылях и налогах, фондах и ресурсах.

Все вышесказанное свидетельствует об актуальности избранной темы дипломного исследования.

Цель данной работы - проанализировать финансовое состояние
ООО «АВАНГАРД» и разработать основные пути его улучшения.
Исходя из поставленной цели, можно сформировать следующие основные задачи исследования:
  • исследование теоретических основ анализа финансового состояния;
  • анализ финансового состояния ООО «АВАНГАРД»;
  • оценка перспектив финансового состояния предприятия;
  • разработка мероприятий по улучшению финансового состояния.
Объектом исследования являются финансово - экономические процессы общества с ограниченной ответственностью «АВАНГАРД».
Предметом исследования выступают показатели, характеризующие финансовое состояние ООО «АВАНГАРД».

Теоретической и методической основой работы являются труды отечественных и зарубежных экономистов: Баканова М.И., Балабанова И.Т., Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д. и других; различные законодательные акты РФ, официальные методики. При проведении данного анализа были использованы, в частности, следующие приемы и методы:

  • горизонтальный анализ вертикальный анализ,

  • анализ коэффициентов (относительных показателей),

  • сравнительный анализ.


Информационную базу дипломного исследования составили данные
бухгалтерского, управленческого и статистического учета и отчетности
предприятия за 2005, 2006 годы, в частности:

  • бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),
  • отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)
Структурно дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
1 СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.

1.1. Сущность анализа финансового анализа и его задачи.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа -оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [9, с. 52].

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
  • определение финансового положения;
  • выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
  • выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
  • прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

1.2 Классификация методов и приёмов финансового анализа

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди их можно выделить основные:

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

1.3 Информационная база финансового анализа

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и

важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям [26, с.35]:

  • Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

  • Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

  • Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

  • Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

  • Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

  • Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

В соответствии со статьей 13 III главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ все организации

«... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

  • бухгалтерского баланса;

  • отчёта о прибылях и убытках;

  • приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

  • аудиторского заключения, подтверждающего достоверность

бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту;

  • пояснительной записки».

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.

1.4 Основные подходы к финансовому анализу

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

экспресс-анализ финансового состояния,
детализированный анализ финансового состояния [16, с. 85].
Экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа

финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь

проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (табл. 1).

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Детализированный анализ финансового состояния.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.













Таблица 1 Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.

Направление анализа


Показатели


1 . Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.

1.1. Оценка имущественного положения

1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
2. Коэффициент износа основных средств.
3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

1.2. Оценка финансового положения.

1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2. Коэффициент покрытия (общий).
3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5. Коэффициент покрытия запасов.

1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.

1 . Убытки.
2. Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4. Векселя выданные (полученные) просроченные.

2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.

2.1. Оценка прибыльности.

1. Прибыль.
2. рентабельность общая.
3. рентабельность основной деятельности.

2.2. Оценка динамичности.

1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2. Оборачиваемость активов
3. Продолжительность операционного и финансового цикла.
4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.

1 . Рентабельность авансированного капитала.
2. Рентабельность собственного капитала.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
1 . Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
- Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
- Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта
хозяйствования.
- Оценка имущественного положения.
- Построение аналитического баланса-нетто.
- Вертикальный анализ баланса.
- Горизонтальный анализ баланса.
- Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
- Оценка финансового положения.
- Оценка ликвидности.
- Оценка финансовой устойчивости.
З. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной
деятельности субъекта хозяйствования.
- Оценка основной деятельности.
- Анализ рентабельности.
- Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента» [9, с. 108].

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

- анализ доходности (рентабельности);
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ кредитоспособности;
- анализ использования капитала;
- анализ уровня самофинансирования;
- анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
дебиторской задолженности;
платежеспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели, характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

1. Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период

2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников.

Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

(Формула №1)

Кс =

П + А

К + З

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;
А - амортизационные отчисления;
К - заемные средства;
3 - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

* коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

* коэффициенты деловой активности или эффективности
использования ресурсов (оборачиваемость активов,
оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость
материально - производственных запасов и длительность
операционного цикла);

* коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

* коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

* коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии [26, с. 153].

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки.

Тогда и возникает эффект финансового рычага [26, с. 211].

ЭФР=0,76(ЭР-СРСП) х ЗС/СС (ФОРМУЛА №2)

Где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;

СРСП - среднерасчетная ставка процента;
ЗС - заемные средства;
СС - собственные средства.

То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом «издержки-объем-прибыль», - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.

Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли [26, с. 181].

Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства - ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.

Применение матричных балансов для оценки финансового состояния.

В статье КЭН М.И. Литвина, рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса, но для практических целей вполне достаточно размерности 10x10 по сокращенной форме баланса

В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:


Актив


Пассив


Внеоборотные средства

Собственный капитал

Оборотные средства

Обязательства

При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и

добавочного капитала статьи актива баланса «Расчеты с учредителями» и «Убытки прошлых лет и отчетного года». Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:
1. Матричный баланс на начало года.
2. Матричный баланс на конец года.
3. Разностный (динамический) матричный баланс за год.
4. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

Матричные балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику - изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов). Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.

1. Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива - по вертикали.

2. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.

3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (табл. 1).

4. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы (табл. 2).

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий, предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности. Можно предложить следующий вариант подбора средств (табл. 3). Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.

Статьи актива баланса


Источники средств (статьи пассива)


Внеоборотные средства.


1. Основные средства и нематериальные активы.

1. Уставный и добавочный капитал.
2. Долгосрочные кредиты и займы.
3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль

2. Капитальные вложения.

1. Долгосрочные кредиты и займы.
2. Уставный и добавочный капитал.
3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль

3. Долгосрочные финансовые вложения.

1. Уставный и добавочный капитал.
2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль

Оборотные средства.


1 . Запасы и затраты.

1. Уставный и добавочный капитал (остаток)
2. Резервный капитал
3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)
4. Краткосрочные кредиты и займы.
5. Кредиторы
6. Фонды потребления и резервы

2. Дебиторы.

1. Кредиторы
2. Краткосрочные кредиты и займы.

3. Краткосрочные финансовые вложения.

1. Резервный капитал
2. Кредиторы
3. Фонды потребления и резервы

4. Денежные средства.

1. Резервный капитал
2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Кредиты и займы
4. Фонды потребления и резервы

Таблица 2

Таблица 3

Матричный баланс предприятия.

Актив


УК и добавочный капитал

Резервный капитал

Фонды накопления и прибыли

Итого собственный капитал

Долгосрочные кредиты

Кредиторы

Фонды потребления и резервы

Итого обязательств

БАЛАНС

Пассив


ОС и НМА

X

Х

X

Капитальные
вложения

X

X

X

X

X

X

Долгосрочные фин. вложения

X

X

X

Итого
внеоборотные активы

X

X

X

X

X

X

Запасы и
затраты

X

Х

X

X

X

X

X

Дебиторы

X

X

X

Краткосрочные фин. вложения

X

X

X

Денежные
средства

Х

X

X

X

Итого оборотные
активы

X

X

X

X

X

X

X

X

БАЛАНС

X


X


X


X


X


X


X


X


X


Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.










2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «АВАНГАРД»

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

2.1. Общая характеристика предприятия.

Общество с ограниченной ответственностью «АВАНГАРД» образовано путем реорганизации существовавшего ранее Товарищества с ограниченной ответственностью «АВАНГАРД» в соответствии с изменившимся российским законодательством.

Общество с ограниченной ответственностью «АВАНГАРД» действует на основании Гражданского Кодекса Российской Федерации, закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 года № 14- ФЗ, учредительным договором и другими законодательными актами.

Согласно Уставу, ООО «АВАНГАРД» является юридическим лицом и создано на неограниченный срок деятельности. Форма собственности - частная, учредителями являются физические лица - граждане России.

Общество является коммерческой организацией, осуществляет свою деятельность с целью получения прибыли.

Основные виды деятельности Общества в соответствии с его Уставом, следующие:

торгово-закупочная, в том числе розничная и оптовая торговля;

предоставление услуг населению и юридическим лицам (в том числе аренда имущества), с использованием техники и оборудования, принадлежащих обществу, а также арендованной;

Основными поставщиками ООО «АВАНГАРД» являются:
ЗАО «БАЛТИМОР-НЕВА», г. Санкт-Петербург;
ОАО «Вимм-Билль-Дан», г. Москва;
ЗАО «БОРОДИНО», Моск. область;
ООО «Айс-Фили», г. Москва.

Список поставщиков за рассматриваемый период претерпел существенные изменения, но не расширился, что является существенным недостатком в связи с организованной в 2003 году в городе фирмой-конкурентом, являющейся филиалом довольно крупной региональной компании, что грозит полным вытеснением с завоеванного ранее рынка сбыта.



2.2. Характеристика изменения активов и источников их формирования.
2.2.1. Характеристика имущества предприятия

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в табл. 4.

Анализируя в динамике показатели таблицы 2.1 можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 2 305 494 руб. или на 54,7%, в то время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 638 689 руб., или на 13,2%. Увеличение имущества предприятия в 2006 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств. Изменение структуры имущества представлено в прил. 5.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах.

В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли 18,25%. За прошедший период они возросли на 2 538 785 руб., а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,7%.

Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возросла на 2,6% (выросли на 161 612 руб.) в структуре оборотных средств. Но несмотря на рост в 8 раз, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 5,6% на конец отчетного года, при 3% на конец 2005 года.

Таблица 4.

Оценка имущества (средств) предприятия.

Показатели


2005 год


2006 год


Отклонения 2005


Отклонения 2006


На начало

На конец

На начало

На конец

Абсолют

%

Абсолют

%

1


2

3


4


5


6


7


8


9


1.Всего имущества (строка 300)
в том числе:

4 847 436


4 208 747


4 208 747


6 514 241


-638 689


86.8


2 305 494


154.7


Внеоборотные активы

2. ОС и прочие внеоборотные активы (строка 190)

3 810 013


3 190 599


3 190 599


2 896 908


-619414


83.7


-293691


90.8


-то же в % к имуществу


78.6


75.8


75.8


44.5


-2.8


-31.3


2.1 .Нематериальные активы (строка 110)


-то же в % к внеоборотным активам


2.2.Основные средства (строка 120)

3 431 283


2 761 869


2 761 869


2419416


-669414


80.4


-342453


87.6


-то же в % к внеоборотным активам


90


86.6


86.6


83.5


-3.4


-3.1


2.3.Незавершённое строительство (строка 130)


358 588


408 588


408 588


457 350


50000


113.9


48762


112


-то же в % к внеоборотным активам


9.4


12.8


12.8


15.7


3.4


2.9


2.4.Долгосрочные финансовые вложения (строка 140)


20142


20142


20142


20142


0


100


0


100


-то же в % к внеоборотным активам


0,59


0,63


0,63


0,7


0,04


0,07


Оборотные активы


З.Оборотные (мобильные сред-ва) (строка 290)


1 037423


768 236


768 236


3 307 021


-269 187


74


2538 785


430


- то же в % к имуществу


21.4


18.25


18,25


50.7


-3.15


32.45


3.1.Материальные оборотные средства
(с. 210)


768 302


658 324


658 324


2 654 868


-109978


85.7


1 996 544


403


-то же в % к оборотным средствам


74


85.6


85.6


80.3


11.6


-5.3


1


2


3


4


5


6


7


8


9


3.2.Денежн. средства и
краткосрочные
финансовые вложения
(250+260)

93355

22876

22876

184488

-70 479

в 24.5р.

161 612

в 8р.

-то же в % к оборотным
средствам

8.9

3

3

5.6

-5.9

2.6

З.З.Дебиторская
задолженность
(230+240)

175 766

87 036

87 036

326 555

-88 730

49.5

239 519

в3.75 р

-то же в % к оборотным
средствам

16.9

11.3

11.3

9.9

-5.6

-1.4

3.4.НДС по
приобретенным
ценностям (ст. 220)

141 110

141 110


-то же в % к оборотным
средствам

4.3

4.3

4.Убытки
(строка 347)

249 912

249 912

310 312

249 912

60 400

124

- то же в % к
имуществу

0,00

5.9

5.9

4.76

5.9

-1,14

В то же время менее ликвидные средства - дебиторская задолженность составила на начало года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9 %, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 239 519 руб. (в 3,75 раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 9,4% (239 519/2 538 785 х 100%). На ООО «АВАНГАРД» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326 555 рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 1 996 544 рублей в 2006 году или в 4 раза, при их

уменьшении в 2005 году на 109 978 рублей или 14,3%. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2005 году возросла с 74% до 85,6%, а 2006 году доля материальных оборотных средств несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6% до 80,3% (-5,3%). Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на конец 2006 года составила 40,7%, т. е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом, которые обусловлены тем, что на рынке появились конкуренты. Готовые изделия при длительном хранении теряют свои качества. Кроме того, фирма затрачивает значительные средства на их хранение. Кроме того, на ООО «АВАНГАРД» не отлажены каналы поставок изделий, нет постоянных крупных покупателей.

ООО «АВАНГАРД» необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.

С финансовой точки зрения, структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению

выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.


2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в табл. 5.

Таблица 5.

Показатели оборачиваемости оборотных средств за 2005-2006.


Показатели


Значения показателей по годам


2005


2006


% к 2005


1

Средняя стоимость материальных оборотных средств, руб.

713 313


1 656 596


232,2


2

Средняя дебиторская задолженность, руб.

131 401


206 795


154,7


3

Средняя стоимость оборотных средств, руб.

902 829


2 037 628


225,6


4

Выручка от реализации без НДС, руб.

7 459 444


5 649 432


132,8


Расчетные показатели


5

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.

7,9


4,5


56,96


6

Время оборота матер. обор. средств, дни

46


80,6


175,2


7

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

42,9


36,3


84,6


8

Время оборота дебиторской задолженности, дней

8,5


10


117,6


9

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

6,25


3,7


59,2


10

Время оборота оборотных средств, дней.

5,8


99


170,6


Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась по сравнению с 2005 годом с

42,9 оборотов в год до 36,3 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 8,5 дней в 2005 и 10 дней в 2006 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается достаточно быстро.

Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 7,9 оборотов в 2005 году до 4,5 оборотов в 2006 году. Соответственно время оборота увеличилось до 86,5 дней. Уменьшение оборачиваемости в 2006 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами; недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов в течение 2-х лет непрерывно снижалась. В 2005г. это уменьшение составило 619 414 руб., а в 2006 году 293 691 руб. или 9,2%. Их доля в имуществе также снижалась. Так в 2006 она упала с 75,8 до 44,5%. В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства выросли в 4 раза. Таким образом, темп прироста оборотных средств был в 4,74 раза выше, чем внеоборотных средств (430% / 90,8%). Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно, если бы не факторы, повлиявшие на их рост, а именно: резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств. Данные приведены в табл. 7.

Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как «Основные средства», которые за год уменьшились на 342 453 руб., или на 12,4% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 83,5%. Снижение внеоборотных активов в 2005 году также связано с уменьшением статьи «Основные средства» за год на 669 419 руб. или на 19,6 % , их удельный вес за 2005

год сократился на 3,4 % (с 90 до 86,6 %). Статья «Незавершенное строительство» на протяжение двух лет постепенно растет. В 2005 году она возросла на 50 000 рублей или 13,9%, ее доля в внеоборотных активах увеличилась с 9,4% до 12,8% (+3,4%). В 2006 году «Незавершенное строительство» увеличилось на 48 762 рублей или 12%, при ее росте в доле внеоборотных активов с 12,8% до 15,7% (+2,9%). Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют незначительную долю, к началу 2005 года они составляли 0,59%, в начале 2006 года- 0,63%, а в начале 2001 года 0,7%. Их удельный вес незначительно увеличивается (при неизменной абсолютной величине равной 20 142 рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов. Это указывает на не инвестиционную направленность вложений предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, наименьшую долю составляют основные средства, наименьшую долю долгосрочные финансовые вложения.

Рассмотрим изменение реальных активов предприятия. К ним относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

  • основные средства (строка 120);

  • сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211);

  • затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214).

Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:
1 . На начало года:
Р.А. на начало года = 2 761 869 + 128 502 = 2 890 371 рублей
Доля Р.А. на начало года=2 890 371 рублей / 4 208 747 х 100% = 68,68%
2.На конец года;
Р.А. на конец года = 2 419 416 + 222 040 = 2 641 456 рублей
Доля Р.А. на конец года=2 641456 руб. / 6 514 241 х 100% = 40,5%

В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 2 890 371 руб. на 248 915 руб. или на 8,6%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости ОС. В структуре имущества доля реальных активов упала (значительно) на 28,18%. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало года (более 50%), и достаточно низкий уровень на конец года, что говорит о низких производственных возможностях предприятия.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ООО «АВАНГАРД», увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов оборачиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота. Существенным негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого года в сумме 249 912 руб. и непокрытого убытка отчетного года в сумме 60 400 руб..

2.2.2. Характеристика источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по себе не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а

также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.


Данные табл. 7 показывают, что общее увеличение источников составило 2 305 494 руб. или 54,7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 2 305 494 или на 58,4%) , в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 30,7 % , при неизменной ее абсолютной величине (3 667 076). За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761 203 рублей или на 58,4% , что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638 689 руб. или на 13,2 %.


2.2.2.1 .Анализ собственных средств ООО «АВАНГАРД»
Удельный вес собственных средств предприятия в 2005 году

увеличился на 14 %, а в 2006 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу анализируемого периода 56,3 % от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию часть активов, оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.

Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая табл. 6.

Таблица 6.

Собственные и заёмные средства.

Показатели


2005 год


2006 год


Отклонения


На начало года


На конец года


На начало года


На конец года


Абсолютное


%


2005


2006


2005


2006


1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.Всего средств предприятия, руб. (стр.700);
в том числе:

4 847 367


4 208 747


4 208 747


6 514 241


-638 689


2 305 494


86,8


154,7


2.Собственные средства предприятия, руб. (строка 490);

3544562


3 667 076


3 667 076


3 667 076


122514


0


103,5


100


то же в % к имуществу

73

87

87

56,3

14

-30,7

из них:

2.1.Наличие собственных оборотных средств, руб. (490-190)

-265 451


226565


226 565


459 856


492016


233 291


-88,3


202,9


то же в % к собственным средствам.

6,18


6,18


12,5


6,18


6,32


З.Заёмные средства, руб.(590+690)

1 302 874


541671


541 671


2847165


-761 203


2 305 494


41,6


в 5 раз.


то же в % к имуществу;

26,87

12,8

12,8

43,7

-14,07

30,9

из них:

3.1.Долгосрочные займы,руб.(строка590)

в % к заёмным средствам.

3 .2.Краткосрочные кредиты и займы, руб. (610);

200 000

929 760

-200 000

929 760

в % к заёмным средствам.

15,35

32,65

-15,35

32,65

З.З.Кредиторская задолженность, руб. (620);

1 302874

541671

541 671

1 917405

-561 203

1 375 734

49

в3,75р

в % к заёмным средствам.

84,6

100

100

67,35

15,4

-32,65

Рисунок 1.
Анализ собственных оборотных средств

На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 226 565руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4% (226 565 / 658 324 х 100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459 859 руб., что покрывает лишь 17,3% (459 859 / 2 654 868 х 100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных.

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.

Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (табл. 7).





Таблица 7.

Расчёт собственных оборотных средств (руб.)

Показатели

2005

2006

Отклонения

Уровень

Влияния на изм. СОС,%


На начало года


На конец года

На начало Года


На конец года


+

%

2005

2006

2005

2006

1. Уставный капитал

10 500


10 500


10 500


10 500


0


100


0


2. Добавочный капитал.

1 734 351

1 734 351

1 734 351

1 734 351

0

100

0

З.Резервный капитал

-


-


-


-


-


-


-


-


-


4.Фонды накопления

1 799 711


1


1 922 225


1 922 225


1 922 225


122514


0


106,8


100


-


5. Фонд социальной сферы

6. Нераспределённая прибыль прошлых лет

7.Нераспределённая прибыль отч. года

Итого собственных средств (раздел 4)

3544562

3 667 076

3 667 076

3 667 076

122514

0

103,5

100

Исключается:

1. Нематериальные активы

2.0сновные средства

3 431 283


2 761 869


2 761 869


2419416


-669 414


-342 453


80,5


87,6


146,8


З.Незавершённое строительство

358 588

408 588

408 588

457 350

50000

48762

113,9

111,9

+20,9

4. Долгосрочные финансовые вложения

20142

20142

20142

20142

0

0

100

100

Итого внеоборотных активов (раздел 1)

3810013

3 190 599

3190599

2 896 908

-619414

-293 691

83,7

90,8

-125,9

5. Убыток отчётного года

0

249912

249912

310312

249 912

60400

124,17

+25,9

Итого исключается:

3810013


3 440 51 1


3440511


3 207 220


-396 502


-233 291


90,3


93,2


-100


Итого собственных оборотных средств

-265 451


226 565


226 565


459 856


492 016


233 291


202,9


100


Из данных табл. 7 видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 342453 руб. или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (146,8%).

Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

2.2.2.2. Анализ заёмных средств ООО «АВАНГАРД»

Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.

Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929 760 руб. на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода.

В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах - 67,35 % на конец года. Причем ее увеличение с 541 671 руб. до 1 917 405 руб. (на 1 375 734 руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. таблицу 4. показатель 3.2). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия. Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим табл. 8.

Анализ кредиторской задолженности.

Таблица 8 Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.

2005 год

Расчёты с кредиторами

На начало года

На конец отчётного периода.


Изменение за отчётный период


Сумма, руб.


Удельный вес, %


Сумма, руб.


Удельный вес, %


Сумма, руб.


%


1.С поставщиками и подрядчиками

613305


55,6


273 129


50,4


-340 176


44,5


2.По оплате труда

152210


13,8


119374


22


-32 836


78,4


З.По социальному страхованию и обеспечению

140155


12,7


86710


16


-53 445


61,87


4. Задолженность период бюджетом

194204

17,6


62458


11,5


-101 746


32,2


Итого кредиторская задолженность

1 102 874


100


541671


100


-561 203


49,1


2006 год


1

Расчеты с кредиторами

На начало года

На конец отчётного периода.


Изменение за отчётный период


Сумма, руб.


Удельный вес, %


Сумма, руб.


Удельный вес, %


Сумма, руб.


%


1.С поставщиками и подрядчиками

273 129

50,4

1 240 734

64,7

967 605

в 4,5 раза


2.По оплате труда

119374


22


280915


14,6


161 541


235


З.По социальному страхованию и обеспечению

86710

16

109059

5,7

22349

125,7

4. Задолженность перед бюджетом

62458

11,5

150 019

7,8

87 561

240

5.Авансы полученные

134 116


7


+134 116


б.Прочие кредиторы

2562


0,13


+2562


Итого кредиторская задолженность

541 671


100


1 917 405


100


1 375 734


353,9


Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в табл. 8, можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих статьях:

  • задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период в 4,5 раза или на 967 605 руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 64,7%. В 2005 году данная статья сократилась на 340 176 руб. (с удельным весом в 50,4% на конец года).

  • возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 2006 году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4 %. Причем в 2005 году по данной статье произошло уменьшение на 21,6% , что говорит о том, что начавшееся в 2005 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжение в 2006 году.

  • произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 руб. или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 2005 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746 / -561 203 х 100%).

  • менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 рублей). Следует также отметить, что в конце 2001 года появилась такая статья как «Авансы полученные» в размере 134 116 рублей и «Прочие кредиторы» в размере 2 562 рублей, при их отсутствии в 2005 году и на начало 2006 года.

В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним

предприятиям (ее доли), что связано с взаимными неплатежами. В то же время в 2005 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 2006 году произошел рост ее доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов предприятия в 2006 году.

К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ООО «АВАНГАРД» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ООО «АВАНГАРД» рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.

Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в табл. 9.

Таблица 9

Сравнительный анализ дебиторской кредиторской задолженности на конец года. (руб.)

Расчёты

Дебиторская задолженность


Кредиторская задолженность


Превышение задолженности

2005


2006


2005

2006

Дебиторской


Кредиторской


2005


2006


2005


2006


1.С покупателями или поставщиками за товары и услуги

273 129

1 240 734

273 129

1 240 734

2.По векселям

3. По авансам

134116


134116


4. По отчислениям на соц. нужды

86710

109059

86710

109059

5. С бюджетом

62458


150019


62458


150019


6. По оплате труда

119374


280915


1 119374


280915


7. С прочими

87036


326 555


2562


87036


323 993


Итого

87036


326 555


541671


1917405


454635


1 590 850


Вывод: налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 1 590 850 руб. или почти в 6 раз. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ООО «АВАНГАРД» сможет погасить лишь 1/6 часть обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы; полученное сырьё пущено в переработку

и т.д.).

2.3. Оценка ликвидности баланса

2.3.1. Предварительный обзор баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из

исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс

охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа [16, c.178]

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 300 или 700),

2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290);

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 3 пассива баланса (строка 490);

6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 4 и 5 пассива баланса (строка 590+690);

7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4 и 1 баланса (строка 490-190).

Актив

Из данных таблицы 4. видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 2 305 494 руб. или на 54,7%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 1 996 544 руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 161 612 руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на 239 519 руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество уменьшилось на 293 691 руб., что

составляет 9,2 % от величины на начало года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчётного года» (стр. 470). На ООО «АВАНГАРД» на начало периода такой статьи не наблюдается, но на конец 2006 года она составила 60 400 руб., что свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2006 год. Так же на рассматриваемом предприятии присутствует «Непокрытый убыток прошлых лет» в размере 249 912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости имущества, что также говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 2005 году.

2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

  • наличие сумм «плохих» долгов в статьях: «Дебиторская

задолженность (платежи по которой ожидаются более чем

через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и

«Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются

в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На ООО «АВАНГАРД» отсутствует долгосрочная дебиторская

задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на

предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в

сумме 326 555 руб. на конец года, увеличившаяся за год на 239 519 руб.

(+ 275 %), что увеличило итог баланса на 10%.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно- хозяйственного оборота.


Пассив

Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 2 305 494 руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:

«Кредиторская задолженность» увеличилась на 1 375 734 руб. (в 3,5 раза),

«Краткосрочные кредиты и займы» на начало периода равные 0 , а концу 2006 года составили 929 760 руб.

Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса на начало года и составляет 87,1%; к концу периода произошло значительное уменьшение их доли до 56,3%. Причиной такого снижения доли собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 541 671 руб. до 1 917 405 руб. или на 354% и как следствие увеличение ее доли в валюте баланса на 16,5%. Также значительное влияние на снижение доли собственных средств оказало появление к концу периода такой статьи как «Краткосрочные кредиты и займы», которая к концу отчетного периода стала равна 929 760 руб. и составила 14,27% к валюте баланса. Данную направленность увеличения заемных средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать негативной.

Одно из самых «больных» статей в ООО «АВАНГАРД» является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.

Т. о., на основании проведенного обзора баланса ООО «АВАНГАРД» за 2005-2006 г.г, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 2006 г. В связи с этим необходимо

дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в прил. 2.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

Таблица 10.

Абсолютно ликвидный баланс

Соотношение активов и пассивов баланса ООО «АВАНГАРД»

2005 год


2006 год


На начало года


На конец года


На начало года


На конец года


А1>П1;

А2>П2;

АЗ >ПЗ;

А4<П4.


А1<П1;

А2<П2;

АЗ >ПЗ;

А4 >П4.


А1<П1;

А2>П2;

АЗ>ПЗ;

А4 < П4.


А1<П1;

А2>Ш;

АЗ > ПЗ;

А4 < П4.


А1<П1;

А2<П2;

АЗ >ПЗ;

А4 < П4.


Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «АВАНГАРД» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1( сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 518795 руб. до 1 732 917 руб. В начале анализируемого года соотношение А1 и П1 было 0,042:1 (22876 руб./ 541671 руб.), а на конец года 0,096:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 9,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ на конец года =(А1+А2)-(П1+П2)=(184 488 +326 555) - (1 917 405 +929 760) = -2 336 122 рублей.

То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), то даже при погашении ООО «АВАНГАРД» краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной. Можно отметить, что по сравнению с 2005 годом ситуация кардинально изменилась, то есть в конце 2005 года при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.

2.4. Оценка финансовой устойчивости ООО «АВАНГАРД»

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса (33).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (490-190);

2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств (610) данный показатель суммарно равен второму.

Рассчитанные показатели приведены в табл. 11.

Таблица 11. Определение типа финансового состояния предприятия. (руб.)

Показатели

2005


2006


На начало года


На конец года


На начало Года


На конец Года


1. 0бщая величина запасов и затрат (33)

768 302

658 324

658 324

2 795 978

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

-265 451

226 565

226 565

459 856

З. Функционирующий капитал (КФ)

-265 451


476 477


476 477


770 168


4. 0бщая величина источников (ВИ)

-65 451


476 477


476 477


1 699 928


Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-33)

-1 033 753

-431 759

-431 759

-2 336 122

2. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных источников ( Фт=КФ-33)

-1 033 753

-181 847

-181 847

-2025810

З. Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных
источников (Фо=ВИ-33)

-833 753

-181 847

-181 847

-1 096 050

То есть не одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на начало, ни на конец года.
С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный

S(Ф) = {

1, если Ф > 0

0, если Ф < 0

показатель типа финансовой ситуации[19,с.224]
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

Фс ≥ О; Фт ≥ О; Фо ≥ 0; т.е. S= (1,1,1);

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс < 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс <0; Фт <0;Фо ≥ 0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс <0; Фт <0; Фо <0; т.е. S={0,0,0}.

На ООО «АВАНГАРД» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0) как в 2005, так и в 2006 году. Таким образом финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать критической.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ООО «АВАНГАРД» относительные показатели. Это коэффициенты, рассчитанные в прил. 1.

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ООО «АВАНГАРД» на конец 2006 года составляет 0,56, что близко к рекомендуемой норме, следовательно предприятие имеет собственных средств больше, чем заемных и что говорит о его финансовой независимости. Но нужно отметить снижения данного коэффициента по сравнению с 2005 года на 0,31.

2. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что в начале отчётного периода предприятие привлекало на каждый 1 руб. собственных средств, вложенных в активы 15 коп. заёмных средств. В течение отчётного периода заёмные средства выросли до 78 коп. на каждый 1 руб. собственных вложений. Тенденция резкого увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлечённых средств. На ООО «АВАНГАРД» это выражается в постоянном росте кредиторской задолженности с одновременным падением доли собственных средств.

3. Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало 2005 года имели отрицательное значение так, как у предприятия не было собственных оборотных средств. В течение 2-х лет данные показатели росли и к концу 2006 года эти коэффициенты приобрели значения соответственно 0,13 и 0,14 при норме не менее 0,1. Это связано с появлением собственных оборотных средств на ООО «АВАНГАРД». Но так как в абсолютном выражении сумма увеличения собственных оборотных средств была довольно значительной, то при продолжении данной тенденции предприятие будет иметь возможность улучшения финансовой автономности в будущем.

4. Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств начиная с конца 2004 года постепенно снижается, так на конец 2004 года он составлял 0,7, а к концу 2006 года составил лишь 0,4. Такое резкое снижение негативно влияет на финансовое положение предприятия, так как имущество произвольного назначения составило лишь 40% в имуществе предприятия.

5. Коэффициент реальной стоимости основных средств на конец периода также ниже нормативного и составляет 0,37%, что свидетельствует о слишком малой доли основных средств в имуществе предприятия.

2.5. Оценка платежеспособности предприятия .
Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных
средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в таблице 13. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных баланса на ООО «АВАНГАРД» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (см. прил. 3).

Проанализируем коэффициенты L2, LЗ, L4 и их изменение.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2006 года составил 0,06, при его значении на начало года 0,04. Это значит, что только 6% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 3 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 65% от общей суммы кредиторской задолженности). Хотя можно отметить рост данного показателя за отчётный период в 1,5 раза, что является позитивным моментом.

2. Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,2 на начало 2006 года уменьшилось до 0,18 на конец года и стало ниже нормативного значения на 0,052. То есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, ООО «АВАНГАРД» сможет погасить 18% кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть практически соотношение можно считать на конец 2006 года не удовлетворительным, и в действительности может ещё более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжного документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособности дебиторов.

3. Общий текущий коэффициент покрытия L4 сократился за

отчетный период на 0,3 и составил на конец года 1,1 (при норме

>2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие

направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно

ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100%

и у него останется после данного погашения задолженности для

продолжения деятельности 10% от суммы оборотных активов.

Таким образом все показатели кроме (L6), характеризующие
платежеспособность предприятия на ООО «АВАНГАРД» находятся на уровне ниже нормы, кроме того при этом наблюдается их незначительное снижение. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (L1). Его значение на конец года составляло 0,498, то есть в среднем (при условии реализации абсолютно ликвидных средств, 50% быстрореализуемых активов и 30% медленно реализуемых активов) предприятие не сможет покрыть ещё 50,2% обязательств в порядке их срочности. По сравнению с 2005 годом общая ликвидность средств предприятия несколько улучшилась.
Так в прошлом году ООО «АВАНГАРД» не могло погасить в порядке срочности 51% обязательств.

Система критериев и оценка неудовлетворительной структуры баланса

неплатежеспособных предприятий. Анализ и оценка реальных

возможностей восстановления платежеспособности.

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ №498 от 20 мая 1994 года «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.

В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1994г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводится на основе показателей:
  • коэффициента текущей ликвидности (L5);
  • коэффициента обеспеченности собственными средствам и (L6);
  • коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособность (L7).

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным, указанным

в табл. 13

Согласно статье 1 Закона РФ «О несостоятельности (банкротстве)

предприятий, внешним признаком несостоятельности является
приостановление текущих платежей, неспособности погашать
обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления
сроков их исполнения.

На ООО «АВАНГАРД» коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода равен 1,16, при его значении на начало года 1,4. То есть это значение свидетельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия
оборотными средствами (ниже предельного практически в 2 аза.).


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, на начало2005 года отсутствовал, а на конец 2006 года составил 0,14, и достиг нормативного значения (0,1). В тоже время нужно отметить сокращение данного коэффициента по сравнению с началом 2006 года, когда он составлял 0,29 (практически в 2 раза).

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется необходимым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев (расчёт L7 представлен в прил. 3). В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в 2006 году 0,585, при нормативе >1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ООО «АВАНГАРД» были сделаны следующие выводы.


Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2006 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.

Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2006 году почти в 4 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.

Доля оборотных средств в составе имущества достаточно высокая (50,7%). Не смотря на это, предприятие испытывает острую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания значительной части оборотных средств в виде материальных запасов (80,3%). За отчетный период предприятие не только не смогло уменьшить остатки товара на складах, но и произошло их увеличение почти в 4 раза. Причинами такого положения являются проблемы со сбытом, которые обусловлены возникшей конкуренцией на рынке данного товара.

Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможности создания новых каналов сбыта продукции, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены.


2.6. Анализ прибыли и рентабельности
2.6.1. Анализ формирования и распределения прибыли

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о финансовых результатах и их использовании». К ним относятся:

прибыль (убыток) от реализации продукции;
прибыль (убыток) от прочей реализации;
доходы и расходы от внереализационных операций;
балансовая прибыль;
налогооблагаемая прибыль;
чистая прибыль и др.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.


Конечный финансовый результат деятельности предприятия -

это чистая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование:

1. Изменений каждого показателя за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовых результатов за отчётный период).

2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей).

3. Исследование влияние факторов на прибыль («факторный анализ»).

4. Изучение в обобщённом виде динамики изменения показателей финансовых показателей за ряд отчётных периодов (то есть «трендовый анализ» показателей).

Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем табл. 12, используя данные отчётности предприятия из формы

2.

Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2006 году существенно увеличилась по сравнению с 2005 годом на 62 374 руб. или в 6 раз. В 2005 году прибыль по сравнению с 2004 годом наоборот резко снизилась на 1 726 460 руб. или в 159 раз. Таким образом, наметилась положительная тенденция изменения величины балансовой прибыли.


Таблица 12.

Анализ прибыли отчётного года (руб.)

Наименование показателя

Код стр.


За отчетный год


За предыдущий год


Отклонения


+ /-


%


1

2

3

4

5

6

1 . Выручка от реализации товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В)).

010

7 504 492

5 649 432

+1 855 060

132,8

2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (С).

020

6 396 664

4 341 500

2 055 164

147,3

3. Коммерческие расходы (КР).

030


300612


441 138


-140 526


68,1


4. Управленческие расходы (УР).

040


607 712


665 264


-57 552


91,3


5. Прибыль ( убыток) от реализации (стр. 010-020-030-040) (Пр)

050


199504

201 530

-2026

99

6. Проценты к получению.

060


7966


7966


7. Проценты к уплате.

070


8. Доходы от участия в других организациях (ДрД).

080


9. Прочие операционные доходы (ПрД).

090


150170


20689


129481


В 7,2 раз


10. Прочие операционные расходы (ПрР).

100


256 997

165 224

91 773

155,5

11. Прибыль ( убыток) от финансово-хозяйственной деятельности( стр. 050 + 060-070+080+090-100) (Пфхд).

110


100643

56995

43648

176,5

12.Прочие внереализационные доходы

120


13. Прочие внереализационные расходы (ВнР).

130


27409

46135

-18726

59,4

1

2

3

4

5

6

14.Прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 110+120-130) (Пб).

140


73234

10860

62374

в 6 раз

15.Налог на прибыль (НП).

150


12587


2759


9792


в 4,5 раза


16.Отвлечбнные средства (ОтС).

160


121 047


258013


-136966


46,9


17.Нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 140-150-160) (Пн).

170

-60400

-249912

-310312

24,2

Увеличению балансовой прибыли способствовало увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 43 648 руб. или на 76,5%.

На вышеуказанное увеличение повлияло:

Появившаяся статья доходов - «Проценты к получению» в сумме 7 966 руб., что увеличило балансовую прибыль на 10,8%.

Превышение абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным изменением операционных расходов на 37 707 руб. (129481-91783).

Снижению балансовой прибыли способствовало:
  • Убыток от внереализационных операций в сумме 27 409 руб., снизивший балансовую прибыль на 37,4%. Нужно отметить, что по сравнению с 2005 годом в отчётном году произошло снижение данного убытка на 18 726 руб. или почти в З раза;
  • Незначительное влияние оказало сокращение прибыли от реализации на 2 026 руб. или на 1%, что привело к снижению балансовой прибыли на 2,8%.

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим почти в 6 раз.


2.6.2. Анализ рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);
2. Рентабельность производственных фондов;
3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).
1. Рентабельность продукции.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

1. Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без НДС);

2. Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);

3. Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

4. Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли
от реализации данного вида продукта к его продажной цене. Расчёт данных показателей по ООО «АВАНГАРД» представлен в табл. 13.

Таблица 13.

Показатели рентабельности продукции ООО «АВАНГАРД» (руб.)

Показатели

Расчет

2004

2005

2006

Отклонения + /-

2005 от
2004
2006 от
2005
1.Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных
обязательных платежей).

стр. 010

7 459 444

5 649 432

7 504 492

-1 810012

1 855 060

2. Прибыль от
реализации.

стр. 050

1 622 552

201 530

199504

-1 421 022

-2026

3. Балансовая прибыль.

стр.140

1 737 320

10860

73234

-1 726 460

62374

4. Чистая прибыль.

с. 140-1 50


1 142 091


81014


60647


-1 133990


52546


Расчетные показатели ( % )

1 . Рентабельность всей
реализованной
продукции.

стр. 050

стр.010

21,7

3,6

2,6

-18,1

-1

2. Общая
рентабельность.

стр.140

стр.010

23,3

0,19

0,97

-23,11

0,78

3. Рентабельность
продаж по чистой
прибыли.

с.140-150

стр.010

15,3

0,14


0,8

-15,16

0,66


На основе расчётов можно сделать следующие выводы.

Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 1,19 в 2005 до 0,97 в 2006 году, то есть увеличился в 5 раз. Это говорит о том, что в 2006 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 1 копейки балансовой прибыли. Надо отметить резкое снижение данного показателя по сравнению с 2004 годом, когда он составлял 23,3% и упал за 2005 год до 0,19 (т.е. на 23,11%).

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2006 году с 0,14 на начало года до 0,8 на конец отчетного периода. Это

говорит о том, что спрос на продукцию несколько возрос.

Таким образом, в 2006 году на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело лишь 0,8 копеек чистой прибыли.

Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период на 1% и составила к концу 2006 года 2,6%. Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли от реализации.

Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции очень низкие.

В 2005г. вследствие снижения спроса на продукцию из-за неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие получения убытков от внереализационных операций показатели рентабельности продукции существенно снизились.

2. Рентабельность вложений предприятия.

Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

1. Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.

2. Рентабельность вложений по чистой прибыли;

3. Рентабельность собственных средств, позволяющая установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

4. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

5. Рентабельность перманентного капитала. Показывает
эффективность использования капитала, вложенного в деятельность
данного предприятия на длительный срок.
Необходимая информация для расчёта представлена в табл. 14.

Таблица 14. Показатели для расчёта рентабельности (руб.)

Показатели

Код стр.

2004

2005

2006

1 .Прибыль балансовая

140 (Ф №2)

1737320

10860

73324

2. Прибыль чистая

140-150 (Ф № 2)

1 142 091

8101

60647

3. Среднегодовая стоимость имущества

300 (Ф№1)

4 847 436

4 208 746

6514241

4. Собственные средства

490 (Ф№1)


3 544 562


3 667 076


3 667 076


5. Доходы от участия в других организациях

080 (Ф №2)

6. Долгосрочные финансовые вложения

140 (Ф№1)

20 142

20142

20142

7 .Долгосрочные заёмные средства

590 (Ф№1)

На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что если за 2005 г. все показатели рентабельности вложений ООО «АВАНГАРД» упали по сравнению с 2004 г., то в 2006 году произошла противоположная ситуация. Все показатели рентабельности вложений увеличились.

Общая рентабельность вложений в 2005г упала с 35,8% в 2004г. до 0,26%, в 2006 году возросла до 1,12%. То есть на 1 руб. стоимости имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли. Значение данного показателя достаточно невелико для такого предприятия, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 2005 г.-2006 г.

На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в табл. 15.

Таблица 15.

Показатели рентабельности вложения (%)

Показатели

Расчёт

(код стр.)

2004г.

2005г.

2006г.

Отклонение

2006 от 2005

1 . Общая рентабельность
вложений

140(Ф№2) / 300

35,8

0,26

1,12

-0,86

2. Рентабельность
вложений по чистой
прибыли

140-150(Ф№2)

300

23,6

0,002

0,93

+0,928

3. Рентабельность
собственных средств

140-150(Ф№2)

490

32,2

0,22

1,65

+1,43

4. Рентабельность
долгосрочных
финансовых
вложений

080(Ф№2)

140(Ф№1)

-


-


-


-


5. Рентабельность
перманентного12
капитала

140-150(Ф№2)

490+590

32,2

0,22

1,65

+1,43

Рентабельность собственных средств также невысока и в течении 2005 года упала с 32,2% до 0,22, то есть в 146 раз и в 2006 году увеличилась лишь на 1,43%. Динамика этого показателя за последние годы позволяют сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хороший результат.



Рентабельность перманентного капитала и его динамика аналогична рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных средств.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств ООО «АВАНГАРД».

Для повышения рентабельности собственных средств, предприятие может использовать эффект финансового рычага.

Дифференциал плечо (Формула №3)

ЭФР=0,76(ЭР-СРСП)*ЗС/СС ЭР=НРЭИ/Активы,

где НРЭИ - прибыль до выплаты налогов и процентов. СРСП = 17%.

Активы

6 514 241руб.

СС

3 667 076 руб.

ЗС

929 760 руб.

ЗС/СС (плечо рычага)

0,253

НРЭИ

73 234 руб.

ЭР

1,12%

Дифференциал

-0,58

ЭФР

-0,15

Из приведенных выше расчетов видно, что в 2006 году на ООО «АВАНГАРД» ЭФР отрицательный, так как дифференциал меньше нуля. Такой эффект дает не приращение, а вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы ЭФР стал положительным, а дифференциал больше нуля, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли путем ускорения оборачиваемость оборотных средств. Предприятие не использует ЭФР для регулирования (повышения) рентабельности собственных средств, хотя такая необходимость существует.

Вывод:

Балансовая прибыль на ООО «АВАНГАРД» в 2006 году существенно увеличилась по сравнению с 2005 годом на 62 374 руб. или в 6 раз. Её увеличению способствовало: увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, в основном за счёт появления статьи дохода «Проценты к получению» и превышения абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным превышением операционных расходов, что увеличило балансовую прибыль на 60,5%. Снижению балансовой прибыли способствовал убыток от внереализационных операций в сумме 27 409 руб., снизивший балансовую прибыль на 37,4%.

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим в 6 раз.

Результатом от прочей финансово-хозяйственной деятельности в 2006 году стала убыток в размере 98 863 руб., в то время как в предыдущем году наблюдался убыток в размере 144 535 руб., который уменьшился за отчетный период на 54 674 руб.

В отчётном году результат от прочих внереализационных операций представляет собой убыток, который уменьшился по сравнению с 2005 годом на 68%.

За 2006 год показатели общей рентабельности продукции и рентабельность продаж по чистой прибыли увеличились, по сравнению с 2005 годом, хотя за аналогичный период прошлого года наблюдался резкий спад всех показателей рентабельности продукции.

Если за 2005 год все показатели рентабельности вложений ООО «АВАНГАРД» упали по сравнению с 2004 г., то в 2006 году произошла противоположная ситуация. Общая рентабельность вложений находится на низком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли.

В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году возросли, что положительно характеризует деятельность ООО «АВАНГАРД» в 2006 году (относительно 2005 года).

3. ОСНОВНЫЁ НАПРАВЛЕНИЯ ОЗДОРОВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «АВАНГАРД»
3.1. Формирование целей и выбор механизмов оздоровления

финансового состояния.

Цели программы выхода предприятия из кризиса вытекают из результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности, оценки масштабов кризисного состояния, выявления факторов, влияющих на неблагоприятное развитие.

Цели программы выхода предприятия из кризиса:
1. Устранение неплатежеспособности.

Достигается за счет сокращения внешних и внутренних обязательств а также увеличения объема денежных ресурсов:

* оптимизация организационной структуры и сокращения постоянных издержек,

* сокращение переменных издержек за счет автоматизации производственного процесса и сокращения персонала основных и вспомогательных подразделений,

* отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности,

* ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,

* нормализация размера запасов товарно-материальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление -

упаковки, обложки). Готовая полиграфическая продукция, полностью

потерявшая свои потребительские свойства, должна быть реализована

перерабатывающим предприятиям.
Убытки, полученные от реализации, согласно действующему на сегодняшний день законодательству о налогообложении прибыли, будут сокращать налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.

2. Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в

случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов

(положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления

финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе

развития.

Для достижения финансового равновесия необходимо реализовать следующие мероприятия:

* роста чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики, применения системы скидок и методов продвижения продукции на рынок,

* оптимизация налогового пресса на хозяйственный процесс в результате использования легальных схем снижения базы и ставок налогообложения,

* реализация изношенного и неиспользуемого оборудования,

* привлечение необходимых основных и оборотных средств на условиях совместной деятельности, объединения капитала.

Важнейшую роль в достижении обеих названных целей должна сыграть реструктуризация задолженности компании.


3. Стратегическая финансовая стабилизация и экономический рост, на основе реструктуризации бизнеса компании с целью увеличения ее рыночной стоимости.

Модель экономического роста базируется на 4 факторах:

* рост рентабельности продаж, который может быть достигнут с использованием ценовой политики, использованием эффекта операционного рычага,

* возрастание доли чистой прибыли, которая идет на производственное развитие,

* ускорение оборачиваемости активов, которое может быть достигнуто за счет сокращения сверхнормативных активов по видам (производственные запасы, запасы готовой продукции, внеоборотные активы), ускорение оборачиваемости активов ведет к сокращению потребности в них. Для сокращения норматива текущих активов необходимо использовать математические экономические модели -транспортная задача, управление запасами,

* использование эффекта финансового рычага, возможное лишь в том случае, если коэффициент финансового рычага еще не достиг своего оптимального значения, но в пределах безопасного уровня финансовой устойчивости предприятия.

3.2. Реструктуризация задолженности

Финансовое оздоровление предприятий имеет следующие цели: приостановление разрушения производственного потенциала, обеспечение доступа к кредитным ресурсам, погашение текущих платежей в бюджет и внебюджетные фонды, создание условий для выполнения долговых обязательств.

Наиболее важными мерами по оздоровлению экономики большинства предприятий являются отсрочка платежей в бюджеты разных уровней и

внебюджетные фонды, и совершенствование бизнеса. В экономике эти процессы называют реструктуризацией.

Реструктуризация задолженности предусматривает отсрочку платежа по задолженности, рассрочку уплаты задолженности, списание части задолженности, пересчет пени. Данные процедуры могут осуществляться соответствующими службами предприятия, представителями налоговых органов, внебюджетных фондов, поставщиками и подрядчиками, а также отдельными работниками, если у предприятия перед ними имеется задолженность по заработной плате.

Для реструктуризации задолженности в бюджеты (федеральный, субъекта, района) издаются соответствующие постановления, которые обеспечивают правовую основу этих действий. Выполнение постановлений контролирует исполнительная власть соответствующего уровня.

В постановлениях определяется перечень предприятий-должников, общая сумма задолженности, начало и срок погашения, порядок ежегодных выплат.

Реструктуризация задолженности по платежам в Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования и механизмы ее реализации определяются соответствующими постановлениями, положениями и соглашениями. Инициаторами подготовки постановлений о реструктуризации, как правило, являются органы управления сельским хозяйством субъектов Федерации и административных районов, так как на этом уровне сосредоточивается вся необходимая информация о задолженности и возможности осуществления платежей всех видов.

На уровне предприятий реструктуризацией занимаются финансовые службы. Их задача заключается в сверке задолженности: по платежам в бюджеты разных уровней — с районной налоговой службой, по платежам во внебюджетные фонды - с каждым отделением соответствующего фонда.

По результатам сверки готовят справку о задолженности по платежам с указанием общей суммы, разбивкой ее на недоимки, штрафы, пени. После инвентаризации всех задолженностей анализируют возможность осуществления текущих платежей предприятия.

Итоги инвентаризации задолженности и справку о возможности выполнения текущих платежей вместе с заявкой о реструктуризации направляют в организации и ведомства, с которыми будут заключаться соглашения о реструктуризации. После заключения соглашений в бухгалтерские балансы вносят соответствующие дополнения. Это позволяет более правильно оценить текущее финансовое состояние предприятия после реструктуризации задолженностей.


Не менее ответственной является реструктуризация задолженности поставщикам и подрядчикам. Кредиторы, как правило, неоднородны по составу (крупные и мелкие), а также по активности обращения в арбитражный суд с целью получения задолженности.

При обращении в суд кредиторы этой группы не преследуют цель признать предприятие банкротом, так как в случае банкротства согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» их требования будут удовлетворены только в пятую очередь. Чаще всего обращаются в арбитражный суд состоятельные кредиторы, например службы, осуществляющие энергоснабжение.

Неплатежеспособное предприятие должно выявить размер задолженности и намерения кредиторов на ближайшую перспективу, а затем начать работу по реструктуризации задолженности. При этом важно, чтобы инициативу проявило предприятие-должник. В случае отдельного обращения «активного» кредитора в арбитражный суд его персональное требование может быть удовлетворено в первую очередь, без учета требований других кредиторов.

По решению арбитражного суда имущество предприятия подвергается аресту и продаже в следующем порядке:

имущество, не участвующее непосредственно в производстве, ценные бумаги, легковой автотранспорт;

готовая продукция, материальные ценности, не участвующие и не предназначенные для участия в производстве;

объекты недвижимости, сырье, материалы, оборудование и другие основные средства производства;

имущество по договорам аренды и займа.

Имущество арестовывается по балансовой стоимости, а реализуется по цене, по которой его можно продать. Если денег от продажи имущества недостаточно для погашения задолженности перед «активным» кредитором, то реализуется следующая группа ликвидных активов, и так до тех пор, пока не будет погашена вся сумма иска.

Очевидно, в этих условиях предприятию-должнику целесообразнее самому определить течение возможных событий, так как только ему известна ценность имущества для сохранения предприятия. По решению арбитражного суда аресту подвергается имущество, которое привлекательно с точки зрения ликвидности, а не с точки зрения полезности собственнику.

Кроме того, продажа арестованного имущества осуществляется на комиссионных началах. Цена устанавливается без участия предприятия-должника; она же может быть и понижена после установленного срока до тех пор, пока имущество не будет продано.

Предприятию-должнику также выгоднее самому выбрать стратегию взаимоотношений с кредитором, так как в этом случае возможен один из следующих вариантов:

заключение договора на погашение задолженности поставками сельскохозяйственной продукцией;

принятие кредитора в члены предприятия (кроме унитарного). В этом случае взносом в уставный капитал может стать сумма задолженности;

перевод своей дебиторской задолженности на кредитора;
активизация деятельности по возврату дебиторской задолженности.

Если предприятие-должник является акционерным обществом, то кредитор может купить на сумму задолженности акции по номинальной стоимости, скорректированной на условия и цены периоду формирования акционерного капитала.

3.3. Реструктуризация бизнеса

Реструктуризация задолженности является первым шагом позитивного разрешения сложной финансовой ситуации. Далее должен быть сделан второй шаг - накопление денежных ресурсов для погашения отсроченной задолженности. Эта задача может быть решена на основе проведения реструктуризации бизнеса по следующим направлениям:


Направление

Цель

Разграничение (определение прав) собственности между собственниками предприятия

Определение экономических интересов участников

Формирование системы управления предприятием, ориентированной на функционирование в условиях рынка

Оперативное принятие решений с высоким уровнем ответственности за последствия их реализации

Освоение новых технологий и производства новых видов продукции

Повышение конкурентоспособности продукции

Создание дочерних предприятий

Повышение ответственности руководителей подразделений, снижение налогового бремени

Продажа части неиспользуемого имущества

Предотвращение хищения имущества, снижение расходов по консервации и охране имущества

Ликвидация, сокращение, консервация, передача в аренду нерентабельных производств и активов

Сокращение расходов предприятий, расчет на благоприятную рыночную конъюнктуру и оживление экономики страны

Сокращение избыточного персонала, приведение оплаты труда в соответствие с фактическими результатами работы

Сокращение затрат на рабочую силу

Каждое из приведенных направлений реструктуризации представляет собой комплекс мер. В каждом конкретном случае количество мероприятий и их сочетание зависят от финансового состояния. Основой для осуществления реструктуризации являются правовая экспертиза учредительных документов и сверка экономических интересов собственников имущества и руководства предприятия при сохранении организационно-правовой формы хозяйствования.

Правовая экспертиза определяет правильность оценки взносов участников, способы формирования имущества. Если земля включена в уставный капитал, то необходимо уточнить, как она оценена и отражена ли в балансе предприятия. Если земля передана в пользование, то необходимо провести инвентаризацию договоров аренды, проверить права пользования.

Это позволит выявить интересы собственников имущества, полномочия руководителей по его использованию, выработать взаимоприемлемые механизмы принятия решений по управлению в будущем. Выбор организационно-правовой формы хозяйствования, отвечающей экономическим интересам большинства, позволит оптимизировать систему управления предприятием.

В обязательном порядке пересматривают затраты предприятия на производство продукции и оказание услуг с целью выявления каналов экономии. Прежде всего это касается статей расхода ресурсов (удобрения, семена, корма, топливо, электроэнергия, газ, вода и д р.).

В хозяйствах должна быть разработана нормативная база расхода электроэнергии, газа, воды в производстве, в жилом секторе и на объектах социальной сферы (сады, школы, клубы). Хозяйства оплачивают эти ресурсы после того, как население оплатило свою часть затрат по индивидуальным счетчикам или в соответствии с нормами.

В ходе анализа затрат необходимо выявить соответствие финансовых возможностей предприятия принятой системе оплаты труда. При этом может быть принята гибкая система оплаты, которая складывается из авансирования и окончательной выплаты по результатам работы за год.


Выдача заработной платы частично продукцией собственного производства позволяет значительно экономить на налоговых отчислениях.

Резервом восстановления платежеспособности может быть ликвидация неприбыльных видов деятельностью. Это не требует дополнительных затрат, если в производстве нерентабельной продукции занята незначительная часть населения и в случае возобновления ее производства не требуются кадры узкой специализации.























Заключение
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
  • определение финансового положения;
  • выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
  • выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
  • прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов. Существуют различные классификации методов финансового анализа: горизонтальный анализ (временной), вертикальный анализ (структурный), трендовый анализ, анализ относительных показателей (коэффициентов), сравнительный анализ.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ООО «АВАНГАРД» были сделаны следующие выводы. Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятие в 2006 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине оборотных средств, несмотря на значительный удельный вес в составе имущества. Все показатели, характеризующие платежеспособность находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженность.

Показатели рентабельности производственных фондов и вложений несколько увеличились, но находятся на очень низком уровне.

Цели программы выхода предприятия из кризиса вытекают из результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности, оценки

масштабов кризисного состояния, выявления факторов, влияющих на неблагоприятное развитие.

Цели программы выхода предприятия из кризиса:
1. Устранение неплатежеспособности.

Достигается за счет сокращения внешних и внутренних обязательств а также увеличения объема денежных ресурсов.

2. Восстановление финансовой устойчивости.

Будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.

Важнейшую роль в достижении обеих названных целей должна сыграть реструктуризация задолженности компании.
3. Стратегическая финансовая стабилизация и экономический рост, на основе реструктуризации бизнеса компании с целью увеличения ее рыночной стоимости.
Наиболее важными мерами по оздоровлению экономики большинства предприятий являются отсрочка платежей в бюджеты разных уровней и внебюджетные фонды, и совершенствование бизнеса. В экономике эти процессы называют реструктуризацией.

Реструктуризация задолженности предусматривает отсрочку платежа по задолженности, рассрочку уплаты задолженности, списание части задолженности, пересчет пени. Данные процедуры могут осуществляться соответствующими службами предприятия, представителями налоговых органов, внебюджетных фондов, поставщиками и подрядчиками, а также отдельными работниками, если у предприятия перед ними имеется задолженность по заработной плате.

Реструктуризация задолженности является первым шагом позитивного разрешения сложной финансовой ситуации. Далее должен быть сделан второй шаг - накопление денежных ресурсов для погашения отсроченной задолженности

В каждом конкретном случае количество мероприятий и их сочетание зависят от финансового состояния. Основой для осуществления реструктуризации являются правовая экспертиза учредительных документов и сверка экономических интересов собственников имущества и руководства предприятия при сохранении организационно-правовой формы хозяйствования.























СПИСОК ИСПОЛЪЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Комментарий к Гражданскому Кодексу Российской Федерации части первой, части второй, части третьей (постатейный) с постатейными материалами 2-е изд., перераб. и доп. / Борисов А.В. М.: Книжный мир, 2003.-1159с.
2. Федеральный Закон № 14-ФЗ от 08.02.98г. «Об обществах с ограниченной ответственностью».
3. Федеральный Закон №127-ФЗ от 16.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве).
4. Постановление Правительства РФ от 20.05.94 N498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
5. Инструкция ГНС РФ №37 от 10.08.95 г. с изменениями и дополнениями.
6. Приказ ФСФО от 23.01.2001 г. №16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализы: учебник. -М.: Финансы и статистика, 2002 - 288с.
8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 1994.
9. В.В. Баранов Финансовый менеджмент. - М.: Издательство «Дело», 2002.
10. Гинзбург А.И. Экономический анализ.- СПб.: Питер, 2003.- 176 с.
11. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: БГЭУ, 2001.
12. 3айцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА - М, 2001. - 192 с.
13. Иванов В.В., Ковалев В.В. Финансы: в вопросах и ответах. - М.: Проспект, 2003. - 272 с.
14. Казанцев А.К., Серова Л.С. Основы производственного менеджмента. Учеб. пособие. - М.: ИНФРА - М, 2002. - 336 с.
15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве-стиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2002 - 432с.
16. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Проект, 2000.
17. Ковалев А.П., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.
18. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М. .: ИКЦ «Дис», 2003 - 224с.
19. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: ФиС, 2002.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003.
21. Скоун Т. Управленческий учет.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 2003.
22. Станиславчик Е.Н. Основы финансового менеджмента. - М.:»Ось-89», 2001.
23. Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. - М.:»ось-89», 2004. - 176 с.
24. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 1999.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.-М.: Перспектива, 2002.
26. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2004. - 408 с.
27. Шабалин Е.М., Кричевский Н.А., Карп М.В. Как избежать банкротства. -М.: ИНФРА-М, 1996.
28. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций - М.: ИНФРА-М, 2004. - 237 с.
29. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА-М, 2002 - 176с.
30. Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. -
М.: Филинъ, 2002.
32. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор
оптимальных решений, финансовое прогнозирование/Под ред. Проф. М.И.
Баканова и проф. А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2000.



























ПРИЛОЖЕНИЯ


Приложение 1.

Показатели рыночной устойчивости.

Наименование Показателя


Способ расчета


Норма


Пояснения


На начало 2005 года


На конец 2005 года


Отк-ния 2005


На начало 2006 года


На конец 2006 года


Отк-ния 2006


1. Коэффициент независимости.

Врезка3

0,5

Показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия.

0,73

0,87

+0,14

0,87

0,56

-0,31

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

К2 =

стр.590+стр.690

стр. 490

<1

Показывает сколько заемных средств привлекало пред-тие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств

0,37

0,15

-0,22

0,15

0,78

+0,63

3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Врезка5

Показывает сколько долгоср. займов привлечено для финансирования активов наряду с собственными средствами

4. Коэффициент маневренности собственных средств.

Врезка6

0,1

Характеризует степень мобильности использования собственных средств

<0

0,06

0,06

0,13

+0,07

5. Коэффициент обеспечения собств-ми средствами.

Врезка7

0,1

Показывает долю СОС, приобретенных за счет собственных средств.

<0

0,29

0,29

0,14

-0,15

6. Коэффициент реальной стоимости ОС и материальных оборотных средств в имуществе пред-тия

Врезка8

0,5

Показывает долю имущества производственного назначения (реальных активов) в общей сумме имущества предприятия.

0,7

0,68

-0,02

0,68

0,4

-0,28

7. Коэффициент реальной стоимости ОС в имуществе предприятия.

Врезка9

=>0,5

Показывает удельных вес основных средств в имуществе предприятия.

0,7

0,66

-0,04

0,66

0,37

-0,29







Приложение 2.

Анализ ликвидности баланса в 2005 году

АКТИВ

Расчет

на начало года

На конец года

ПАССИВ

Расчет

на начало года

На конец года

Платежный излишек или недостаток

на начало года

на конец года

1

2

3

4

5

6

7

8

9 = 3 - 7

10 = 4 - 8

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

стр.250+стр.260

93 555

22 876

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

стр.620

1 102 874

541 671

-1 009 519

-518 795

2. Быстрореализуемые активы (А2)

стр.240

175 766

87 036

2. Краткосрочные пассивы (П2)

стр.610+стр.670

200 000

0

-24 234

87 036

3.Медленнореализуемые активы (А3)

стр.210+220+230+270

850 033

668 193

3. Долгосрочные пассивы (П3)

стр.590+630+640+650+660

0

0

850 033

668 193

4. Труднореализуемые активы (А4)

стр.190

3 810 013

1 190 599

4. Постоянные пассивы (П4)

стр.490

3 544 562

3 667 076

265 451

-476 477

БАЛАНС

стр.300

4 847 436

4 208 747

БАЛАНС

стр.700

4 847 436

4 208 747

-

-











Анализ ликвидности баланса в 2006 году

АКТИВ

Расчет

на начало года

На конец года

ПАССИВ

Расчет

на начало года

На конец года

Платежный излишек или недостаток

на начало года

на конец года

1

2

3

4

5

6

7

8

9 = 3 - 7

10 = 4 - 8

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

стр.250+стр.260

22 876

184 488

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

стр.620

541 671

1 917 405

-518 795

-1 732 917

2. Быстрореализуемые активы (А2)

стр.240

87 036

326 555

2. Краткосрочные пассивы (П2)

стр.610+стр.670

0

929 760

87 036

-603 205

3. Медленнореализуемые активы (А3)

стр.210+220+230+270

668 193

2 795 978

3. Долгосрочные пассивы (П3)

стр.590+630+640+650+660

0

0

668 193

2 795 978

4. Труднореализуемые активы (А4)

стр.190

1 190 599

2 896 908

4. Постоянные пассивы (П4)

стр.490

3 667 076

3 667 076

-476 477

-770 168

БАЛАНС

стр.300

4 208 747

6 514 241

БАЛАНС

стр.700

4 208 747

6 514 241

-

-


Приложение 3.


Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

.Наименование показателя

Способ расчёта

Норма

Пояснения

На начало года

На конец года

Откл-ния

На начало года

На конец года

Откл-ния

Общий показатель ликвидности

Врезка11

1

Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации

0,36

0,49

+0,13

0,49

0,498

+0,008

Коэффициент абсолютной ликвидности

Врезка12

0,2÷0,7


Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств

0,07

0,04

-0,03

0,04

0,06

+0,02

Промежуточный коэффициент покрытия

Врезка13

0,7

Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами

0,2

0,2

0

0,2

0,18

-0,02

Общий текущий коэффициент покрытия

Врезка14

2

Показывает платёжные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчётов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств

0,796

1,4

+0,6

1,4

1,1

-0,28

Коэффициент текущей ликвидности

Врезка15

2

Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами

0,796

1,4

+0,6

1,4

1,16

-0,24

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Врезка16

0,1

Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

< 0

0,29

-

0,29

0,14

-0,15

Коэффициент восстановления платежеспо-собности

Врезка17

1

Характеризует возможность предприятия восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев. Он рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L5 принимает значение меньше критического

-

0,85

-

-

0,585

-

Приложение 4


Структура кредиторской задолженности на конец года














Врезка18




















































































































































































































































































































































































Приложение 5












Оценка имущества предприятия на конец года













Врезка19

































































































































































































































































































































































Врезка20



Список литературы и источников:

1. Комментарий к Гражданскому Кодексу Российской Федерации части первой, части второй, части третьей (постатейный) с постатейными материалами 2-е изд., перераб. и доп. / Борисов А.В. М.: Книжный мир, 2003.-1159с.
2. Федеральный Закон № 14-ФЗ от 08.02.98г. «Об обществах с ограниченной ответственностью».
3. Федеральный Закон №127-ФЗ от 16.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве).
4. Постановление Правительства РФ от 20.05.94 N498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
5. Инструкция ГНС РФ №37 от 10.08.95 г. с изменениями и дополнениями.
6. Приказ ФСФО от 23.01.2001 г. №16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализы: учебник. -М.: Финансы и статистика, 2002 - 288с.
8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 1994.
9. В.В. Баранов Финансовый менеджмент. - М.: Издательство «Дело», 2002.
10. Гинзбург А.И. Экономический анализ.- СПб.: Питер, 2003.- 176 с.
11. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: БГЭУ, 2001.
12. 3айцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА - М, 2001. - 192 с.
13. Иванов В.В., Ковалев В.В. Финансы: в вопросах и ответах. - М.: Проспект, 2003. - 272 с.
14. Казанцев А.К., Серова Л.С. Основы производственного менеджмента. Учеб. пособие. - М.: ИНФРА - М, 2002. - 336 с.
15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве-стиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2002 - 432с.
16. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Проект, 2000.
17. Ковалев А.П., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.
18. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М. .: ИКЦ «Дис», 2003 - 224с.
19. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: ФиС, 2002.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003.
21. Скоун Т. Управленческий учет.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 2003.
22. Станиславчик Е.Н. Основы финансового менеджмента. - М.:»Ось-89», 2001.
23. Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. - М.:»ось-89», 2004. - 176 с.
24. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 1999.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.-М.: Перспектива, 2002.
26. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2004. - 408 с.
27. Шабалин Е.М., Кричевский Н.А., Карп М.В. Как избежать банкротства. -М.: ИНФРА-М, 1996.
28. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций - М.: ИНФРА-М, 2004. - 237 с.
29. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА-М, 2002 - 176с.
30. Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. - М.: Филинъ, 2002.
32. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование/Под ред. Проф. М.И. Баканова и проф. А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2000.


Рассчитать стоимость патента купленного предприятием можно методом индексации затрат





© 2002 - 2017 RefMag.ru